建大 2106
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
建大可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 39% 的個股。最新一季 ROE 約 1.0%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 76 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 74 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -16.8%（賣超）。
今天有什麼變化？
行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
建大（2106）合理價估算與估值河流圖
估值預計 18:30 更新
現價落在建大過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 36.1 倍，對應股價約 17 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 8.23 至 32.2 元）；以每股淨值倍數中位數 1.4 倍換算約 29.6 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，建大的應得價約 16 元；加上建大自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 15.7 至 17.9 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，建大目前比全市場約 56% 的股票貴（同業中約比 78% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -9% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者新光-新竹 自起點累積 3283 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 3621 張、已倒 25%，剩 2705 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.10pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 +0.01pp，集中度維穩
承接
- 新光-新竹 +3,283
- 美商高盛 +3,117
- 統一-高雄 +1,566
- 合庫-嘉義 +1,468
- 凱基-台北 +1,277
- 富邦-建國 +916
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 2,705
- 摩根大通 剩 1,439
- 台新 剩 420
- 花旗環球 剩 58
- 兆豐-員林 剩 118
- 土銀-新竹 剩 45
交易台
- 新加坡商瑞銀 -7,654
- 港商麥格理 -6,538
- 富邦證券 -3,037
- 元大證券 -2,356
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 157 | +9.3% | +8.8% | 88.5% | +2.2% |
| 40-60 | 396 | -4.1% | -2.5% | 37.9% | -16.1% |
| 60-80 現在在這裡 | 880 | -8.8% | -16.9% | 27.2% | -28.3% |
| 80-100 | 1402 | +2.4% | +0.9% | 52.4% | -22% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 35.53，落在自身歷史第 74.3 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(0 天)
(6 天)
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 952 天樣本中，120 日後平均下跌 2.4%、勝率 37.3%，落後大盤 17.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 19 次，觸發後 60 日平均 +6.49%，勝率 47.4%，平均贏大盤 +1.86 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 43 次，觸發後 60 日平均 +1.22%，勝率 48.7%，平均贏大盤 +1.17 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 59 次，觸發後 60 日平均 +0.62%，勝率 52.6%，平均贏大盤 -3.44 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究建大。
帶入 Studio 研究 ↗建大是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2106 對應證券為建大工業股份有限公司，屬普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1962/03/30，總部位於彰化縣員林市中山路一段146號，1990/12/20 股票上市。主要經營各類橡膠輪胎之製造、批發、零售。英文名稱為 Kenda Rubber Industrial Co., Ltd.，品牌為 KENDA。依 Yahoo 股市資料，董事長為楊啟仁、總經理為林建良，股本為新台幣 9,548,900,000 元，已發行普通股 954,890,000 股；公司 2026 Q2 法說資料揭露全球員工約 12,500 人，擁有 7 座輪胎生產工廠與 4 座研發中心，研發人員逾 300 人。主要生產基地分布於台灣、中國、越南、印尼；研發中心位於台灣、中國、美國、歐洲。2026/04/05 前十大股東以楊啟仁 9.56%、楊銀明 6.49%、楊敬一 4.82%、楊佳玲 3.15%、楊淑元 3.13%、楊瑩元 3.13%、楊琇雅 2.93%、楊淑婷 2.85%、楊雅婷 2.82%、思瑞投資 2.13% 為主，具家族持股色彩。
主要業務
