吉茂 1587
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
吉茂可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 29% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.7%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 94 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 86 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 11.1%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -2.0%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
吉茂（1587）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比吉茂過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 2%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1.4 倍換算約 28 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，吉茂的應得價約 20.2 元；加上吉茂自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 23.6 至 30.3 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，吉茂目前比全市場約 65% 的股票貴（同業中約比 67% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -32% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者台灣摩根士丹利 自起點累積 415 張（已賣 1%），仍在加碼
- 主要派發者永豐金-台南 峰值囤過 490 張、已倒 40%，剩 293 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.09pp、中實戶人數 -3 戶、散戶佔比 +2.94pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -368 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 台灣摩根士丹利 +415
- 國泰-台中 +278
- 新加坡商瑞銀 +267
- 美商高盛 +189
- 臺銀-臺中 +156
- 凱基-中壢 +128
派發
- 永豐金-台南 剩 293
- 統一-三重 剩 153
- 永豐金證券 剩 49
- 富邦-彰化 剩 33
- 元大-板橋三民 剩 18
- 兆豐-鹿港 剩 31
交易台
- 華南永昌 -912
- 凱基 -805
- 統一-宜蘭 -471
- 群益金鼎-西松 -313
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 140 | +32.1% | +10.1% | 100% | +4.2% |
| 20-40 | 158 | +61.7% | +0.8% | 54.4% | +50.1% |
| 40-60 | 107 | +13% | -0.3% | 43.9% | -3.1% |
| 60-80 | 58 | +115.5% | +111.2% | 100% | +31.8% |
| 80-100 現在在這裡 | 141 | +15.5% | +28.7% | 63.1% | -112.2% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 112.38，落在自身歷史第 86.3 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 78 天樣本中，120 日後平均上漲 103.8%、勝率 64.1%，超越大盤 60.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 8 次，觸發後 60 日平均 +17.98%，勝率 50%，平均贏大盤 +9.94 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 48 次，觸發後 60 日平均 -0.55%，勝率 48.6%，平均贏大盤 -8.95 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 23 次，觸發後 60 日平均 -8.54%，勝率 28.6%，平均贏大盤 -14.88 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究吉茂。
