工信 5521
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏便宜
工信可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 54 百分位。最新一季 ROE 約 3.8%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 19 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 10 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.5%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -12.6%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
工信（5521）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比工信過去五年的本益比慣常評價低了約 72%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 77 倍，對應股價約 73.1 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 37.3 至 120 元）；以每股淨值倍數中位數 0.9 倍換算約 10.8 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，工信的應得價約 8.77 元；加上工信自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 7.99 至 11.1 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，工信目前比全市場約 67% 的股票貴（同業中約比 67% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -13% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者福邦證券 自起點累積 9169 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者國泰-敦南 峰值囤過 1528 張、已倒 34%，剩 1001 張，依近期速度約 250 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -4.22pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +3.02pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -6265 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 福邦證券 +9,169
- 國泰-館前 +3,042
- 富邦-羅東 +2,471
- 台灣摩根士丹利 +2,258
- 新光-台中 +1,980
- 新光 +1,670
派發
- 國泰-敦南 剩 1,001
- 港商野村 剩 653
- 新光-台南 剩 166
- 國泰-高雄 剩 263
- 兆豐-高雄 剩 342
- 台新-屏東 剩 211
交易台
- 統一 -7,184
- 新光-新竹 -4,087
- 元大-中和 -3,972
- 美林 -2,950
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 244 | +10.4% | +3.2% | 51.2% | -14.8% |
| 20-40 | 2 | 樣本不足 | |||
| 40-60 | 149 | +12.2% | +7.8% | 79.2% | -35.7% |
| 60-80 | 334 | -1.5% | -8.4% | 29.3% | -44.2% |
| 80-100 | 858 | +10.4% | +2.1% | 52% | -20.3% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 11.0，落在自身歷史第 9.5 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 129 天樣本中，120 日後平均下跌 8.1%、勝率 20.2%，落後大盤 20%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 21 次，觸發後 60 日平均 +1.31%，勝率 52.4%，平均贏大盤 -2.23 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 108 次，觸發後 60 日平均 +1.76%，勝率 53.2%，平均贏大盤 -1.66 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 74 次，觸發後 60 日平均 +3.43%，勝率 49.3%，平均贏大盤 -1.56 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究工信。
帶入 Studio 研究 ↗工信是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
工信工程股份有限公司，股票簡稱工信，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立於1947年2月1日，公開發行日為1993年6月22日，上櫃日為1999年11月18日，上市日為2012年12月18日；總部位於台北市市民大道四段102號8樓。最新可查公開基本資料顯示董事長為潘瑩娟、總經理為丁承之、發言人為李桂潀；實收資本額約新台幣49.23億元，已發行普通股492,280,155股，無特別股，簽證會計師事務所為資誠聯合會計師事務所，股票過戶機構為台新綜合證券股務代理部。113年度年報揭露截至2025年3月31日員工合計901人，其中經理人員15人、一般職員318人、外籍勞工568人。113年度年報主要股東名單截至2025年4月28日，前十大股東包括弘輝開發建設股份有限公司14.68%、潘冠儒5.50%、翁菱憶2.91%、全富投資股份有限公司2.71%、張麗玲2.17%、薛書翰2.00%、宏誼投資股份有限公司1.53%、王豐鎮1.35%、如祥投資有限公司1.12%、張李秀香1.00%。
主要業務
工信是以重大公共工程與土木營造為核心的綜合營造公司，主要承攬道路、橋樑、隧道、碼頭、捷運、鐵路、港灣、疏浚、電廠周邊工程、建築工程與地質鑽探等工程，並從事工程相關材料買賣及進出口。113年度營收結構為工程合約新台幣69.81億元、占98.34%，不動產銷售1.17億元、占1.65%，其他82.2萬元、占0.01%，總營收70.99億元。主要服務項目涵蓋土木工程、海事工程、橋梁工程、建築工程、天然氣火力發電廠周邊工程、捷運工程；在建或重要工程包括淡江大橋及其聯絡道路、木瓜溪橋改建、台中電廠燃氣機組循環水抽水機房及暗渠、臺北港南碼頭S04/S05相關工程、花東地區鐵路雙軌電氣化CB02標、台北捷運環狀線北環段、高雄捷運黃線YC02與YC03標、空軍H007工程等。商業模式以公共機關或公民營機構發包之工程標案為主，透過公開招標、最有利標、統包工程、聯合承攬或協力廠商分包取得案源與執行；公司以包工包料為原則，自行採購鋼筋、砂石、混凝土、土方、油料與特殊材料。113年度主要銷貨客戶為交通部公路總局35.45%、台灣電力公司20.28%、台灣港務公司13.98%、交通部鐵道局5.95%；2025年全年營收約90.38億元，年增27.32%，2026年5月累計營收約45.59億元，累計年增16.04%。
