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南港

2101 橡膠工業截至 2026-07-09

體質強，估值偏便宜。

1 個訊號亮起

營收≥20%

南港可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 93% 的個股。最新一季 ROE 約 10.3%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 10 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 2 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 11.4%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 328.2%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏多 +0.33

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
台灣摩根士丹利持 6764 張
派發者剩 1353 張、最長約 144 日倒完

窗口 2026-02-09 起 · 股價 -1% · 分點至 2026-07-09· 集保至 2026-07-03

最大持有者台灣摩根士丹利自起點累積 6764 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者港商野村峰值囤過 677 張、已倒 73%，剩 182 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.18pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 -0.55pp，集中度維穩

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

台灣摩根士丹利新加坡商瑞銀宏遠證券美商高盛國票-敦北法人康和

派發

港商野村花旗環球第一金-中山兆豐-南京群益金鼎-海山富邦-板橋

交易台

獨立尺度

統一-南京元大證券新光國泰證券

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

台灣摩根士丹利 +6,764

已賣 0%· 仍在加碼
新加坡商瑞銀 +3,169

已賣 2%· 仍在加碼
宏遠證券 +2,853

已賣 0%
美商高盛 +2,343

已賣 6%· 仍在加碼
國票-敦北法人 +1,614

已賣 6%
康和 +1,454

已賣 3%

派發

港商野村剩 182

已倒 73%· 近期停手
花旗環球剩 289

已倒 26%· 約 145 日倒完
第一金-中山剩 78

已倒 79%· 約 4 日倒完
兆豐-南京剩 184

已倒 48%· 約 13 日倒完
群益金鼎-海山剩 260

已倒 26%· 近期停手
富邦-板橋剩 144

已倒 58%· 約 9 日倒完

交易台

統一-南京 -4,319

未分類
元大證券 -2,794

未分類
新光 -2,213

未分類
國泰證券 -1,989

未分類

還在倒 1,353 張最長約 145 個交易日見底

近期買賣力道 +8,500 吸 / -1,157 倒買盤略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 328.25%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 44 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +4.01%

20 日 +0.65%

60 日 +2.46%

120 日 +4.01%

20 日

60 日

120 日

勝率

50%

43.8%

54.8%

樣本數

中位數

+0.4%

-0.69%

+1.52%

超額

-2.55%

-2.66%

-2.75%

贏大盤勝率

29.4%

34.4%

35.5%

過去 31 次觸發，120 日後平均上漲 4.01%、落後大盤 2.75 個百分點，勝率 54.8%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 -8.9% 現在

20-40 +6.5%

40-60 +3.2%

60-80 +7.7%

80-100 +9.5%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡	310	-8.9%	-6%	11.6%	-39.2%
20-40	519	+6.5%	+3.2%	60.5%	-15.1%
40-60	559	+3.2%	-3.8%	42%	-18.1%
60-80	478	+7.7%	-5.4%	45%	-1.6%
80-100	611	+9.5%	+2.1%	57.4%	-5.8%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 10.97，落在自身歷史第 2.4 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

-2.7%

勝率 36% 超額 -17%

225 天

-3.9%

勝率 26% 超額 -11.1%

362 天

+12.7%

勝率 64.1% 超額 +3.1%

577 天

向下

現在

-2.5%

勝率 39.8% 超額 -22.9%

502 天

-0.2%

勝率 37.3% 超額 -7%

549 天

+2.1%

勝率 38.5% 超額 -2%

379 天

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 502 天樣本中，120 日後平均下跌 2.5%、勝率 39.8%，落後大盤 22.9%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 16 次，觸發後 60 日平均 +6.1%，勝率 50%，平均贏大盤 +3.2 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 67 次，觸發後 60 日平均 -0.44%，勝率 34.8%，平均贏大盤 -4.59 個百分點。

