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艾姆勒

2241 汽車工業 截至 2026-08-26 每日盤後更新

體質待觀察，估值偏貴。

1 個訊號亮起
營收≥20%
估值 14品質 17成長 76動能 64籌碼 1

艾姆勒可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 17% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.8%。

  • 估值偏貴。本益比落在全市場第 99 百分位，比多數個股貴。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -23.2%（賣超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 42.0%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

資料日 2026-08-26，與前一交易日 2026-08-25 相比

量化訊號 1 → 1 與前一日相同 歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌 +0.9% 還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌 -0.3% 近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌 +12.9% 近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日買賣超比 -23.2% 外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日買賣超比 +0.0% 投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率 31.1% 融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 28 次 60 日勝率 35.7% 對大盤 -10.49 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 艾姆勒 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

艾姆勒 今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →
同業比較
艾姆勒 vs 奇鋐、雙鴻、建準 一鍵對比 →
vs 奇鋐vs 雙鴻vs 建準

艾姆勒（2241）合理價估算與估值河流圖

估值數據更新：2026-08-26 22:11（夜間） 現價 34.5 元

淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 34.5
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比艾姆勒過去五年的股價淨值比慣常評價高出約 2%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 2.3 倍換算約 29.1 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，艾姆勒的應得價約 13.6 元；加上艾姆勒自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 24.1 至 28.2 元，現價高於慣常區間上緣約 22%。調整基本面後，艾姆勒目前比全市場約 93% 的股票貴（同業中約比 97% 貴）昂貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

偏多 +0.32
偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

  • 法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
  • 第一金-員林 持 1134 張
  • 派發者剩 666 張、最長約 355 日倒完

窗口 2026-03-26 起 · 股價 +15% · 分點至 2026-08-26· 集保至 2026-08-21

  • 最大持有者第一金-員林 自起點累積 1134 張（已賣 0%），近期略減
  • 主要派發者群益金鼎 峰值囤過 1639 張、已倒 83%，剩 284 張，依近期速度約 355 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.35pp、中實戶人數 +4 戶、散戶佔比 -1.55pp，集中度維穩
  • 外資避險型分點淨空淨空 -2756 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
第一金-員林國票-台中華南永昌-虎尾台灣企銀-民雄合庫-嘉義元大-台中中港
派發
群益金鼎第一金-路竹凱基-台北新百王富邦證券永豐金-竹北
交易台
獨立尺度
台灣摩根士丹利港商麥格理摩根大通永豐金-匯立
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 第一金-員林 +1,134
    已賣 0%
  • 國票-台中 +999
    已賣 0%
  • 華南永昌-虎尾 +987
    已賣 2%· 仍在加碼
  • 台灣企銀-民雄 +977
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 合庫-嘉義 +965
    已賣 0%
  • 元大-台中中港 +369
    已賣 0%

派發

  • 群益金鼎 剩 284
    已倒 83%· 約 355 日倒完
  • 第一金-路竹 剩 322
    已倒 73%· 近期停手
  • 凱基-台北 剩 187
    已倒 75%· 約 12 日倒完
  • 新百王 剩 165
    已倒 55%· 近期停手
  • 富邦證券 剩 87
    已倒 74%· 近期停手
  • 永豐金-竹北 剩 173
    已倒 33%· 近期停手

交易台

  • 台灣摩根士丹利 -1,217
    避險台·會回補
  • 港商麥格理 -730
    避險台·會回補
  • 摩根大通 -660
    避險台·會回補
  • 永豐金-匯立 -571
    未分類
還在倒 666 張 最長約 355 個交易日見底
近期買賣力道 +789 吸 / -254 倒 買盤略勝
避險台淨空 -2,756 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 42.05%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 59 次 （自 2020-08-26）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 43.3%, 樣本數 30, 中位數 -2.93%, 超額 -4.03%, 贏大盤勝率 36.7%；60 日: 勝率 35.7%, 樣本數 28, 中位數 -7.56%, 超額 -10.49%, 贏大盤勝率 25%；120 日: 勝率 26.9%, 樣本數 26, 中位數 -7.81%, 超額 -22.29%, 贏大盤勝率 7.7%

事件後 120 日，歷史上平均 -4.64%

20 日 -1.6%
60 日 -2.25%
120 日 -4.64%
20 日
60 日
120 日
勝率
43.3%
35.7%
26.9%
樣本數
30
28
26
中位數
-2.93%
-7.56%
-7.81%
超額
-4.03%
-10.49%
-22.29%
贏大盤勝率
36.7%
25%
7.7%

過去 26 次觸發，120 日後平均下跌 4.64%、落後大盤 22.29 個百分點，勝率 26.9%。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 244 個月，每月平均約 405 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.97%，平均贏過大盤 2.28 個百分點，在 63.9% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 7 次，觸發後 60 日平均 -14.26%，勝率 16.7%，平均贏大盤 -21.39 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 25 次，觸發後 60 日平均 -0.5%，勝率 45.8%，平均贏大盤 -5.98 個百分點。

