月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
觸發中 · 目前 35.28%單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
過去 5 次觸發，20 日後平均下跌 2.65%、落後大盤 6.47 個百分點，勝率 20%。
三商家購 2945
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 中性
關鍵訊號
三商家購可以買嗎？先看體質與估值定位
-
獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 30% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.0%。
-
估值中性。本益比位居全市場第 60 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 51 百分位。
-
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.9%（賣超）。
-
營收高成長。最新月營收年增率約 35.3%，超過 20% 的成長門檻。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號 1 個訊號
1 日漲跌 +0.4%
5 日漲跌 -0.6%
20 日漲跌 -1.1%
外資 20 日 -0.9%
投信 20 日 +0.0%
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 5 次 20 日勝率 20% 對大盤 -6.47 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
三商家購（2945）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
本益比換算（五年）淨值比換算（五年）
現價落在三商家購過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 21.5 倍，對應股價約 39.5 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 35.2 至 55.8 元）；以每股淨值倍數中位數 1.5 倍換算約 43.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
偏多 +0.30
偏空中性偏多
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -5% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者台新-成功 自起點累積 110 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者康和-嘉義 峰值囤過 103 張、已倒 81%，剩 20 張，依近期速度約 22 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 -0.00pp，集中度維穩
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
台新-成功元大證券花旗環球永豐金證券元大-屏東民生摩根大通
派發
康和-嘉義台灣摩根士丹利凱基-台北元大-士林元大-汐止國泰-台中
交易台
獨立尺度
國票-安和玉山-大里台新國泰-館前
分點明細 單位：張
承接
- 台新-成功 +110
- 元大證券 +44
- 花旗環球 +43
- 永豐金證券 +36
- 元大-屏東民生 +25
- 摩根大通 +25
派發
- 康和-嘉義 剩 20
- 台灣摩根士丹利 剩 27
- 凱基-台北 剩 11
- 元大-士林 剩 5
- 元大-汐止 剩 3
- 國泰-台中 剩 1
交易台
- 國票-安和 -75
- 玉山-大里 -37
- 台新 -34
- 國泰-館前 -33
還在倒 28 張 最長約 50 個交易日見底
近期買賣力道 +87 吸 / -13 倒 買盤略勝
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
目前正在發生的訊號
以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
0-20 +9.3%
20-40 樣本不足
40-60 樣本不足 現在
60-80 樣本不足
80-100 樣本不足
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 163 | +9.3% | +9.6% | 96.9% | -71.6% |
| 20-40 | 8 | 樣本不足 | |||
| 40-60 現在在這裡 | 0 | 樣本不足 | |||
| 60-80 | 0 | 樣本不足 | |||
| 80-100 | 0 | 樣本不足 | |||
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 21.55，落在自身歷史第 51.1 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+5.9%
109 天
樣本不足
(17 天)
(17 天)
樣本不足
(0 天)
(0 天)
向下
+3.9%
158 天
現在
樣本不足
(0 天)
(0 天)
樣本不足
(0 天)
(0 天)
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 10 次，觸發後 60 日平均 -0.15%，勝率 44.4%，平均贏大盤 -12.7 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究三商家購。
帶入 Studio 研究 ↗三商家購是做什麼的？公司基本資料
貿易百貨；社區型超市、便利零售與生活消費通路 上市（臺灣證券交易所）
公司簡介
2945 對應證券為三商家購股份有限公司普通股，簡稱三商家購，英文簡稱 Simple Mart。公司成立於 2013/02/07，上市日期為 2021/11/30，總部位於台北市中山區民權東路三段4號地下一層，統一編號 54164937。公司實收資本額為新台幣675,000,000元，普通股股數67,500,000股。董事長為陳翔玢，總經理為邱光隆，發言人為邱光隆。公司官方資料列示主要業務為民生消費品之零售、超級市場之經營及其他。主要股東方面，公開持股資料顯示三商投資控股股份有限公司約持有41,018,951股、約60.8%，美好家庭購物股份有限公司持有10,400,000股、約15.4%；董事會成員亦包含三商投資控股與美好家庭購物之法人代表。員工規模方面，2024年永續報告揭露為數千人等級，但公開網頁文字擷取無法穩定判讀精確人數，因此不填具精確數字。公司核心品牌為美廉社，並有心樸市集、Go美廉、美廉便利架、Tomod's 三友藥妝、寵物好事等通路或轉投資事業；2026年並取得富達零售股份有限公司（原來來超商／OK mart）100%股份，相關營收自2026/03/27起併入合併營收。
