易華電 6552
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
易華電可以買嗎？先看體質與估值定位
-
獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 12% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.0%。
-
估值偏貴。本益比落在全市場第 95 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 87 百分位。
-
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 15.0%（買超）。
-
營收衰退。最新月營收年增率約 -21.3%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
易華電（6552）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比易華電過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 29%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1.2 倍換算約 37.3 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，易華電的應得價約 39.4 元；加上易華電自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 26.6 至 36.2 元，現價低於慣常區間下緣約 13%。調整基本面後，易華電目前比全市場約 17% 的股票貴（同業中約比 19% 貴）便宜
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -10% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者永豐金-敦南 自起點累積 285 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者摩根大通 峰值囤過 167 張、已倒 82%，剩 30 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.08pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -206 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 永豐金-敦南 +285
- 兆豐-復興 +259
- 第一金-新興 +227
- 玉山-高雄 +181
- 元大-四維 +108
- 台新-同大 +95
派發
- 摩根大通 剩 30
- 台灣摩根士丹利 剩 35
- 新加坡商瑞銀 剩 61
- 國泰-敦南 剩 60
- 統一 剩 33
- 元大-天母 剩 60
交易台
- 凱基-台北 -265
- 宏遠證券 -227
- 國票-九鼎 -197
- 港商野村 -138
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 392 | -3.6% | -10.5% | 32.4% | -33.2% |
| 20-40 | 199 | +7.3% | +6.9% | 58.8% | -17.4% |
| 40-60 | 156 | -18.4% | -18.5% | 12.2% | -25% |
| 60-80 | 36 | +10.7% | +3.1% | 58.3% | -40.9% |
| 80-100 現在在這裡 | 21 | 樣本不足 | |||
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 166.88，落在自身歷史第 86.6 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 58 天樣本中，120 日後平均上漲 47.5%、勝率 100%，超越大盤 18.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 7 次，觸發後 60 日平均 -2.48%，勝率 42.9%，平均贏大盤 -5.09 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 34 次，觸發後 60 日平均 +5.87%，勝率 50%，平均贏大盤 +1.66 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 39 次，觸發後 60 日平均 -3.04%，勝率 39.5%，平均贏大盤 -7.33 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究易華電。
帶入 Studio 研究 ↗易華電是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
易華電子股份有限公司，股票代號6552，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立於1973年10月6日，早期名稱含台灣愛鋼、台灣住礦電子，2014年前後由長華電材取得控制權並更名為易華電子。總部位於高雄市楠梓區新開發路8號。依公司官網與2025年12月10日法說簡報，董事長為温文郁、總經理為黃梅雪，實收資本額新台幣8.3億元，已發行普通股83,000,000股，上市日期為2017年1月10日，興櫃日期為2015年9月8日，公開發行日期為2015年8月5日。2025年12月法說資料揭露主要股東為長華42.8%、南茂10%，員工人數548人（截至2025年11月底）。公司屬長華電材集團，主要經營業務為捲帶式高階覆晶薄膜IC基板。
主要業務
