雙鍵 4764
化學工業
收盤 10/8
- 開盤
- 203.50
- 最高
- 211.50
- 最低
- 199.00
- 昨收
- 206.50
- 成交量
- 1,656 張
- 本益比
- 64.2
- 淨值比
- 6.7
- 殖利率
- 0.50%
雙鍵可以買嗎？先看體質與估值定位
截至 2026-10-08
品質良好；估值昂貴、成長偏弱、籌碼偏弱。
估值 昂貴 殖利率普通，股價淨值比昂貴。
品質 良好 2 項指標都良好。
成長 偏弱 月營收年增率落後。
動能 中性 近 240 日報酬頂尖，但近 60 日報酬落後。
籌碼 偏弱 外資 20 日買超強度落後。
雙鍵（4764）今日重點
雙鍵（4764）合理價估算與歷史估值定位
現價落在雙鍵過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 66.6 倍，對應股價約 207 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 137 至 481 元）；以每股淨值倍數中位數 1.8 倍換算約 54.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
雙鍵（4764）EPS 與獲利能力
雙鍵 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）1.23 元，近四季合計 3.10 元，2025 年全年 EPS 1.21 元。
2026 年第 2 季毛利率 27.0%、營業利益率 14.8%、稅後淨利率 11.3%、單季 ROE 4.2%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 1.23 | 27.0% | 14.8% | 11.3% | 4.2% |
| 2026 年第 1 季 | 1.03 | 26.5% | 14.7% | 10.7% | 3.7% |
| 2025 年第 4 季 | 0.60 | 23.5% | 7.7% | 6.7% | 2.3% |
| 2025 年第 3 季 | 0.24 | 18.0% | 3.5% | 3.2% | 1.0% |
| 2025 年第 2 季 | 0.00 | 19.6% | 4.6% | 0.1% | 0.0% |
| 2025 年第 1 季 | 0.37 | 17.6% | 7.2% | 4.9% | 1.5% |
| 2024 年第 4 季 | 0.27 | 18.2% | 5.1% | 3.2% | 1.1% |
| 2024 年第 3 季 | -0.26 | 10.1% | -4.0% | -2.8% | -1.0% |
歷年全年 EPS
- 2025 年1.21 元
- 2024 年-0.43 元
- 2023 年-1.00 元
- 2022 年0.73 元
- 2021 年1.38 元
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
雙鍵（4764）月營收
雙鍵 2026 年 9 月營收 2.27 億元，較去年同月衰退 9.9%；近 12 個月中有 9 個月年增率為正。
逐月營收明細（12 個月）
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 9 月 | 2.27 | -9.9% |
| 2026 年 8 月 | 2.68 | +22.7% |
| 2026 年 7 月 | 2.94 | +44.1% |
| 2026 年 6 月 | 2.84 | +22.4% |
| 2026 年 5 月 | 3.12 | +42.5% |
| 2026 年 4 月 | 3.36 | +20.9% |
| 2026 年 3 月 | 3.35 | +50.3% |
| 2026 年 2 月 | 2.33 | +25.6% |
| 2026 年 1 月 | 2.55 | +1.3% |
| 2025 年 12 月 | 2.74 | -8.9% |
| 2025 年 11 月 | 2.91 | +40.0% |
| 2025 年 10 月 | 2.21 | -11.9% |
月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
雙鍵（4764）股利政策、配息與殖利率
雙鍵近 12 個月已除息的現金股利合計 1.0 元，交易所以 2026-10-08 收盤價計算的殖利率為 0.50%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 1.0 元。
近五年中有 3 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-04-23（114年後半年度），年度合計最早可回溯到 2022 年。
歷年股利合計（3 年）
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 股票股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|---|
| 2026 年 | 1.0 | — | 1 |
| 2023 年 | 0.5 | — | 1 |
| 2022 年 | 0.4 | 0.6 | 1 |
近期除息紀錄（3 次）
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） | 股票股利（元/股） |
