Ichimoku Cloud策略回測：QQQ未通過完整驗證

一目均衡表的三種持有設計都未通過完整驗證。QQQ擇時在零佣金下贏了九格參數與前後半段，但買賣各扣0.1%成本後再扣除BIL短債報酬，日夏普為0.745，低於QQQ的0.814。本文以反面教材為主，沒有把這個結果上架成已驗證策略。

個股版年化5.1%，九格中0格贏基準，沒有把指標解讀轉成穩定的選股優勢。第一張圖把三種中心設計與含息持有放在同一起點；點圖可查看原尺寸，完整數值在下方下載區。

本文提供研究結果，沒有推薦這些買賣規則。想自行重跑，可先 設定 FinLab 環境，再 下載研究程式（.py）；其他檔案見 研究下載區。

一目均衡表的五條線怎麼算

一目均衡表把一段時間的最高價與最低價取中點，用不同長度描述趨勢。中點只取兩端，和把每天收盤加總再平均的均線不同。某天突然衝出的高點，即使只維持很短時間，也會在離開觀察窗以前持續影響中點，因此畫面平順不代表每一天的新資訊都被平均吸收。

這次的持有條件是：收盤高於兩條雲線，而且轉換線高於基準線；任一條件不成立就空手。相等不算通過。條件每天判斷，沒有要求一定要等到新的黃金交叉才進場，也沒有加雲的顏色、厚度或遲行線確認。把條件寫完整，才能區分不同教材口中的「一目策略」到底是否同一件事。

雲畫在未來，交易仍只能用當時資料

今天圖上的雲，是二十六個交易日前算出的數值。所以程式採正向的 shift(26)，把先前的結果移到今天的位置。若反向位移，就會在歷史時點用到後來才出現的高低價；若完全不移，雖然未必有前視，卻已經是另一種持有規則。這兩種改法都不能混進同一張結果表。

計算五十二日高低中點後還要前移二十六日，因此研究起點以前需要資料暖機。台股用二○○七年的資料，美股用二○一六年的資料，暖機期間不列入績效。滾動視窗也只數市場交易日，休市空白列會先移除；否則跨假期的視窗可能長時間沒有完整數值，讀者看到的是長期間標籤，實際卻只交易到其中一小段。

雲位於價格下方時，股價仍可能已經從近期高點下跌。原因是雲保留了更早的價格極端值，而訊號形成以後還要等下一次收盤成交。因此它可以描述已形成的趨勢，無法保證在跌勢發生前離場。最大回撤有沒有下降、下降時少賺了多少，都需要看績效欄位，不能從圖形顏色推論。

三役好轉、雲扭轉與本次條件的邊界

一目的完整體系還會討論三役好轉、時間與波動等觀點。這次只測雲與兩條中點線的機械關係，沒有把整套理論都包成一個績效數字。看到某段虧損後才補上「雲太薄不買」或「必須搭配成交量」，會變成新假說，也增加從歷史中挑規則的機會。

同一組參數在不同市場不一定成立。QQQ是一個固定持有標的，訊號只決定有沒有市場曝險；個股版則每天對各公司的訊號與流動性重新判斷，既有個股價格變化，也有成分更換與交易成本。台股0050又面對不同的市場結構與成本。文章把這些路徑分開報告，不用其中一條路徑的好成績替另一條背書。

對想降低跌幅的研究者，較少在場可能有價值；對想長期充分參與上漲的人，錯過反彈就是代價。雲線的解讀必須同時回答這兩個問題。只選最大回撤較小的一欄，會漏掉持有現金期間失去的報酬；只選年化報酬最高的一欄，又會忽略過程中可能承受的跌幅。

日本技術分析師協會將一目均衡表歸於細田悟一，也就是筆名一目山人；這裡只把其中的雲與轉換線、基準線關係寫成固定規則。原始出處。

三種持有方式的完整結果

年化報酬把整段複利換算成每年平均成長，最大回撤是淨值從先前高點到低點的最大跌幅。日夏普以日報酬平均除以標準差，再乘以二百五十二的平方根，不扣無風險利率。這三個指標回答不同問題，夏普較高仍可能賺得較少。

