倫飛 2364

電腦及週邊設備業

體質強，估值偏便宜。

品質: 頂級
估值: 偏便宜

關鍵訊號

營收≥20%

62.00

倫飛可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 84% 的個股。最新一季 ROE 約 14.4%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 16 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 0 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -3.1%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 32.6%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -2.0%

5 日漲跌 -8.0%

20 日漲跌 -13.6%

外資 20 日 -3.1%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 6.8%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 60 次 60 日勝率 50% 對大盤 -1.59 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把倫飛加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

倫飛今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

倫飛 vs 神基、茂訊、融程電一鍵對比 →

vs 神基 vs 茂訊 vs 融程電

倫飛（2364）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 62 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 62

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比倫飛過去五年的本益比慣常評價低了約 41%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 22.2 倍，對應股價約 131 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 104 至 166 元）；以每股淨值倍數中位數 5.4 倍換算約 92.5 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，倫飛的應得價約 41.4 元；加上倫飛自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 73 至 84.7 元，現價低於慣常區間下緣約 15%。調整基本面後，倫飛目前比全市場約 78% 的股票貴（同業中約比 80% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

中性 +0.01

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

群益金鼎-東門持 102 張
派發者剩 1932 張、最長約 28 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -1% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者群益金鼎-東門自起點累積 102 張（已賣 16%），仍在加碼
主要派發者美商高盛峰值囤過 1239 張、已倒 37%，剩 785 張，依近期速度約 28 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -1.17pp，集中度維穩

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

群益金鼎-東門富邦-竹東玉山-信義華南永昌-竹北富邦-宜蘭中國信託-嘉義

派發

美商高盛台灣摩根士丹利凱基-台北摩根大通新加坡商瑞銀美林

交易台

獨立尺度

合庫-台中華南永昌-台中永豐金-鳳山國泰-敦南

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

群益金鼎-東門 +102

已賣 16%· 仍在加碼
富邦-竹東 +81

已賣 17%· 仍在加碼
玉山-信義 +76

已賣 0%· 仍在加碼
華南永昌-竹北 +71

已賣 0%· 仍在加碼
富邦-宜蘭 +68

已賣 0%
中國信託-嘉義 +65

已賣 0%· 仍在加碼

派發

美商高盛剩 785

已倒 37%· 約 28 日倒完
台灣摩根士丹利剩 443

已倒 46%· 約 21 日倒完
凱基-台北剩 208

已倒 73%· 約 22 日倒完
摩根大通剩 175

已倒 57%· 約 14 日倒完
新加坡商瑞銀剩 116

已倒 69%· 約 6 日倒完
美林剩 144

已倒 52%· 約 16 日倒完

交易台

合庫-台中 -302

未分類
華南永昌-台中 -183

未分類
永豐金-鳳山 -157

未分類
國泰-敦南 -133

隔日沖·賣壓

還在倒 1,932 張最長約 28 個交易日見底

近期買賣力道 +541 吸 / -1,039 倒賣壓略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 32.6%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 64 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +6.95%

20 日 +3.81%

60 日 +2.42%

120 日 +6.95%

20 日

60 日

120 日

勝率

51.6%

50%

39%

樣本數

中位數

+0.69%

+0.23%

-8.79%

超額

+3.09%

-1.59%

-0.29%

贏大盤勝率

46.8%

35%

32.2%

過去 59 次觸發，120 日後平均上漲 6.95%、落後大盤 0.29 個百分點，勝率 39%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +8.2% 現在

20-40 +17.9%

40-60 -0.6%

60-80 樣本不足

80-100 樣本不足

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡	73	+8.2%	+7.7%	83.6%	-91%
20-40	309	+17.9%	+13.7%	82.5%	-10.8%
40-60	140	-0.6%	-7.6%	31.4%	-39.6%
60-80	7	樣本不足
80-100	0	樣本不足

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 10.47，落在自身歷史第 0.0 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

-6.9%

勝率 26.2% 超額 -32.5%

80 天

-12.3%

勝率 28% 超額 -26.9%

193 天

樣本不足
(0 天)

