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宏達電

2498 通信網路業截至 2026-07-09

體質待觀察，估值中性，暫無訊號亮起。

宏達電可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 4% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.9%。
估值中性。本益比位居全市場第 49 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 78 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.4%（賣超）。
營收衰退。最新月營收年增率約 -8.5%，較去年同月下滑。

籌碼流向

偏空 -0.27

偏空中性偏多

主力派發中 — 偏空

主力派發中 — 偏空
永豐金-板新持 1011 張
派發者剩 3342 張、最長約 76 日倒完

窗口 2026-02-09 起 · 股價 +1% · 分點至 2026-07-09· 集保至 2026-07-03

最大持有者永豐金-板新自起點累積 1011 張（已賣 2%），仍在加碼
主要派發者新加坡商瑞銀峰值囤過 4154 張、已倒 61%，剩 1622 張，依近期速度約 18 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.23pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.60pp，集中度維穩
外資避險型分點淨空淨空 -7428 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

永豐金-板新華南永昌-台南玉山-雙和元大-北屯國泰-敦南土銀-嘉義

派發

新加坡商瑞銀元大證券統一-彰化統一台新永全-八德

交易台

獨立尺度

美林富邦-台北摩根大通台灣摩根士丹利

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

永豐金-板新 +1,011

已賣 2%· 仍在加碼
華南永昌-台南 +972

已賣 3%
玉山-雙和 +731

已賣 0%· 仍在加碼
元大-北屯 +727

已賣 0%
國泰-敦南 +605

已賣 18%· 仍在加碼
土銀-嘉義 +561

已賣 0%

派發

新加坡商瑞銀剩 1,622

已倒 61%· 約 18 日倒完
元大證券剩 481

已倒 86%· 約 7 日倒完
統一-彰化剩 524

已倒 60%· 近期停手
統一剩 161

已倒 79%· 約 11 日倒完
台新剩 125

已倒 76%· 約 31 日倒完
永全-八德剩 353

已倒 27%· 近期停手

交易台

美林 -3,073

避險台·會回補
富邦-台北 -1,799

未分類
摩根大通 -1,319

避險台·會回補
台灣摩根士丹利 -1,176

避險台·會回補

還在倒 3,342 張最長約 76 個交易日見底

近期買賣力道 +2,923 吸 / -2,469 倒買盤略勝

避險台淨空 -7,428 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +18.2%

20-40 -41.8%

40-60 -48.5%

60-80 -41.7% 現在

80-100 -66.2%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	221	+18.2%	+18.3%	67.4%	-224.1%
20-40	72	-41.8%	-41.7%	0%	-98.3%
40-60	91	-48.5%	-49.2%	0%	-77.9%
60-80 現在在這裡	151	-41.7%	-57.1%	23.2%	-95.5%
80-100	141	-66.2%	-70.5%	5%	-99.4%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 21.81，落在自身歷史第 77.8 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+25.3%

勝率 80.6% 超額 -173.5%

67 天

-41.2%

勝率 0% 超額 -45.9%

41 天

現在

-32.4%

勝率 15.8% 超額 -54.6%

203 天

向下

-7.2%

勝率 30.7% 超額 -55.6%

228 天

-36%

勝率 8.7% 超額 -59.9%

104 天

-15.2%

勝率 45.1% 超額 -40.3%

153 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 203 天樣本中，120 日後平均下跌 32.4%、勝率 15.8%，落後大盤 54.6%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 10 次，觸發後 60 日平均 +11.85%，勝率 60%，平均贏大盤 +10.29 個百分點。

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 71 次，觸發後 60 日平均 +1.11%，勝率 48%，平均贏大盤 +1.1 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 50 次，觸發後 60 日平均 -3.6%，勝率 30%，平均贏大盤 -6.91 個百分點。

宏達電是做什麼的？公司基本資料

通訊網路／消費性電子／XR與AI智慧穿戴台灣證券交易所上市

公司簡介

2498 對應證券為宏達國際電子股份有限公司，英文名 HTC Corporation，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立於 1997/05/15，掛牌日期為 2002/03/26，總部登記地址為桃園市桃園區興華路21巷1號，台北／新店辦公據點位於新北市新店區中興路三段88號。董事長與總經理皆為王雪紅，發言人為盧佳德。實收資本額公開資料有小幅差異：Yahoo 股市於 2026/02/11 顯示股本 8,359,620,860 元、已發行普通股 835,962,086 股；玩股網顯示實收資本額 8,360,650,860 元、已發行普通股 836,065,086 股，差異可能來自資料更新時點。104 人力銀行揭露員工人數約 2,000 人。2025/04/22 公司投資人關係網站揭露主要股東包括威智投資 43,819,290 股、5.25%；王雪紅 32,272,427 股、3.86%；威連科技 31,087,231 股、3.72%；弘茂投資 23,197,081 股、2.78%；陳文琦 22,391,389 股、2.68%；坤昌投資 9,322,824 股、1.12%；以及外資保管專戶與指數基金持股。公司過去以智慧型手機聞名，目前定位已轉向 VIVE XR 硬體、VIVERSE 平台、AI 智慧眼鏡、企業沉浸式解決方案、5G 專網與數位內容服務。