|---|---|---|---|
| 2026-04-23 | 114年後半年度 | 1.0 | — |
| 2023-07-21 | 111年後半年度 | 0.5 | — |
| 2022-07-20 | 110年後半年度 | 0.4 | 0.6 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
雙鍵（4764）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-10-08，三大法人近 5 個交易日合計賣超雙鍵 1,613 張（外資 -1,626、投信 0、自營商 +14），近 20 個交易日合計賣超 2,139 張，已連續 4 日賣超。
融資餘額 5,237 張，近 20 日增加 930 張，融券餘額 38 張（近 20 日減少 125 張），融資使用率 22.9%（截至 2026-10-08）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 10-08 | -498 | 0 | -21 | -520 | 5,237 | 38 |
| 10-07 | -179 | 0 | +30 | -149 | 5,251 | 54 |
| 10-06 | -122 | 0 | +29 | -93 | 4,902 | 36 |
| 10-05 | -939 | 0 | -44 | -983 | 4,855 | 35 |
| 10-02 | +112 | 0 | +20 | +132 | 4,800 | 51 |
| 10-01 | -190 | -79 | 0 | -269 | 4,587 | 32 |
| 09-30 | -278 | -79 | +14 | -343 | 4,436 | 28 |
| 09-29 | +166 | -206 | -4 | -43 | 4,341 | 26 |
| 09-24 | +286 | -110 | -4 | +172 | 4,253 | 26 |
| 09-23 | +80 | 0 | -14 | +66 | 4,259 | 24 |
| 09-22 | -40 | 0 | -11 | -51 | 4,261 | 23 |
| 09-21 | -133 | 0 | 0 | -133 | 4,398 | 48 |
| 09-18 | -70 | 0 | -3 | -73 | 4,345 | 48 |
| 09-17 | +29 | +50 | -63 | +16 | 4,314 | 68 |
| 09-16 | +12 | 0 | +3 | +15 | 4,164 | 121 |
| 09-15 | +6 | 0 | -10 | -4 | 4,170 | 79 |
| 09-14 | +76 | 0 | -7 | +69 | 4,192 | 87 |
| 09-11 | -5 | 0 | -18 | -23 | 4,235 | 133 |
| 09-10 | -23 | 0 | -9 | -32 | 4,270 | 134 |
| 09-09 | +100 | 0 | +8 | +108 | 4,307 | 163 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
雙鍵（4764）同業比較與追蹤
記下你的判斷
11/5 收盤時，雙鍵會跑贏 0050 嗎？
以 10/8 收盤起算，到期用含息收盤價自動對答案，紀錄只存在這部瀏覽器。這是判斷練習，不是投資建議。
雙鍵（4764）主力分點與大戶籌碼
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-05-08 起 · 股價 -41% · 分點至 2026-10-08· 集保至 2026-10-02
- 最大持有者國泰證券 自起點累積 2292 張（已賣 7%），近期略減
- 主要派發者兆豐證券 峰值囤過 650 張、已倒 42%，剩 376 張，依近期速度約 16 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -5.12pp、中實戶人數 -4 戶、散戶佔比 +5.70pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -2985 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
看分點庫存與集保大戶明細
承接
- 國泰證券 +2,292
- 群益金鼎 +1,396
- 凱基-站前 +877
- 凱基 +819
- 國泰-敦南 +561
- 玉山證券 +546
派發
- 兆豐證券 剩 376
- 大展 剩 36
- 第一金 剩 79
- 統一-敦南 剩 87
- 合庫-高雄 剩 94
- 永豐金-忠孝 剩 23
交易台
- 美林 -1,912
- 美商高盛 -1,125
- 摩根大通 -749
- 元大-永和 -738
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
雙鍵（4764）量化訊號回測
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 0 | 樣本不足 | |||
| 40-60 | 54 | -8.1% | -7.1% | 0% | -26.3% |
| 60-80 現在在這裡 | 340 | -5.7% | -4.8% | 21.5% | -13.3% |
