系統電 5309
電子零組件業
收盤 10/15
- 昨收
- 71.00
- 本益比
- 398.2
- 淨值比
- 2.9
- 殖利率
- 0.74%
系統電可以買嗎？先看體質與估值定位
截至 2026-10-15
成長良好、動能良好、籌碼良好；估值偏貴、品質偏弱。
本益比 398.24 倍，高於全市場 99% 的個股；營業利益率 -7.27%，低於全市場 81% 的個股；近 60 日報酬 27.02%，高於全市場 92% 的個股。
估值 偏貴 殖利率普通，本益比昂貴。
品質 偏弱 ROE普通，營業利益率落後。
成長 良好 月營收年增率良好。
動能 良好 近 60 日報酬頂尖，近 240 日報酬良好。
籌碼 良好 外資 20 日買超強度良好。
系統電（5309）今日重點
系統電（5309）合理價估算與歷史估值定位
現價落在系統電過去五年的股價淨值比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 3 倍換算約 69.5 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，系統電的應得價約 61.2 元；加上系統電自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 70.2 至 97.8 元，現價低於慣常區間下緣約 4%。調整基本面後，系統電目前比全市場約 60% 的股票貴（同業中約比 63% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
系統電（5309）EPS 與獲利能力
系統電 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）-0.02 元，近四季合計 0.20 元，2025 年全年 EPS 0.27 元。
2026 年第 2 季毛利率 22.2%、營業利益率 -7.3%、稅後淨利率 -2.3%、單季 ROE -0.4%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | -0.02 | 22.2% | -7.3% | -2.3% | -0.4% |
| 2026 年第 1 季 | 0.09 | 24.9% | -3.5% | 0.4% | 0.1% |
| 2025 年第 4 季 | 0.23 | 24.6% | -1.8% | 3.3% | 0.7% |
| 2025 年第 3 季 | -0.10 | 21.3% | -4.6% | -4.1% | -0.9% |
| 2025 年第 2 季 | 0.02 | 24.5% | 2.2% | -0.6% | -0.2% |
| 2025 年第 1 季 | 0.12 | 23.6% | 2.1% | 2.1% | 0.6% |
| 2024 年第 4 季 | 0.18 | 25.7% | 0.2% | 3.1% | 0.7% |
| 2024 年第 3 季 | -0.20 | 21.7% | -4.3% | -5.8% | -1.3% |
歷年全年 EPS
- 2025 年0.27 元
- 2024 年0.61 元
- 2023 年1.44 元
- 2022 年2.15 元
- 2021 年0.61 元
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
系統電（5309）月營收
系統電 2026 年 9 月營收 3.67 億元，較去年同月成長 17.9%；近 12 個月中有 10 個月年增率為正。
逐月營收明細（12 個月）
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 9 月 | 3.67 | +17.9% |
| 2026 年 8 月 | 3.28 | +27.6% |
| 2026 年 7 月 | 3.19 | +29.2% |
| 2026 年 6 月 | 2.94 | +4.2% |
| 2026 年 5 月 | 3.08 | +15.3% |
| 2026 年 4 月 | 3.05 | +7.6% |
| 2026 年 3 月 | 2.92 | -6.0% |
| 2026 年 2 月 | 2.87 | -3.4% |
| 2026 年 1 月 | 2.85 | +6.9% |
| 2025 年 12 月 | 3.16 | +21.7% |
| 2025 年 11 月 | 2.88 | +17.3% |
| 2025 年 10 月 | 2.68 | +3.7% |
月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
系統電（5309）股利政策、配息與殖利率
系統電近 12 個月已除息的現金股利合計 0.5 元，交易所以 2026-10-15 收盤價計算的殖利率為 0.74%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 0.5 元。
近五年中有 3 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-06-03（114年），年度合計最早可回溯到 2024 年。
歷年股利合計（3 年）
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 0.5 | 1 |
| 2025 年 | 0.7 | 1 |
| 2024 年 | 0.7 | 1 |
近期除息紀錄（3 次）
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-06-03 | 114年 | 0.5 |
| 2025-06-04 | 113年 | 0.7 |
