高雄銀 2836
- 品質
- 中上
- 估值
- 中性
高雄銀可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 79 百分位。最新一季 ROE 約 1.4%。
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估值中性。本益比位居全市場第 44 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 47 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 11.9%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -1.5%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
高雄銀（2836）合理價估算與估值河流圖
估值預計 18:30 更新
現價比高雄銀過去五年的本益比慣常評價低了約 2%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 17.9 倍，對應股價約 13.6 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 12.6 至 15.4 元）；以每股淨值倍數中位數 0.9 倍換算約 12.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，高雄銀的應得價約 11.7 元；加上高雄銀自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 10.8 至 11.7 元，現價高於慣常區間上緣約 5%。調整基本面後，高雄銀目前比全市場約 57% 的股票貴（同業中約比 61% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +1% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者富邦證券 自起點累積 3404 張（已賣 5%），近期略減
- 主要派發者台新 峰值囤過 7002 張、已倒 42%，剩 4087 張，依近期速度約 75 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.03pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 -0.71pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -2360 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 富邦證券 +3,404
- 台灣企銀-岡山 +3,376
- 美林 +2,790
- 中國信託-高雄 +2,438
- 第一金-自由 +2,053
- 台新-同大 +2,040
派發
- 台新 剩 4,087
- 台灣摩根士丹利 剩 2,661
- 第一金-忠孝 剩 1,125
- 台灣企銀-太平 剩 629
- 元大-大天母 剩 774
- 富邦-台北 剩 402
交易台
- 永豐金-台南 -5,793
- 群益金鼎-瑞豐 -3,082
- 新加坡商瑞銀 -3,010
- 凱基-台北 -2,573
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 634 | +7.4% | +6.2% | 79.8% | -2.6% |
| 20-40 | 452 | +13.9% | +8.1% | 96.2% | -8.9% |
| 40-60 現在在這裡 | 529 | +8% | +4.7% | 76.7% | -7.8% |
| 60-80 | 651 | +5.6% | +2.8% | 61.4% | -18.1% |
| 80-100 | 502 | +8% | +8.4% | 97.6% | -13.7% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 16.18，落在自身歷史第 46.9 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 624 天樣本中，120 日後平均上漲 6.3%、勝率 64.1%，超越大盤 1%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 36 次，觸發後 60 日平均 +1.61%，勝率 54.3%，平均贏大盤 -2.82 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 36 次，觸發後 60 日平均 +4.1%，勝率 60%，平均贏大盤 -1.37 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 73 次，觸發後 60 日平均 +1.02%，勝率 55.6%，平均贏大盤 -1.73 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究高雄銀。
帶入 Studio 研究 ↗高雄銀是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
高雄銀行股份有限公司為依銀行法特許設立之商業銀行，股票代號2836，普通股於台灣證券交易所上市。依臺灣證券交易所公司基本資料，成立日期為1982-01-13，上市日期為1998-05-18，總部地址為高雄市左營區博愛二路168號，董事長為徐翠梅，總經理為張榮泰，實收資本額為新台幣18,799,169,850元，其中已發行普通股1,839,916,985股，另有特別股40,000,000股。公司官網及年報揭露，高銀前身為高雄市銀行，1994-01-01更名為高雄銀行；成立初期由高雄市政府出資99.994%，1999-09-27為民營化基準日，2001-05-31獲准升格為全國性銀行。2025年年報刊印日2026-03-05資料顯示，全行有40處經營據點含OBU，主要位於高雄市25處；年報員工表因PDF文字抽取欄位錯位，僅能確認截至2026-03-05不含實習生總從業人數約1,146人，平均年齡約43.21歲、平均服務年資約14.71年。主要股東方面，2024年財報列示2024-12-31持股達5%以上者為高雄市政府736,483,525股、40.33%，晉禾企業股份有限公司267,160,199股、14.63%；2025年年報另揭露高雄市政府持有普通股約41.23%，為高銀穩定經營權與市政金融資源的重要來源。
主要業務