艾姆勒是做什麼的？公司基本資料

汽車工業；車用與高功率電子散熱零組件 台灣證券交易所上市

公司簡介

艾姆勒科技股份有限公司，原名艾姆勒車電股份有限公司，成立於2011年6月24日，2016年公開發行並登錄興櫃，2020年8月26日於台灣證券交易所上市，2022年更名為艾姆勒科技。總部位於新北市林口區文化三路二段455號10樓，統一編號53418357。董事長為林啟聖，總經理兼發言人為石志鴻。官方與市場資料顯示實收資本額約新台幣10.46億元，已發行普通股約104,602,306股。2024年永續資訊揭露正職員工194人，包含總部64人、林口廠44人、銅鑼廠86人；104人力銀行揭露約200人，兩者口徑不同。主要營運據點包含林口總部與廠區、苗栗銅鑼廠，並有日本子公司及中國浙江艾姆勒車電科技有限公司。2025年3月24日主要股東包含寶裕第二投資股份有限公司6.53%、渣打銀行受託保管利國皇家銀行新加坡投資專戶4.38%、林啟聖3.51%、今網智慧科技股份有限公司3.39%、花旗託管柏克萊資本SBL/PB投資專戶1.36%、林毓虔1.20%、林少凡1.15%等。2025年財報揭露被投資公司包含日本Amulaire Thermal Technology株式會社100%持股、長鑽科技股份有限公司81.47%持股，以及中國浙江艾姆勒車電科技有限公司。

主要業務

公司定位為新能源車與高功率電子水冷散熱解決方案供應商，核心產品為逆變器散熱模組及其零組件，並延伸至ADAS ECU散熱、OBC、DC/DC、AI/HPC伺服器水冷與浸沒式散熱相關次系統。官方產品頁列示製程與產品包含鋁／銅液冷板、IGBT與SiC功率模組用散熱件、鍛造Baseplate、MIM金屬射出成型冷卻器、硬焊、摩擦攪拌焊、壓鑄冷卻器、表面處理與鎳鍍等。商業模式以客製化設計、熱模擬、打樣、驗證與量產為主，切入車廠Tier 1、功率半導體與高功率運算客戶供應鏈。2025年公司每月營收合計約新台幣7.83億元，年增13.0%；2026年1至5月營收約新台幣3.75億元，年增35.03%。2025年合併財報產品別揭露外部客戶收入主要來自銷售逆變器散熱模組及其零組件；2025年重要客戶A營收約新台幣2.26億元、占29%，客戶B約新台幣2.08億元、占26%，顯示客戶集中度仍高。2025年地區別收入主要來自德國約2.34億元、中國約2.20億元、波蘭約2.08億元、日本約1.06億元、台灣約0.10億元及其他約0.08億元。MoneyDJ整理指出過往主要客戶包含Continental、BMW、GM、比亞迪、Infineon、Delphi Technologies、Bosch等，其中Continental與Infineon過往占比較高；此為外部資料彙整，非2026年公司逐名確認之最新客戶清單。

2025–2028 展望

2025年上半年受歐洲、日本客戶庫存調整影響，營收與毛利承壓；2025年下半年公司法說資料表示主力量產品客戶需求回升，歐洲、日本、中國客戶新產品開始量產。2025年前三季營收約新台幣5.11億元、年減2.5%，出貨量年增27.8%，但毛利率為負，主因包含庫存與產品組合壓力；全年營收回升至約7.83億元，較2024年成長13%。2026年主要展望來自三條線：一是新能源車功率模組散熱，受惠中國與歐系客戶新產品量產；二是ADAS散熱，官方法說表示已打入歐洲系統客戶並取得樣品訂單、送樣驗證；三是AI/HPC伺服器散熱，公司由零組件設計製造轉型為散熱次系統方案，並取得浸沒式散熱樣品訂單。外部法說整理提到公司目標2026年營收成長20%以上、毛利率回到10%以上；2026年第1季營收約新台幣2.17億元、年增約24%，毛利率提升至11.2%，每股虧損縮小至0.15元，顯示營運修復初步發生。2027至2028年公司尚未公開明確財務指引，合理觀察重點為SiC高壓平台滲透率、EV/HEV/PHEV功率模組需求、Level 2+至Level 3 ADAS ECU散熱需求、AI伺服器液冷與浸沒式散熱是否由樣品驗證轉量產，以及長鑽科技表面處理與浙江子公司量產效率能否改善成本結構。主要風險包含新能源車需求循環與區域庫存調整、客戶集中度高、產品驗證期長且量產時程不確定、AI伺服器液冷競爭激烈、銅鋁與鍍鎳等材料成本波動、匯率、良率與產能利用率、以及若新產品未達車規可靠度或客戶平台轉向，可能導致營收延後或毛利率低於目標。

