其他電子業；貴稀金屬應用材料、薄膜濺鍍靶材、貴稀金屬回收精煉 上櫃（TPEx）
公司簡介
1785 對應證券為光洋應用材料科技股份有限公司普通股，簡稱光洋科，市場別為上櫃股票。公司成立於1978/08/29，總部位於台南市安南區工業三路1號，董事長暨總經理為黃啓峰；公司於2005/01/31上櫃，實收資本額約新台幣59.60億元，普通股約5.96億股。官方英文公司概況列示公司名稱 Solar Applied Materials Technology Corp.、股票代號1785、主要產品服務為薄膜濺鍍靶材與蒸鍍材料、貴稀金屬化學品與材料、貴稀金屬回收及其他。主要股東依公司官網基準日115/04/10資料包括森啟股份有限公司38,992,000股、6.54%；丁凌全30,500,000股、5.12%；森鉅科技材料股份有限公司23,542,111股、3.95%；花旗託管挪威中央銀行投資專戶15,220,294股、2.55%；花旗託管瑞銀歐洲SE投資專戶15,182,797股、2.55%；渣打託管瑞穗證券11,277,000股、1.89%；昇原投資10,405,064股、1.75%；黃啓峰6,387,962股、1.07%。員工規模未在本次可查官方頁面取得精確最新數字，LinkedIn 顯示約1,001至5,000人，早期政府資料曾提及集團約2,000人，故僅作區間參考。
主要業務
光洋科是貴稀金屬應用材料與循環經濟型材料供應商，核心產品包含濺鍍薄膜靶材、蒸鍍材料、貴金屬化學品、貴金屬材料、金銀鉑錠、特用化學材料、精密加工零配件、半導體封測材料、貴稀金屬回收、資料銷毀、分析服務與銲合代工。官方產品頁顯示其濺鍍靶材使用超過50種化學元素，具備3,000種以上合金及30種以上金屬氧化物靶材經驗，應用於儲存媒體、半導體、顯示器等領域；半導體等級靶材供應晶圓製程、凸塊製程、封裝製程，產品包含Al、Cu、Au、Ag、Pt、Ti、Ta、W/Ti、NiPt、Ru、CoFe等靶材。MoneyDJ整理之2024年產品結構指出，貴金屬材料約占營收80%，其他為加工與回收；下游應用比重約為儲存相關42%、半導體28%、顯示11%、汽車化學品9%。公司商業模式具材料製造與密閉循環特色：向客戶供應靶材、化學品與貴稀金屬材料，同時回收製程殘材、廢液、殘靶及電子廢料，經精煉後再投入產品，降低原料供應與價格波動壓力。2025年12月法說相關報導指出，公司聚焦VAS（排除貴金屬原料波動後之加值服務收入），2025年前三季VAS約47.72億元、年增約7%，儲存媒體靶材占VAS約42%、電子半導體靶材約36%，兩者合計約78%。主要客戶類型包含硬碟與資料儲存廠、晶圓製造與封測廠、顯示面板廠、LED/太陽能/被動元件廠、車用及化學材料客戶；特定客戶名稱多由媒體或法人推估，公司對部分個別客戶不完全具名確認。
2025–2028 展望
2025至2028年展望的核心動能來自AI資料中心對高容量儲存、先進半導體製程、地緣政治下在地材料供應、以及貴稀金屬循環利用需求。儲存媒體方面，AI資料中心冷資料與歸檔需求推升企業級HDD，媒體報導管理層表示硬碟客戶訂單能見度達12個月以上，並評估提高稼動率或擴產；HAMR等新一代高容量HDD技術推進至30TB、50TB級容量，可能增加非貴金屬及高附加價值靶材用量，推升VAS與毛利結構。半導體方面，先進製程、特殊記憶體、RRAM/MRAM、晶背供電、先進封裝及高純度金屬靶材需求提升，台積電2奈米、3奈米、5奈米與特殊製程相關供應鏈報導若持續落實，將擴大光洋科與子公司創鉅的成長空間；但公司或管理層對部分特定客戶與節點未完整公開確認，需以後續法說、重大訊息與財報驗證。循環經濟方面，公司可回收提純金、銀、鉑、鈀、銦、鎵等關鍵元素，並以內部回收料支撐部分原料需求；中國出口管制與關鍵金屬供應不確定性提高時，台灣在地回收與精煉能力具有戰略價值。風險包括貴金屬價格劇烈波動造成營收、庫存與損益波動；客戶驗證與製程導入時程不確定；HDD需求若被SSD替代或雲端資本支出放緩將影響儲存靶材；先進半導體靶材仍面臨日商、美商與中國材料廠競爭；客戶集中與議價壓力；擴產資本支出、良率、庫存管理、匯率及過往治理事件造成投資人信任折價。2027至2028的具體數字公司未公開長期財測，本研究不做未經證實之營收或EPS預估。