主要業務
三商家購為台灣社區型生活零售通路，核心商業模式是以小型、鄰里型門市提供食品、飲品、菸酒、日用品、清潔用品、藥妝保健、寵物用品等民生高頻商品，透過密集社區據點、低鮮食報廢負擔、商品組合優化、加盟拓展、自有品牌與自進口商品提升毛利。2024年營收結構公開資料顯示約為商品銷售95%、服務類收入（代收手續費、陳列與廣告收入等）5%；美廉社為主要核心品牌。2025年合併營收約148.04億元、年增3.54%，營業毛利40.44億元、毛利率27.32%，稅後淨利約1.44億元，EPS 2.14元。2025年成長來源包括美廉社單店來客數提升，以及非美廉社通路如 Tomod's、寵物好事等貢獻。公司旗下通路截至2025年9月底公開報導列示美廉社約800家、心樸市集4家、Tomod's 15家、寵物好事7家，加盟店272家、加盟占比約34%；截至2025年底加盟店數約300家、占比約37%。主要客群為社區家庭、日常採買消費者、辦公室微型零售用戶與線上／外送平台消費者；終端應用為民生日用品、食品飲料、居家補給、寵物與藥妝保健等日常消費。
2025–2028 展望
2025至2028年展望重點在三條主軸：一是加盟擴張，公司公開表示將提高加盟比重，2026年目標向五成靠攏，以降低直營人力壓力、提高單店經營投入與展店彈性；二是商品結構優化，包含自有品牌、Simple Life／心樸市集、自進口商品、酒窖專區、咖啡、藥妝與寵物品類，2025年自有品牌與自進口商品銷售占比報導約21.33%，酒窖專區門市已達324家，未來希望拉高占比；三是數位升級，公司自2024年起導入電子價卡，2025年7月完成全台約800家美廉社門市導入，可縮短調價作業、支援區域化定價、限時促銷、即期品差異定價、降低標價錯誤與報廢，並可能發展零售媒體網路與供應商合作收入。2026年起，併入OK mart／富達零售後，合併營收已有明顯年增，潛在綜效包括物流、供應鏈、會員、加盟、鮮食與最後一哩服務整合；但整合能否改善OK超商獲利、品牌定位是否清晰、物流與門市資訊系統整合成本，仍是主要觀察點。2027至2028年若加盟比率提升、商品毛利率維持、OK整合成功，公司營收規模可能高於原有美廉社單一通路成長軌道；但零售業低淨利率、高固定成本、缺工、租金與電費上升、同業價格競爭、食品安全、展店飽和與消費景氣波動，將限制獲利槓桿。以上2027至2028內容屬根據公司公開策略與產業趨勢之推估，非公司財測。
產業上下游
上游
- 食品、飲料、菸酒、日用品、藥妝與寵物用品供應商 三商家購為零售通路，主要從上游品牌商、代理商、進口商及製造商採購商品；2024永續報告揭露公司與數百家供應商合作，並以供應商行為準則、誠信聲明、食品安全與永續評鑑管理供應鏈。公開資料未完整揭露重大供應商名單。
- 統一企業 1216 台股上市食品飲料與流通集團，屬台灣超市／超商通路常見上游民生食品飲料品牌商；未找到三商家購重大供應商比例之公開確認，列為產業供應鏈關聯。
- 味全 1201 台股上市食品飲料公司，產品屬超市通路常見品類；未找到三商家購重大供應商比例之公開確認，列為產業供應鏈關聯。
- 黑松 1234 台股上市飲料公司，產品屬社區超市與便利零售常見品類；未找到三商家購重大供應商比例之公開確認，列為產業供應鏈關聯。
- 南僑 1702 台股上市食品與清潔用品相關公司，產品與零售通路品類相符；未找到三商家購重大供應商比例之公開確認，列為產業供應鏈關聯。
- 台灣菸酒股份有限公司 未上市國營事業，菸酒飲品為三商家購販售品類之一；未找到三商家購重大供應商比例之公開確認，列為產業供應鏈關聯。
下游
- 社區家庭與一般消費者 主要終端客戶，透過美廉社、心樸市集、Tomod's、寵物好事、OK mart等門市及線上通路購買食品、飲品、日用品、藥妝與寵物用品。
- 加盟主 三商家購持續提高美廉社加盟比重，加盟主為門市營運合作方與下游通路夥伴；截至2025年底加盟店約300家、占比約37%，公司目標進一步提升。
- 外送平台與線上消費者 公司曾完成兩大外送平台合作並發展Go美廉、Simple Mart App等O2O服務；外送平台多非台股掛牌或非台灣上市公司，未填stock_id。
- 企業辦公室與機構客戶 透過美廉便利架等微型商店模式服務辦公室、企業與機構場域，屬延伸通路與B2B2C應用。
競爭對手
- 全聯福利中心 台灣大型超市與生鮮民生零售龍頭之一，未上市；與美廉社在社區補貨、日常食品與民生用品採買上高度競爭。
- 統一超商 2912 台股上市，7-ELEVEN為台灣便利商店龍頭，也透過統一集團布局家樂福等零售資產；在即時消費、會員、物流、鮮食與社區通路上競爭。
- 全家便利商店 5903 台股上櫃便利商店業者，與三商家購旗下美廉社及併入後OK mart在便利零售、會員、店數與加盟體系競爭。
- 萊爾富 台灣便利商店品牌，未上市；OK mart併入三商家購後，三商家購在二線便利商店與社區零售市場的競爭關係更直接。
- 家樂福台灣 大型量販與超市通路，台灣營運公司未單獨台股掛牌；與美廉社在民生食品、日用品與家庭採買競爭。
- 寶雅 5904 台股上市生活百貨與美妝保健通路；與三商家購的Tomod's、心樸市集及生活用品、藥妝保健品類部分重疊。
- 大潤發台灣 量販通路，未單獨台股掛牌；在家庭採買、食品與日用品價格競爭上為間接競爭者。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於三商家購（2945）的常見問題
- 三商家購(2945)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 三商家購股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 39.8 元，本益比 21.6、股價淨值比 1.4。目前本益比位於 2024 年以來自身分佈的第 51 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 三商家購的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 39.8 元與本益比 21.6 回推，三商家購近四季合計 EPS 約 1.8 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 三商家購合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 21.5 倍，對應股價約 39 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 35 至 56 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.5 倍換算約 44 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 三商家購目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：三商家購若回到五年中位評價，約對應 39 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。