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Help me set up FinLab and analyze 1605 華新. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=1605
1605
quality needs a look, fair valuation, no active signal today.
Is 華新 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 31th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 2.0%.
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Valuation is neutral.PE is in the 60th market percentile; within its own history, PE is around the 84th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 7.0% of volume (net buy).
Chip flow
Distribution to retail — bearish
Window from 2026-01-17 · Price -8% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 元大證券 has accumulated 73,587 lots since the start (sold 8%), now trimming.
- Main distributor 美商高盛 peaked at 34,353 lots, has sold 31%, 23,842 left, ~26 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -1.78pp, mid holders +3, retail +1.65pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -36,380 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 元大證券 +73,587
- 富邦證券 +35,782
- 美林 +16,922
- 元大-內湖 +16,603
- 摩根大通 +15,738
- 港商麥格理 +6,789
Distributing
- 美商高盛 23,842 left
- 凱基-台北 12,018 left
- 新加坡商瑞銀 11,025 left
- 元大-館前 9,103 left
- 富邦-新店 1,277 left
- 凱基-城中 3,369 left
Desks
- 台灣摩根士丹利 -25,254
- 元富-總公司營業部 -22,547
- 凱基 -21,120
- 富邦-台北 -16,219
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1045 | +22.2% | +16.1% | 64.6% | +11.4% |
| 20-40 | 398 | +26.6% | +40.6% | 68.6% | +12.1% |
| 40-60 | 147 | +24.1% | +14.5% | 57.1% | -6.7% |
| 60-80 | 310 | +62.3% | +62.5% | 100% | +30.3% |
| 80-100 You are here | 421 | +3.6% | -19.1% | 43.7% | -29.7% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 28.25, at the 84.5th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum up”: across 378 historical days, 120-day forward avg gained 16.1%, win rate 62.4%, lagged the market by 6.7%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