互動報告是中心設定的QQQ擇時，沒有從九格挑最好的一格；另一份下載報告是中心個股版。表格保留整段共同期間，包括第一次交易以前的現金日；報告可能由首筆成交開始，內建夏普也有自己的無風險利率設定，所以本文比較統一採另算的零利率口徑。

九格參數與前後半段

轉換線七、九、十一日，基準線二十二、二十六、三十日。長線固定為基準線兩倍，前移天數等於基準線；中心為九／二十六／五十二日、前移二十六日。全部組合在看結果以前已固定。每個設計至少七格日夏普高於同期QQQ，中心設定在交易日對半切的兩段也必須各自領先；這是歷史穩健性篩選，沒有把後半段稱為從未看過的樣本外。

成本、現金與拿掉最好一年

美股sim()預設手續費與交易稅皆為零，另把每邊百分之○點一加入中心設定，作為執行成本壓力。沒有再假設其他滑價，沒有計算資本利得稅，也沒有估算策略容量。

淨值圖、九格、前後半段與互動報告均採零佣金。表中前兩個數字欄已扣每邊0.1%成本，BIL欄則是另一組零佣金比較；一目QQQ候選的成本加BIL合併檢查另列於下方。

QQQ扣除BIL每日含息報酬後的日夏普為0.81。策略空手時現金報酬為零，沒有默默加上美國短債收益；扣BIL只是另一種比較口徑，沒有改變實際持有內容。

同平均曝險對照每天固定維持策略平均在場比重的QQQ，其他現金報酬為零，不扣該對照調倉成本。訊號持有版的這個對照日夏普為0.92，策略為1.02。這能檢查較少在場帶來的較小波動，有沒有被誤認成選時能力。

拿掉最好一年時，先以中心策略各日曆年報酬找出最好的一年，再從策略與基準刪除相同日期，保留其餘日報酬，不在被刪年份兩端插入額外報酬。這是額外壓力測試，前面九格或分段沒有過，不能靠這一項補救。

九格全贏，為什麼QQQ仍未通過

零佣金下，QQQ擇時日夏普為1.0229，QQQ含息為0.9172，附近九格全數較高。不過前半段僅以1.2178對1.2172領先約0.0005，差距很小。每邊加入0.1%成本後，策略日夏普降為0.9267，名目上仍略高於QQQ；若對這條已扣成本的報酬再扣BIL短債，則只剩0.7455，低於QQQ同口徑的0.8143。

這個帳戶約有三成八的交易日持有零報酬現金，那段時間也要面對現金基準的機會成本。把交易成本與BIL檢查分開展示，會漏掉兩者同時發生的影響。合併檢查未過，因此不開策略頁、不提供已驗證策略的Studio捷徑；拿掉最好一年通過，也不能補救這個失敗。

股票池、成交與研究限制

資料截至2026-11-09，重跑日2026-11-11，使用finlab 2.3.8。美股使用us_price的還原開高低收，QQQ使用us_fund_price；基準以QQQ還原收盤價直接計算含息買進持有，不經sim()，不扣基準交易成本。所有圖表起點都為一，空手日也保留。

個股以FinLab普通股分類限制欄位，還原價高於五美元，六十日平均還原價乘成交量大於五百萬美元，並取每日成交額前一百檔，平均至少要有二十筆觀察。若先前二百五十二日曾有單日絕對漲跌達百分之五十，就從隔日起排除；這能排除先前的極端異動，無法預先避開第一次事件。普通股分類是目前的證券類型篩選，歷史分類變更仍可能造成限制。

個股每天對同時符合資格與指標狀態的公司等權，沒有挑後來漲最多的公司，也沒有用全期間最大漲跌一次刪掉歷史輸家。訊號收盤後形成，下一交易日收盤成交。這次沒有使用財報、分析師快照、現在的指數成分名單或個別投資人的私人策略；產業並未另外中性化，也沒有借款加槓桿。美股普通股分類排除ETF、基金、ADR與特別證券，未另排除金融業等產業；有合格價格欄位的下市股保留，但未逐檔稽核下市報酬完整性。台股特有的KY、全額交割分類未用於美股。