| 2024-06-11 | 112年 | 0.7 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
系統電（5309）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-10-15，三大法人近 5 個交易日合計賣超系統電 931 張（外資 -931、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計買超 7,703 張。
融資餘額 14,064 張，近 20 日增加 4,359 張，融券餘額 615 張（近 20 日增加 537 張），融資使用率 27.2%（截至 2026-10-15）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 10-15 | +150 | 0 | 0 | +150 | 14,064 | 615 |
| 10-14 | -771 | 0 | 0 | -771 | 13,610 | 656 |
| 10-13 | -1,397 | 0 | 0 | -1,397 | 13,863 | 574 |
| 10-12 | +3,401 | 0 | 0 | +3,401 | 14,320 | 428 |
| 10-08 | -2,315 | 0 | 0 | -2,315 | 13,426 | 252 |
| 10-07 | -732 | 0 | 0 | -732 | 14,037 | 293 |
| 10-06 | +19 | 0 | 0 | +19 | 13,492 | 308 |
| 10-05 | +1,255 | 0 | 0 | +1,255 | 12,397 | 338 |
| 10-02 | +3,744 | 0 | 0 | +3,744 | 11,916 | 347 |
| 10-01 | +1,462 | 0 | 0 | +1,462 | 11,845 | 279 |
| 09-30 | -838 | 0 | 0 | -838 | 12,161 | 255 |
| 09-29 | +2,545 | 0 | 0 | +2,545 | 11,454 | 131 |
| 09-24 | +463 | 0 | 0 | +463 | 9,826 | 91 |
| 09-23 | +7 | 0 | 0 | +7 | 9,725 | 84 |
| 09-22 | -37 | 0 | 0 | -37 | 9,702 | 85 |
| 09-21 | +114 | 0 | 0 | +114 | 9,694 | 85 |
| 09-18 | +285 | 0 | 0 | +285 | 9,684 | 84 |
| 09-17 | +179 | 0 | 0 | +179 | 9,712 | 79 |
| 09-16 | +211 | 0 | 0 | +211 | 9,710 | 78 |
| 09-15 | -45 | 0 | 0 | -45 | 9,705 | 78 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
系統電（5309）同業比較與追蹤
記下你的判斷
11/12 收盤時，系統電會跑贏 0050 嗎？
以 10/15 收盤起算，到期用含息收盤價自動對答案，紀錄只存在這部瀏覽器。這是判斷練習，不是投資建議。
系統電（5309）主力分點與大戶籌碼
主力派發中 — 偏空
窗口 2026-05-15 起 · 股價 +4% · 分點至 2026-10-15· 集保至 2026-10-08
- 最大持有者新加坡商瑞銀 自起點累積 1965 張（已賣 11%），仍在加碼
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 3357 張、已倒 51%，剩 1653 張，依近期速度約 52 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -4.41pp、中實戶人數 +11 戶、散戶佔比 +0.94pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -1706 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
看分點庫存與集保大戶明細
承接
- 新加坡商瑞銀 +1,965
- 華南永昌-台南 +952
- 富邦-台北 +852
- 兆豐-復興 +810
- 元大-新生 +658
- 台新-世貿 +463
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 1,653
- 元大證券 剩 314
- 凱基-台北 剩 848
- 港商野村 剩 1,013
- 元大-天母 剩 398
- 永豐金-竹科 剩 659
交易台
- 第一金 -3,156
- 元大-文心 -1,126
- 美林 -868
- 美商高盛 -838
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
系統電（5309）量化訊號回測
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 160 | -2.3% | -3.5% | 45.6% | -35.9% |
| 40-60 | 87 | -14.8% | -17.6% | 6.9% | -45.8% |
| 60-80 | 246 | +17.7% | +9.8% | 72.4% | -2% |
| 80-100 現在在這裡 | 299 | +42.6% | +48.9% | 77.6% | -14.7% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 398.24，落在自身歷史第 96.3 百分位，屬於 80-100 區間。