向下

+15.5%

勝率 81.1% 超額 -11.2%

291 天

+25.7%

勝率 83.5% 超額 +11.3%

85 天

樣本不足
(0 天)

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 14 次，觸發後 60 日平均 +22.39%，勝率 42.9%，平均贏大盤 +17.95 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 20 次，觸發後 60 日平均 +23.21%，勝率 61.1%，平均贏大盤 +18.79 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究倫飛。

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倫飛是做什麼的？公司基本資料

電腦及週邊設備業；強固型／軍工規行動電腦上市 / 台灣證券交易所

公司簡介

2364 對應倫飛電腦實業股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立於 1984/02/27，掛牌上市日為 1997/08/11，總部位於台北市內湖區瑞光路550號9樓，另有高雄大寮工廠。董事長為高育仁，總經理為高思復，發言人為王宏榮。依 2026 年初公開股市資料，股本約新台幣 523,897,100 元，已發行普通股 52,388,648 股；2024 年報列 2025/05/05 母子公司員工 220 人。主要股東依 2024 年報 2025/04/12 名冊為高氏企業開發股份有限公司 16.02%、Protegas Futuro Holdings, LLC 13.98%、奧史坦丁國際股份有限公司 6.63%、康爾軒事業有限公司 5.61%、鼎晶投資有限公司 4.34%、百達投資股份有限公司 2.90%、高思復 2.01%、周成虎 1.28%、花旗託管瑞銀歐洲 SE 投資專戶 1.19%、高育仁 1.15%。公司另仍有少量未上市特別股 1,062 股，但 2364 本身為普通股上市代號。

主要業務

倫飛目前核心業務為自有品牌 Durabook 與自主開發的軍工規／工業用強固型行動電腦，產品包含強固型筆記型電腦、強固型平板電腦、軍工規主機板、零組件、週邊與售後維修服務。2024 年報揭露 2024 年營業比重為可攜式電腦含成品板 92%、其他 8%；2026 年法說資料與整理顯示商業模式約自有品牌 Durabook 92%、ODM／其他 8%，產品營收中 Laptop & Tablet 約 88%、Docking & MB 約 6%、Other 約 6%。商業模式以少量多樣、高客製化、高耐候與高可靠度產品切入利基市場，屬系統組裝與品牌廠商，主要銷售區域為歐洲、美洲與中國，並透過經銷／零售商、系統整合商、標案及零售銷售。終端應用包括國防、軍警、消防救護、公共安全、公共事業、電信、交通運輸、石油天然氣、危險工業、製造、倉儲物流、現場服務、醫療、零售與其他特殊環境。2024 年合併營收約新台幣 12.495 億元、EPS 4.09 元；2025 年全年合併營收約新台幣 15.085 億元、年增約 20.78%。年報揭露 2024 年單一主要銷貨客戶以代號 P 公司表示，銷貨 129,173 千元、占 10%，因契約或揭露限制未公布真實名稱。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年主要成長動能來自全球國防與公共安全預算上升、歐盟與北約國家提高國防支出、俄烏戰爭與中東衝突延續造成軍警與公部門裝備更新需求、無人載具地面控制站 GCS 與車載／外勤行動運算需求增加，以及 Durabook 自有品牌比重提升帶來產品組合改善。公司短期策略仍聚焦國防、公共安全、能源等既有垂直市場，透過通路夥伴擴張、品牌知名度提高與特殊解決方案增加市占；長期則以自有品牌推出更多垂直市場應用產品，與策略夥伴及系統整合商合作，從硬體供應商往較完整的系統供應商發展。2025 年下半年公開報導指出自有品牌營收比重已達約 92%，歐洲軍工需求、東南亞新興市場出貨及北約國防支出提高為主要正面因素；2026 年公開報導指出公司看好美國國防支出增加，本季與第三季出貨成長，全年營收預期優於前一年。潛在風險包括 SSD／DRAM 記憶體價格上漲、零組件交期拉長與最小訂購量提高、關稅與貿易戰、匯率波動、新台幣升值對出口與毛利率的壓力、政府標案遞延、企業資本支出保守、強固型電腦市場規模有限，以及 Panasonic、Dell、Getac 等國際品牌與台系強固電腦廠競爭。2027 至 2028 年未見公司正式量化財測，因此上述展望屬基於產業趨勢與公司公開策略的推估。

