佳龍 9955

綠能環保

體質待觀察，估值偏便宜。

品質: 偏弱
估值: 偏便宜

關鍵訊號

營收≥20%

23.35

佳龍可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 20% 的個股。最新一季 ROE 約 7.4%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 26 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 0 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.0%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 48.6%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -0.6%

5 日漲跌 -2.3%

20 日漲跌 -5.7%

外資 20 日 -2.0%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 5.1%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 77 次 60 日勝率 36.4% 對大盤 -6.09 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把佳龍加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

佳龍今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

佳龍 vs 光洋科、金益鼎、可寧衛* 一鍵對比 →

vs 光洋科 vs 金益鼎 vs 可寧衛*

佳龍（9955）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 23.5 元

淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 23.5

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在佳龍過去五年的股價淨值比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 2 倍換算約 25.2 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，佳龍的應得價約 23.6 元；加上佳龍自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 31 至 37.7 元，現價低於慣常區間下緣約 24%。調整基本面後，佳龍目前比全市場約 53% 的股票貴（同業中約比 57% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏空 -0.23

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

台灣企銀-埔墘持 457 張
派發者剩 68 張、最長約 50 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -25% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者台灣企銀-埔墘自起點累積 457 張（已賣 0%），近期略減
主要派發者中國信託-中壢峰值囤過 65 張、已倒 78%，剩 14 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.94pp、中實戶人數 -4 戶、散戶佔比 +3.08pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -876 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

台灣企銀-埔墘群益金鼎-忠孝國泰-敦南港商野村元大-豐原站前合庫-鳳山

派發

中國信託-中壢富邦-新莊元大-蘆洲中正富邦-仁愛富邦-台南富邦-中壢

交易台

獨立尺度

凱基-台北美商高盛摩根大通臺銀

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

台灣企銀-埔墘 +457

已賣 0%
群益金鼎-忠孝 +303

已賣 2%· 仍在加碼
國泰-敦南 +264

已賣 12%· 仍在加碼
港商野村 +178

已賣 0%· 仍在加碼
元大-豐原站前 +134

已賣 10%
合庫-鳳山 +116

已賣 6%· 仍在加碼

派發

中國信託-中壢剩 14

已倒 78%· 近期停手
富邦-新莊剩 17

已倒 72%· 近期停手
元大-蘆洲中正剩 16

已倒 71%· 約 7 日倒完
富邦-仁愛剩 10

已倒 81%· 近期停手
富邦-台南剩 24

已倒 51%· 近期停手
富邦-中壢剩 31

已倒 31%· 近期停手

交易台

凱基-台北 -680

隔日沖·賣壓
美商高盛 -542

避險台·會回補
摩根大通 -500

避險台·會回補
臺銀 -257

未分類

還在倒 68 張最長約 50 個交易日見底

近期買賣力道 +359 吸 / -66 倒買盤略勝

避險台淨空 -876 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 48.63%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 97 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 -5.74%

20 日 +0.68%

60 日 -2.14%

120 日 -5.74%

20 日

60 日

120 日

勝率

54.5%

36.4%

34.2%

樣本數

中位數

+0.53%

-2.52%

-5.8%

超額

-0.85%

-6.09%

-13.06%

贏大盤勝率

37.7%

24.7%

17.1%

過去 76 次觸發，120 日後平均下跌 5.74%、落後大盤 13.06 個百分點，勝率 34.2%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 樣本不足現在

20-40 樣本不足

40-60 +68.7%

60-80 +15%

80-100 -12%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡	0	樣本不足
20-40	0	樣本不足
40-60	32	+68.7%	+73.8%	100%	-552.7%
60-80	172	+15%	+37.6%	51.2%	-288.9%
80-100	93	-12%	-12.7%	15.1%	-112.2%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 12.3，落在自身歷史第 0.0 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

樣本不足
(0 天)

樣本不足
(6 天)

+7.4%

勝率 50.6% 超額 -146.7%

81 天

向下

樣本不足
(0 天)

