蜜望實 8043

電子零組件業

體質待觀察，估值偏貴。

品質: 偏弱
估值: 偏貴

關鍵訊號

營收≥20%

136.00

蜜望實可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 34% 的個股。最新一季 ROE 約 1.0%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 74 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 80 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -1.8%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 54.5%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -3.9%

5 日漲跌 -4.2%

20 日漲跌 -6.2%

外資 20 日 -1.8%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 26.1%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 55 次 60 日勝率 52.7% 對大盤 +10.53 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把蜜望實加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

蜜望實今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

蜜望實 vs 日電貿、益登、大聯大一鍵對比 →

vs 日電貿 vs 益登 vs 大聯大

蜜望實（8043）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 136 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 136

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在蜜望實過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 29 倍，對應股價約 120 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 69.7 至 175 元）；以每股淨值倍數中位數 0.9 倍換算約 30.2 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，蜜望實的應得價約 83.8 元；加上蜜望實自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 56.2 至 94.5 元，現價高於慣常區間上緣約 44%。調整基本面後，蜜望實目前比全市場約 81% 的股票貴（同業中約比 82% 貴）昂貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏空 -0.56

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

國泰-敦南持 1123 張
派發者剩 1244 張、最長約 250 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +66% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者國泰-敦南自起點累積 1123 張（已賣 1%），仍在加碼
主要派發者富邦證券峰值囤過 2141 張、已倒 83%，剩 366 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -14.53pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +16.35pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -2676 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

國泰-敦南富邦-台北台新-文心元大-金華玉山-台南國泰-高雄

派發

富邦證券統一永豐金證券統一-城中群益金鼎-台中華南永昌

交易台

獨立尺度

凱基-站前元大-大同富邦-陽明美林

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

國泰-敦南 +1,123

已賣 1%· 仍在加碼
富邦-台北 +305

已賣 1%· 仍在加碼
台新-文心 +206

已賣 0%
元大-金華 +202

已賣 0%· 仍在加碼
玉山-台南 +143

已賣 0%
國泰-高雄 +138

已賣 6%

派發

富邦證券剩 366

已倒 83%· 近期停手
統一剩 142

已倒 90%· 約 7 日倒完
永豐金證券剩 338

已倒 38%· 約 225 日倒完
統一-城中剩 56

已倒 89%· 近期停手
群益金鼎-台中剩 75

已倒 77%· 近期停手
華南永昌剩 168

已倒 46%· 約 129 日倒完

交易台

凱基-站前 -9,998

未分類
元大-大同 -1,332

未分類
富邦-陽明 -1,193

未分類
美林 -652

避險台·會回補

還在倒 1,244 張最長約 250 個交易日見底

近期買賣力道 +789 吸 / -630 倒買盤略勝

避險台淨空 -2,676 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 54.47%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 66 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +17.49%

20 日 +2.95%

60 日 +14.49%

120 日 +17.49%

20 日

60 日

120 日

勝率

43.9%

52.7%

53.8%

樣本數

中位數

-0.88%

+1.07%

+1.26%

超額

+1.72%

+10.53%

+10.04%

贏大盤勝率

38.6%

41.8%

46.2%

過去 52 次觸發，120 日後平均上漲 17.49%、超越大盤 10.04 個百分點，勝率 53.8%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +5.4%

20-40 +11.7%

40-60 +5.9%

60-80 +42.6%

80-100 +53.5% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	369	+5.4%	+10.7%	56.4%	-12.7%
20-40	218	+11.7%	+12%	58.7%	-5.1%
40-60	430	+5.9%	+6%	67.9%	-9.9%
60-80	578	+42.6%	-1.5%	47.6%	+29.4%
80-100 現在在這裡	1301	+53.5%	+20.5%	71.9%	+29.3%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 32.93，落在自身歷史第 80.3 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+3.8%

勝率 65.3% 超額 -4.3%

271 天

+3.2%

勝率 67.2% 超額 -3.7%

384 天

+26.4%

勝率 56.9% 超額 +16.1%

1013 天

向下

+3.2%

勝率 53.5% 超額 -8%

228 天

+20%

勝率 71.6% 超額 +15%

327 天

現在

+24.4%

勝率 57.8% 超額 +10.9%

790 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 790 天樣本中，120 日後平均上漲 24.4%、勝率 57.8%，超越大盤 10.9%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 28 次，觸發後 60 日平均 +11.89%，勝率 53.6%，平均贏大盤 +6.79 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 45 次，觸發後 60 日平均 +6.34%，勝率 50%，平均贏大盤 +1.99 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究蜜望實。

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蜜望實是做什麼的？公司基本資料

電子零組件業；電子零組件通路、被動元件代理經銷上櫃（證券櫃檯買賣中心）

公司簡介

蜜望實企業股份有限公司成立於1989-05-20，統一編號23310983，總部位於台北市內湖區內湖路一段316號8樓，股票於2003-10-24上櫃。董事長為林訓民，總經理為許弘志。依公開基本資料及114年報，實收資本額為新台幣799,071,700元，已發行普通股79,907,170股；截至2026-05-11，集團從業員工124人，平均年齡41.91歲、平均服務年資12.33年。114年報揭露前十大主要股東包括：益登科技13.83%、元強投資8.71%、林訓民6.95%、陳陸熹5.06%、山鳴投資4.00%、張淑慧3.33%、錞錞投資3.00%、李美惠2.81%、陳鴻愷2.51%、景陽投資1.87%。公司本質為電子零件及組件通路商，非製造業，無工廠。

