網格交易0050回測：固定中心27組全未過關

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網格交易適合長期持有 0050 嗎？這次固定中心的測試沒有支持這個做法：27 組參數沒有一組日夏普贏過含息買進持有。原設定是格距 5%、8 格、起始持股 50%，年化報酬 1.45%、日夏普 0.20、最大回撤 -42.04%；同期 0050 含息年化 13.91%、日夏普 0.73。本文以反面教材為主，檢查這個規則在哪裡失效。

固定中心最明顯的問題是賣完後買不回來。原設定最後一次還有持股的訊號在 2013 年 8 月，之後價格一直高於最後一條賣出線，後半段全部持有現金。網格可以在震盪中來回買賣，但這個設計沒有讓中心隨趨勢上移，也沒有持續保留核心部位。

網格交易是什麼？與定期定額差在哪裡

網格交易把價格劃成幾個區間，下跌跨一格就增加持股，上漲跨一格就減少持股。這裡的一格是帳戶權重的八分之一，交易金額會隨帳戶淨值改變。它與每天固定金額買入、下跌才加碼，或均線出場的行為不同。

手機閱讀表格時，可左右滑動查看全部欄位。

本研究沒有新資金投入，所以不能拿它與定期定額的資產終值直接比較。資金來源不同，終值差異可能來自投入金額；有關評估方式可看回測工具與方法。

27 組網格如何設定

起始中心是 0050 第一筆可得的含息還原價格，固定不動。價格除以起始價，取以「一加格距」為底的對數，再向零取整，得到所在格數。目標持股比例等於起始比例減去所在格數除以總格數，最後限制在 0% 至 100%。因此沒有借款，也不會放空。

全部組合是 3×3×3，共 27 組。向零取整代表中心附近先不動作；幾何格距向上乘 1.05，向下除以 1.05，所以下跌百分比與上漲百分比不完全對稱。價格跳過多格時，一次調到新的目標權重，沒有假設盤中每條限價單都成交。

原設定往上四格就賣完，約在中心的 1.05 四次方，也就是高出約 21.6% 時達到零持股。這是規則的數學邊界，並非額外找到的最佳賣點。跌破中心則逐步加碼，到滿倉後繼續下跌仍要承受損失。

27 組日夏普落在 0.16 至 0.23，全部低於同期 0050 的 0.73。差距跨越整片參數區域，沒有出現稍微調大格距就能穩定勝出的情況。這次結果只適用於這個固定中心設計，不能延伸成所有會移動中心、設停損或有核心部位的網格都無效。

同樣只持有 13% 左右，網格還有優勢嗎

平均在場比例低，回撤往往自然變小。原規則的平均名目曝險為 13.08%，我們另跑每天維持同樣 13.08% 0050、其餘現金的組合，並計入同一套成本。這是事後配對的診斷對照，平均比例利用了整段資料，不能當作事前已知的交易策略。

固定比例組合連年化與最大回撤都優於網格。網格在早期下跌時增加持股，風險集中在跌勢；後來上漲時逐步減持，長期又離場。因此全段平均只持有約一成，不代表遇到最嚴重下跌時也只承擔一成風險。最大回撤看的是持有路徑，不能只從平均持股推算。

藍線是每日報酬發生前的名目曝險，灰線是 0050 含息淨值，兩者各用自己的縱軸。持股在兩次調整間會因漲跌而漂移，計算平均時也包含這種變化，沒有把每一天都當成重新調回目標比例。

前後半段與拿掉最好的一年

驗證條件在跑數字前就固定：至少 19 組鄰近參數贏基準、原參數前後半段各贏、扣預設成本後仍贏。這裡的「贏」只指日夏普較高；計算方式是每日報酬平均除以樣本標準差，再乘上根號 252。它與扣掉無風險利率的夏普口徑不同。

零波動時夏普的分母為零，不能把它填成零再宣稱勝負。後半段完全離場，本身已不符合持續參與市場的研究目標。移除最佳年只刪掉該年的日報酬觀察，不重新啟動網格，也不替中心選一個比較有利的新起點。

為何震盪買賣不等於長期優勢

Perold 與 Sharpe（1988）比較持有與動態配置，說明不同規則會形成不同的價格路徑曝險。固定中心網格具有逆勢調整特徵，但與固定比例再平衡仍有差別：後者通常保留正的持股比例，這裡的網格可以永久離場。