2025–2028 展望
2025至2028年展望以公共工程在手案、政府基礎建設預算與交通/能源/港灣工程需求為主軸。成長動能包括：一、公司113年度年報揭露114年度以公路、軌道運輸、橋梁、隧道、港埠等公共工程為主要追蹤目標，擬訂114年度業務承攬金額80億元未稅；二、2025年全年營收90.38億元、年增27.32%，2026年前5月累計營收45.59億元、年增16.04%，顯示在手工程認列推升營收；三、重大合約工期橫跨2026至2033年，包含台中電廠燃氣機組工程至2026年11月、臺北港南碼頭至2027年5月、空軍H007至2027年12月、花東雙軌電氣化CB02至2028年5月、台北捷運北環段至2032年4月、高雄捷運黃線YC03與YC02至2033年，將提供中期營收能見度；四、公司短期規劃持續以公共工程為主，適度擴大建築工程承攬比例，並深化BIM、地質改良、隧道、港灣疏浚、PC化與即時監控等技術，長期則朝民間工程與海外大型工程承攬發展。產業趨勢方面，政府公共工程逐步採最有利標、統包最有利標與BOT/BT模式，有利具整合施工、設計、機電、財務與協力廠商管理能力的中大型營造商；軌道建設、水環境、綠能、城鄉建設與新南向基礎建設亦是潛在案源。主要風險包括營造業競爭激烈且甲級營造廠眾多、惡性低價搶標、營建物料價格波動、砂石/混凝土/鋼筋/油料成本上升、勞安與環保法規成本增加、居民抗爭或用地/環評延宕、定型化合約條款與工程爭議、公共工程驗收與估驗款時點造成現金流波動、海外或外商競爭，以及重大工程若發生工期、品質、設計變更或索賠爭議將影響毛利與評價。2026至2028具體獲利幅度仍高度取決於個案毛利率、工程進度、物調款、追加減與爭議處理，無足夠公開資料可精準預測。
產業上下游
- 建山機械企業股份有限公司 113年度年報揭露為主要供應商，2024年進貨金額約12.884億元、占進貨淨額23.20%；非台股上市櫃公司或未確認掛牌。
- 昭伸企業股份有限公司 113年度年報揭露為主要供應商，2024年進貨金額約7.306億元、占進貨淨額13.15%；非台股上市櫃公司或未確認掛牌。
- 東和鋼鐵企業股份有限公司 2006 113年度年報揭露為主要供應商之一，2024年進貨金額約5.121億元、占進貨淨額9.22%，2023年占12.73%；台灣上市鋼鐵公司，供應營建鋼材相關材料。
- 交通部公路局 主要公共工程業主，113年度年報揭露2024年銷貨金額約25.168億元、占35.45%；政府機關，非上市櫃公司。
- 台灣電力股份有限公司 主要工程業主，113年度年報揭露2024年銷貨金額約14.397億元、占20.28%；國營事業，非上市櫃公司。
- 台灣港務股份有限公司 主要工程業主，113年度年報揭露2024年銷貨金額約9.927億元、占13.98%；國營港務公司，非上市櫃公司。
- 交通部鐵道局 主要工程業主，113年度年報揭露2024年銷貨金額約4.227億元、占5.95%，並因CB02標工程開始施工計價而增加；政府機關，非上市櫃公司。
- 臺北市政府捷運工程局 環狀線北環段Y19至Y20土建及水電環控區段標工程業主；政府機關，非上市櫃公司。
- 高雄市政府捷運工程局 高雄捷運黃線YC02、YC03標土建及設施機電統包工程業主；政府機關，非上市櫃公司。
- 空軍第七戰術戰鬥機聯隊 空軍H007工程業主；軍方機關，非上市櫃公司。
- 農業部漁業署 前鎮漁港泊區疏浚工程業主；政府機關，非上市櫃公司。
- 高雄市政府海洋局 興達漁港遊憩水域浚泥清理海洋棄置工程業主；政府機關，非上市櫃公司。
競爭對手
- 中華工程股份有限公司 2515 113年度年報列為營業項目相同之上市主要競爭對手，常稱中工。
- 欣陸投資控股股份有限公司 3703 113年度年報列示欣陸工程為主要競爭對手；台股上市集團，旗下含大陸工程等營造事業。
- 新亞建設開發股份有限公司 2516 113年度年報列示新亞建設為主要競爭對手，市場亦簡稱新建。
- 達欣工程股份有限公司 2535 113年度年報列為營業項目相同之上市主要競爭對手。
- 皇昌營造股份有限公司 2543 113年度年報列為營業項目相同之上市主要競爭對手。
- 根基營造股份有限公司 2546 113年度年報列為營業項目相同之上市主要競爭對手。
- 建國工程股份有限公司 5515 113年度年報列為營業項目相同之上市主要競爭對手。
- 德昌營造股份有限公司 5511 113年度年報列為已上櫃主要競爭對手。
- 雙喜營造股份有限公司 5516 113年度年報列為已上櫃主要競爭對手。
- 榮工工程股份有限公司 113年度年報列為主要競爭對手；未確認為台股上市櫃公司。
- 宏華營造股份有限公司 113年度年報列為海事工程專業主要競爭對手；未確認為台股上市櫃公司。
- 東丕營造股份有限公司 113年度年報列為海事工程專業主要競爭對手；未確認為台股上市櫃公司。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於工信（5521）的常見問題
- 工信(5521)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 工信股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 10.35 元，本益比 10.9、股價淨值比 0.9。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 10 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 工信的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 10.35 元與本益比 10.9 回推，工信近四季合計 EPS 約 1.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 工信合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 77.0 倍，對應股價約 73 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 37 至 120 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.9 倍換算約 11 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 工信目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：工信若回到五年中位評價，約對應 73 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。