主要業務

公司主要從事電子零組件代理銷售，核心為被動元件中的積層陶瓷電容（MLCC）及電感，並代理SAW filter、MEMS麥克風、影像訊號處理器ISP晶片、SRAM/嵌入式記憶體、音效功率放大器、電阻、保護電源用電阻、攝像感測模組、熱敏電阻、薄膜精密電阻、馬達、E-Bike控制器模組及氮化鎵電源控制器模組等。114年度營業收入5,426,256千元，年增15.75%，營收分布為電子零組件100%；113年度營收4,688,007千元，同為電子零組件100%。商業模式是承接國內外電子零組件供應商產品線，提供下游主機板、筆記型電腦、智慧型手機、消費性電子、網通、伺服器、車用、工控、E-Bike及產業機械客戶即時供貨、物流、庫存管理與技術支援。公司揭露客戶遍及國內一線主機板、筆記型電腦及手機廠商，但近年報對主要銷貨客戶以代號匿名揭露；114年度單一匿名主要銷貨客戶GHI佔銷貨7.18%，113年度GHI佔27.21%。主要供應端則以太陽誘電相關MLCC及電感產品為核心，年報亦揭露進貨集中為重大營運風險。

2025–2028 展望

2025年實際營運受惠AI手機、AI PC、生成式AI應用、AI伺服器與高階交換器需求擴大，合併營收升至54.26億元，營業毛利3.05億元，毛利產品比重提升。2026年公司年報展望偏保守，原因包括地緣政治、武裝衝突、美國對等關稅及232條款關稅不確定性、記憶體缺貨及價格飆漲造成智慧手機與PC出貨下修，以及全球電動車市場成長放緩；但公司策略仍聚焦高容值MLCC、AI相關市場、車用與產機客戶、E-Bike控制器模組、馬達、車用薄膜電阻、麥克風、ISP、氮化鎵電源控制器模組、電源管理IC、高耐電壓電容及大容量電容等產品線。2027至2028屬推估：若AI伺服器、主權AI資料中心、高階交換器、車用電子、工控與低耗能產品趨勢延續，高階MLCC及電源相關元件需求可望支撐公司產品組合升級；但蜜望實作為通路商，獲利仍高度受上游供貨政策、太陽誘電等主力供應商授權與價格、下游客戶庫存循環、匯率、關稅、東南亞物流成本、低價中國及韓系產品競爭、進貨集中與應收帳款風險影響。

產業上下游

上游

太陽誘電（Taiyo Yuden）日本上市電子元件製造商；蜜望實主要代理其積層陶瓷電容及電感，年報多次指出公司主要經銷與轉售Taiyo Yuden高端MLCC，亦揭露主力進貨集中風險。
鈺太科技 6679 台股上櫃IC設計公司；年報列為代理產品供應商，提供微機電麥克風，應用於筆記型電腦、Chromebook、All-in-one、TV、Speaker及手機相關產品。
來揚科技（Lyontek Inc.）台灣未上市IC設計公司；年報列為代理供應商，產品包括影像訊號處理器ISP晶片、SRAM、嵌入式記憶體及音效功率放大器等。
凌陽創新科技 5236 台股上櫃IC設計公司；年報列為代理供應商，產品應用於影像或多媒體相關晶片領域。
Stackpole Technology, Inc.（世達柏科技）非台股掛牌供應商；年報列為電阻、保護電源用電阻供應商，應用於主機板、電源供應器、消費性電子、汽車馬達及自動控制。
日本電產株式會社（Nidec）日本上市集團；年報列為馬達供應來源，產品應用於機器人、無人機、手機、輔助型腳踏車及伺服器。

下游

GHI（年報匿名揭露之主要銷貨客戶）年報以代號匿名揭露，114年度佔銷貨7.18%，113年度佔銷貨27.21%；未揭露實名，故無法確認是否台股掛牌。
國內一線主機板、筆記型電腦及智慧型手機製造大廠年報明確揭露客戶遍及此類製造商，但未揭露實名；下游應用包括主機板、筆電、手機、液晶顯示器、網通設備、數位相機、電子書、伺服器、車用及工控等。
E-Bike及產業用機械客戶公司規劃將E-Bike控制器模組及馬達應用於輔助型腳踏車與產業機械，並拓展歐美輔助型腳踏車市場；具體客戶未公開。

競爭對手

日電貿 3090 台股上市電子零組件及被動元件通路商，與蜜望實在被動元件代理、客戶服務及供應鏈管理上具可比性。
益登科技 3048 台股上市電子零組件通路商，同時為蜜望實主要股東之一；在零組件代理及下游電子製造客戶服務上具廣義競爭與同業可比性。
大聯大 3702 台股上市大型半導體與電子零組件通路商，規模較大，屬廣義電子零組件代理通路競爭者。
文曄 3036 台股上市半導體與電子零組件通路商，屬廣義電子零組件代理通路競爭者。
國巨 2327 台股上市被動元件大廠；年報列為全球MLCC主要供應商之一，與蜜望實代理銷售之高階MLCC在終端需求上具產品競爭關係。
華新科 2492 台股上市被動元件大廠；年報列為全球MLCC主要供應商之一，與蜜望實代理產品在MLCC市場具產品競爭關係。
村田製作所（Murata）日本上市MLCC龍頭；年報列為全球MLCC主要供應商，非台股掛牌。
三星電機（SEMCO）韓國上市MLCC主要供應商；年報列為全球MLCC主要供應商，非台股掛牌。

資料來源（9）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於蜜望實（8043）的常見問題

蜜望實(8043)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
蜜望實股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-11 收盤 136 元，本益比 32.9、股價淨值比 3.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 80 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
蜜望實的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 136 元與本益比 32.9 回推，蜜望實近四季合計 EPS 約 4.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
蜜望實合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 29.0 倍，對應股價約 120 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 70 至 175 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 30 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
蜜望實目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：蜜望實若回到五年中位評價，約對應 120 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。