更多歷史統計：估值 × 動能的歷史對照、這個訊號在全市場是否站得住腳、目前未成立的訊號（歷史統計供參）
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(6 天)
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 351 天樣本中，120 日後平均上漲 8.6%、勝率 58.4%，落後大盤 12.4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 246 個月，每月平均約 408 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.22 個百分點，在 63.4% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 26 次，觸發後 60 日平均 +4.77%，勝率 42.3%，平均贏大盤 -1.07 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 87 次，觸發後 60 日平均 +1.97%，勝率 42.1%，平均贏大盤 -1.96 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 40 次，觸發後 60 日平均 -0.01%，勝率 50%，平均贏大盤 -3.13 個百分點。
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系統電（5309）做什麼？公司簡介與主要業務
公司簡介
系統電為系統電子工業股份有限公司，普通股上櫃公司，股票代號5309。公司成立於1977/10/14，1996/03/18上櫃，總部位於台北市內湖區堤頂大道一段1號6樓；董事長李益仁、總經理謝東富。公開資料顯示實收資本額約新台幣23.0億元，已發行普通股約2.30億股；公司2026年3月法說資料則列資本額約20億元，差異可能來自資料更新時點與私募/轉換股本變動。官方年報揭露截至2025/02/28員工合計581人。主要股東方面，2024年報列李益仁本人、配偶與利用他人名義合計持股約11.71%，前十大股東另含林育業、達人投資、寶德豐資產管理、外資保管專戶等；2026年2月和碩以私募方式取得系統電約9.6%股權，成為重要策略股東。生產據點包含台灣南投南崗廠、中國江蘇鎮江廠、中國廣東惠州廠與美國德州Plano廠。
主要業務
系統電定位為OEM/ODM與系統整合型電子製造商，核心業務為TPMS胎壓偵測系統、車用/工業電腦、能源系統與BBU電池備援模組。2025年產品營收占比：TPMS 57%、工業電腦23%、能源系統及其他20%；2024年占比則為TPMS 77%、工業電腦14%、能源系統及其他10%，顯示營收結構正由TPMS單一主軸轉向TPMS、IPC與能源系統三足並進。TPMS產品包含RF替換件、藍牙BLE TPMS、OE前裝與後裝市場產品，應用於乘用車、商用車、摩托車、重卡與車隊管理。工業電腦產品包含強固型移動裝置、特殊車輛/農耕機/工程車用電腦、AI邊緣運算裝置與無人機地面控制站。能源產品包含UPS LIB Pack、Data Center BBU、SMR通訊電源電池系統、AMR與輕型電動載具電池包，終端應用包括AI資料中心、半導體與高科技廠、通訊基地台、特殊車輛、無人機與工業自動化。2024年報揭露主要客戶以代號表示，2024年A客戶、B客戶分別占銷貨淨額34.05%、29.45%，公司受契約限制未揭露名稱。
2025–2028 展望
2025年公司全年營收33.94億元、年增9.1%，EPS 0.27元，獲利承壓主因包括研發費用、美國廠建置與初期營運投入。2026至2028年展望重點為BBU、強固型工業電腦與無人機三大成長引擎。BBU方面，公司已通過UL 9540A等技術門檻，3kW、5.5kW、11kW產品預計2026年第2至第3季陸續量產，德州Plano廠於2026年第1季逐步啟用全自動化BBU產線，就近供應北美AI伺服器/CSP客戶，目標2028年成為全球前三大BBU製造商之一。IPC方面，特殊車輛與大地量測新品於2025年第3季量產，鎖定高毛利、長生命週期利基專案，管理層目標每年營收年增30%。無人機方面，與Quantum Systems、Vantage Robotics等國際業者合作，布局台灣在地化生產、銷售、維修訓練與GCS地面控制站，GCS預計2026下半年放量。TPMS方面，藍牙TPMS與新車廠客戶導入預期於2026開始小量貢獻、2027至2028放大。公司2026年3月法說設定2028年營收突破新台幣100億元的中期目標，2028目標營收結構為能源系統及其他45-50%、TPMS 25-30%、工業電腦20-25%。主要風險包括：AI伺服器BBU客戶認證與量產爬坡不如預期、TPMS主要客戶庫存調整或車市需求波動、美國廠良率/成本/人力與關稅政策變動、匯率波動、研發與固定費用先行造成短期獲利壓力、主要客戶集中度高且客戶名稱未揭露。
產業上下游
- 加百裕 3323 台股上市櫃電池模組廠；系統電策略投資並簽署策略聯盟，合作BBU美國製造、電芯採購、電池模組與無人機電池需求，屬能源系統與電池供應鏈關鍵夥伴。
- 和碩 4938 台股上市公司；2026年以私募方式入股系統電約9.6%，雙方在AI伺服器、IPC、車用電子與美國製造資源整合，兼具策略股東、聯合採購與下游客戶開發夥伴角色。
- 高通 Qualcomm 美國上市半導體平台供應商；系統電強固型移動裝置主要採用Qualcomm平台，為IPC產品重要運算與通訊平台來源。
- PCB、電子零件、金屬與塑膠機構件、鈕扣電池供應商 年報揭露之TPMS與車用電子上游材料類別；主要供應商以A/B/C代號揭露，未公開具名。
