佳格 1227
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 中性
佳格可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 31% 的個股。最新一季 ROE 約 1.4%。
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估值中性。本益比位居全市場第 50 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 24 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -18.4%（賣超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
佳格（1227）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比佳格過去五年的本益比慣常評價低了約 6%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 21.2 倍，對應股價約 34.2 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 30.1 至 42 元）；以每股淨值倍數中位數 2 倍換算約 41 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，佳格的應得價約 33 元；加上佳格自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 29.9 至 33.6 元，現價低於慣常區間下緣約 5%。調整基本面後，佳格目前比全市場約 41% 的股票貴（同業中約比 40% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
主力派發中 — 偏空
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -6% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者台灣摩根士丹利 自起點累積 4012 張（已賣 24%），近期略減
- 主要派發者摩根大通 峰值囤過 2255 張、已倒 60%，剩 905 張，依近期速度約 20 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.18pp、中實戶人數 +5 戶、散戶佔比 +0.80pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -1905 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 台灣摩根士丹利 +4,012
- 美林 +1,364
- 富邦-南京 +976
- 永豐金-台中 +924
- 兆豐證券 +754
- 台新 +643
派發
- 摩根大通 剩 905
- 凱基-台北 剩 170
- 新光-台中 剩 145
- 新光 剩 109
- 統一-台南 剩 108
- 華南永昌-豐原 剩 132
交易台
- 元大證券 -2,621
- 統一 -2,559
- 港商麥格理 -1,969
- 香港上海匯豐 -1,962
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 532 | +4.2% | -6.5% | 39.1% | -11.4% |
| 20-40 現在在這裡 | 509 | -5.7% | -9.2% | 25.9% | -39.5% |
| 40-60 | 410 | -2.7% | -5.7% | 42.9% | -25.5% |
| 60-80 | 545 | +3.8% | +2.1% | 58.7% | -7.7% |
| 80-100 | 1107 | -3.2% | -1.7% | 44.7% | -16.5% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 17.67，落在自身歷史第 24.0 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 349 天樣本中，120 日後平均上漲 7.5%、勝率 58.7%，落後大盤 1.9%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 25 次，觸發後 60 日平均 +9.99%，勝率 64%，平均贏大盤 +9.82 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 47 次，觸發後 60 日平均 +5.85%，勝率 54.3%，平均贏大盤 +0.32 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 66 次，觸發後 60 日平均 -0.21%，勝率 45.3%，平均贏大盤 -5.06 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究佳格。
帶入 Studio 研究 ↗佳格是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
1227 對應證券為佳格食品股份有限公司普通股，簡稱佳格，英文名 STANDARD FOODS CORPORATION，屬台灣證券交易所上市食品工業公司。公司成立於 1986/06/06，1994/04/09 掛牌上市，總部位於台北市內湖區瑞光路610號10樓。公開資料顯示實收資本額約新台幣 9,150,895,910 元、已發行普通股 915,089,591 股、無特別股。董事長為曹德風；總經理資料在公開來源間不一致，Yahoo/部分台股資料顯示邱子權，鉅亨/Reuters 摘要顯示曹博睿，需以公開資訊觀測站最新公司基本資料為準。員工規模依 2024 年報，截至 2025/04/30 合計 2,930 人。公司源自美國桂格於 1978 年在台投資，1986 年佳格收購其在台資產與員工並取得桂格品牌、穀物與嬰童奶粉生產授權；1999 年成立佳乳食品並收購福樂乳品相關資產與商標；2001 年成立上海佳格，2003 年創立中國食用油品牌多力，2011 年於中國太倉建立食用油產線，2015 年於廈門建立食用油產線，2019 年整併為佳格食品集團。主要股東依 2024 年報前十大股東片段包含曹德風、沐德投資股份有限公司、林俊堯、南山人壽保險股份有限公司、長徽股份有限公司，以及外資保管專戶等；曹德風本人與利用他人名義合計持股比重約 6.94%，沐德投資持股約 2.48%，長徽約 0.73%，但完整前十大股東需以年報表格及公開資訊觀測站為準。
主要業務
