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4749
strong quality, premium valuation, no active signal today.
Is 新應材 a buy? Fundamentals and valuation first
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Top-tier profitability.Operating margin beats ~90% of the market. Latest quarterly ROE ≈ 3.7%.
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Valuation is high.PE is in the 84th market percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -7.4% of volume (net sell).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price +9% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 國泰證券 has accumulated 560 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 元大證券 peaked at 1,164 lots, has sold 34%, 771 left, ~74 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +2.39pp, mid holders -3, retail -0.06pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -3,116 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 國泰證券 +560
- 台新 +423
- 群益金鼎 +407
- 凱基 +376
- 凱基-信義 +340
- 大和國泰 +243
Distributing
- 元大證券 771 left
- 凱基-台北 279 left
- 國票-安和 224 left
- 中國信託 255 left
- 富邦證券 179 left
- 台新證券 123 left
Desks
- 宏遠證券 -1,467
- 台灣摩根士丹利 -1,385
- 富邦-仁愛 -1,014
- 美林 -473
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
21 times historically; 60-day forward avg +5.84%, win rate 70%, beating the market by -3.79 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
What does 新應材 do? Company profile
Overview
新應材股份有限公司成立於2003年9月25日，總部與桃園廠位於桃園龍潭，另有台南廠、高雄廠，並規劃龍科廠。公司於2022年2月15日登錄興櫃、2025年1月17日上櫃，為普通股營運公司。董事長為詹文雄，總經理為郭光埌，發言人為呂韶文。公開資料顯示資本額約新台幣9.27億元，2026年3月法說會揭露實收資本額新台幣925,624千元；員工人數456人、研發人員135人，時間點為2025年12月。公司子公司與轉投資包含新應材日本株式会社、AEMC USA Corporation、思微合成生技、歐利得材料、昱鐳應材、新寶紘。主要董監事或法人持股可見長華電材、彥文資產管理顧問、安凱佳投資等，但完整主要股東比例需以公開資訊觀測站最新股東名簿與年報為準。
Business
公司定位為半導體與顯示器應用之電子特用化學材料研發製造商，核心技術為特殊原料合成、純化、創新配方材料。主要產品包括半導體先進微影製程材料如表面改質劑Rinse、洗邊劑EBR、清洗劑Cleaner、底部抗反射層BARC，以及先進封裝材料、光學元件材料、影像感測器材料；顯示器材料則包含TFT-LCD/OLED用陣列光阻、彩色光阻、光阻清潔溶劑、Over Coating、Lift-off、Resin Black Matrix、Photo Spacer、Micro LED與量子點相關材料。公司商業模式以客製化材料開發、客戶製程驗證後量產供應為主，材料通常需長時間認證，具高轉換成本與客戶黏著度。2025年法說會揭露營收新台幣42.62億元，其中半導體應用材料37.08億元、顯示器應用材料5.54億元，半導體占比約87%；2025年毛利率43.1%、EPS 11.33元。2024年銷售地區約內銷80%、外銷20%。終端應用包含晶圓代工先進製程、先進封裝、CIS影像感測器、TFT-LCD、OLED、Micro LED等。
