晉椿 2064
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
晉椿可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 34% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.3%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 99 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 99 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.8%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -8.6%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
晉椿（2064）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比晉椿過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 6%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1 倍換算約 13.7 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +3% · 分點至 2026-09-10· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者台灣企銀-太平 自起點累積 1013 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 41 張、已倒 71%，剩 12 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.34pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -1.44pp，籌碼往上集中
承接
- 台灣企銀-太平 +1,013
- 群益金鼎-彰化 +79
- 群益金鼎-台南 +51
- 凱基-大里 +32
- 宏遠-館前 +26
- 富邦-永和 +23
派發
- 凱基-台北 剩 12
- 群益金鼎 剩 3
- 國泰證券 剩 3
- 統一 剩 4
- 兆豐-桃園 剩 1
- 凱基 剩 3
交易台
- 元大-中崙 -193
- 康和-台南 -100
- 群益金鼎-永和 -91
- 元大-鹿港 -89
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 98 | -7.3% | +0.5% | 55.1% | -50.6% |
| 40-60 | 61 | +19.9% | +44.9% | 57.4% | -27.6% |
| 60-80 | 236 | +32.2% | +34.5% | 60.2% | -21.8% |
| 80-100 現在在這裡 | 251 | +4.7% | -7.6% | 26.7% | -6.1% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 612.5，落在自身歷史第 98.7 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 255 天樣本中，120 日後平均上漲 6.8%、勝率 33.3%，落後大盤 5%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 11 次，觸發後 60 日平均 +1.14%，勝率 72.7%，平均贏大盤 -2.52 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 33 次，觸發後 60 日平均 +5.73%，勝率 58.1%，平均贏大盤 +1 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 7 次，觸發後 60 日平均 -5.35%，勝率 33.3%，平均贏大盤 -10.55 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究晉椿。
帶入 Studio 研究 ↗晉椿是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2064 對應證券為晉椿，為櫃買中心上櫃普通股，產業別為鋼鐵工業。公司成立於 1971-05-10，總部位於彰化縣鹿港鎮鹿工路24號，董事長為陳譽，總經理為蕭良賢；2014-12-26 上櫃。依公司網站與公開資訊，截至近期揭露實收資本額為新台幣693,300,000元，已發行普通股69,330,000股。2025年年報揭露截至2026-03-31員工151人，平均年齡43歲、平均服務年資12年。主要股東方面，2025年年報揭露截至2026-04-19前十大股東包含建新電機有限公司、松旺管理顧問有限公司、陳譽、大自然休旅業股份有限公司、陳秀宜、陳貝宜、顏慧容、歐瑞耀、郭森祥、廖惠美等；其中建新電機與松旺管理顧問為重要法人股東，陳譽為公司負責人。公司直接或間接控制事業包含 PT. CAMELLIA METAL INDONESIA 等，顯示其已布局印尼據點。
主要業務
