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Help me set up FinLab and analyze 9914 美利達. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=9914
9914
steady quality, fair valuation, no active signal today.
Is 美利達 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 46th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 1.6%.
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Valuation is neutral.PE is in the 44th market percentile; within its own history, PE is around the 47th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 0.2% of volume (net buy).
Chip flow
Distribution to retail — bearish
Window from 2026-01-17 · Price -21% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 美林 has accumulated 2,804 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 新光-桃園 peaked at 3,182 lots, has sold 35%, 2,081 left, ~19 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -7.12pp, mid holders -7, retail +6.85pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -8,291 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 美林 +2,804
- 元大-員林中山 +1,651
- 元大-員林 +1,142
- 群益金鼎-大甲 +1,056
- 華南永昌-中正 +658
- 永豐金-匯立 +567
Distributing
- 新光-桃園 2,081 left
- 元大-新莊 664 left
- 新光 503 left
- 國泰-敦南 459 left
- 中國信託 141 left
- 統一 308 left
Desks
- 美商高盛 -4,590
- 台灣摩根士丹利 -4,077
- 國泰證券 -3,423
- 群益金鼎 -2,594
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 142 | +14.1% | +3% | 67.6% | -13.4% |
| 20-40 | 260 | +16% | -0.3% | 50% | -3.4% |
| 40-60 You are here | 515 | +0.4% | -13.9% | 39.8% | -13.4% |
| 60-80 | 642 | +12.5% | +16.1% | 68.5% | -7.5% |
| 80-100 | 1241 | +2.5% | +5.3% | 57.1% | -11.4% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 19.73, at the 47.3th percentile of its own history (40-60 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Mid × 60-day momentum up”: across 242 historical days, 120-day forward avg gained 2.4%, win rate 54.1%, lagged the market by 3%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
31 times historically; 60-day forward avg +6.88%, win rate 54.8%, beating the market by +2.81 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
72 times historically; 60-day forward avg +2.38%, win rate 55.9%, beating the market by +0.9 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
68 times historically; 60-day forward avg +2.71%, win rate 54.5%, beating the market by -2.71 pts on average.
What does 美利達 do? Company profile
Overview
美利達工業股份有限公司為台灣上市普通股，股票代號9914。公司成立於1972年9月29日，1992年9月30日上市，總部位於彰化縣大村鄉美港村美港路116號；董事長為曾崧柱，總經理為曾上原。Goodinfo揭露資本額約新台幣29.9億元、每股面額10元、發行股數298,983,800股。年報揭露114年4月30日止員工合計2,603人，平均年齡41歲、平均服務年資9.79年。主要子公司與據點包括台灣總部及工廠、德國研發行銷中心與德國廠、中國深圳、山東德州、江蘇南通等生產基地，以及歐洲、日本、英國、荷蘭、挪威、波蘭等銷售公司；品牌銷售據點約58國，歐洲為主要市場，品牌本身未在北美銷售。前十大股東依民國114年股東會年報包括曾崧柱16.27%、國泰人壽4.64%、富邦人壽4.30%、渣打受託保管施羅德國際精選基金亞洲完全報酬投資專戶3.30%、中華郵政3.04%、曾呂敏華3.01%、花旗台灣商銀受託保管荷蘭退休基金投資專戶2.85%、曾上原2.54%、鼎晟投資2.45%、曾崧鈴2.06%。公司並持有美國Specialized Bicycle Components Holding Company, Inc.約35.39%股權，屬重要策略轉投資。
