松和 5016
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏便宜
松和可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 54 百分位。最新一季 ROE 約 2.5%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 27 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 54 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -3.0%（賣超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
松和（5016）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價落在松和過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 16.6 倍，對應股價約 32.6 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 21.8 至 40.4 元）；以每股淨值倍數中位數 1 倍換算約 29.3 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -19% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者第一金-高雄 自起點累積 243 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者中國信託-高雄 峰值囤過 93 張、已倒 52%，剩 45 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.09pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.08pp，集中度維穩
承接
- 第一金-高雄 +243
- 台新-草屯 +194
- 華南永昌-桃園 +77
- 元大-樹林 +73
- (牛牛牛)亞-鑫豐 +67
- 元大-南投 +65
派發
- 中國信託-高雄 剩 45
- 統一 剩 49
- 港商野村 剩 15
- 台灣企銀-屏東 剩 31
- 聯邦-大業 剩 17
- 群益金鼎-鳳山 剩 17
交易台
- 國泰-敦南 -65
- 凱基-永和 -58
- 台新-高雄 -48
- 口袋證券 -48
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 619 | -0.3% | -4.5% | 42.5% | -7.6% |
| 20-40 | 469 | -0.4% | -6.1% | 36.5% | -1.3% |
| 40-60 現在在這裡 | 479 | +9.4% | +11.6% | 66.2% | -0.1% |
| 60-80 | 703 | +17.4% | +8.8% | 70.3% | -18.1% |
| 80-100 | 753 | +7.9% | +1.1% | 55.1% | -19% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 12.47，落在自身歷史第 54.4 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 493 天樣本中，120 日後平均上漲 7.8%、勝率 75.7%，超越大盤 1.3%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 27 次，觸發後 60 日平均 +3.08%，勝率 59.3%，平均贏大盤 +2.56 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 52 次，觸發後 60 日平均 +6.86%，勝率 67.4%，平均贏大盤 +7.13 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 8 次，觸發後 60 日平均 -1.93%，勝率 37.5%，平均贏大盤 -4.11 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究松和。
帶入 Studio 研究 ↗松和是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
5016 對應證券為松和，係櫃買中心掛牌之普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1972 年 9 月 15 日，總部與主要台灣廠位於南投縣南投市南崗工業區南崗三路 61 號，2001 年 3 月 5 日上櫃。董事長為林廷芳，總經理為李金南；實收資本額新台幣 496,220,760 元，已發行普通股 49,622,076 股。公司主要從事鋼線、鋼纜、棒鋼、球化材、水門及相關水工機械設計、製造、安裝、維修與外銷。依 114 年報，截至 2026 年 3 月 31 日員工 367 人，平均年齡 46 歲、平均服務年資 12 年。主要股東集中於林廷芳家族與關係人：依 115 年停止過戶日前十大股東資料，林廷芳本人持股 18.61%，其配偶與未成年子女另持有 5.04%；林昭吟 8.59%、林昭伶 8.36%、劉燕玉 5.04%，另有林承儒與林承叡信託專戶各 4.35%、林伶真 3.55%、洪秀瑜 2.53%、洪子翔 2.51%、李金南 2.15%。公司在越南設有 Song Ho Vietnam Industrial Co., Ltd.，成立於 2003 年 8 月 12 日，主要生產鋼纜、麻繩等，松和持有 95.69%。
主要業務
松和屬鋼線鋼纜中游製造加工廠，採購高碳鋼盤元、快削鋼盤元、中低碳鋼盤元、合金鋼盤元等原料，透過酸洗被覆、伸線、退火、鍍鋅、單股、合股、球化等製程，銷售鋼線、鋼纜、棒鋼、球化材及水門工程服務。依 114 年報，2025 年（民國 114 年）合併營收新台幣 2,046,079 仟元，年增 0.57%；營業結構為鋼纜 562,741 仟元、占 27.50%，鋼線 507,727 仟元、占 24.81%，棒鋼 462,399 仟元、占 22.60%，球化材 258,531 仟元、占 12.64%，水門 129,861 仟元、占 6.35%，其他 124,820 仟元、占 6.10%。主要銷售地區仍以内銷為主：台灣 75.68%，日本 13.60%，泰國 4.86%，中國大陸 2.19%，越南 1.17%，其他 2.50%。重要產品用途包括：鋼線用於車條、華司、彈簧床、捲門、園藝、運動器材、電腦零件、汽機車避震、電線支撐、鋼纜用線；鋼纜用於漁業、船舶、升降機、天車、吊橋、土木建築、道路安全防護、架空索道、木材搬運等；鍍鋅鋼絞線用於電力、電信架空線吊架、高壓送電線接地線、海底纜線及光纖支撐；棒鋼用於電子、電腦、汽機車零件、軸心、工具、螺絲螺帽、手工具與工業零件。公司商業模式為以穩定原料採購、成熟製程與品質認證建立差異化，重點產品包含電梯鋼纜、高拉力鋼纜、海底電纜用鍍鋅鋼線與鋼纜、球化材及高級彈簧線。依年報，公司最近兩年度無單一銷貨客戶占銷貨總額 10% 以上，顯示客戶集中度不高；最大進貨供應商為中國鋼鐵，2025 年進貨 669,077 仟元、占全年進貨淨額 44.78%。