晉椿屬鋼鐵二次加工廠，主要承接上游盤元，經冷抽、磨光、伸線、熱處理、球化退火、軟化退火、弛力退火等製程，提供線材與磨光棒等產品。營業項目包含螺絲、螺帽、螺絲釘、鉚釘等製品製造，鋼線鋼纜製造，伸線、擠型，機械設備製造，以及國際貿易。2025年年報揭露2025年合併營收淨額1,580,622千元，產品營收結構為磨光棒1,091,667千元、占69.07%；線材446,524千元、占28.25%；其他42,431千元、占2.68%。銷售地區為台灣812,909千元、占51.43%；亞洲地區767,713千元、占48.57%，外銷市場包含馬來西亞、泰國、越南、印尼、韓國等。其商業模式為採購低碳鋼、中碳鋼、快削鋼、合金鋼與不鏽鋼盤元，經二次加工與品質檢測後供應下游通路、金屬零件加工、汽機車、五金、手工具、產業機械、電氣與電子機械等客戶。公司最近二年度無單一客戶占銷貨總額10%以上，客戶集中度相對分散，但主要市場需求仍受下游製造業、營建、車用及工業景氣影響。2025年營運受美國關稅政策、新台幣匯率波動、中國低價鋼材競爭、國內不動產與下游用鋼需求疲弱影響，營收較2024年下降3.86%，毛利較2024年下降36.13%，EPS為-1.30元。
2025–2028 展望
2025年已反映景氣壓力：公司年報指出2025年歐美與中國需求不振、美國關稅政策、匯率波動、國內信用管制衝擊不動產景氣，造成內外銷接單疲弱與補庫保守，且鋼材報價下修與中國低價鋼材競爭壓縮毛利。2026年公司管理層在年報中對訂單量、國內生產量與總銷售量偏樂觀，但仍以保守穩健看待景氣；成長動能來自AI設備、電動車、航太等新興產業所需高值化與精緻化鋼品，公共工程及新增廠辦需求，庫存回補，以及中國鋼鐵調控與出口管控可能改善全球供需。公司策略包含開發高利潤利基產品、高合金多製程精實鋼材、高碳鋼與低碳鋼五金零件市場，導入或優化ISO9001、IATF16949、ISO14001、ISO45001、ISO14064並規劃AS9100航太認證；製程面計畫添購導角機、圓棒與異形棒矯直機、渦流與超音波探傷機、新型鋼棒設備、研磨機、氣體裂解爐、新建酸洗室，並將圓棒與六角棒製程能力擴大至100mm。2026年前5月累計營收761,450千元，年增20.48%，顯示低基期後營收已有回升，但2026Q1 EPS約0元、毛利率仍低，獲利修復仍待確認。2027至2028年未見公司發布量化財測；合理推估核心變數將是東南亞與印尼市場拓展、車用供應鏈切入、航太軍工與高階金屬零件客戶認證進度、產品組合由一般磨光棒線材轉向高值化鋼材的速度，以及上游鋼價與匯率波動。主要風險包含美國關稅與貿易壁壘、全球工業需求復甦不如預期、中國低價鋼材再度外溢、台幣升值侵蝕外銷毛利、原料價格與售價錯配、資本支出回收期拉長、少子化導致技術傳承與招工困難、環保與碳盤查成本提高。2027至2028展望屬根據年報策略與產業趨勢之推估，非公司正式財測。
產業上下游
- 中鋼 2002 主要盤元供應商之一，供應低碳鋼盤元、中碳鋼盤元、快削鋼盤元、合金鋼盤元；年報稱供應良好且穩定。
- 豐興 2015 主要盤元供應商之一，供應低碳鋼盤元、中碳鋼盤元與快削鋼盤元；年報稱供應良好且穩定。
- 燁興 2007 主要盤元供應商之一，供應低碳鋼盤元與不鏽鋼盤元；年報稱供應良好且穩定。
- 華新麗華 1605 不鏽鋼盤元供應商之一；年報稱供應良好且穩定。
- 新日鐵 日本上市大型鋼鐵公司，為快削鋼盤元與合金鋼盤元供應商之一，非台股掛牌。
- JFE-BS 日本系棒鋼線材供應商，為快削鋼盤元與合金鋼盤元供應商之一，非台股掛牌。
- SAARSTAHL 德國鋼鐵業者，為快削鋼盤元供應商之一，非台股掛牌。
- 阿賽洛米塔爾 國際鋼鐵集團，為快削鋼盤元供應商之一，非台股掛牌。
- 日鐵物產 不鏽鋼盤元供應商之一，非台股掛牌。
- 大同興 不鏽鋼盤元供應商之一，未確認為台股上市櫃公司。
- 通路商及金屬零件加工客戶群 年報未揭露個別客戶名稱；公司稱與下游通路客戶長期合作，並鎖定高階金屬零件加工產業。
- 汽機車與電動汽機車供應鏈客戶群 公司策略目標為跨入電動汽機車業並開拓東南亞汽機車高端市場；年報未揭露個別客戶名稱。
- 五金、手工具、氣動工具與產業機械客戶群 磨光棒與線材應用於五金零件、手工具、機具、氣動工具等；年報未揭露個別客戶名稱。
- 航太、軍工及高值化鋼材潛在客戶群 公司規劃導入AS9100並開發耐疲勞性、高清淨度、強度變異較小之鋼材，以擴增航太與軍工市場；多屬未來拓展方向，未揭露個別客戶。
競爭對手
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於晉椿（2064）的常見問題
- 晉椿(2064)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 晉椿股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 12.3 元，本益比 615.0、股價淨值比 0.9。目前本益比位於 2018 年以來自身分佈的第 99 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 晉椿的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 12.3 元與本益比 615.0 回推，晉椿近四季合計 EPS 約 0.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 晉椿合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.0 倍，對應股價約 14 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 13 至 15 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-10）。
- 晉椿目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：晉椿若回到五年中位評價，約對應 14 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-10）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。