南港是做什麼的？公司基本資料

橡膠工業；輪胎製造與銷售臺灣證券交易所上市

公司簡介

2101 對應之證券為南港輪胎股份有限公司普通股，英文名 NANKANG RUBBER TIRE CORP., LTD.，市場別為臺灣證券交易所上市，產業類別為橡膠。公司成立於 1959 年 2 月 25 日，官方沿革記載 1963 年 11 月 1 日股票公開上市；總部位於台北市大安區仁愛路三段 136 號 6 樓 608 室。依公開基本資料與年報，董事長為郭林諒，總經理為林君穎；減資後實收股本為新台幣 7,339,349,040 元，流通在外普通股 733,934,904 股。年報列示截至 2026 年 3 月 28 日從業員工 1,017 人。主要股東前十名包括南冠輪胎 16.85%、元瑞開發實業 9.34%、元鴻開發實業 5.53%、詮曄投資 4.04%、智凱開發 3.78%、林君穎 2.27%、國強大科技 1.21%、泰豐輪胎 0.97%、遠雄人壽 0.94%、渣打銀行受託保管先進星光基金系列基金投資專戶 0.51%。公司前身為南港橡膠廠，官方沿革並記載成立初期與日本橫濱株式會社 Yokohama 技術合作。

主要業務

南港輪胎核心業務為輪胎製造、批發、零售與國際貿易，並透過子公司南榮開發建築認列不動產開發收入。2025 年度合併營收新台幣 8,431,989 仟元，其中汽車輪胎 8,187,793 仟元、占 97.10%；機車輪胎 83,323 仟元、占 0.99%；其他輪胎 1,375 仟元、占 0.02%；營建收入 159,498 仟元、占 1.89%；輪胎合計占合併營收 98.11%。產品包括電動車 EV 胎、輕卡車 LT/LTR 胎、轎車 PC/PCR 胎、雪地胎、休旅車與 4x4 胎、半熱熔胎、重型與一般機車胎、卡車輪胎等；其中輕卡車與轎車輪胎產量比率達 99% 以上。商業模式以自有品牌 NANKANG/南港輪胎、SONAR、Luccini 等銷售全球替換胎市場為主，搭配部分新車廠/OE 與經銷商通路；年報指出 2025 年合併基礎外銷占 94%，歐美日占外銷 78.9%，且多屬高單價產品。產能方面，台灣新豐廠 PCR、4x4、LTR 每日設備產能已提升至 20,000 餘條；中國張家港廠自 2023 年開始生產，2025 年營業收入約新台幣 34 億元，占輪胎合併營收約 41%，每日設備產能最高可達 18,000 餘條。主要客戶方面，2025 年個體營收及近兩年度合併輪胎營收均無超過 10% 以上客戶，故公司未揭露具名主要客戶；2024 年曾因營建案認列客戶甲收入 49.78 億元，占當年合併營收 32.70%。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望可分為輪胎本業升級與資產開發入帳兩條主軸。輪胎本業方面，年報指出全球汽車使用年限延長與高單價替換胎需求有利銷售，南港策略重點為提升高附加價值產品占比，歐洲市場發展四季胎、雪胎、全熱融胎與 UHP 高性能胎，全球市場發展 4x4 RT/MT 系列，美澳與中東主推 18 至 26 吋 PCR UHP 與 4x4/SUV 輕載重系列，亞洲與大洋洲擴大特殊改裝規格、復古白邊與雙色胎等利基產品；公司亦投入電動車胎、低噪音、低滾阻、耐磨配方與賽道用胎。年報列示計劃開發新品包括歐洲新世代 PCR 四季胎 AW-9、歐洲新型 AT AT-PRO、日本新型雪胎 AW-1EVO、北美競技胎 CR-S R、SUV NEX-1 擴大開發、性能胎 AS-3 擴大開發與 RT+ 系列；研發項目預計量產時間多落在 2026 年底，2026 年預計研發費用 7,500 仟元，另 2025 年研發投入 88,394 仟元。產能與效率方面，公司已更換成型機與部分胎牙機，年報稱可降低約 30% 人工並提升產能；張家港廠 2023 年投產後，已成為重要低成本製造與中國/外銷供應節點。資產開發方面，南港轉投資南榮開發建築的「世界明珠」案為 2024 至 2026 年營收與獲利波動重要來源，公開報導與公司法說資料顯示基地約 9,453.75 坪、住宅 B 至 G 棟與辦公 A/H 棟，2025 年 8 月取得使用執照並轉供待售，已銷售金額達 300 億元以上；後續入帳時點將影響 2026 至 2028 年損益與現金流。主要風險包括天然膠、人造膠、碳黑、簾布、鋼絲等原料價格上升；美元、歐元匯率波動；歐洲景氣復甦力道有限；中國輪胎產能過剩導致中低價市場價格競爭；美國對台灣、泰國、越南、韓國等地輪胎雙反稅率及關稅政策；以及世界明珠銷售、交屋與房地產景氣的不確定性。本段 2027 至 2028 展望屬依年報策略、產業趨勢與已揭露開發案推估，非公司財測。