產業上下游
上游 - 貴金屬與稀有金屬原料供應商及回收料源 上游包含金、銀、鉑、鈀、釕、銦、鎵、鉭、鈦、銅、鋁等金屬、合金與氧化物來源；除外部礦商、精煉商與貿易商外，公司重要原料亦來自客戶製程殘材、殘靶、廢液及電子廢料回收。多數具體供應商未公開，且多為海外或未上市公司。
- 2 台積電 2330 既是下游客戶，也與光洋科在製程廢棄資源回收再生靶材與循環經濟具合作案例；台積電ESG文章曾提及光洋應材成為國內供應高階半導體前段製程靶材企業並回收製程廢液與殘靶材。
- 3 健策精密工業 3653 散熱與金屬加工供應鏈相關公司；2022年公告斥資約5億元取得光洋科私募股約1.69%，媒體稱雙方在電鍍廢水回收、貴金屬再利用及材料合作具關聯。
下游 - 2 台積電 2330 半導體晶圓製造下游客戶/應用端；媒體與台積電ESG資料均指向光洋科供應高階半導體靶材及再生靶材，但特定製程節點與訂單規模需以公司正式公告驗證。
- 3 日月光投控 3711 半導體封測應用端代表公司；光洋科半導體材料可用於凸塊製程與封裝製程，但本次未取得光洋科對單一封測客戶之官方確認，列為產業鏈合理關聯。
- 2 聯電 2303 晶圓製造應用端代表公司；光洋科供應晶圓製程用靶材，未取得對聯電直接供貨之官方確認，列為潛在下游應用關係。
- 2 友達光電 2409 顯示面板應用端代表公司；光洋科提供ITO、Mo、Al及透明導電氧化物等顯示器用靶材，未取得對友達直接供貨之官方確認。
- 3 群創光電 3481 顯示面板應用端代表公司；光洋科產品可用於平面顯示器透明導電薄膜與相關靶材，未取得對群創直接供貨之官方確認。
- 希捷科技 Seagate Technology 美國上市硬碟大廠；多家媒體指出其為光洋科硬碟靶材重要終端/客戶之一，非台股掛牌。
- Western Digital 美國上市硬碟與儲存裝置大廠；媒體指出其為光洋科硬碟靶材重要終端/客戶之一，非台股掛牌。
- 美光 Micron Technology 美國上市記憶體大廠；媒體提及次世代記憶體與高純度靶材需求，光洋科或創鉅可能受惠，惟單一客戶供貨細節未由公司完整確認。
競爭對手
- 3 鑫科材料科技 3663 台股上櫃公司，從事薄膜濺鍍靶材、貴金屬材料與回收等，為光洋科在台灣材料與靶材領域較直接的可比公司。
- 9 佳龍科技工程 9955 台股上市公司，電子廢棄物、貴金屬回收及環保資源處理相關，與光洋科在貴金屬回收與加工部分有可比性。
- 8 金益鼎企業 8390 台股上櫃公司，貴金屬與電子廢棄物回收處理業者，與光洋科循環經濟及貴金屬回收業務部分重疊。
- JX金屬（JX Advanced Metals / JX Nippon Mining & Metals） 日本非台股掛牌材料大廠，半導體與電子材料、濺鍍靶材重要國際競爭者。
- Heraeus 德國未上市/非台股掛牌貴金屬與材料集團，在貴金屬材料、化學品與電子材料領域為國際競爭者。
- Honeywell 美國上市工業與材料公司，電子材料與靶材相關國際競爭者，非台股掛牌。
- Linde / Praxair 國際工業氣體與材料公司；Praxair過去被列為靶材市場國際同業，現屬Linde集團，非台股掛牌。
- 江豐電子 中國A股上市高純濺鍍靶材供應商，為半導體靶材國際/中國競爭者，非台股掛牌。
- 三井金屬、東曹、住友化學、ULVAC相關材料事業 日本材料與設備供應鏈業者，在半導體、顯示與薄膜材料領域具有競爭關係；非台股掛牌或台灣子公司未上市。
資料來源（20）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。