建大以自有品牌 KENDA 銷售全球，產品涵蓋自行車內外胎、機車胎、速克達胎、工業用車胎、ATV/UTV 胎、高爾夫球車與割草機胎、農用胎、輕型卡車胎、乘用車輻射層胎、輪圈與相關橡膠製品。商業模式包含自有品牌銷售、替換胎市場、組車／配套胎市場，以及透過歐美輪圈據點提供輪胎加輪圈一條龍組裝服務。2025 年合併營收約新台幣 339.63 億元，年減約 0.7%，2023 至 2025 年大致回穩於 340 億元附近；2025 年地區營收占比約美國 38%、中國 27%、台灣 12%、越南 9%、其他 14%。產品別營收占比方面，2025 年機車／斜交／工業胎約 43%、汽車輻射層胎 PCR 約 38%、自行車胎約 19%；2026 年 1 至 5 月機車／斜交／工業胎占比升至 48%、PCR 降至 33%、自行車胎約 19%。公司財報揭露 2025 年無單一客戶收入達合併營收 10% 以上，表示客戶集中度不高。主要終端應用包括自行車、機車、汽車替換胎與配套胎、北美高爾夫球車／割草機／ATV/UTV、歐美輪圈與車隊替換需求。
2025–2028 展望
2025 年營運處於後疫情去庫存後的回穩階段，全年營收約新台幣 339.6 億元、年減 0.7%，但毛利率約 19.2%。2026 年第一季營收約 86.99 億元，1 至 5 月累計營收年增約 0.6%，毛利率回升至 19.8%，營業利益與淨利較 2025 年同期改善。2025 至 2028 年主要成長動能包括：一、機車／斜交／工業胎占比提高，北美高爾夫球車、割草機、ATV/UTV 與工業用車胎需求具支撐；二、PCR 聚焦歐美高價值替換胎，並以北美電動車品牌配套作為提升品牌能見度與技術門檻的機會，公司法說資料提及北美電動車品牌配套預計 2026 Q3 放量；三、台灣、中國、越南、印尼多國產能調度可降低單一產地關稅與貿易壁壘風險，其中越南供應歐洲有助避開中國輸歐輪胎反傾銷壓力；四、AI 模擬輪胎性能、3D 雕刻、大數據製程、NPT 免充氣胎、電動車胎、循環經濟材料等技術與 ESG 差異化可提升附加價值；五、深圳廠都市更新案可分配面積約 14.2 萬平方公尺，已列投資性不動產，後續回遷交付、招商與二期合作若順利，可能帶來非本業資產價值釋放。主要風險包括天然膠、合成膠、碳黑與油價連動導致原料成本波動；美國 232／301／122 等關稅與歐盟反傾銷政策變動；PCR 通路去化及美國市場需求波動；匯率波動；中國與東南亞輪胎同業價格競爭；電動車配套胎放量時程與實際客戶訂單不確定；循環材料與碳足跡法規投入可能增加短期成本。2027 至 2028 年具體財務預測未見公司正式量化指引，因此僅能以產業趨勢與公司策略推估。
產業上下游
- 台橡股份有限公司 2103 台股上市合成橡膠廠，合成橡膠為輪胎主要原料之一；未查得公開資料確認其為建大直接供應商，列為上游原料類股關係。
- 國際中橡投資控股股份有限公司 2104 台股上市碳黑與橡膠相關材料企業，碳黑為輪胎補強與耐磨關鍵材料；未查得公開資料確認其為建大直接供應商，列為上游原料類股關係。
- 台塑石化股份有限公司 6505 台股上市石化上游企業，油品與石化原料價格影響合成橡膠、碳黑與輪胎成本；未查得公開資料確認其為直接供應商。
- 南亞塑膠工業股份有限公司 1303 台股上市塑化與聚酯材料企業，聚酯纖維／工業材料可應用於輪胎補強材料供應鏈；未查得公開資料確認其為建大直接供應商。
- 天然橡膠供應商 天然橡膠為輪胎主要原料，通常來自東南亞膠園、加工廠與貿易商；建大未公開逐一揭露主要天然橡膠供應商名稱。
- 巨大機械工業股份有限公司 9921 台股上市自行車品牌與製造商，屬自行車胎終端應用與組車產業鏈代表；未查得公開資料確認其為建大主要客戶。
- 美利達工業股份有限公司 9914 台股上市自行車品牌與製造商，屬自行車胎終端應用與組車產業鏈代表；未查得公開資料確認其為建大主要客戶。
- 三陽工業股份有限公司 2206 台股上市機車與汽車製造商，屬機車胎與配套胎可能下游產業代表；未查得公開資料確認其為建大主要客戶。
- 裕隆汽車製造股份有限公司 2201 台股上市汽車製造商，屬汽車胎配套與替換胎終端應用產業鏈代表；未查得公開資料確認其為建大主要客戶。
- 北美與歐洲輪胎經銷商、替換胎通路、車隊與電動車品牌客戶 公司營收以美國、中國、台灣、越南及其他海外市場為主，財報揭露無單一客戶占營收 10% 以上；北美電動車品牌配套、歐美替換胎與輪圈通路為公司法說提及的重要下游方向，但未揭露客戶名稱。
競爭對手
- 正新橡膠工業股份有限公司 2105 台股上市大型輪胎廠，品牌 MAXXIS／Cheng Shin，與建大在自行車胎、機車胎、汽車胎、工業胎等多品類競爭。
- 南港輪胎股份有限公司 2101 台股上市輪胎廠，主要競爭領域包括乘用車胎、SUV／輕卡胎與替換胎市場。
- 泰豐輪胎股份有限公司 2102 台股上市輪胎廠，與建大同屬台灣橡膠輪胎產業；需留意其營運與交易狀態變動。
- 華豐橡膠工業股份有限公司 2109 台股上市輪胎與橡膠製品廠，產品涵蓋機車、自行車、農工與特種用途胎，與建大部分產品線重疊。
- 米其林 Michelin 法國上市全球輪胎龍頭，非台股掛牌，於乘用車胎、高性能胎、商用胎與電動車胎等市場為國際競爭對手。
- 普利司通 Bridgestone 日本上市全球輪胎龍頭，非台股掛牌，於汽車胎、商用胎與高階替換胎市場競爭。
- 固特異 Goodyear 美國上市輪胎大廠，非台股掛牌，於北美替換胎、商用胎與乘用車胎市場競爭。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於建大（2106）的常見問題
- 建大(2106)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 建大股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-11 收盤 16.7 元，本益比 35.5、股價淨值比 0.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 74 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 建大的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 16.7 元與本益比 35.5 回推，建大近四季合計 EPS 約 0.5 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 建大合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 36.1 倍，對應股價約 17 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 8 至 32 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.4 倍換算約 30 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 建大目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：建大若回到五年中位評價，約對應 17 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。