產業上下游

上游

聯強國際股份有限公司 2347 2024 年報列為 2024 年主要供應商，進貨 81,561 千元、占進貨淨額 10%；亦列於固態硬碟機與 CPU 等原料供應項目，為台股上市公司。
建興 2024 年報主要原料供應狀況列為固態硬碟機供應商；公開年報未明確列全名與掛牌代號，故 stock_id 設為 null。
前瑞 2024 年報主要原料供應狀況列為固態硬碟機供應商；未能確認為台股上市櫃公司。
華銘 2024 年報主要原料供應狀況列為電池供應商；未能確認為台股上市櫃公司。
全台 2024 年報主要原料供應狀況列為電池供應商；未能確認為台股上市櫃公司。
三亞 2024 年報主要原料供應狀況列為 LCD 供應商；未能確認為台股上市櫃公司。
一般電腦零組件與軍工規特殊元件供應商公司年報描述上游為一般電腦零組件與軍工規特殊元件供應商，包含 SSD、電池、CPU、LCD、機構件、通訊模組等；多數個別供應商未完整揭露。

下游

經銷商／零售商公司年報與法說資料描述下游通路包含經銷商與零售商，協助 Durabook 在歐洲、美洲、中國及其他市場銷售；多數為海外或未上市通路商。
系統整合商公司年報描述下游為系統整合商，Durabook 強固電腦逐漸為主要系統整合商採用，特別是國防、公共安全、能源、交通與現場服務標案。
P 公司 2024 年報以代號揭露的主要銷貨客戶，2024 年銷貨 129,173 千元、占銷貨淨額 10%；真實名稱未公開，故無法判斷是否掛牌。
美國軍方、公共安全機關與企業外勤組織 Durabook 官方網站稱其強固裝置客戶涵蓋美國軍方各分支、公共安全機關、油氣、物流、醫療、公用事業與汽車等組織；多屬政府機關或海外企業，非台股上市櫃公司。

競爭對手

神基控股 3005 台股上市公司，旗下 Getac 為國際強固型電腦品牌，產品涵蓋強固筆電、平板與軟體解決方案，是倫飛最直接的台系與全球競爭對手之一。
茂訊電腦 3213 台股上櫃公司，具強固型電腦與商用通路業務，近年同受國防軍工、GCS 與歐洲需求帶動，與倫飛在利基強固電腦市場競爭。
融程電訊 3416 台股上市公司，強固型工業平板、工業顯控與嵌入式系統廠商，應用於工業、軍工、公共安全等領域，與倫飛部分垂直應用重疊。
研華 2395 台股上市工業電腦龍頭，主力為工業電腦、嵌入式與邊緣運算平台；在特定工業、車載、強固與垂直應用場景可能與倫飛競爭。
Panasonic Toughbook 日本 Panasonic 集團旗下強固型電腦品牌，非台股掛牌；長期為全球強固型筆電／平板主要品牌之一。
Dell Rugged 美國上市公司 Dell Technologies 的強固型 Latitude Rugged 系列，非台股掛牌；在政府、軍警、公共安全與工業市場與 Durabook 競爭。
Samsung 韓國上市公司，非台股掛牌；其強固型行動裝置與平板在特定企業與公部門場景與 Durabook 有部分競爭。

資料來源（15）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於倫飛（2364）的常見問題

倫飛(2364)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
倫飛股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-11 收盤 62 元，本益比 10.5、股價淨值比 3.6。目前本益比位於 2023 年以來自身分佈的第 0 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
倫飛的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 62 元與本益比 10.5 回推，倫飛近四季合計 EPS 約 5.9 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
倫飛合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 22.2 倍，對應股價約 131 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 104 至 166 元）；另以每股淨值倍數中位數 5.4 倍換算約 92 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
倫飛目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：倫飛若回到五年中位評價，約對應 131 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。