Business
公司主業為自行車、電動輔助自行車及零組件之製造、裝配、買賣、加工與進出口。2024年度年報揭露主要產品營業比重為成車92.88%、自行車車架及零組件7.12%；主要產品用途為大眾代步、休閒運動。產製流程為進料、車架製造、前處理、塗裝、裝配裝箱、出貨。2024年合併銷售數量141.81萬台，合併營收新台幣296.33億元，年增8.70%；台灣廠個體銷售38.00萬台，營收新台幣182.16億元，年減8.96%。2024年地區別銷售為歐洲51.39%、美洲14.26%、其他34.35%。依台灣自行車輸出業同業公會統計比對，美利達2024年台灣廠出口自行車台數與金額約占台灣整體出口自行車23.7%與24.2%，電動輔助自行車出口台數與金額約占40.9%與42.3%；台灣廠電動輔助自行車對年度含自行車總銷售台數與金額貢獻分別為40.3%與53.2%。2026年3月法說會揭露2025年結果為EPS 4.01元、由虧轉盈；營收因台灣廠及子公司小幅成長但中國市場大幅衰退而整體下降；2025年營收分布為台灣廠出口62%、中國內銷16%、中國外銷0.4%、子公司21%；2025年台灣廠銷歐車種數量以eMTB 35%、Road公路車32%、eCity 13%、MTB 10%、eRoad 5%為主，Road加eMTB合計67%。商業模式上，美利達結合自有品牌MERIDA、全球經銷代理、歐洲研發與行銷、台灣與中國製造基地，以及Specialized等策略聯盟或轉投資品牌，聚焦中高階自行車與電動輔助自行車市場。
Outlook 2025–2028
2025至2028年展望：短期方面，2026年3月法說會指出產業仍處庫存調整期，各品牌庫存仍影響市場，2026年仍具挑戰；但隨舊庫存下降，美利達與同業陸續推出新車款，例如REACTO與PROPEL同日發表，有助刺激市場。歐洲市場2025年已呈小幅成長，公司對2026年審慎樂觀，預期雖仍受庫存影響但長期趨勢正向；中國市場2024年銷售金額大增51%後，2025年下滑約53%，但公司因先前謹慎控庫，反轉後庫存壓力不大；美國市場能見度低，受關稅與政治因素影響，但公司法說會稱美國市場約占營收15%，直接影響有限，間接風險在於關稅與地緣政治推升物價並削弱消費力。中長期方面，年報指出未來5至10年全球高級自行車市場受健康意識、城市化、氣候變遷與低碳交通帶動，高階公路車、登山車、城市休旅車及電動車需求可望攀升；公司將持續開發高階電動車、擴充關鍵材料來源與電動車產能，並將部分電動車後段模組組裝延伸至德國以分散產能與因應貿易壁壘。擴產與技術面，年報揭露增設電動車廠房與生產線，預計電動車年產能約42萬台、年產值約新台幣247億元；車架產線與設備改善約可提高25%以上產能；2024年建置太陽能光電系統，預計年發電130萬度，強化低碳製造。主要風險包括歐美終端需求復甦速度不確定、中國市場快速波動與低價競爭、產業去庫存延長、美元與日圓及新台幣匯率波動、國際關稅與地緣政治、仿冒品與洗產地、供應鏈調整、原物料與零組件交期，以及消費者購買力下降。
Supply Chain
- 桂盟國際股份有限公司 5306 台股上櫃自行車鏈條及傳動零組件廠，屬自行車產業上游；美利達年報僅揭露前叉、剎車、車架、輪胎料件、電動車馬達組、變速器、電池、齒盤曲柄、花鼓、套裝飛輪等由國內外多家廠商供應，未指名桂盟為直接供應商。
- 正新橡膠工業股份有限公司 2105 台股上市輪胎廠，屬自行車輪胎料件可能供應圈；美利達年報主要供應商以M001、M002代號揭露，未確認正新為直接供應商。
- 建大工業股份有限公司 2106 台股上市輪胎廠，屬自行車輪胎料件可能供應圈；美利達年報未指名建大為直接供應商。
- 利奇機械工業股份有限公司 1517 台股上市自行車零組件與車架相關供應鏈公司，屬中上游零組件參考同業；美利達年報未指名利奇為直接供應商。
- 信隆健康工業股份有限公司 1525 台股上市自行車零組件及運動器材廠，產品可涵蓋車把、立管等自行車零件，屬中上游零組件參考同業；美利達年報未指名信隆為直接供應商。
- 禧瑪諾 Shimano Inc. 日本上市自行車變速、煞車及電動輔助系統重要國際供應商；美利達年報揭露變速器、剎車、電動車馬達組等由國內外多家廠商供應，未在主要供應商表中揭露真實名稱。
- 美利達全球代理商與經銷商 公司法說會揭露MERIDA品牌銷售據點約58國，歐洲為主要市場，透過各國代理商、子公司、經銷通路與車店銷售成車及零組件；多數為未上市或未逐一揭露。
- Specialized Bicycle Components Holding Company, Inc. 美國未上市高階自行車品牌商；美利達年報揭露持股約35.39%，屬策略轉投資與品牌通路夥伴，並可增加銷售契機與投資利益。
- 0301（年報代碼客戶） 美利達年報揭露2024年度主要銷貨客戶0301占銷貨淨額41.99%，關係為採權益法計價之被投資公司；因契約或揭露規定以代號呈現，無法確認正式名稱。
- 歐洲市場終端車店與消費者 2024年歐洲占銷售51.39%，2025年台灣廠銷歐主要車種為eMTB、公路車、eCity、MTB、eRoad，終端應用為休閒、運動、競賽、通勤與低碳交通。
Competitors
- 巨大機械工業股份有限公司 9921 台股上市自行車與電動輔助自行車品牌及製造商，與美利達同為台灣自行車雙雄，在中高階自行車、E-bike、全球品牌與通路市場直接競爭。
- 愛地雅工業股份有限公司 8933 台股上櫃自行車組裝廠，2026年5月因每股淨值低於5元改列全額交割；仍屬自行車OEM與品牌轉型競爭或供給端同業。
- Trek Bicycle Corporation 美國未上市自行車品牌，全球中高階自行車與E-bike市場競爭者。
- Specialized Bicycle Components, Inc. 美國未上市高階自行車品牌；美利達持有其母公司股權，屬策略轉投資，但在全球高階自行車品牌心智與終端市場仍可視為競合關係。
- Accell Group 歐洲自行車集團，已非台股掛牌公司，旗下多品牌參與歐洲自行車與E-bike市場競爭。
Sources（10）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.