+0.4%

勝率 70.4% 超額 -45.4%

81 天

+14.3%

勝率 38.2% 超額 -129.2%

249 天

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 13 次，觸發後 60 日平均 -6.47%，勝率 23.1%，平均贏大盤 -10.53 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 37 次，觸發後 60 日平均 +1.75%，勝率 52.8%，平均贏大盤 -4.28 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究佳龍。

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佳龍是做什麼的？公司基本資料

綠能環保／資源再生／環保潔能服務台灣證券交易所上市

公司簡介

9955 對應證券為佳龍科技工程股份有限公司普通股，市場別為上市，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1996/09/25，總部位於桃園市觀音區大潭里一鄰環科路323號，統一編號 97211972；曾於 2003/12/30 上櫃，2008/01/21 轉上市。董事長為吳界欣，總經理為楊明曄，發言人為陸怡豪。實收資本額約新台幣 10.44 億元，已發行普通股約 104,435,829 股。2024 年底正式員工 76 人，均為台灣地區全職、無固定期限合約員工。主要股東及關係人持股依 2025 年股東會年報揭露，包括創辦家族及其投資公司，例如吳耀勲、吳界欣、吳介評、楊明曄、林明珠、昇龍投資開發、巨瀚投資、富康投資等；緯創資通亦列於年報持股名單。關係企業包括昌蒲實業、龍蒲應用材料、Super Dragon International、佳龍環保科技（蘇州）、台灣精材及寶儲能源等，其中佳龍對昌蒲、龍蒲、Super Dragon International 為 100% 持股；台灣精材 3467 已於 2025/03/25 上櫃，佳龍為重要股東之一。

主要業務

佳龍以電子廢棄物與事業廢棄物資源化為核心，商業模式包含向 IC 半導體、封測、PCB、電腦周邊、光電、通訊等產業收受或清運含金屬廢料、混合五金、廢資訊品、製程廢液與需破壞處理之機密產品，經拆解、破碎、化學處理、精煉、清洗或材料加工後，取得黃金、白銀、鉑金、銅粉、鋁粉、鐵、錫等再生資源，並銷售貴金屬、工業用金鹽、靶材、再生材料，另提供半導體工件清洗、廢液處理、環保顧問、分析實驗室、太陽能發電、儲能與 GIDC 租管等服務。2024 年營收淨額約新台幣 11.95465 億元，營業比重為貴金屬銷售 88.48%、其他 9.94%、勞務收入 0.92%、太陽能電費收入 0.66%；銷售地區為國內 62.19%、亞洲 37.81%。產品與服務包含 99.99% 黃金、99.99% 白銀、99.90% 鉑金銷售及代工精煉、金鹽 KAu(CN)2、PVD 濺鍍靶材、半導體零件清洗、固態及液態有害事業廢棄物清除處理、高階封裝機密產品完全破壞、廢資訊品回收與循環經濟解決方案。公司官網指出其服務範圍涵蓋 IC 半導體、PCB、電腦周邊、光電等資訊科技產業，並為甲級廢棄物處理機構。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望重點為由低毛利貴金屬回收銷售，逐步轉向高毛利非貴金屬、材料應用與循環經濟解決方案。已確認的方向包括：一、開發電子產業用貴金屬薄膜材料、5N 高純黃金精煉提純技術、無碳金 Slug、太陽能板與廢電池材料回收、工業廢液回收、CLGM 無機聚合物複合環保材料、中小企業 AI 工具導入顧問等。二、公司 2024 年年報認為未來 3 至 5 年事業廢棄物處理市場仍偏供不應求，原因包括環保法規趨嚴、處理證照與建廠時間長、台商回流建廠推升需求。三、2026 年法說與媒體資料顯示，2025 年營收約新台幣 15.07 億元、EPS 0.54 元，轉虧為盈，主要受惠於產品組合改善、非貴金屬業務占比提高、貴金屬價格上漲及台灣精材投資收益；2026 年公司目標為持續獲利並挑戰營業利益轉正。四、公司規劃高毛利業務包含航太清洗、AI 伺服器回收、太陽能板回收、CLGM 環保材料、半導體級貴金屬與應用材料，並以航太、汽車、半導體為目標市場；媒體報導公司規劃至 2028 年使非貴金屬營收占比達三成。主要風險包括貴金屬價格波動、電子廢棄物料源與處理量波動、環保法規及許可變動、水電與化學處理成本上升、利率與負債壓力、新材料量產與客戶認證進度不確定、事業廢棄物處理同業競爭、重大環安事故風險，以及部分 2026 至 2028 展望屬公司目標或媒體摘要而非已實現財務結果。

