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凌群 2453

資訊服務業

體質待觀察，估值中性。

品質
偏弱
估值
中性
關鍵訊號
外資連買5日
55.30

凌群可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 42% 的個股。最新一季 ROE 約 2.9%。

  • 估值中性。本益比位居全市場第 46 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 50 百分位。

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 14.7%（買超）。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號
1 日漲跌 +4.9%
5 日漲跌 +6.5%
20 日漲跌 +6.5%
外資 20 日 +14.6%
投信 20 日 +0.0%
融資使用率 9.1%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 外資連買5日 樣本 47 次 60 日勝率 53.2% 對大盤 -0.78 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 凌群 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

凌群 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
凌群 vs 精誠、敦陽科、大世科 一鍵對比 →
vs 精誠 vs 敦陽科 vs 大世科

凌群（2453）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 52.7 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 52.7
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在凌群過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 18.1 倍，對應股價約 57.1 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 41.7 至 62.9 元）；以每股淨值倍數中位數 2.6 倍換算約 55.8 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，凌群的應得價約 45.1 元；加上凌群自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 43.6 至 47.6 元，現價高於慣常區間上緣約 11%。調整基本面後，凌群目前比全市場約 65% 的股票貴（同業中約比 58% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.71
偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

  • 群益金鼎-敦南 持 1698 張
  • 派發者剩 388 張、最長約 450 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -2% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者群益金鼎-敦南 自起點累積 1698 張（已賣 0%），仍在加碼
  • 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 790 張、已倒 40%，剩 474 張、近期停手
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.19pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 -2.22pp，籌碼往上集中
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
群益金鼎-敦南美林港商野村摩根大通香港上海匯豐新加坡商瑞銀
派發
凱基-台北美商高盛台灣摩根士丹利合庫-高雄新光-台中富邦-建國
交易台
獨立尺度
永豐金-竹北元大證券國泰-敦南元大-北港
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 群益金鼎-敦南 +1,698
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 美林 +574
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 港商野村 +288
    已賣 16%· 仍在加碼
  • 摩根大通 +222
    已賣 8%· 仍在加碼
  • 香港上海匯豐 +181
    已賣 10%
  • 新加坡商瑞銀 +158
    已賣 8%· 仍在加碼

派發

  • 凱基-台北 剩 474
    已倒 40%· 近期停手
  • 美商高盛 剩 149
    已倒 66%· 近期停手
  • 台灣摩根士丹利 剩 43
    已倒 84%· 近期停手
  • 合庫-高雄 剩 20
    已倒 82%· 約 7 日倒完
  • 新光-台中 剩 62
    已倒 43%· 約 89 日倒完
  • 富邦-建國 剩 70
    已倒 33%· 約 28 日倒完

交易台

  • 永豐金-竹北 -202
    未分類
  • 元大證券 -123
    未分類
  • 國泰-敦南 -114
    隔日沖·賣壓
  • 元大-北港 -89
    未分類
還在倒 388 張 最長約 450 個交易日見底
近期買賣力道 +664 吸 / -173 倒 買盤略勝
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

外資連續買超滿 5 個交易日

觸發中 · 目前 6%

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 49 次 （自 2013-01-22）
外資連續買超滿 5 個交易日出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 35.4%, 樣本數 48, 中位數 -1.37%, 超額 -1.2%, 贏大盤勝率 35.4%；60 日: 勝率 53.2%, 樣本數 47, 中位數 +3.45%, 超額 -0.78%, 贏大盤勝率 40.4%；120 日: 勝率 62.2%, 樣本數 45, 中位數 +6.42%, 超額 -0.95%, 贏大盤勝率 44.4%

事件後 120 日，歷史上平均 +7.98%

20 日 +0.92%
60 日 +4.69%
120 日 +7.98%
20 日
60 日
120 日
勝率
35.4%
53.2%
62.2%
樣本數
48
47
45
中位數
-1.37%
+3.45%
+6.42%
超額
-1.2%
-0.78%
-0.95%
贏大盤勝率
35.4%
40.4%
44.4%