佳格為品牌食品與營養健康食品公司，主要業務為製造及銷售營養食品、食用油品、乳製品、飲料與部分其他食品，另子公司德泰提供 EMS 服務。2024 年度營收結構依年報：營養食品類 36%、廚房料理食品類 54%、其他類 10%。主要品牌與產品包括：桂格完膳成人特殊營養品、桂格穀物/機能飲料/母嬰營養/成人奶粉/穀飯、桂格康研家保健品、桂格天地合補保健飲品、福樂乳製品、得意的一天食用油；中國市場則以多力食用油與樂奔拓專業營養/特醫食品為主。公司商業模式為以自有品牌、研發配方、食品製造與通路鋪貨銷售，並透過台灣、中國與海外子公司拓展市場；台灣產品覆蓋保健飲品、燕麥穀物、特殊營養、奶粉、乳品、食用油與嬰幼兒食品，中國則以食用油、保健及特醫營養切入。2025 上半年法說摘要顯示部門營收約台灣 50%、中國 44%、其他 6%；台灣市場旗下燕麥穀物、保健飲品、食用油及優格品類在該摘要中稱為市佔領先，中國多力葵花油在餐飲市場也稱具領先地位。2024 年合併營收約新台幣 289.74 億元，年增 4.2%，毛利率約 25%，營業利益約 19.11 億元。主要客戶年報以「甲公司」代號揭露，2024 年銷貨占比約 14.6%，因契約或揭露限制未公布名稱。
2025–2028 展望
2025-2028 展望核心在健康營養、機能食品與大宗原料價值鏈整合。2025 年公司營運重點包括因應台灣超高齡社會與健康意識提升，推出完膳營養軟質餐、高蛋白穀物系列，並與日本味之素合作導入 Amino L40 專利胺基酸；桂格康研家膠囊錠劑保健品、特殊營養品與成人營養品是台灣成長方向。中國市場方面，多力以葵花油為核心並拓展菜籽油、玉米油、高毛利濃香系列與黃金三益系列，強化下沉市場、京東、天貓、抖音等通路；樂奔拓切入中國特醫食品，取得糖尿病特醫食品認證後，規劃連結醫院、藥局與社區通路。東南亞方面，佳格與 Hello Health Group 建立策略合作，目標利用 HHG 在東南亞 8 個市場的數位健康平台能力，預計 2026 年 Q2 推出首批醫療及機能食品，採 DTC 與電商模式。中長期成長動能來自高齡化、保健與特殊營養需求、蛋白質與機能食品趨勢、台灣品牌在醫療營養領域的信任度、東南亞中產階級與數位健康滲透率提升。公司策略也包含大宗原料垂直整合，例如以葵花、燕麥、人蔘為核心，提高原料副產品加值應用。主要風險包括葵花油、燕麥、奶粉、生乳、糖等原料成本波動，食品安全與法規要求，台灣食品市場成熟且競爭激烈，中國消費復甦不確定，人民幣及其他外幣資產匯率波動，電商與實體通路促銷費用上升，以及海外新市場拓展成效低於預期。公司未提供 2026-2028 具體財務預測，因此上述屬營運方向與趨勢推估。
產業上下游
- 澳洲燕麥供應商 佳格年報揭露燕麥主要由澳洲進口；供應商名稱未公開，屬上游穀物原料。
- 歐洲、澳洲、日本食用原油供應商 佳格年報揭露葵花油、芥花油及其他食用原油由歐洲、澳洲、日本進口；供應商名稱未公開。
- 台灣糖業股份有限公司 佳格年報揭露蔗糖由台糖供應；台糖為未上市國營事業。
- 國內酪農 佳格年報揭露生乳由國內酪農供應；多為未上市供應來源。
- 紐西蘭、澳洲、歐洲奶粉供應商及國內廠商 佳格年報揭露奶粉由紐西蘭、澳洲、歐洲進口及國內廠商供應；具名供應商未公開。
- 味之素株式會社 日本上市公司；佳格 2025 法說摘要提及與味之素合作導入 Amino L40 專利胺基酸，用於蛋白質與營養產品。
- 甲公司 佳格年報以代號揭露之主要銷貨客戶，2024 年銷貨占比約 14.6%；因契約或揭露限制未公開名稱。
- 實體零售與量販通路 佳格食品、乳品、油品與保健品之主要消費端通路類型；年報未逐一具名主要客戶。
- 京東、天貓、抖音等中國電商平台 佳格 2025 法說摘要提及中國市場加強與京東、天貓、抖音等電商平台合作；非台股掛牌。
- 醫院、藥局與社區營養通路 樂奔拓特醫食品與專業營養品規劃打通醫院、藥局至社區銷售通路；多為非上市或未具名客戶。
- Hello Health Group 非台股掛牌；佳格作為策略投資夥伴，合作推動東南亞數位健康與醫療/機能食品市場。
競爭對手
- 統一企業股份有限公司 1216 台股上市食品龍頭，乳品、飲料、即食食品、通路與品牌資源均與佳格部分品類競爭。
- 味全食品工業股份有限公司 1201 台股上市食品公司，乳品、飲料與健康食品通路上與佳格福樂、桂格部分產品競爭。
- 泰山企業股份有限公司 1218 台股上市食品公司，食用油、飲品與食品品牌與佳格得意的一天等產品競爭。
- 福壽實業股份有限公司 1219 台股上市食品與飼料公司，食用油品類為佳格廚房料理食品的同業競爭者。
- 聯華食品工業股份有限公司 1231 台股上市食品公司，在穀物、休閒食品與食品品牌經營上與佳格部分產品競爭。
- 葡萄王生技股份有限公司 1707 台股上市保健食品與生技公司，與佳格天地合補、桂格康研家等保健品線競爭。
- 大研生醫國際股份有限公司 7780 台股掛牌保健食品公司，與佳格康研家、天地合補等機能保健品競爭；需依最新市場別確認其上市櫃狀態。
- 桂盟國際或國際食品/營養品牌 包括雀巢、亞培、桂格國際品牌、各類成人營養與特醫營養品牌；多為海外上市或未在台股掛牌，與完膳及特殊營養品競爭。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於佳格（1227）的常見問題
- 佳格(1227)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 佳格股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 28.3 元，本益比 17.6、股價淨值比 1.4。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 24 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 佳格的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 28.3 元與本益比 17.6 回推，佳格近四季合計 EPS 約 1.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 佳格合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 21.2 倍，對應股價約 34 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 30 至 42 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.0 倍換算約 41 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 佳格目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：佳格若回到五年中位評價，約對應 34 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。