Outlook 2025–2028
2025年公司受惠半導體特用化學品出貨成長，全年營收42.62億元、年增約28.3%，半導體應用材料占比提升至87%，顯示產品組合已由早期面板材料轉向先進半導體材料。2026年公司設定半導體產業產品營收成長高於15%、顯示器產業產品減幅少於10%；成長動能來自2奈米先進製程材料、A16/A14等下一節點驗證、BARC/Rinse/EBR/Cleaner等微影周邊材料放量，以及先進封裝材料開始貢獻。公司表示高雄廠一期2026年將達滿載，高雄二期預計2027年上半年投產；龍科廠預計2028年初完工，聚焦DUV光阻材料研發與合成，並強化關鍵成分自主合成。2027至2028年主要看點為2奈米產品放量、海外晶圓廠材料需求、先進封裝新產品導入與DUV/KrF/ArF光阻相關產品開發。主要風險包括單一大客戶與先進製程導入節奏依賴度高、客戶驗證時程不確定、外商材料大廠競爭、原料進口與供應集中、擴產折舊與良率爬坡、面板材料需求下滑、匯率與化學品法規環安成本。2027至2028的放量時間與營收貢獻屬公司展望及市場推估，實際仍取決於客戶量產節點與驗證結果。
Supply Chain
- 進口溶劑、樹脂、光敏劑、色膏及添加劑供應商 公司公開資料揭露主要原料包含溶劑、樹脂、光敏劑、色膏及添加劑，仍以進口為主；公司未完整公開主要供應商名稱，且公開說明書提及半導體產品原料部分透過合成委外代工並存在特定供應商集中情形。
- 特殊原料合成與純化委外代工夥伴 半導體材料部分原料透過合成委外代工，屬特化材料產業分工；具體企業名單未公開，stock_id暫列null。
- 國內外化學品與高純度材料設備供應鏈 公司擴產需要高潔淨等級實驗室、純化、檢測與生產設備；公開資料未逐一揭露供應商，屬原料與設備上游。
- 台灣積體電路製造股份有限公司 2330 晶圓代工與先進製程客戶；公司官網與新聞揭露新應材為台積電供應商，並曾獲台積電2022年優良卓越供應商黃光材料開發合作與量產支援肯定。
- 台灣主要面板廠 顯示器特用化學材料客戶群；公開資料稱客戶覆蓋台灣主要面板廠，但未在正式資料逐一列名，因此不填個別stock_id。
- 中國大陸主要面板廠 顯示器正型光阻材料已供應中國大陸主要前五大面板廠；個別客戶名稱未公開，且多非台股掛牌。
- CIS影像感測器與半導體光學元件客戶 公司半導體光學元件材料與CIS材料用於感光元件、微型光學元件等製程；個別客戶未公開。
- 先進封裝客戶 公司已開發先進封裝用保護層、清洗劑、膠材等產品，2026年法說會稱有產品通過客戶驗證並開始貢獻營收；客戶名稱未公開。
Competitors
- 達興材料 5234 台股上櫃公司，為國內顯示器與電子材料業者；MoneyDJ列為顯示器特用化學材料國內競爭者。
- 台灣特品化學 4772 台股掛牌半導體特用化學材料公司，產品線與新應材並非完全重疊，但同屬台灣半導體特化材料國產化受惠與競爭族群。
- 富士軟片 Fujifilm 日本上市公司，全球半導體光阻與電子材料供應商；非台股掛牌，MoneyDJ列為半導體特用化學材料主要外商競爭者。
- JSR 日本半導體光阻與材料大廠；非台股掛牌，屬半導體光阻材料競爭者。
- 東京應化工業 TOK 日本上市電子材料與光阻大廠；非台股掛牌，屬半導體光阻與周邊材料競爭者。
- 信越化學 Shin-Etsu Chemical 日本上市化學材料大廠；非台股掛牌，為半導體材料與光阻相關產品競爭者。
- DuPont / Dow電子材料 美國上市或跨國電子材料集團；非台股掛牌，MoneyDJ列為半導體特用化學材料外商競爭者。
- 默克 Merck KGaA 德國上市材料公司；非台股掛牌，為顯示器與電子材料外商競爭者。
- 東洋油墨 Toyo Ink / artience 日本上市材料公司；非台股掛牌，為顯示器光阻與相關材料競爭者。
- 住友化學 Sumitomo Chemical 日本上市化學公司；非台股掛牌，為顯示器與半導體材料競爭者。
- 東進世美肯 Dongjin Semichem 韓國上市電子材料公司；非台股掛牌，為顯示器與半導體材料競爭者。
Sources（15）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.