| 80-100 | 326 | +231.5% | +144.9% | 73.3% | +142.3% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 64.19，落在自身歷史第 64.6 百分位，屬於 60-80 區間。
更多歷史統計：估值 × 動能的歷史對照、這個訊號在全市場是否站得住腳、目前未成立的訊號（歷史統計供參）
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(0 天)
(0 天)
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 139 天樣本中，120 日後平均下跌 2.3%、勝率 28.1%，超越大盤 4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 246 個月，每月平均約 408 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.22 個百分點，在 63.4% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 8 次，觸發後 60 日平均 +59.16%，勝率 57.1%，平均贏大盤 +44.8 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 31 次，觸發後 60 日平均 +8.43%，勝率 41.7%，平均贏大盤 +2.4 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 22 次，觸發後 60 日平均 +2.37%，勝率 50%，平均贏大盤 -3.98 個百分點。
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雙鍵（4764）做什麼？公司簡介與主要業務
公司簡介
雙鍵化工股份有限公司成立於1994年2月17日，總部位於新北市中和區中正路959號4樓，統一編號84754072，主要從事塑膠添加劑、UV光固化材料、數位印花材料與電子用化學品之研發、製造與銷售。股票代號4764，2016年10月登錄興櫃，2018年1月4日於臺灣證券交易所上市。董事長為蔡茂德，總經理為陳仲平；實收資本額約新台幣8.554億元，已發行普通股約85,542,062股。年報揭露2024年4月30日員工411人，研發人員33人。2024年4月30日前十大主要股東包含杰迪思投資國際股份有限公司11.79%、塞席爾商SHINNING SPARK LIMITED 8.99%、林素芳7.98%、佳德亞投資股份有限公司7.54%、塞席爾商JUMBO HARVEST LIMITED 6.92%、塞席爾商RIGHT POINT LIMITED 5.92%、李昆昌5.32%、王棟海4.91%、顥揚投資有限公司3.94%、劉俊杰3.40%。2025年度合併營收2,849,976千元，年增約5.46%，稅後淨利歸屬母公司104,540千元，EPS 1.22元，較2024年虧損轉盈。
主要業務
雙鍵是特用化學品製造商，產品線橫跨塑膠添加劑、光固化材料、數位紡織／數位印花材料與電子材料。2025年產品營收結構依年報資料為：塑膠添加劑1,665,587千元、占58.44%；光固化材料687,404千元、占24.12%；其他496,985千元、占17.44%。塑膠添加劑包含抗氧化劑、紫外線吸收劑、光安定劑、熱安定劑、螢光增白劑、防火劑、消光劑、滑劑、抗靜電劑等，用於塑膠加工、農膜、PP太空包、PU泡棉、電線電纜、紡織與日光牢度提升。光固化材料包含光起始劑、光敏劑、寡聚物、單體、光固化用添加劑、UV樹脂與客製化配方，用於UV膠、UV塗料、UV油墨、接著劑、3D列印、電子材料、隱形眼鏡與醫材相關材料。電子材料部分，公司近年切入高階銅箔基板CCL用5G／6G關鍵樹脂材料，應用於AI伺服器、高頻高速板材與M6至M8等高階基板世代，公開報導稱相關營收占比已突破或逾一成。商業模式以自有研發、合成、純化、應用配方與量產製造為核心，提供客戶客製化特用化學品與一站式解決方案；銷售以外銷為主，2023年外銷約90.51%，其中亞洲約73.84%、歐洲約12.18%、美洲約4.15%。年報揭露2021至2024年第一季無單一客戶占銷貨淨額10%以上，客戶分散。
2025–2028 展望
2025至2028年展望重點在產品組合升級與電子材料放量。成長動能一是AI伺服器、高速網通、5G／6G與高階PCB／CCL對低介電、高耐熱、高頻高速樹脂材料需求提升；雙鍵已公告與媒體報導指出5G／6G材料導入高階CCL市場，國內外CCL大廠採用或認證，並規劃將宜蘭廠打造為電子化學品生產基地。二是產能擴充：公開報導稱2025年第3季電子材料產能約300噸，2025年底規劃約500噸，2026年逐步擴至約1,000噸，長期全部電子材料產能目標上看2,000噸；2026年董事會亦決議現金增資與可轉債等籌資以支應財務與擴產需求。三是塑膠添加劑與光固化材料仍可受惠環保、節能、回收塑膠、UV無溶劑塗料、3D列印、阻燃樹脂、準分子膚感樹脂、數位印花與功能性紡織材料需求。2026年度營業計畫重點包含：塑膠添加劑在中國、韓國、越南、印度、歐美推廣農膜、PP太空包、PU泡棉、電線電纜等應用；光固化材料推廣大豐廠量產寡聚物，用於油墨、塗料、接著劑、3D列印、電子、隱形眼鏡；電子材料針對台灣、韓國、日本銅箔基板客戶推廣5G／6G關鍵材料，並評估5G／6G與半導體材料代工。主要風險包括中國大陸化工產能擴張造成低價競爭、原物料價格波動、環保與化學品法規趨嚴、電子材料客戶認證與放量時程不確定、擴產投資與資金成本、匯率與外銷景氣波動，以及高階CCL材料若未能持續通過M8／M9等新世代規格驗證，成長性可能低於市場預期。2027至2028年具體財務數字公司未公開，以上為依公開年報、法說與新聞推估之產業展望。