公司主力產品為捲帶式高階覆晶薄膜IC基板（Reel to Reel Chip on Film，Tape-COF／COF tape），用於LCD／OLED顯示器驅動IC封裝，亦發展2-Metal Micro LED in Package substrate、Thin Film IC Substrate及NAND Flash相關IC substrate。公司具備1-Metal Subtractive（減成法）、1-Metal Semi-additive（半加成法）及2-Metal（雙面法）製程；產品特性包括Fine Pitch、高線路精準度、高生產率及成本控制。應用涵蓋LCD TV、Monitor、Notebook、Tablet、Smartphone、Wearable Device、車用面板、Micro LED TV／Signage、醫療器材零組件等。2024年產品營收比重第三方資料顯示COF約98%，故短期營收高度依賴COF與顯示器景氣。官方月營收資料顯示2024年營收1,959,533仟元、年增10.99%；2025年營收1,438,988仟元、年減26.56%；2026年前5月累計492,516仟元、年減30.74%。2025年12月法說揭露2025年前三季營業收入1,143,002仟元、稅後淨損290,871仟元、EPS -3.50元。公司商業模式為向驅動IC設計公司、封測廠、面板供應鏈提供COF／IC substrate產品與製程服務，並透過客戶設計導入與量產拉貨形成收入。
2025–2028 展望
2025至2028年展望可分為壓力與轉機兩面。壓力面：1-Metal COF仍受全球通膨、消費性電子需求放緩、TV與傳統顯示器市場成長趨緩、手機軟性OLED採COP／COG設計增加等因素影響，手機COF用量下降；公司2025年營收下滑且前三季大幅虧損，2025年12月公告因面板景氣不振、產能利用率下降及連續虧損，預計一次性認列約7.25億元資產減損，估計EPS影響約-8.73元，顯示短期基本面仍有壓力。轉機面：公司法說認為Monitor／NB／Tablet OLED滲透、窄邊框與Fine Pitch設計、TV／Monitor解析度與刷新率提升、車用面板開始導入COF、穿戴裝置由COG轉向COF，可支撐高階COF需求；2-Metal IC Substrate可用於Micro LED直顯屏，透過降低單位成本協助0.7mm點距以下Micro LED直顯屏開發，並有機會爭取原Mini LED市場，同時拓展NAND Flash等其他IC substrate應用。2024年公司曾表示2-Metal Micro LED載板產能接單銷售完畢並規劃擴產，但後續成長能否兌現取決於Micro LED客戶量產進度、終端需求、良率、價格競爭、資本支出與產能利用率改善。
產業上下游
- Sumitomo Metal Mining 非台股掛牌日本企業；第三方供應鏈資料列為易華電供應商，推估與COF／金屬材料或歷史住礦體系材料供應相關。
- 住友電木 非台股掛牌日本企業；市場資料提及Micro LED載板使用住友電木特有載板材料，屬材料端關係，未能由公司最新法說逐項確認採購金額。
- 長華電材 8070 台股上市公司，易華電主要股東與集團母公司；長華電材集團從事半導體材料通路與投資，對易華電具資源與治理關係，但非單純原料供應商。
- 聯詠 3034 台股上市驅動IC設計公司；公司法說列於驅動IC供應鏈，屬COF需求來源之一，但未揭露是否為直接客戶。
- 瑞鼎 3592 台股上市驅動IC設計公司；第三方公司互動資料列為客戶，公司法說亦列於驅動IC設計供應鏈。
- 天鈺 4961 台股上市驅動IC設計公司；公司法說列於驅動IC供應鏈，屬潛在下游需求來源。
- 頎邦 6147 台股上市封裝測試／COF相關廠商；公司法說列於封裝測試廠與COF廠，可能同時具下游客戶、合作或競爭關係。
- 南茂 8150 台股上市封測公司，亦為易華電主要股東約10%；公司法說列於封裝測試廠，與易華電具策略投資及供應鏈關係。
- 友達 2409 台股上市面板廠；公司法說列於下游面板廠，為驅動IC／COF終端面板供應鏈之一，未揭露直接交易關係。
- 群創 3481 台股上市面板廠；公司法說列於下游面板廠，為終端應用供應鏈之一，未揭露直接交易關係。
- 京東方 中國A股上市面板廠，非台股掛牌；公司法說列於面板廠供應鏈，屬終端面板需求來源。
- Samsung Display／Samsung LSI 韓國企業，非台股掛牌；公司法說列於面板廠、晶圓廠或驅動IC供應鏈。
- LG Display／LGIT 韓國企業，非台股掛牌；公司法說列於面板廠或COF廠，與顯示供應鏈相關。
競爭對手
- 頎邦 6147 台股上市COF／封測廠；公司法說列於COF廠，與易華電在COF供應鏈具競爭或部分重疊。
- Stemco 韓國COF廠，非台股掛牌；第三方資料與公司法說列為COF相關競爭者。
- LGIT 韓國COF相關廠商，非台股掛牌；公司法說列為COF廠。
- Flexceed 日本COF／軟性基板相關廠商，非台股掛牌；第三方資料列為競爭者。
- 頎材 中國大陸COF廠，非台股掛牌；公司法說列於COF廠。
- 上達電子 中國大陸COF相關廠商，非台股掛牌；公司法說列於COF廠。
資料來源（17）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於易華電（6552）的常見問題
- 易華電(6552)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 易華電股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 23.35 元，本益比 166.9、股價淨值比 0.7。目前本益比位於 2020 年以來自身分佈的第 87 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 易華電的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 23.35 元與本益比 166.9 回推，易華電近四季合計 EPS 約 0.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 易華電合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.2 倍，對應股價約 37 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 33 至 45 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 易華電目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：易華電若回到五年中位評價，約對應 37 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。