產業上下游

上游
  • 亞洲銅粉與銅材供應商 主要原物料來源之一；MoneyDJ整理指出公司產品原料主要為銅粉，主要向亞洲供應商進口，另於苗栗設置銅粉冶鍊中心以支援粉末冶金製程。具體供應商名稱未公開。
  • 鋁材、銅材、鎳鍍與表面處理材料供應商 公司產品使用A6063、A1050、C1100、C1020、AlSi10MG、ADC12等鋁／銅材料及鎳鍍表面處理；具體供應商未公開。
  • 長鑽科技股份有限公司 未上市公司；金屬製品表面處理關係企業。艾姆勒2025年參與現金增資後持股達81.47%，納入合併個體，支援電動車IGBT/SiC散熱模組表面處理與量產能力。
  • 匯鑽科技股份有限公司 8431 台股上櫃公司；為長鑽科技合資與技術相關夥伴，具精密電鍍與表面處理能力，與艾姆勒及長榮航太共同成立長鑽科技。
  • 長榮航太科技股份有限公司 2645 台股上市公司；為長鑽科技合資夥伴之一，關係主要在表面處理與製造能力合作，而非已公開確認之直接原料供應商。
  • 浙江艾姆勒車電科技有限公司 中國大陸子公司；主要從事汽車及電子零組件製造與銷售，2026年外部新聞指出大陸子公司進入量產，屬集團產能與供應鏈配置。
下游
  • Continental AG 德國上市汽車零組件Tier 1；MoneyDJ整理列為艾姆勒主要客戶之一，對應新能源車逆變器與功率模組散熱供應鏈。
  • Infineon Technologies AG 德國上市功率半導體公司；MoneyDJ整理列為主要客戶之一，過往與Continental合計占艾姆勒營收比重較高。
  • BMW Group 德國上市車廠；MoneyDJ整理列為客戶之一，屬終端車廠應用端。
  • General Motors 美國上市車廠；MoneyDJ整理列為客戶之一，屬終端車廠應用端。
  • 比亞迪股份有限公司 香港及中國A股上市車廠，非台股掛牌；MoneyDJ整理列為客戶之一，屬新能源車終端應用。
  • Robert Bosch GmbH 德國未上市大型汽車零組件供應商；MoneyDJ整理列為客戶之一。
  • Delphi Technologies／BorgWarner相關供應鏈 Delphi Technologies已併入美國上市BorgWarner；MoneyDJ整理列為艾姆勒客戶之一，屬車用功率與熱管理供應鏈。
  • 歐洲ADAS系統客戶 公司2025法說資料指出ADAS散熱方案於2025年下半年打入歐洲系統客戶並取得樣品訂單，目前送樣驗證中；公司未揭露客戶名稱。
  • AI/HPC伺服器及浸沒式散熱客戶 公司2025法說資料指出已取得immersion cooling樣品訂單，目前送樣驗證中；公司未揭露客戶名稱。

競爭對手

  • 奇鋐科技股份有限公司 3017 台股上市散熱模組大廠，布局AI伺服器液冷與高階熱管理；在AI/HPC散熱應用與艾姆勒延伸產品線具競爭關係。
  • 雙鴻科技股份有限公司 3324 台股上櫃散熱模組廠，布局伺服器、顯卡與液冷散熱；在AI伺服器水冷領域具競爭關係。
  • 建準電機工業股份有限公司 2421 台股上市風扇與散熱解決方案廠，客戶涵蓋伺服器與車用；部分高功率散熱應用與艾姆勒競爭。
  • 泰碩電子股份有限公司 3338 台股上市散熱零組件與熱管理廠，產品涵蓋熱管、均熱板及散熱模組；在電子與伺服器散熱供應鏈具競爭關係。
  • 高力熱處理工業股份有限公司 8996 台股上市熱交換器與燃料電池／伺服器液冷相關廠，於液冷與高功率散熱應用與艾姆勒部分重疊。
  • 富世達股份有限公司 6805 台股上市公司，切入伺服器水冷快接頭等零組件，屬AI液冷供應鏈競爭與合作可能並存的同業。
  • DENSO Corporation 日本上市汽車零組件與熱管理大廠，非台股掛牌；在車用熱管理與電動車相關模組具全球競爭地位。
  • MAHLE GmbH 德國未上市汽車零組件與熱管理供應商，非台股掛牌；在車用熱管理與電動車冷卻系統具競爭關係。
  • Dana Incorporated 美國上市汽車傳動與熱管理供應商，非台股掛牌；在電動車熱管理系統具競爭關係。
資料來源（15）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於艾姆勒（2241）的常見問題

艾姆勒(2241)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-08-26 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
艾姆勒股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-08-26 收盤 34.45 元，本益比 745.0、股價淨值比 2.8。
艾姆勒的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 34.45 元與本益比 745.0 回推，艾姆勒近四季合計 EPS 約 0.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
艾姆勒合理價是多少？
以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 2.3 倍，對應股價約 29 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 25 至 34 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-08-26）。
艾姆勒目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：艾姆勒若回到五年中位評價，約對應 29 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-08-26）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。