凌巨 8105
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 中性
凌巨可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 35% 的個股。最新一季 ROE 約 0.9%。
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估值中性。本益比位居全市場第 47 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 51 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.2%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -10.4%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
凌巨（8105）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價落在凌巨過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 21.2 倍，對應股價約 18.3 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 9.31 至 54.6 元）；以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 14.1 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，凌巨的應得價約 28.6 元；加上凌巨自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 13.9 至 16.2 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，凌巨目前比全市場約 12% 的股票貴（同業中約比 18% 貴）便宜
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +3% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者台新-松江 自起點累積 3647 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 4054 張、已倒 67%，剩 1319 張，依近期速度約 6 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +3.72pp、中實戶人數 +8 戶、散戶佔比 -3.84pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -510 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 台新-松江 +3,647
- 兆豐-城中 +2,848
- 永興 +2,132
- 康和-台中 +1,410
- 華南永昌-板橋 +1,352
- 國票-九鼎 +1,255
派發
- 凱基-台北 剩 1,319
- 美商高盛 剩 941
- 摩根大通 剩 1,052
- 台灣摩根士丹利 剩 1,217
- 美林 剩 769
- 國泰-敦南 剩 418
交易台
- 合庫證券 -2,509
- 台新 -1,032
- 宏遠證券 -643
- 新光 -642
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 479 | -0.7% | +1.8% | 56.8% | -17.6% |
| 20-40 | 321 | -11.7% | -8.5% | 26.5% | -34.5% |
| 40-60 現在在這裡 | 215 | +9.9% | +8.9% | 70.7% | -43.6% |
| 60-80 | 203 | +10.3% | +0.2% | 50.7% | -45.1% |
| 80-100 | 15 | 樣本不足 | |||
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 17.03，落在自身歷史第 50.8 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 180 天樣本中，120 日後平均上漲 6.8%、勝率 61.1%，落後大盤 12.7%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 14 次，觸發後 60 日平均 -1.96%，勝率 35.7%，平均贏大盤 -4.45 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 69 次，觸發後 60 日平均 -1.99%，勝率 43.3%，平均贏大盤 -2.14 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 71 次，觸發後 60 日平均 +0.85%，勝率 41.4%，平均贏大盤 -2.58 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究凌巨。
帶入 Studio 研究 ↗凌巨是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
8105 為凌巨科技股份有限公司普通股，非 ETF/ETN/權證/特別股。公司成立於 1997 年 12 月，股票於 2006 年 12 月 27 日在台灣證券交易所上市。總部位於苗栗縣頭份市蘆竹里 4 鄰工業路 15 號。董事長為田村隆幸，總經理為杉本克己。公司主要定位為中小尺寸平面顯示器供應商，聚焦利基型市場、產品組合優化與高端應用。公開資料顯示資本額約新台幣 44.15449 億元；2024 年營收約新台幣 87.67126 億元；2024 年底員工人數為台灣 1,516 人、中國 1,416 人。營運據點包括台灣頭份總部、新竹廠、八德廠，以及海外昆山和霖廠。股權結構依公司 2024 年底揭露為本國法人 18.84%、本國個人 39.69%、外國機構與外國個人 41.39%、政府公營機構 0.08%。董事會資料顯示日商凸版控股株式会社為法人董事並由田村隆幸、田中良孝、三浦弘也、藤原茂晃等代表參與董事會；券商資料顯示日商凸版控股持股約 34.65%，屬主要股東資訊但應以最新股東名簿與公開資訊觀測站公告為準。
主要業務