產業上下游

上游

IC半導體、封裝測試、PCB、光電、通訊與電腦周邊製造業者主要料源與服務對象類別，提供廢 IC、廢晶片、混合五金、銅鍍銀、鎳鍍銀、廢銀液、廢錫渣、廢 PCBA、鍍金板、銅箔、廢電腦主機、螢幕、印表機、電子零組件廢料等；佳龍未在公開資料逐名揭露主要客戶或供應商。
環保處理設備與技術供應商（德國、日本等）公司簡介稱曾自德國、日本引進先進經驗、技術與設備，用於有害事業廢棄物回收及資源化處理；未揭露具體供應商名稱。
事業廢棄物與製程廢液產生單位上游為提供固態及液態有害事業廢棄物、工業製程廢液、需機密破壞之高階封裝產品及廢資訊品之企業或機構；多數個別名單未公開。

下游

電子零件、通訊、軍事、科學儀器及電鍍材料使用者金鹽 KAu(CN)2 為電鍍金主要材料，應用於電路板、連接線、引線框架、各類電子零件、通訊、軍事和科學儀器等鍍金材料；個別客戶未揭露。
半導體、光碟片、LED、MEMS、RF 等薄膜與靶材應用產業佳龍生產高純度金屬濺鍍靶材、客製化靶材與靶材加工服務，應用於半導體、光碟片、LED lead frame connector、RF、MEMS、LD 等製程；具體客戶未公開。
台灣精材股份有限公司 3467 佳龍重要轉投資公司，為上櫃半導體設備耗材公司；與佳龍材料應用與半導體耗材布局具策略關聯，但公開資料未證實其為佳龍主要客戶。
銀樓及專門用途公司 MoneyDJ 公司資料提到佳龍精煉貴金屬以銀樓、專門用途公司為銷售對象之一；未揭露個別公司名稱。

競爭對手

光洋應用材料科技股份有限公司 1785 台股上櫃公司，從事貴金屬回收精煉、靶材與高階材料，與佳龍在貴金屬回收、材料應用及半導體相關材料領域具競爭與比較關係。
金益鼎企業股份有限公司 8390 台股上櫃公司，電子廢棄物專業回收處理廠，從電子廢棄物提煉 99.99% 金、銀、鈀、鉑等貴金屬，與佳龍在電子廢棄物與貴金屬資源再生領域直接相近。
可寧衛股份有限公司 8422 台股上市公司，有害事業廢棄物清除、固化、掩埋與土壤整治業者；與佳龍在事業廢棄物處理及環保服務領域部分競爭，但業務重心不同。
日友環保科技股份有限公司 8341 台股上市公司，醫療及事業廢棄物處理業者；與佳龍同屬環保潔能服務與特殊廢棄物處理族群，業務重疊有限。
台灣鋼聯股份有限公司 6581 台股上市公司，電弧爐煉鋼集塵灰資源化與鋅回收業者；與佳龍同屬資源再生與廢棄物高值化領域，但處理料源與產品不同。

資料來源（17）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於佳龍（9955）的常見問題

佳龍(9955)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
佳龍股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-14 收盤 23.35 元，本益比 12.2、股價淨值比 1.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 0 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
佳龍的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 23.35 元與本益比 12.2 回推，佳龍近四季合計 EPS 約 1.9 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
佳龍合理價是多少？: 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.9 倍，對應股價約 25 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 20 至 34 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
佳龍目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：佳龍若回到五年中位評價，約對應 25 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。