高雄銀行的商業模式為區域型與全國性商業銀行，核心獲利來自吸收存款、放款授信、金融投資及財富管理等手續費收入。主要業務包括：存匯業務的新臺幣活存、定存、支票存款、匯款、代收票據與代理業務；授信業務的企業週轉資金貸款、資本支出貸款、專案貸款、信用狀、擔保信用狀、押匯、保證與承兌，以及個人房貸、信用貸款、週轉金、個人消費性貸款與就學貸款；外匯業務包括進出口、匯出匯入匯款、外匯存款、外幣貸款與衍生性金融商品；投資業務包括股票、基金受益憑證、短期票券、特別股、央行可轉讓定存單、公債、公司債、受益證券與資產基礎證券；並經營財富管理、電子金融、信託、保險代理、黃金存摺、信用卡與收單等業務。2025年年報揭露2025年總收入約新台幣102.55億元，其中授信業務收入71.38億元、占69.60%，投資業務收入22.39億元、占21.83%，財富管理業務收入5.79億元、占5.65%，存款業務0.28億元、占0.28%，外匯業務0.15億元、占0.15%，其他業務2.56億元、占2.49%。主要業務資產方面，2025年底消費金融業務約713.28億元、占總資產20.04%，企業金融業務約1,558.15億元、占43.79%。2025年財務績效顯示利息收入87.14億元、利息費用51.54億元、利息淨收益35.60億元，利息以外淨收益14.61億元，淨收益50.21億元，稅前淨利15.67億元，稅後淨利12.78億元，EPS 0.68元。終端客群以高雄及南臺灣中小企業、個人金融客戶、市政相關機關學校、財富管理客戶與信託／保險代理客戶為主。
2025–2028 展望
2025年高雄銀行受惠2024年50億元現金增資效益、放款規模擴增及外幣債券負利差改善，稅前淨利15.67億元、年增19.16%，稅後淨利12.78億元、年增32.99%，總資產3,558億元，存款平均餘額2,993.05億元、年增8.32%，放款平均餘額2,272.22億元、年增9.59%；其中企金放款增加114.50億元、成長8.5%，消金放款增加47.57億元、成長7.16%，市政貸款增加36.82億元、成長59.52%。2026年公司經營計畫以資本、資產負債結構與營業費用三大轉型為主軸：加深資本結構優化、降低風險性資產、提高資本運用效率與ROE；強化存放款連結、降低高風險權數及低利差授信資產、控管不動產授信集中度、爭取低成本穩定存款；財富管理方面已取得財富管理2.0執照，規劃開辦高資產業務並進駐亞洲資產管理中心高雄專區，建立南臺灣財富管理生態圈；投資業務以股票、債券及外匯多元配置追求穩健收益；費用端則精實組織、充實第一線業務與理專人員。2026至2028年可延續的成長動能包括南臺灣在地銀行定位、高雄市政府持股與市政資源、中小企業放款深耕、財富管理2.0與高資產業務、數位金融平台升級、TWQR與多元行動支付、線上消金貸款、eACH／eDDA、企業金融網憑證載具簡化，以及綠色金融、永續定存、可持續發展債券、永續連結貸款與責任授信。風險與挑戰包括全球利率與匯率波動、主要國家貨幣政策與貿易政策不確定、能源轉型與氣候風險、國內金融同業競爭與商品同質性、非金控且無海外分支機構導致跨業與全球布局能力較弱、央行選擇性信用管制與不動產授信集中度管理、信用風險與資產品質、資訊安全與詐欺風險，以及財富管理業務擴張時的適合度、法遵與市場風險。2027至2028年的具體財務數字未見公司明確公開預測，本段為依年報策略與產業趨勢做方向性推估。
產業上下游
- 存款戶與金融市場資金供給者 銀行業主要資金來源為企業與個人存款、同業資金及金融債券投資人；此為資金供應關係，非單一上市櫃公司。
- 高雄市政府 主要股東與重要市政金融資源來源；2024年底持股40.33%，2025年年報揭露普通股持股約41.23%，同時與市庫、市政貸款及地方政策金融業務具高度關聯，為政府機關非上市櫃公司。
- 元大證券股份有限公司 高銀股票過戶機構，亦為2025年次順位金融債券承銷商之一；元大證券本身未單獨台股上市，母公司元大金控為上市公司2885。
- 富邦證券股份有限公司 2025年次順位金融債券承銷商之一；富邦證券本身未單獨台股上市，母公司富邦金控為上市公司2881。
- 凱基證券股份有限公司 2025年次順位金融債券承銷商之一；凱基證券本身未單獨台股上市，母公司中華開發金控為上市公司2883。
- 高雄市政府及所屬機關學校 市政金融、公庫、政策性貸款與市政貸款相關客戶；政府機關非上市櫃公司。
- 中小企業客戶 主要授信與存匯客群之一；年報指出高銀深耕中小企業多年並持續提高中小企業放款比例，客戶多為未揭露個別名單。
- 個人消費金融客戶 房屋貸款、信用貸款、就學貸款、消費性貸款、存款、信用卡、行動支付與數位金融服務使用者，非單一公司。
- 財富管理與信託客戶 基金、保險、信託、黃金存摺、高資產財富管理等服務終端客戶；以個人與法人客戶為主，未揭露個別名單。
- 一卡通票證股份有限公司 高銀持有其股權並在行動支付與電子票證生態有業務連結；一卡通為未上市公司。
競爭對手
- 臺灣中小企業銀行 2834 上市銀行，同樣以中小企業授信為重要定位，是高銀企金與中小企業放款市場的直接競爭者。
- 彰化商業銀行 2801 上市商業銀行，與高銀在存放款、企金、消金與財富管理市場競爭。
- 聯邦商業銀行 2838 上市商業銀行，與高銀在消金、信用卡、財富管理與一般銀行業務競爭。
- 遠東國際商業銀行 2845 上市商業銀行，與高銀在存放款、金融投資、財富管理及數位金融服務競爭。
- 台中商業銀行 2812 上市區域型商業銀行，與高銀同屬具地方客群基礎的銀行，競爭中小企業、地方企業與財富管理市場。
- 京城商業銀行 2809 上市商業銀行，南臺灣客群與中小企業金融服務與高銀具區域競爭關係。
- 上海商業儲蓄銀行 5876 上市商業銀行，在企金、消金、財富管理、外匯與金融市場業務與高銀競爭。
- 華南金融控股 2880 上市金融控股公司，旗下華南銀行為大型公股銀行，與高銀在存放款、企業金融與財富管理競爭；此stock_id為金控母公司。
- 第一金融控股 2892 上市金融控股公司，旗下第一銀行為大型公股銀行，與高銀在中小企業、存放款與財富管理業務競爭；此stock_id為金控母公司。
- 兆豐金融控股 2886 上市金融控股公司，旗下兆豐銀行在企金、外匯、金融市場與財富管理具競爭力；此stock_id為金控母公司。
資料來源（8）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於高雄銀（2836）的常見問題
- 高雄銀(2836)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 高雄銀股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-11 收盤 12.3 元，本益比 16.2、股價淨值比 0.8。目前本益比位於 2014 年以來自身分佈的第 47 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 高雄銀的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 12.3 元與本益比 16.2 回推，高雄銀近四季合計 EPS 約 0.8 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 高雄銀合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 17.9 倍，對應股價約 14 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 13 至 15 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.9 倍換算約 13 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 高雄銀目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：高雄銀若回到五年中位評價，約對應 14 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。