過去 45 次觸發，120 日後平均上漲 7.98%、落後大盤 0.95 個百分點，勝率 62.2%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 949+61.6% +52.3% 92.3% +46.1%
20-40 495+9.3% +8.4% 62.2% +1%
40-60 現在在這裡608+3.1% +7.1% 59.9% -7.8%
60-80 599+8.3% +8.3% 71.5% -23.1%
80-100 444+2.8% -1.5% 45.3% -22.8%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 16.68，落在自身歷史第 49.9 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+30%
勝率 75.8% 超額 +23.3%
603 天
-0.6%
勝率 46.5% 超額 -6.5%
617 天
-0.6%
勝率 45% 超額 -13.2%
625 天
向下
+27.5%
勝率 77.7% 超額 +20.7%
665 天
現在
+1.7%
勝率 53.8% 超額 -11%
413 天
+8.2%
勝率 71.6% 超額 -5.5%
292 天

目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 413 天樣本中，120 日後平均上漲 1.7%、勝率 53.8%，落後大盤 11%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 26 次，觸發後 60 日平均 +6.36%，勝率 42.3%，平均贏大盤 +3.81 個百分點。

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 66 次，觸發後 60 日平均 +2.94%，勝率 55.6%，平均贏大盤 +0.84 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究凌群。

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凌群是做什麼的？公司基本資料

資訊服務業、系統整合、軟體與資安服務 上市（台灣證券交易所）

公司簡介

2453 對應證券為凌群電腦，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1975/07/17，2001/05/22 上市，總部位於台北市萬華區峨眉街115號6樓。董事長為劉瑞復，總經理為劉瑞隆，發言人為曾景川。實收資本額新台幣10億元，已發行普通股1億股。公司主要營業項目為電腦系統出租與銷售、系統整合、電腦軟硬體維護、軟體開發、雲端與資安解決方案。依公司 2025 年法說會資料，2025 年營收為新台幣74.3284億元，年增7.21%；營業淨利3.52767億元，年增12.03%；歸屬母公司淨利3.11824億元，EPS 3.12元。依 2024 年年報，截至 2025/03/31 員工人數1,359人；截至 2025/04/13 前十大股東包含劉瑞復18.35%、劉芷君9.62%、劉綺珊9.62%、創高投資2.72%，其餘包含外資保管專戶與自然人股東。公司主要關係企業及投資包含凌群電腦泰國、可取科技管理、Syscom International、DBMaker Japan、雲碼等。

主要業務

凌群定位為大型系統整合與資訊服務商，服務領域涵蓋金融、證券期貨、電信、電子化政府、國防、警政、醫療、交通、製造、教育、零售、委外開發與 ESG。主要產品與服務包括系統整合與專業服務、IT 顧問與教育訓練、軟硬體銷售與維護、電子商務與資安解決方案、大型網路及無線網路系統規劃整合、AI 應用、雲端應用、ESG 解決方案、智慧服務型機器人 Ayuda、流程自動化引擎 OMFLOW、IT 監控管理中心 NETCenter、DBMaker 雲端資料庫、生成式 AI 解決方案 NeuroChain、智慧型資安整合服務平台 Diamond Guard、維運管理平台 Opus One、AI 影像平台 VIAMaster 等。2024 年營收結構依公司年報可分為系統整合及電腦週邊設備新台幣53.63132億元，約77.36%；電腦設備維修15.52568億元，約22.40%；電腦設備租賃0.17029億元，約0.25%。銷售以內銷為主，2024 年內銷66.94724億元、外銷2.38005億元，外銷主要來自大陸、美國及東南亞。商業模式以專案建置、軟硬體代理與整合、維護合約、委外服務、自研軟體與 AI 解決方案導入為主，客戶多為政府機關、金融證券、醫療、交通、電信及大型企業。2024 年單一最大客戶匿名揭露為乙客戶，占銷貨7.33%，未達10%，顯示客戶集中度不高。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年主要成長動能來自政府與企業數位轉型、生成式 AI 與 Agentic AI 導入、資安與營運韌性需求、智慧醫療、智慧交通、雲端與邊緣 IT 基礎設施、ESG 與碳管理。公司年報引用 IDC 預測台灣資安產品市場由 2024 年4.62億美元成長至 2028 年7.16億美元，年複合成長率11.9%，資安軟體年複合成長率13.3%；公司亦指出行政院智慧國家2.0（2025-2028）將推動 AI 產業化、產業 AI 化、智慧應用、教育、醫療、金融科技、淨零、智慧城市與智慧政府。凌群 2026 年法說會將發展方向列為結合 AI 系統實力助力產業升級、擴大核心產品與專業服務銷售、掌握先進技術擴大應用領域、深化 AI 應用推動數位與永續雙軸轉型、配合政府大軟體計畫擴大海內外市場。公司已把 AI 導入 WebHR_GPT、醫療護理 AI、金融防詐、智慧零售、智慧交通、機器人與企業電腦人等案例，並與 HPE、Cisco、英業達、工研院、亞洲光學等合作，有助提升專案附加價值與自研產品比重。潛在風險包括資訊服務同業競爭激烈、台灣內需市場規模有限、軟體工程師、資料分析師與資安人才供需失衡、大型專案期程長導致需求變更、設備升級與成本上升、軟硬體代理毛利受原廠政策影響、政府採購預算與驗收時程不確定，以及 AI、資安與個資合規要求升高。2027 至 2028 具體財務數字公司未公開，相關展望屬根據公司揭露與產業趨勢之推估。