24 times historically; 60-day forward avg +8.18%, win rate 70.8%, beating the market by +4.25 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
55 times historically; 60-day forward avg +5.76%, win rate 62.5%, beating the market by +6.01 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
66 times historically; 60-day forward avg +3.59%, win rate 62.5%, beating the market by +0.04 pts on average.
What does 華新 do? Company profile
Overview
華新麗華股份有限公司成立於1966-12-02，股票名稱為華新，代號1605，為台灣證券交易所上市普通股，上市日期1972-11-03，產業分類為電器電纜。公司總部位於台北市信義區松智路1號25樓；主要業務為電線電纜及不銹鋼之生產與銷售。官方投資人資料揭露實收資本額為新台幣44,313,329,480元，董事長為焦佑倫；2025年年報期後事項揭露，原總經理潘文虎退休卸任，董事會於2026-01-23委任副董事長王錫欽為執行長兼總經理。集團員工人數依2025年年報為2025年度11,803人，至2026-03-24為11,718人。2025年合併營收約新台幣1,742.43億元，合併營業毛利約110.93億元，稅後純益約31.80億元，EPS 0.75元，董事會擬配發現金股利0.5元。主要股東方面，2025年年報前十大股東關係資料列示華邦電子股份有限公司持股270,000,782股、6.09%，金鑫投資股份有限公司持股267,688,360股、6.04%；另年報揭露金鑫投資之主要股東包含華邦電子、華新麗華、瀚宇彩晶、焦佑鈞、焦佑倫、焦佑衡、焦佑麒、華新科技、瀚宇博德、信昌電等。
Business
華新麗華為多事業體製造與材料集團，核心為電線電纜、不銹鋼、資源事業，另有商貿地產、太陽能工程等其他業務。依2025年年報，2025年營收結構為：電線電纜新台幣477.35億元、27.4%，產品含裸銅條、銅線、銅絞線、電力線纜、高壓接頭及附件、通信銅/光纜、產業電纜，並承攬高壓電纜工程；不銹鋼新台幣906.73億元、52.0%，產品含小鋼胚、扁鋼胚、熱軋鋼捲、冷軋鋼捲、盤元、熱軋棒、冷精棒、鋼錠、鍛棒、無縫鋼管、荒管、閥門鋼、機械加工轉軸半成品及客製化工程組件；資源事業新台幣313.74億元、18.0%，產品含鎳生鐵、冰鎳、小鋼胚、扁鋼胚、熱軋鋼捲，並代理銷售印尼青山不銹鋼半成品；其他新台幣44.61億元、2.6%，包含商貿與辦公大樓租賃、太陽能工程等。商業模式為上游金屬原料採購與避險、垂直整合製造、工程/專案供應、代理銷售與全球通路服務。主要終端應用包括電力輸配、台電強韌電網、建築與廠辦用線、資料中心與AI電力基礎建設、離岸風電海纜、太陽能與儲能、電動車充電槍線組、螺絲螺帽與精密加工、航太、油氣、核能、化工、船舶、醫療、汽車與電池材料。年報揭露2025年無單一供應商占進貨總額10%以上，亦無單一銷貨客戶占銷貨總額10%以上，因此主要客戶名稱未完整公開。市場地位方面，公司稱台灣電力電纜與銅條市占維持領先；不銹鋼產品2025年台灣市占率盤元74%、熱軋鋼捲24%、冷軋鋼捲20%、冷精棒32%，全球市占約盤元9%、熱軋鋼捲7%、冷軋鋼捲8%、冷精棒11%。
Outlook 2025–2028
2025年營運已反映兩極化：電線電纜受惠強韌電網與建廠需求，毛利率與獲利穩定；不銹鋼受關稅、地緣政治、下游客戶觀望、原物料價格走弱影響而承壓；資源事業受不銹鋼景氣與鎳價影響，獲利偏弱。2026年公司年報與法說會指出，AI應用、資料中心、高效能運算、半導體擴廠、基礎建設升級與能源轉型將帶動電力需求；公司預期電線電纜第二季優於第一季，主因無年節因素且電網建設與建廠需求持續。電線電纜中長期動能包括台電強韌電網、高壓/超高壓線纜、高壓電纜附件、工地直送與智能製造、資料中心大電流電纜、新能源車充電槍線組、核島區耐輻射電纜開發，以及與丹麥NKT合作之華新能源海底電纜系統；高雄港海底電纜廠及專用碼頭已於2025年完成建設，公司年報稱2026年取得產品認證後投入量產準備，媒體與公司活動資料則指向2027年量產供貨、2028年開始有營收貢獻。