產業上下游
- A公司及其他大宗化學品供應商 年報揭露2023年度A公司為主要供應商，占進貨淨額15.83%，2024年第一季占12.15%；公司未揭露實名，供應一般規格大宗化學品，非可確認台股掛牌公司。
- 環己烷甲酸供應商 主要原料之一，年報以A公司、B公司代稱，供應狀況良好；實名未揭露。
- 苯甲酸供應商 主要原料之一，年報以C公司、D公司代稱，供應狀況良好；實名未揭露。
- 異丁酸供應商 主要原料之一，年報以E公司、F公司代稱，供應狀況良好；實名未揭露。
- 擴鏈劑MMEA供應商 主要原料之一，年報以G公司代稱，供應狀況良好；實名未揭露。
- 國內外銅箔基板CCL大廠 雙鍵5G／6G關鍵樹脂材料導入高階CCL供應鏈，公開報導稱客戶包含國內外CCL大廠與日、韓客戶；公司未揭露實名，因此不填台股代號。
- 高階伺服器與AI供應鏈客戶 雙鍵CCL關鍵樹脂材料廣泛應用於高階伺服器市場；終端品牌與直接客戶未揭露。
- 塑膠加工、農膜、PP太空包、PU泡棉、電線電纜業者 塑膠添加劑下游客群，用於抗氧化、耐候、光安定、抗靜電、加工改質等；單一客戶未揭露。
- UV塗料、UV油墨、接著劑、3D列印、隱形眼鏡與電子材料業者 光固化材料下游客群，使用光起始劑、寡聚物、單體、UV樹脂與客製化配方；單一客戶未揭露。
- 紡織與數位印花業者 數位紡織材料與水性／光固化墨水下游客群，包含紡織用日光牢度增進劑、數位印花輸出與代工開發；客戶實名未揭露。
競爭對手
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於雙鍵（4764）的常見問題
- 雙鍵(4764)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-10-08 的數據現況：品質良好；估值昂貴、成長偏弱、籌碼偏弱，暫無量化訊號觸發。各項訊號的歷史統計見本頁「量化訊號回測」段，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 雙鍵股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-10-08 收盤 199 元，本益比 64.2、股價淨值比 6.7。目前本益比位於 2021 年以來自身分佈的第 65 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「量化訊號回測」段。
- 雙鍵的每股盈餘（EPS）是多少？
- 雙鍵 2026 年第 2 季單季 EPS 1.23 元，近四季合計 3.10 元，2025 年全年 1.21 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 雙鍵最新月營收表現如何？
- 雙鍵 2026 年 9 月營收 2.27 億元，較去年同月衰退 9.9%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「月營收」段。
- 雙鍵配息多少？殖利率多少？
- 雙鍵近 12 個月已除息的現金股利合計 1.00 元，交易所公告殖利率 0.50%（截至 2026-10-08）；2026 年現金股利合計 1.00 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策、配息與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 雙鍵外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-10-08，三大法人近 5 個交易日合計賣超雙鍵 1,613 張（外資 -1,626、投信 0、自營商 +14 張），近 20 日合計賣超 2,139 張；融資餘額 5,237 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 雙鍵合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 66.6 倍，對應股價約 207 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 137 至 481 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.8 倍換算約 55 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算與歷史估值定位」段（截至 2026-10-08）。
- 雙鍵目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：雙鍵若回到五年中位評價，約對應 207 元（詳見「合理價估算與歷史估值定位」段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-10-08）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。