電子零組件業；筆記型電腦樞紐與金屬機構零組件 台灣證券交易所上市
公司簡介
鑫禾科技股份有限公司成立於2002年1月18日，股票代號4999，為台灣證券交易所上市普通股，2010年12月23日公開發行，2011年5月24日登錄興櫃，2013年6月3日上市。總公司位於新北市汐止區康寧街169巷27-1號；主要營業項目為樞紐組件、Hinge產品開發、關鍵零組件製造與行銷。董事長兼總經理為蘇丁鴻。實收資本額約新台幣7.44億元，已發行普通股約7,441.72萬股。依公司2025年11月法說會，營運地包含台灣、江蘇昆山、重慶璧山、越南太平與泰國春武里府，集團員工約1,552人、鑫禾總公司約269人（截至2025年10月）；依113年度年報，2024年底集團員工約1,600人、2025年4月30日約1,587人。主要股東（114年4月26日）包含蘇丁鴻6,028,359股、8.10%；黃金洞2,440,029股、3.28%；鄭和彬1,988,456股、2.67%；禾豐聯合1,850,000股、2.49%；陳金好1,521,000股、2.04%；蘇三祿1,387,398股、1.86%；翁艷治1,382,884股、1.86%；黃奕綺1,287,381股、1.73%；黃翌涵1,103,281股、1.48%；林建良1,071,229股、1.44%。MoneyDJ資料指出鑫禾早期為可成科技轉投資的樞紐零組件製造商，並為全球前三大筆電樞紐製造商之一；惟可成近年已非年報列示之前十大股東。
主要業務
鑫禾主要從事樞紐零組件與其他金屬結構製品之研發、製造及銷售，核心產品為筆記型電腦用Hinge樞紐及其零件，並延伸至Convertible/Detachable、AIO與LCD Hinge、3C Hinge、車用Hinge及其他機構件。2024年合併營收為新台幣1,957,025仟元，較2023年成長2.54%；稅後淨利71,367仟元，EPS 0.97元；產品營收結構為樞紐零組件1,947,395仟元、占99.51%，其他9,630仟元、占0.49%。銷售區域以亞太為主，2024年亞太地區占94.47%、台灣占5.24%、其他占0.29%。產品應用以筆記型電腦為主，年報指出約九成以上營收與筆電應用相關，其他應用包括POS、AIO、實物投影機、平板或二合一裝置結構件、伺服器、車用轉軸、工業電腦等。商業模式為與筆電系統廠協同開發機構設計，提供符合公差、扭力、耐壽命測試等要求的樞紐成品與零件；同時向上垂直整合沖壓、車削、壓鑄、MIM金屬射出等零件製程，以提高自製率、品質穩定與成本控制。年報揭露2024年單一客戶代碼16600、00107分別占銷貨34%、22%，客戶名稱以代碼揭露；MoneyDJ彙整之直接客戶包含廣達、仁寶、緯創、和碩、英業達、藍天、鴻海、精英等非蘋系筆電代工廠；下游品牌則包含HP、Dell、Acer、Asus、Lenovo、Fujitsu等。
2025–2028 展望
2025至2028年展望以筆電換機、AI PC滲透、產品多元化與產能區域分散為主軸。成長動能方面，公司年報引用TrendForce與MIC資料指出，2024年全球筆電出貨約1.72億至1.77億台，2025年受商務機換機、AI PC需求增溫、Windows 10於2025年10月終止技術支援等因素帶動，筆電市場可望溫和成長；2025年法說會亦列示2025年NB出貨預估1.8億台、2026年預估1.82億台。鑫禾自身2024年啟用越南組裝產線，2025年投資設立泰國鑫禾並籌建組裝產線，目的在配合客戶東南亞布局、降低中美貿易與關稅風險。產品面，公司除持續開發超薄式、多軸折疊式、軌道式、雙螢幕、可摺疊螢幕轉軸，也投入MIM薄型Hinge，年報揭露已有9座燒結爐、29座射出機並導入機械手臂，以提升MIM產能與製程能力；同時推廣伺服器、車用轉軸、工業電腦等非NB應用以降低單一市場依賴。風險與挑戰包括筆電零組件價格持續cost down、同業競爭激烈導致毛利壓力、中國大陸人工成本與缺工、主要客戶集中、美元匯率波動、鋼鐵板材與金屬材料價格波動、關稅與供應鏈轉移不確定性。短期營運警訊方面，公開資訊顯示2025年前三季營收約新台幣14.40億元且稅後淨損約9,952萬元；2026年5月單月營收約1.38億元、年減約19.27%，2026年前5月累計營收約6.85億元、年減約10.99%，顯示截至2026年上半年營運動能仍偏弱。2027至2028年尚未找到公司發布的量化營收或獲利預測，僅能推估其關鍵變數為AI PC滲透速度、商用換機延續性、東南亞產能承接效率、MIM與非NB產品放量程度。
產業上下游
上游 - 高萬昌 年報列示為板材主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 金特金屬 年報列示為板材主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 興美達 年報列示為車削零件主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 亞昌 年報列示為車削零件主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 敏發 年報列示為金屬射出零件主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 岡奇 年報列示為金屬射出零件主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 希恩碧 年報列示為2024年進貨占比約13%的主要供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- MPT Solution 年報列示為2025年第一季進貨占比約12%的主要供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- EBEST 年報列示為2023年進貨占比約11%、2024年約5%的供應商；未確認為台股上市櫃公司。
下游 - 2 廣達電腦 2382 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電代工／系統組裝廠。
- 2 仁寶電腦 2324 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電代工／系統組裝廠。
- 3 緯創資通 3231 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電代工／系統組裝廠。
- 4 和碩聯合科技 4938 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電代工／系統組裝廠。
- 2 英業達 2356 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電代工／系統組裝廠。
- 2 藍天電腦 2362 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電相關系統廠。
- 2 鴻海精密 2317 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；電子代工／系統組裝廠。
- 2 精英電腦 2331 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；電腦系統與主機板廠。
- 2 宏碁 2353 年報列示為下游NB品牌商之一；屬終端品牌客戶／應用端。
- 2 華碩 2357 年報列示Asus為下游NB品牌商之一；屬終端品牌客戶／應用端。
- HP 年報列示為下游NB品牌商之一；美國上市公司，非台股掛牌。
- Dell 年報列示為下游NB品牌商之一；美國上市公司，非台股掛牌。
- Lenovo 年報列示為下游NB品牌商之一；香港上市公司，非台股掛牌。
- Fujitsu 年報列示為下游NB品牌商之一；日本企業，非台股掛牌。
競爭對手
- 3 新日興 3376 年報與MoneyDJ列示之國內樞紐／機構件競爭對手。
- 3 兆利科技 3548 年報與MoneyDJ列示之國內樞紐競爭對手。
- 1 信錦企業 1582 MoneyDJ列示之國內樞紐／機構件競爭對手；台股上市公司。
- 6 富世達 6805 年報列示之樞紐組件及零件競爭對手；台股上市公司。
- 連鋐科技 年報與MoneyDJ列示之競爭對手；未確認為台股上市櫃公司。
- Strawberry集團 MoneyDJ列示之國外競爭對手；非台股掛牌。
- RPM MoneyDJ列示之美商競爭對手；非台股掛牌。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。