不銹鋼方面，2026年展望優於2025年，受惠金屬原料價格走高、中國大陸出口/反內捲政策、歐洲CBAM與Safeguard配額調整等因素，產品價格與需求有復甦機會；中長期策略是提高高值化產品比重，推動冷精棒品牌奇沃Steeval，切入AI伺服器液冷系統、機器人、新能源、航太、油氣、核能、精密機械等認證門檻較高市場，並透過義大利Cogne Acciai Speciali、Mannesmann Stainless Tubes/DMV等歐洲佈局提升高端材料能力。資源事業方面，印尼鎳生鐵與冰鎳產線提供不銹鋼上游及電池鎳中間品布局，2026年印尼鎳礦開採政策緊縮與計價新制可能推升鎳生鐵成本，鎳價波動將更劇烈；公司將以鎳生鐵/冰鎳產品比例彈性、原料分散與碳盤查認證降低風險。2027至2028年可觀察重點為海底電纜產品認證與量產節奏、台電與離岸風電訂單、AI資料中心用線需求、Steeval冷精棒高值化接單、歐洲與中國不銹鋼市場復甦、印尼鎳礦政策與鎳價、美元/新台幣與金屬價格波動、關稅與貿易保護、房市降溫對住宅用線的拖累、通用型不銹鋼供給過剩與價格競爭。
Supply Chain
- NKT A/S／NKT HV Cables AB 丹麥電纜集團，非台股掛牌；華新麗華與其合資成立華新能源電纜系統，導入海底電纜設計、製造、檢測與連接技術。
- 印尼青山集團 非台股掛牌；華新麗華資源事業代理其印尼產製之不銹鋼鋼胚、扁鋼胚、熱軋鋼捲等產品在台銷售，作為台灣不銹鋼平板產品替代料源。
- 印尼當地紅土鎳礦供應商 未上市或未具體揭露名稱；供應鎳生鐵與冰鎳所需紅土鎳礦，受印尼RKAB、出口與採礦政策影響大。
- 國際銅板供應商 公司未揭露具體名稱；銅板主要貨源來自日本、澳洲、智利及東南亞，以年度長約為主、現貨採購為輔，用於裸銅條線與電線電纜。
- 聚乙烯與化學材料供應商 公司未揭露具體名稱；聚乙烯以中東、歐洲及日本進口為主，其他化學材料多以當地取得為主。
- Cogne Acciai Speciali S.p.A.／Com.Steel Inox／DMV 華新麗華歐洲子公司與其併購標的，非台股掛牌；透過廢不銹鋼回收、特殊鋼、無縫不銹鋼與鎳合金管材形成歐洲上游與高端材料垂直整合。
- 台灣電力公司 國營事業、非上市；強韌電網、輸配電與電力基礎建設為華新電線電纜重要需求來源，年報未揭露單一客戶銷售占比。
- 離岸風電開發商與EPC業者 多數為國內外開發商或工程承包商，未逐一揭露；華新能源海底電纜廠預計供應台灣離岸風電區塊開發與亞太能源基礎建設。
- AI資料中心、半導體建廠與工業廠房業主 終端需求類別，非單一客戶；公司年報與法說會指出AI、半導體擴廠與建廠工程用線推升電線電纜需求，但未確認直接客戶名單。
- 台灣不銹鋼下游客戶 包含鋼管、螺絲螺帽、五金線、型材、機械加工、化工與建材等業者；公司未揭露單一銷貨客戶超過10%。
- 硫酸鎳與電池材料廠 冰鎳下游客戶類別，非單一揭露公司；冰鎳可加工成硫酸鎳，再往下游生產電解鎳或電池用三元正極材料。
- 航太、油氣、核能、能源、汽車與精密機械客戶 高端不銹鋼與鎳基合金終端應用客群，未逐一揭露；公司透過Steeval、CAS、DMV等布局提升高值材料服務能力。
Competitors
- 大亞電線電纜 1609 台股上市電線電纜同業，與華新在電力線纜、工程用線與強韌電網商機具競爭關係。
- 華榮電線電纜 1608 台股上市電線電纜同業，產品涵蓋電力電纜、裸銅線等。
- 宏泰電工 1612 台股上市電線電纜同業，受惠電力工程與電網投資題材。
- 合機電線電纜 1618 台股上市電線電纜同業，與華新同屬電器電纜族群。
- 華電聯網 1603 台股上市電纜與電力/通訊工程相關公司，部分業務與電力基礎建設市場重疊。
- 唐榮鐵工廠 2035 台股上市不銹鋼廠，為台灣不銹鋼平板/特殊鋼相關同業。
- 彰源企業 2030 台股上市不銹鋼管與不銹鋼產品同業。
- 允強實業 2034 台股上市不銹鋼管與鋼品加工同業。
- 新鋼工業 2032 台股上市不銹鋼裁剪、加工與銷售同業。
- 運錩鋼鐵 2069 台股上市不銹鋼及鋼材通路/加工同業。
- 青山控股集團 中國/印尼不銹鋼與鎳資源大型集團，非台股掛牌；年報所引SMR資料列其為全球不銹鋼長條類產量前五大之一，也在低成本一貫化供應鏈上形成競爭壓力。
- Viraj Profiles 印度不銹鋼長材廠，非台股掛牌；年報所引SMR資料列為全球不銹鋼長條類前五大。
- Swiss Steel Group 歐洲特殊鋼與不銹鋼長材廠，非台股掛牌；年報所引SMR資料列為全球不銹鋼長條類前五大。
Sources（16）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.