2025–2028 展望
2025 年營運已呈現收入持平、毛利承壓但仍獲利：合併營收 20.46 億元、年增 0.57%，EPS 1.50 元，低於 2024 年 EPS 1.71 元；球化材銷量成長 22.31%，鋼纜銷量小增 0.65%，鋼線與棒鋼略減。2026 至 2028 年展望重點在高附加價值化、海外市場與低碳轉型。成長動能包括：一、日本高端市場與 JIS MARK 認證產品，持續提升海底電纜用鍍鋅鋼線與鋼纜比重；二、電梯鋼纜品牌化，深耕國內電梯鋼纜龍頭地位並爭取國際電梯大廠認證；三、離岸風電、海底通訊、電力建設等綠能基礎建設應用，持續接觸相關客戶以爭取進入供應鏈；四、東南亞、東歐與新興市場開拓，並透過越南子公司分散單一市場風險；五、設備汰舊換新、節能設備、智慧製造、數位化管理與產品碳足跡管理，有利於滿足 ESG 與低碳供應鏈要求。公司已完成 ISO 14067 產品碳足跡查證，並自 2023 年起每年進行 ISO 14064-1 溫室氣體盤查，這對應歐盟 CBAM、台灣碳費與客戶碳管理要求。主要風險與挑戰包括：一般品面臨中國、韓國、印度等低價進口競爭；能源、原物料與海運成本波動；美元、日圓、越南盾匯率波動；台灣母廠空間有限導致產線與倉儲擴張受限；員工平均年齡偏高、傳承不易；鋼鐵業碳費與碳關稅導致成本增加；電梯、機械、車用零件、手工具與基礎建設需求若不如預期，將影響鋼線、鋼纜、棒鋼與球化材接單。2027 至 2028 年屬推估期，合理判斷公司仍將以既有成熟製程優化、高端鋼纜、海底電纜/風電應用、海外市場與低碳製造為主軸，而非大規模新產品或新廠擴張。
產業上下游
- 中國鋼鐵股份有限公司 2002 主要原料供應商；供應高碳鋼盤元、中低碳鋼盤元、合金鋼盤元等，2025 年為松和最大進貨供應商，進貨占比 44.78%。
- 豐興鋼鐵股份有限公司 2015 原料供應商之一；年報列為快削鋼盤元、中低碳鋼盤元供應來源。
- POSCO 韓國上市鋼鐵公司；年報列為高碳鋼盤元與合金鋼盤元供應來源，非台股掛牌。
- British Steel 海外鋼鐵供應商；年報列為高碳鋼盤元供應來源，非台股掛牌。
- ArcelorMittal Hamburg GmbH 海外鋼鐵供應商；年報列為高碳鋼盤元供應來源，非台股掛牌。
- JFE Steel 日本鋼鐵供應商；年報列為快削鋼盤元與合金鋼盤元供應來源，非台股掛牌。
- 日本製鐵 日本上市鋼鐵公司；年報列為合金鋼盤元供應來源，非台股掛牌。
- 電梯產業客戶群 鋼纜下游應用；公司重點深耕電梯鋼纜並積極取得國際電梯大廠認證，但年報未揭露具名客戶。
- 電力、電信與海底電纜供應鏈客戶群 鍍鋅鋼絞線、鍍鋅鋼線與鋼纜下游應用；用於高壓送電線接地線、光纖支撐、海底纜線等，年報提及提升海底電纜用產品銷售比重。
- 離岸風電與綠能基礎建設業者 潛在下游客戶；公司持續接洽離岸風電業者，爭取進入供應鏈體系，具名客戶未揭露。
- 機械製造、汽機車零件、手工具、螺絲螺帽與工業零件廠 棒鋼、球化材與鋼線下游應用；用於軸心、工具、螺絲螺帽、手工具、汽機車零件、軸承與線性滑軌等。
- 水利與基礎建設工程客戶 水門、吊門機、閘門、閘門泵浦、撈污機等水工機械之工程、安裝與維修服務下游，具名客戶未揭露。
競爭對手
- 佳大世界股份有限公司 2033 台股上市鋼線鋼纜同業；產品包含一般鋼線、鍍鋅鋼線與鋼纜，與松和鋼線、鋼纜產品重疊度高。
- 官田鋼鐵股份有限公司 2017 台股上市鋼鐵線材與金屬製品廠，為線材、鋼線鋼纜與螺絲螺帽相關同業。
- 聚亨企業股份有限公司 2022 台股上市鋼鐵線材廠，與松和同屬線材相關競爭者。
- 志聯工業股份有限公司 2024 台股上市鋼線鋼纜相關公司，MoneyDJ 與產業分類列為松和鋼線/棒鋼同業。
- 春雨工廠股份有限公司 2012 台股上市螺絲螺帽與線材相關廠，列為松和線材競爭對手之一。
- 晉椿工業股份有限公司 2064 台股上櫃不鏽鋼線材與金屬線材廠，與松和部分線材產品存在競爭或替代關係。
- 燁興企業股份有限公司 2007 台股上市線材、鋼筋及盤元相關公司，列為線材競爭者之一。
- 強新工業股份有限公司 5013 台股上櫃線材與不鏽鋼線相關廠，列為鋼線同業之一。
- 豐興鋼鐵股份有限公司 2015 台股上市鋼鐵廠；同時是松和部分盤元供應來源，也在棒鋼等領域具競合關係。
- 中國鋼鐵股份有限公司 2002 台股上市鋼鐵龍頭；為松和主要原料供應商，也在棒鋼、鋼材與線材產業鏈中具競合關係。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於松和（5016）的常見問題
- 松和(5016)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 松和股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 24.45 元，本益比 12.5、股價淨值比 0.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 54 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 松和的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 24.45 元與本益比 12.5 回推，松和近四季合計 EPS 約 2.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 松和合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 16.6 倍，對應股價約 33 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 22 至 40 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.0 倍換算約 29 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 松和目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：松和若回到五年中位評價，約對應 33 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。