產業上下游

上游

台橡股份有限公司 2103 年報列為人造膠供應商；台股上市橡膠原料公司。
林園先進材料科技股份有限公司年報列為黑煙/碳黑供應商；未確認為台股上市櫃公司。
HEVEA GLOBAL PTE. LTD. 年報列為天然膠供應商；新加坡公司，非台股掛牌。
REGIONAL RUBBER TRADING 年報列為天然膠供應商；非台股掛牌或未確認掛牌。
Protrade Asia Limited 年報列為天然膠供應商；非台股掛牌或未確認掛牌。
HYOSUNG CHEMICAL FIBER (JIAXING) CO., LTD. 年報列為簾布供應商；中國/外商體系，非台股掛牌。
ORIENTAL INDUSTRIES (SUZHOU) LTD. 年報列為簾布供應商；中國公司，非台股掛牌。
JIANGSU XINGDA STEEL 年報列為鋼絲供應商；中國公司，非台股掛牌。
CHINA BEKAERT STEEL CORD CO., LTD. 年報列為鋼絲供應商；外商/中國公司，非台股掛牌。
慈陽科技工業股份有限公司年報列為化學品供應商；未確認為台股上市櫃公司。

下游

全球輪胎經銷商與代理商公司輪胎以下游經銷商與替換胎通路銷售為主；年報未揭露具名且超過 10% 的合併輪胎客戶。
新車廠/OE 客戶年報產業鏈說明下游包含新車廠；未揭露具名客戶。
歐美日替換胎市場終端車主與改裝/賽道用戶公司外銷占比高，歐美日為主要高單價產品市場；終端為非掛牌群體。
世界明珠住宅與商辦買方南榮開發建築之營建收入下游客戶；2024 年曾有營建客戶甲認列 49.78 億元，但公司未具名揭露。

競爭對手

正新橡膠工業股份有限公司 2105 年報列為國內主要競爭品牌之一，台股上市輪胎廠。
泰豐輪胎股份有限公司 2102 年報列為國內主要競爭品牌之一，台股上市輪胎廠；亦為南港主要股東之一。
建大工業股份有限公司 2106 年報列為國內主要競爭品牌之一，台股上市輪胎廠。
KUMHO TIRE 年報列為韓國主要競爭品牌；韓國上市公司，非台股掛牌。
HANKOOK TIRE & TECHNOLOGY 年報列為韓國主要競爭品牌；韓國上市公司，非台股掛牌。
MICHELIN 年報提及國際知名品牌；法國上市公司，市場定位較高，非台股掛牌。
BRIDGESTONE 年報提及國際知名品牌；日本上市公司，市場定位較高，非台股掛牌。
CONTINENTAL 年報提及國際知名品牌；德國上市公司，市場定位較高，非台股掛牌。

資料來源（10）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於南港（2101）的常見問題

南港(2101)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-09 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
南港股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-09 收盤 34 元，本益比 11.0、股價淨值比 1.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 2 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
南港的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 34 元與本益比 11.0 回推，南港近四季合計 EPS 約 3.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。