華榮 1608
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏便宜
華榮可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 57 百分位。最新一季 ROE 約 24.6%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 1 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 0 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 10.6%（買超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
華榮（1608）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比華榮過去五年的本益比慣常評價低了約 53%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 13.4 倍，對應股價約 155 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 77.6 至 231 元）；以每股淨值倍數中位數 1.3 倍換算約 35.4 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，華榮的應得價約 45.5 元；加上華榮自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 43.7 至 51.4 元，現價低於慣常區間下緣約 17%。調整基本面後，華榮目前比全市場約 35% 的股票貴（同業中約比 36% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +11% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者美商高盛 自起點累積 1687 張（已賣 8%），仍在加碼
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 2864 張、已倒 26%，剩 2131 張，依近期速度約 41 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.52pp、中實戶人數 +4 戶、散戶佔比 -1.43pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -270 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 美商高盛 +1,687
- 摩根大通 +1,663
- 康和-嘉義 +1,445
- 港商野村 +1,120
- 國泰證券 +885
- 永豐金證券 +712
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 2,131
- 凱基-台北 剩 1,707
- 新加坡商瑞銀 剩 836
- 國票-安和 剩 260
- 花旗環球 剩 354
- 凱基-城中 剩 70
交易台
- 中國信託-高雄 -1,486
- 兆豐-北高雄 -779
- 臺銀-高雄 -745
- 富邦-永和 -536
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 486 | -0.2% | -14.5% | 28.4% | -9.5% |
| 20-40 | 527 | +24.2% | +12.7% | 67.9% | +1% |
| 40-60 | 511 | +28.1% | +24% | 65.2% | +6.7% |
| 60-80 | 520 | +47.4% | +34% | 87.5% | +6.4% |
| 80-100 | 240 | +39.3% | +39.3% | 59.6% | +14% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 3.14，落在自身歷史第 0.3 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 498 天樣本中，120 日後平均上漲 15.5%、勝率 51.2%，超越大盤 1.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 27 次，觸發後 60 日平均 +8.68%，勝率 61.5%，平均贏大盤 +1.64 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 70 次，觸發後 60 日平均 +6.88%，勝率 54.7%，平均贏大盤 +2.67 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 66 次，觸發後 60 日平均 +8.94%，勝率 61.5%，平均贏大盤 +5.2 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究華榮。
帶入 Studio 研究 ↗華榮是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
華榮電線電纜股份有限公司創立於1956年，初期名為華榮銅鐵工業股份有限公司，1987年10月5日更名，1988年7月11日股票上市。總部位於高雄市前金區中正四路170號，主要工廠位於高雄市仁武區高楠公路30號。董事長為王宏仁，總經理為黃華志。依公開資料，股本約新台幣6,327,735,060元，已發行普通股632,773,506股；公司官網揭露資本額約63.2億元。員工規模方面，官網列451人，113年報列合併或年報口徑從業員工合計661人，兩者口徑可能不同。主要股東依113年報停止過戶日114年4月20日資料為第一伸銅科技股份有限公司持股32.96%、華鴻投資股份有限公司7.39%、王楊碧娥5.24%。公司與日本昭和電線電纜株式會社有技術合作歷史，並持有或投資第一伸銅、中宇環保、遠傳電信、合晶科技、金居開發、華廣生技、景傳光電等事業。
主要業務