產業上下游

上游
  • 邁達特數位股份有限公司 6112 2024 年度凌群占進貨總額10%以上供應商，進貨新台幣4.53076億元，占15.62%；台股上櫃資訊服務與通路公司。
  • 零壹科技股份有限公司 3029 2023 年度凌群占進貨總額10%以上供應商，進貨新台幣3.04866億元，占10.82%；台股上市資訊軟硬體代理與服務商。
  • 慧與科技（HPE / Hewlett Packard Enterprise） 2024 年度凌群占進貨總額10%以上供應商，進貨新台幣3.61990億元，占12.48%；非台股掛牌公司，亦為凌群 AI 醫療與系統整合合作夥伴。
  • Microsoft 2023 年度凌群占進貨總額10%以上供應商，進貨新台幣2.81824億元，占10.01%；美國上市公司，凌群為 Microsoft LSP/CSP 經銷商。
  • Cisco 凌群年報揭露經銷合約，自 2003/10/27 起授權凌群為 Cisco Gold Partner；美國上市公司，供應網路、協作與資安產品。
  • Fortinet 公司年報與簡報列為代理及整合之國際 IT 與資安軟硬體原廠；美國上市公司。
  • VMware / Broadcom 公司年報列為代理及整合之國際 IT 軟體原廠；VMware 已併入 Broadcom，非台股掛牌。
  • 英業達股份有限公司 2356 2026 年法說會揭露與 HPE、英業達合作整合實體機器人、智慧電腦人與後台主控電腦生態系；台股上市電子製造公司。
下游
  • 行政院人事行政總處 凌群合作開發 WebHR_GPT 生成式 AI 人事法規查詢服務系統；政府機關，非上市櫃公司。
  • 聯新國際醫院 凌群與 HPE 協助整合本地 AI 算力與智慧醫療架構；醫療機構，非上市櫃公司。
  • 家樂福 凌群智慧零售案例，協助導入家速配智能食譜並朝搜尋即購買代理經濟應用發展；台灣家樂福非台股掛牌。
  • 中華電信股份有限公司 2412 公司 2026 年法說會揭露中華電信頒發黃金優質夥伴（2025/01-2027/12）；台股上市電信公司，屬電信與雲網整合生態客戶或合作夥伴。
  • 研華股份有限公司 2395 凌群與研華合作推出智慧用藥解決方案，應用於智慧醫療；台股上市工業物聯網與醫療方案公司。
  • 亞洲光學股份有限公司 3019 公司 2026 年法說會揭露與工研院及亞洲光學合作推動 AI agent 於醫療照護與行動智慧護理機器人；台股上市光學公司，屬應用合作夥伴。
  • 政府、金融證券、醫療、交通、電信、製造與零售客戶 公司年報揭露主要服務領域；多數客戶以專案或匿名方式揭露，未能逐一確認上市櫃代號。

競爭對手

資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於凌群（2453）的常見問題

凌群(2453)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
凌群股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-14 收盤 55.3 元，本益比 17.5、股價淨值比 2.6。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 50 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
凌群的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 55.3 元與本益比 17.5 回推，凌群近四季合計 EPS 約 3.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
凌群合理價是多少？
以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 18.1 倍，對應股價約 57 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 42 至 63 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.6 倍換算約 56 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
凌群目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：凌群若回到五年中位評價，約對應 57 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。