Cover（1991）研究的是固定比例組合及其長期性質，不能用來保證一個價格區間網格會賺錢。本文加上同平均比例對照，正是把持股比例與買賣規則分開檢查。其他持有方式可對照美股網格測試與凱利曝險回測。

回測方法、成本與能回答的範圍

資料截至 2026-11-06，實跑日 2026-11-10，套件 FinLab 2.3.8。股票池只有 0050，資料是 etl:adj_close，因此包含配息與分割調整。訊號也取含息價，這是總報酬價格上的配置實驗，與券商螢幕上未還原股價的網格委託不同。沒有個股選樣、下市股重建或額外流動性篩選。

策略使用 sim() 預設每邊手續費 0.1425%、賣出稅 0.3%。這是套件通用台股預設，並非按 ETF 實際稅率特製，屬於較保守的成本假設。沒有再加滑價，最低手續費、整股與零股單位、委託未成交、容量皆未估。平均每月目標權重變動合計約 13.7%，單月最高 150%；這個雙邊調整量沒有把持有期間的權重漂移當成交易量。

基準以同區間含息價直接計算報酬，不經 sim()、不扣成本；低曝險固定比例組合則每天再平衡且扣預設成本。未投資現金報酬設為零。這是全段歷史樣本內研究，前後對半切是穩定度檢查，沒有獨立保留的樣本外區間。關於不同研究方式可參考量化交易完整指南與程式交易入門。

用 FinLab 重跑網格交易

安裝所需工具後，可以把下載檔交給 AI，要求它維持全部參數、重跑 27 組並比較前後兩段。這是重現未通過驗證的研究，不是可直接部署的推薦策略。

import numpy as np
from finlab import data
from finlab.backtest import sim
 
data.set_market("tw")
price = data.get("etl:adj_close")["0050"].dropna().loc[:"2026-11-06"]
levels = np.trunc(np.log(price / price.iloc[0]) / np.log1p(0.05))
weight = (0.5 - levels / 8).clip(0, 1)
report = sim(weight.to_frame(), upload=False, end_date="2026-11-06")
report.to_html("report_strategy.html")

互動報告呈現原參數的實際回測。上表的含息買進持有基準另用價格計算；報告內建的市場基準不一定是本文的 0050。

下載研究資料：

• 完整研究程式
• 每日淨值與曝險
• 27 組參數與驗證數據

同一支程式也會產出 QQQ 網格與凱利研究。需要理解欄位時可查量化名詞。

網格交易常見問題

網格交易一定能賺價差嗎？

只有買入後又回到可賣區間，才可能完成來回交易。單向下跌會累積持股，單向上漲會逐步賣光；已實現的獲利不能取代整個帳戶的報酬與風險。

0050 配息後會不會錯觸發網格？

若使用未還原股價，除息下跌可能觸發買進。本文用含息還原價避免把配息當成經濟損失，但實際委託還需要處理價格線與可用現金。

格距設小一點會改善嗎？

本次 3%、5%、7% 都測過，仍沒有一組日夏普超過基準。更密的格距也可能增加手續費，不能只看成交次數。

為什麼賣光後不重設中心？

全期固定中心是這次事先選定的規則。重設中心會形成另一個策略，需要重新寫定何時重設、保留多少股票與新的驗證方法。

網格回撤比滿倉淺，就值得用嗎？

原網格回撤 -42.04% 確實比滿倉淺，但固定 13.08% 持有只有 -9.49%，年化也較高。降低回撤要同時看降低多少報酬及實際承擔的曝險。

這能代表所有網格機器人嗎？

不能。本文只有單一 ETF、固定中心、收盤決策的權重網格，沒有測期貨、借貸、加密資產或盤中高低價委託。

投資有風險，過去績效不代表未來表現。本內容僅供教學參考，不構成投資建議，請依個人風險承受度審慎評估。

最後更新：2026-11｜回測區間：2007-04-23 至 2026-11-06｜作者：FinLab 量化研究團隊。團隊以 FinLab 資料與 Python 研究台股及美股策略，保留研究設定與重現程式。