華榮為電線電纜與銅材製造商，產品包括高品質無氧銅棒、無氧銅線、特殊無氧銅材、全鋁線、鋼芯鋁線、PVC電線電纜、耐火耐熱電纜、交連PE電纜、低煙無毒電纜、電梯線、波管電纜、環保電纜、海底電纜、69kV、161kV、345kV超高壓電纜、光纖電纜、區域網路電纜、通信電纜、光纖絲、太陽能光伏電纜與太陽能電池用鍍錫扁平銅帶。113年報揭露營業比重為電力電纜40%、銅線24%、銅片22%、光纖電纜1%、其他13%。商業模式以製造銅材與線纜、供應電力與通信基礎建設、承攬超高壓與海纜統包工程為主；銷售以內銷為主、外銷為輔，113年報指出主要產品內銷比率約94%、外銷約6%。直接銷售對象包括高科技工業、上市櫃公司、公營機構，其餘以經銷商銷售。主要終端應用包括台電輸配電與強韌電網、離岸風電與再生能源併網、捷運/高鐵/鐵路/工業園區建設、石化與火力電廠、5G、FTTH、雲端資料、物聯網、車聯網、電動車、綠能儲能、AI伺服器高導電高散熱材料等。113年銷貨前十大中僅客戶A超過10%，占銷貨淨額18.28%，年報因契約約定以代號揭露。
2025–2028 展望
2025至2028年主要成長動能來自台電強化電網韌性建設計畫、161kV與345kV超高壓電纜及統包工程、離岸風電加強電力網、太陽能與再生能源併網、交通建設與大型建廠電力線需求，以及5G/FTTH/雲端/物聯網帶動的光纖光纜需求。公司113年報明列114年預估銷售量為銅線8,400噸、電力電纜13,773噸、光纖電纜52,987 KM-C、銅片10,200噸，並指出ECFA取消0關稅造成部分銅線銷售減少，將由電力電纜承擔。新產品與技術方向包括345kV特高壓輸電線纜與接續材料、161kV超高壓輸配線纜、蛛網光纜、溝槽光纜細徑化、充膠束管芯數倍增光纜、FTTH屋內耐彎G657A光纜、低磨擦/微簇型/波管光纜、高品質無氧銅DIP、異型材、太陽能與醫療用極細銅材、EPR耐燃控制電纜、低煙無毒與消防耐火耐燃電纜。中長期看，能源轉型、電網地下化與智慧化、AI資料中心用電、電動車與綠能儲能對高導電銅材的需求有利於產品組合升級；但風險包括銅價與XLPE等原料價格波動、美元匯率與進口料源風險、ECFA與區域關稅競爭、國內建築與建廠景氣循環、同業競爭壓縮毛利、政府能源政策與公共工程進度變動、統包工程執行能力要求提高，以及轉投資評價損益造成獲利波動。2026至2028之具體營收或獲利數字未見公司正式財測，本段屬依年報營業計畫與產業政策延伸之分析。
產業上下游
- 國外電解銅板供應商 主要原料來源；113年報揭露電解銅板為國外進口，主要進貨廠商因契約約定以廠商甲、乙、丙代稱，未揭露實名。
- 國外超高壓絕緣料XLPE供應商 超高壓電纜用絕緣材料來源；113年報揭露XLPE為國外進口，未揭露具體供應商。
- 日本昭和電線電纜株式會社 歷史技術合作對象；非台股掛牌公司，提供電力電纜、通信電纜等技術合作背景。
- 第一伸銅科技股份有限公司 2009 華榮重要子公司與轉投資，主要經營銅片等銅製品製銷加工；屬上游/關係企業銅材鏈。
- 台灣電力股份有限公司 電力電纜與超高壓輸配電工程重要終端需求方；國營事業，非台股上市櫃公司。
- 中華電信股份有限公司 2412 通信銅纜、光纖到家與5G/寬頻網路建設相關終端需求方；年報提及中華電信通信銅纜趨勢與FTTH/5G需求。
- 公民營公共建設與交通建設單位 捷運、高鐵、鐵路、工業園區、科學園區、大型建廠、石化與電廠工程之電力線、低煙無毒、耐火耐燃與特殊鎧裝電纜需求；多為政府機關、公共工程或未特定客戶。
- 海外銅線與電纜客戶 公司拓展大陸、泰國、日本、奧地利、美國、韓國等市場並取得認證或訂單；具體客戶未公開。
競爭對手
- 華新麗華股份有限公司 1605 台股上市電線電纜與銅材同業，年報列為上中游關聯企業之一。
- 大亞電線電纜股份有限公司 1609 台股上市電線電纜同業，產品含電力線纜、漆包線與能源相關業務。
- 大山電線電纜股份有限公司 1615 台股上市電線電纜同業，競爭於建築用線、電力電纜與公共工程需求。
- 宏泰電工股份有限公司 1612 台股上市電線電纜同業，競爭於電力電纜、通信線與相關線材。
- 合機電線電纜股份有限公司 1618 台股上市電線電纜同業，競爭於電力電纜、特殊電纜與工程市場。
- 億泰電線電纜股份有限公司 1616 台股上市電線電纜同業，競爭於建築、電力與通信線纜市場。
- 台一國際股份有限公司 1613 台股上市電線電纜與漆包線同業。
- 太平洋電線電纜股份有限公司 台股上市電線電纜同業，年報列為SCR與無氧銅廠商之一。
資料來源（9）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於華榮（1608）的常見問題
- 華榮(1608)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 華榮股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 36 元，本益比 3.1、股價淨值比 1.4。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 0 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 華榮的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 36 元與本益比 3.1 回推，華榮近四季合計 EPS 約 11.5 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 華榮合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 13.4 倍，對應股價約 155 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 78 至 231 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.3 倍換算約 35 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 華榮目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：華榮若回到五年中位評價，約對應 155 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。