主要業務

宏達電目前主要業務可分為四大塊：一、VIVE XR／VR 硬體，包括 VIVE Focus Vision、VIVE XR Elite、VIVE Pro 2、企業與教育訓練用頭戴式裝置及多人同步管理方案；二、AI 智慧穿戴，包括 2025 年推出的 VIVE Eagle AI 眼鏡，主打繁體中文優化、語音 AI 助理、拍照、音樂播放、70 多種語言圖像翻譯、AI 記憶與提醒、VIVE AI Plus 加值服務，並採用 ZEISS 鏡片、搭配 Google Gemini 與 OpenAI GPT 等大型語言模型；三、VIVERSE 平台與軟體服務，涵蓋 VIVERSE Worlds、VIVERSE Studio、WebXR、Unity WebGL、Three.js、AI 3D 內容創作、Polygon Streaming、創作者經濟與企業虛擬場景；四、垂直應用與解決方案，包括 VIVE Arts、VIVE Originals、文化展演／大場域實景娛樂、教育訓練、醫療 DeepQ、G REIGNS 5G 專網、工業 5.0 智慧工廠、倉儲、無人機與虛擬製作 VIVE Mars。營收結構方面，公司未在可取得公開網頁中提供完整官方分部占比；MoneyDJ 2025 年報導引述法人估計，硬體含手機與 VR/XR 頭戴顯示器約占營收 80%，軟體與服務約占 20%，其中手機已占硬體營收 10% 以下，該數字屬法人估計而非公司正式分部揭露。2025 年全年自結合併營收約新台幣 29.01 億元，年減約 5%；2025 年全年營業毛利率約 35.9%，營業淨損約 34.5 億元，但因處分 Google XR 交易與桃園廠房土地等業外利益，歸屬母公司業主淨利約 60.3 億元、EPS 7.21 元，結束多年虧損。商業模式包含硬體銷售、電信與眼鏡通路銷售、電商銷售、企業 B2B 訂閱與解決方案、平台服務、內容／IP 合作、軟體授權與技術合作。主要客戶與終端應用包括消費者 AI 眼鏡與 XR 玩家、企業訓練、教育、文化展演、醫療、工業智慧工廠、公共安全、創作者與 WebXR 開發者。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望的核心是宏達電能否從過去手機硬體公司，轉型為 AI 智慧穿戴與 XR 平台公司。成長動能包括：一、VIVE Eagle AI 眼鏡從台灣上市、台灣大哥大電信獨家銷售、全台 300 家以上門市體驗、PChome 與 momo 電商上架，再擴展香港等海外市場；若 AI 眼鏡由早期採用者走向一般消費者，將提供較高頻率、較日常的使用場景。二、VIVERSE 已揭露月活躍使用者突破百萬、累積超過 23,000 個 Worlds 內容、支援超過 140 項創作者計畫，若 WebXR、AI 3D 內容創作、免程式碼工具與企業虛擬場景落地，軟體與服務占比有機會提升。三、公司與 Google 於 2025 年簽署 2.5 億美元 XR 協議，部分 XR 研發團隊加入 Google，HTC 保留非專屬 XR IP 使用與發展權；此交易短期改善財務體質，長期可望連結 Android XR 生態，但也代表部分研發人力移出，後續產品執行力需觀察。四、企業 XR、公共安全訓練、文化展演、醫療、工業 5.0、5G 專網與無人機應用，較消費級 VR 更重視解決方案與服務收入，可能支撐毛利率。五、研調與產業報導指出智慧眼鏡與 XR 裝置在 2025 至 2029 年具高成長預期，Google Android XR、Meta、Apple、Snap、中國品牌等加入可擴大市場教育。主要風險包括：一、2025 年獲利高度依賴業外處分利益，本業仍大幅虧損，2026Q1 已回到每股虧損約 0.29 元，表示營運規模尚未達損益兩平；二、2025 年全年營收跌破 30 億元，基期小且出貨能見度有限；三、AI 眼鏡競爭者包含 Meta Ray-Ban、Apple、Google／Samsung Android XR、Snap、小米、XREAL、Rokid 等，宏達電需在語音 AI、繁中在地化、隱私、電信通路與應用服務上形成差異；四、XR／VR 消費需求過去波動大，硬體換機周期與內容生態仍不成熟；五、Google 與 OpenAI 等模型、Android／iOS 手機平台、光學與半導體零組件供應皆非宏達電完全掌控；六、若 VIVERSE、企業 XR 專案與 AI 眼鏡銷售無法放大，本業虧損可能延續。整體判斷：2025 年財務面因業外交易轉盈，2026 至 2028 年的真正關鍵在於 AI 眼鏡與 VIVERSE／企業 XR 軟體服務能否把營收規模拉回成長軌道並降低本業虧損，展望具題材但基本面能見度仍屬中低。