每檔個股目標權重為當時持股數的倒數，沒有再加固定單檔上限，只剩一檔時可能達百分之一百；ETF規則最多全額持有QQQ，否則全額現金。各中心設定的換手估計如下，比例可以超過百分之一百，表示月內反覆換倉。

中心個股版平均持有28.4檔。目標權重周轉估計採每天目標權重變化絕對值總和的一半，再按月相加。這個數字沒有把持有期間價格漂移等細節還原成實際成交金額，不能直接當成真實帳戶的金額周轉率。

全段屬於樣本內研究。開跑前固定規則，可以減少本批看完結果才換條件，但題目本身仍是知道市場歷史後選的，切前後半也無法把後段變成真正未見資料。Bailey等人（2017）討論回測過擬合；本次未估計該文的過擬合機率。Moskowitz、Ooi與Pedersen（2012）研究期貨趨勢，不能替這個指標背書。

用AI重跑固定規則

透過上方FinLab設定入口，讓Claude Code、Codex或Gemini CLI載入FinLab skill後，可以用白話要求：「使用這篇下載的研究程式，保留期間、中心參數與九格設定，重跑一目均衡表三種持有方式及成本對照。」這段要求的用途是重現既有實驗；若AI另外生成一套進出條件，即使名稱相同，算出的結果也不是本篇的重跑。

將完整研究程式存成工作目錄的research.py，以下片段執行中心個股版，完整網格則使用該程式的命令列選項。程式的執行範例已列出finlab、numba與TA-Lib套件，登入由FinLab引導完成。

import finlab
from research import load, signal, backtest
 
finlab.login()
prices, eligible = load("us")
state = signal(prices, "ichimoku", 9, 26)
position = (state & eligible).loc["2017-01-03":"2026-11-09"]
report = backtest(position)
report.to_html("ichimoku_stocks_report.html")

AI代理使用說明介紹技能安裝與研究流程；程式交易指南整理從規則到回測的步驟，回測方法說明成交、成本與偏差，結果名詞可查量化詞彙表。

一目均衡表常見問題

哪一組參數最好？ 本次的中心在看結果以前固定，沒有用熱圖最好的格子替換原設定。九格用來觀察鄰近條件是否穩定，不用來挑一個歷史冠軍。

最大跌幅較小，就表示指標有效嗎？ 長期空手也會降低波動與跌幅，所以還要比較年化報酬、同平均曝險與分段結果。較少參與市場的代價，不能只用一張平順圖略過。

避開訊號是放空嗎？ 這裡只是原本空手的日期持有同一檔ETF，其他時間持有現金，沒有建立負部位，不能推論融券或借券交易的績效。

個股可以只挑幾檔看起來最強的嗎？ 那會改變股票池與集中程度，且容易事後挑選成功範例。本篇測的是當時合格公司的固定等權規則，不能保證某一檔公司結果相同。

表格和互動報告的夏普為什麼可能不同？ 表格統一採零無風險利率的日夏普與完整共同期間，互動報告依自己的慣例與首筆成交起點計算。比較策略時必須讓兩邊使用同一口徑。

可以改成分鐘K嗎？ 需要另一份資料、確認週期與成交假設。日線無法得知盤中高低先後，更無法保證照指標界線成交，這次結果沒有涵蓋該問題。

相關研究可看技術指標台股總覽，以及黃金交叉回測、海龜交易回測與量化交易指南。這些頁面分別測不同機制，沒有把其他規則的優點當成本篇的驗證。研究團隊與產品背景可看關於FinLab。

研究下載

投資有風險，過去績效不代表未來表現。本內容僅供教學與研究，不構成投資建議，請依個人風險承受度審慎評估。本文沒有推薦個股，也沒有保證指標界線可以成交或歷史優勢會延續。

最後更新：2026-11｜回測區間：2017-01-03至2026-11-09｜作者：FinLab量化研究團隊。團隊以FinLab資料維護台股、美股的可重跑研究。