- 正極材料、負極材料、電解液、隔離膜與電芯供應商 能源與儲能產品上游材料類別；公司年報僅揭露原料類型與供應商代號，未公開具名。
- AI資料中心與CSP客戶 BBU主要目標客戶群；法說資料稱首位CSP客戶於2025年第4季試產、2026放量並新增指標性客戶，但未揭露客戶名稱。
- 國際車廠/OE客戶 TPMS前裝市場客戶；公司稱BLE TPMS已量產出貨給國際知名車廠，並持續開發歐美日新車廠客戶，實際客戶名稱未揭露。
- 車廠、車改裝廠、輪胎廠、輪框廠、車用配件通路零售商 年報揭露之TPMS下游通路與應用客群，涵蓋前裝、後裝與替換件市場。
- 半導體廠、高科技廠、通訊基地台與工業儲能客戶 UPS LIB Pack、SMR電池系統、儲能與工業備援電源下游應用客群；年報揭露應用類別但未揭露客戶名單。
- Quantum Systems 德國未上市無人機業者；系統電負責其無人機產品在台灣的獨家銷售、生產製造、聯合採購、產品生命週期支援及維修訓練服務。
競爭對手
- 為升 2231 台股上市車用電子與TPMS相關公司，與系統電在胎壓偵測/車用電子市場具競爭與部分重疊。
- Mobiletron 車王電 1533 台股上市車用電子零組件廠，產品涵蓋TPMS與車用電子，為車用電子相關同業。
- 研華 2395 台股上市工業電腦龍頭，與系統電工業電腦、邊緣AI與工控應用部分重疊。
- 凌華 6166 台股上市工業電腦與邊緣運算廠，為IPC與工控平台競爭者。
- 立端 6245 台股上櫃網通與工業電腦平台廠，與工控/邊緣裝置市場部分重疊。
- 融程電 3416 台股上櫃強固型工業電腦與車載電腦廠，與系統電強固型IPC、特殊車輛應用具競爭性。
- AES-KY 6781 台股上市電池模組/BMS與高功率電池系統廠，為BBU與能源系統相關同業。
- 順達 3211 台股上櫃電池模組廠，切入BBU與儲能相關應用，為能源電池模組競爭者。
- 新盛力 4931 台股上市電池模組與電源解決方案廠，為BBU/電池模組相關同業。
- 台達電 2308 台股上市電源與資料中心基礎設施大廠，與系統電在資料中心電源、BBU/UPS周邊解決方案存在競爭或供應鏈重疊。
- 光寶科 2301 台股上市電源供應與電子製造大廠，具資料中心電源與電池備援相關布局，為大型競爭者。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於系統電（5309）的常見問題
- 系統電(5309)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-10-15 的數據現況：成長良好、動能良好、籌碼良好；估值偏貴、品質偏弱，暫無量化訊號觸發。各項訊號的歷史統計見本頁「量化訊號回測」段，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 系統電股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-10-15 收盤 67.7 元，本益比 398.2、股價淨值比 2.9。目前本益比位於 2022 年以來自身分佈的第 96 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「量化訊號回測」段。
- 系統電的每股盈餘（EPS）是多少？
- 系統電 2026 年第 2 季單季 EPS -0.02 元，近四季合計 0.20 元，2025 年全年 0.27 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 系統電最新月營收表現如何？
- 系統電 2026 年 9 月營收 3.67 億元，較去年同月成長 17.9%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「月營收」段。
- 系統電配息多少？殖利率多少？
- 系統電近 12 個月已除息的現金股利合計 0.50 元，交易所公告殖利率 0.74%（截至 2026-10-15）；2026 年現金股利合計 0.50 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策、配息與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 系統電外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-10-15，三大法人近 5 個交易日合計賣超系統電 931 張（外資 -931、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計買超 7,703 張；融資餘額 14,064 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 系統電合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 3.0 倍，對應股價約 70 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 54 至 100 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算與歷史估值定位」段（截至 2026-10-15）。
- 系統電目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：系統電若回到五年中位評價，約對應 70 元（詳見「合理價估算與歷史估值定位」段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-10-15）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。