凌巨主要研發、生產及銷售液晶顯示器、液晶顯示面板與液晶顯示模組，技術涵蓋 STN、TFT-LCD、觸控整合、In-cell、On-cell、外掛式觸控、寬溫顯示、光學貼合、一體黑、可切換防窺、異形切割、Local Dimming、高亮度/戶外可視、低功耗與 OTFT/Flexible Display 等。2024 年主要產品銷售比重為液晶顯示模組 84.85%、液晶顯示面板 6.00%、大對組合品及其他 9.15%；區域營收比重為亞洲 77.43%、歐洲 9.06%、美洲 13.51%。應用端包括車載顯示、工業控制、刷卡機、印表機、手持式終端機、電子標籤、白色家電、穿戴式裝置、醫療設備、軍警通訊、戶外手持裝置與特殊利基應用。車載產品著重中控台、儀表板、E-Mirror、HUD、車用 B 柱/裝飾燈與客製化異形面板；工控產品強調寬溫、耐用、客製貼合與觸控整合；醫療與專業應用強調高規格貼合與長期供應穩定。公司商業模式偏向 B2B 客製化與中小尺寸利基面板供應，藉由小量多樣、長壽命、高可靠度與客製化服務避開大型標準化面板價格競爭。公開資料未完整揭露主要客戶名稱。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望可分為三條主軸。第一，短中期營運仍受景氣、消費型產品波動與面板報價壓力影響；公司 2025 年法說與新聞資料指出市場並不輕鬆，消費性產品復甦不明朗，美國關稅、原物料成本與需求保守仍是風險，2025 年全年仍有虧損壓力但虧損可望縮小。第二，成長動能集中於非消費型應用，包括車載、工控、醫療、穿戴與特殊應用。車載需求預期相對穩定，後照鏡/E-Mirror 等應用有增量機會；工控比重已提升且需求較穩健；醫療面板因 In-Cell Touch 與高規格貼合技術門檻較高，若新客戶與新機種放量，毛利結構有改善空間。部分媒體引述公司展望指出 2026 年起醫療/睡眠呼吸器等新品可能開始貢獻營收，OTFT 新應用仍在認證階段，規劃 2027 年量產，惟實際時程與金額須以公司公告為準。第三，技術與產品差異化方向包括 OTFT 有機薄膜電晶體、Flexible Display、膽固醇液晶、電子紙背板、QLED 面光源、低功耗/反射式/半穿透反射顯示、車用防窺與一體黑方案。2026 Touch Taiwan 資料顯示公司展示 QLED、OTFT 與膽固醇液晶，並與汯溢光學合作 QLED 面光源，應用可延伸至汽車 B 柱、車內裝飾燈、戶外顯示、智慧零售與智能家電；OTFT 搭配 E-Ink film 已展示可彎曲 180 度之柔性背板並應用於冷錢包。主要風險包括中小尺寸 LCD 產業成熟與價格競爭、中國與韓日同業競爭、客戶認證週期長、醫療/車用導入時程不確定、匯率與日系大股東策略變動、產能利用率、產品組合改善速度、消費電子需求反覆，以及新技術商業化不如預期。
產業上下游
- 康寧公司 玻璃基板為 LCD 產業重要上游材料；康寧為國際玻璃基板供應商，美國上市公司，未由公開資料確認為凌巨直接供應商。
- 明基材料 8215 偏光板與光學膜材料為 LCD 面板上游材料；明基材料為台股上市櫃偏光板/材料供應商，未由公開資料確認為凌巨直接供應商。
- 誠美材 4960 偏光板為液晶顯示面板上游關鍵材料；誠美材為台股上市偏光板廠，未由公開資料確認為凌巨直接供應商。
- 聯詠科技 3034 顯示驅動 IC 為 LCD 模組上游關鍵零組件；聯詠為台股上市驅動 IC 廠，未由公開資料確認為凌巨直接供應商。
- 瑞儀光電 6176 背光模組為 LCD 顯示器重要上游零組件；瑞儀為台股上市背光模組廠，未由公開資料確認為凌巨直接供應商。
- 汯溢光學 2026 Touch Taiwan 資料顯示凌巨與汯溢光學合作開發 QLED 面光源技術；汯溢光學未查得台股掛牌代號。
- TOPPAN Holdings / TOPPAN INC. 日商凸版控股為凌巨主要股東與法人董事；其電子事業與顯示解決方案背景對凌巨技術與治理具關聯，為日本企業非台股掛牌。
- 車用 Tier 1 與車廠客戶群 凌巨車載產品應用於中控台、儀表板、HUD、E-Mirror、車用 B 柱/裝飾燈等；公開資料未揭露具名直接客戶。
- 工業控制與戶外設備客戶群 工控應用包含戶外充電樁、戶外顯示器、手持式終端、NFC 整合與寬溫觸控方案；公開資料未揭露具名直接客戶。
- 醫療設備客戶群 公司布局醫療顯示與睡眠呼吸器等應用，強調 In-Cell Touch 與高規格貼合；公開資料未揭露具名客戶。
- 美國冷錢包客戶 2026 展會新聞提及凌巨 OTFT 搭配 E-Ink film 的冷錢包產品主要出貨給美國客戶；客戶名稱未揭露，非台股掛牌資訊。
- 智慧零售、智能家電與電子標籤客戶群 QLED、膽固醇液晶、電子紙與低功耗顯示技術可延伸至智慧零售、智能家電、電子標籤等應用；公開資料未揭露具名客戶。
競爭對手
- 友達光電 2409 台股上市面板廠，產品涵蓋大型與中小尺寸顯示、車載、工控與醫療等應用，為顯示面板領域競爭者。
- 群創光電 3481 台股上市面板廠，具 LCD 面板與車載/工控/消費顯示布局，與凌巨在部分顯示應用市場重疊。
- 瀚宇彩晶 6116 台股上市中小尺寸面板與顯示產品廠，與凌巨在中小尺寸 LCD、車載與工控等領域具競爭關係。
- 久正光電 6167 台股上市櫃顯示模組與中小尺寸 LCD 相關公司，常被歸於 LCD/STN 面板或模組同業。
- 光聯科技 5315 台股上櫃 LCD 模組與顯示器相關廠商，於中小尺寸顯示市場具可比性。
- 晶采光電 8049 台股上櫃顯示器與模組相關公司，部分應用市場與凌巨可比較。
- Japan Display Inc. 日本上市顯示面板公司，非台股掛牌；於車載與中小尺寸顯示領域具國際競爭關係。
- 京東方科技集團 中國 A 股上市面板大廠，非台股掛牌；在中小尺寸 LCD、車載與工控顯示市場具價格與規模競爭壓力。
資料來源（22）
- cnyes.com
- accessibility.twse.com.tw
- ic.tpex.org.tw
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- giantplus.com
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- giantplus.com
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- tw.stock.yahoo.com
- moneydj.com
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- moneydj.com
- udn.com
- touchtaiwan.com
- fubon-ebrokerdj.fbs.com.tw
- tw.stock.yahoo.com
- tw.stock.yahoo.com
- winvest.tw
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於凌巨（8105）的常見問題
- 凌巨(8105)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 凌巨股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 14.5 元，本益比 16.9、股價淨值比 0.8。目前本益比位於 2017 年以來自身分佈的第 51 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 凌巨的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 14.5 元與本益比 16.9 回推，凌巨近四季合計 EPS 約 0.9 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 凌巨合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 21.2 倍，對應股價約 18 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 9 至 55 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 14 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 凌巨目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：凌巨若回到五年中位評價，約對應 18 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。