產業上下游

上游

ZEISS 蔡司 VIVE Eagle 採用 ZEISS 鏡片，蔡司為德國光學品牌，非台股掛牌公司。
Google VIVE Eagle 支援 Google Gemini；Google 亦於 2025 年以 2.5 億美元取得 HTC 部分 XR 研發團隊與 XR 智慧財產權非專屬授權，屬美國上市 Alphabet 集團，非台股掛牌。
OpenAI VIVE Eagle 的 VIVE AI 支援 OpenAI GPT 系列模型，OpenAI 為未上市公司。
Qualcomm HTC VIVE 與 Android／XR 裝置產業常用高通行動與 XR 平台；本研究未查得 VIVE Eagle 單一晶片供應的公司正式揭露，因此列為產業相關上游，非台股掛牌。
聯發科 2454 媒體報導外資曾點名台廠 AI 眼鏡供應鏈之一，但未能確認為宏達電 VIVE Eagle 直接供應商；列為潛在／產業鏈相關半導體公司。
欣興 3037 媒體報導外資曾點名台廠 AI 眼鏡供應鏈之一，但未能確認為宏達電直接供應商；列為潛在／產業鏈相關 PCB／載板公司。
臻鼎-KY 4958 媒體報導外資曾點名台廠 AI 眼鏡供應鏈之一，但未能確認為宏達電直接供應商；列為潛在／產業鏈相關 PCB 公司。

下游

台灣大哥大 3045 VIVE Eagle 在台由台灣大哥大作為電信獨家合作／銷售通路，搭配 5G 指定資費方案與門市體驗。
網路家庭 8044 VIVE Eagle 官網揭露同步進駐 PChome 購物；網路家庭為 PChome 相關台股上櫃公司。
富邦媒 8454 VIVE Eagle 官網揭露同步進駐 momo 購物網；富邦媒為 momo 相關台股上市公司。
2020EYEhaus VIVE Eagle 合作眼鏡通路，提供體驗、訂購與配鏡服務，未查得台股掛牌。
Axon HTC 與 Axon 合作，為北美執法與公共安全單位提供沉浸式 VR 訓練解決方案；Axon 為美國上市公司，非台股掛牌。
企業、教育、文化展演、醫療與工業客戶 VIVE、VIVERSE、G REIGNS、DeepQ、VIVE Mars 等解決方案面向企業訓練、教育、文化旅遊、醫療、智慧工廠、倉儲與虛擬製作，客戶多為專案型或未揭露。

競爭對手

Meta Platforms Ray-Ban Meta 智慧眼鏡與 Quest VR／MR 裝置為全球 AI 眼鏡與 XR 主要競爭者；美國上市，非台股。
Apple Apple Vision Pro 與未來空間運算／穿戴裝置生態為高階 XR 競爭者；美國上市，非台股。
Sony PlayStation VR2 與影像／顯示技術為 VR 市場競爭者；日本上市，非台股。
Samsung Electronics Samsung 與 Google Android XR 生態可能推出頭戴裝置或眼鏡產品；韓國上市，非台股。
ByteDance／PICO PICO 為中國 VR 頭戴裝置品牌，ByteDance 未在台股掛牌。
XREAL AR 眼鏡品牌，聚焦消費級輕量 AR 顯示眼鏡；未查得台股掛牌。
Rokid 中國 AR／AI 眼鏡品牌，與 HTC AI 眼鏡在部分應用場景競爭；未查得台股掛牌。
華碩 2357 在智慧型手機與消費電子品牌市場與 HTC 殘餘手機業務有部分競爭，但非 HTC 目前 XR／AI 眼鏡主軸的直接主要競爭者。
智崴 5263 台灣上櫃公司，聚焦體感模擬與沉浸式娛樂設備，與 HTC 在大型沉浸式娛樂／XR 應用場景有部分重疊。

資料來源（25）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於宏達電（2498）的常見問題

宏達電(2498)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-09 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
宏達電股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-09 收盤 45.15 元，本益比 21.8、股價淨值比 1.4。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 78 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
宏達電的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 45.15 元與本益比 21.8 回推，宏達電近四季合計 EPS 約 2.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。