帶入 Studio 研究 ↗吉茂是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
1587 對應證券為吉茂精密股份有限公司，股票簡稱吉茂，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF/ETN/權證。公司成立於 1984-08-22，總部位於彰化縣芳苑鄉後寮村工區路28號，董事長與總經理均為劉彥狄，統一編號 24157564，上市日期 2018-04-16。公開資訊觀測站開放資料截至 2026-06-16 顯示實收資本額為新台幣 800,556,720 元，已發行普通股 80,055,672 股，英文簡稱 CM，股票過戶機構為宏遠證券。公司早期公開簡報揭露 2021 年集團人數 669 人，但未查得 2026-06-17 最新員工數，故僅作歷史參考。主要股東/策略關係方面，日本 DENSO 曾以董事席次參與，公開公司登記資料顯示日商株式會社 DENSO 代表董事持股 14,857,012 股；此數字是否為 2026 最新持股需再以股東名簿或年報確認。
主要業務
吉茂是汽車冷卻系統與散熱器製造商，核心產品為各式車用水箱、冷卻系統及相關零組件，並具備模具、零件到成品的一條龍生產能力。產品包含銅/鋁水箱、塑鋁/全銅/全鋁散熱水箱、機油冷卻器、冷凝器、熱交換系統、逆變器散熱器，以及乘用車、商用貨卡車、重型車、巴士、堆高機、發電機、軍用車等應用。商業模式以 AM 售後維修市場為主，並兼具 OES/OE 專案與代工合作；銷售對象包括國內外汽車零組件經銷商、通路商、傳統水箱修配廠及國際 Tier 1/OE 客戶。公開資料顯示主要產品營收以車用水箱為最大宗，StockFeel 摘要列示車用水箱約 82.2%、半成品約 7.4%、車用機油冷卻器約 5.9%；2025 法說摘要則指出 2025 前二季車用水箱營收約 9.87 億元、其他約 8,295 萬元、半成品約 7,644 萬元、車用機油冷卻器約 5,240 萬元。區域別方面，MoneyDJ 資料列示 2024 年美洲 65%、台灣 13%、亞洲 14%、歐洲 2%；2025 法說摘要亦指出美洲約 65%、台灣內銷約 14%。公司客戶/合作對象曾被媒體提及包括 DENSO、Radiator Express、Dorman、Worldpac、北美 DIY 通路商 A 公司、Toyota OES 相關售服零件鏈，以及歐美汽車零組件通路；部分終端或通路名稱並非公司年報逐一正式揭露。營收方面，公開資訊觀測站 2026 年 5 月營收為新台幣 214,381 千元，年增 4.43%，2026 年 1-5 月累計營收 1,166,421 千元，年增 18.01%；Yahoo 股市資料顯示 2025 年全年累計營收 2,651,919 千元，較 2024 年 2,154,168 千元成長 23.11%。
2025–2028 展望
2025-2028 展望核心在三條主線：一、北美 AM 水箱需求復甦與供應鏈轉移。2024 年公司受產品召回整修與墨西哥廠初期虧損影響，獲利承壓；2025 年起客戶庫存調整結束，訂單逐步回溫，2025 全年營收已較 2024 年明顯成長。二、墨西哥廠為 2025-2027 主要成長動能。2025 年 9 月法說與媒體報導指出，墨西哥廠生產水箱已取得 USMCA 資格，銷美適用零關稅；相較中國出貨面臨較高關稅，吉茂的台灣及墨西哥基地具競爭優勢。公司目標 2025 年底墨西哥月產達約 2 萬片、2026 年全年產量挑戰 35-40 萬片，並有報導提及明年中目標月產 5 萬片；若產能利用率提升，墨西哥廠有機會從虧損轉為獲利來源。三、非車用散熱與 AI/伺服器散熱。公司以既有鋁水箱、熱交換與油冷/水冷技術切入伺服器散熱，2025 法說摘要指出已有送樣與小批量出貨，2026 年第一或第二季較有機會進入量產；但實際客戶、規格、毛利率與量產時程多受保密協議限制，能否形成第二成長曲線仍需觀察。2027-2028 的合理研究假設是：若墨西哥廠月產能與 USMCA 在地採購比例持續拉升，北美 AM 通路滲透率可提升；若伺服器散熱通過主要客戶認證，產品結構可能逐步由傳統汽車水箱延伸至資料中心液冷零組件。不過風險包括美元匯率波動、鋁材與塑膠粒成本、墨西哥廠良率/人工/管理成本、客戶驗廠與認證延遲、美國關稅與 USMCA 規則變動、中國水箱廠低價競爭、汽車售後市場需求循環、產品品質/召回事件再發，以及 AI 散熱領域既有散熱大廠競爭。上述 2026-2028 展望含公司法說目標、媒體報導及研究推估，非公司保證財測。
產業上下游
- 鋁料供應商 汽車水箱散熱芯子與鋁製水箱主要原料；公開資料僅確認重要原物料為鋁料，未查得公司正式揭露特定供應商名單。
- 塑膠粒/塑膠水槽材料供應商 塑鋁水箱與塑膠水槽相關原料；公開資料僅確認重要原物料為塑膠粒，未查得特定供應商名單。
- 模具與沖壓/射出設備供應鏈 公司具有射出模具、沖壓模具與零部件自製能力，外部設備或材料供應商未完整揭露。
- DENSO Corporation 日本上市 Tier 1 汽車零組件公司；公開簡報指出 2011 年與 DENSO 合作取得技術支援，並生產提供 DENSO 各子公司水箱，兼具技術合作與下游客戶關係。
- DENSO Corporation 日本上市 Tier 1 客戶/合作夥伴；吉茂供應 DENSO 及其子公司水箱，並列示於 DENSO 全球網絡之一。
- Toyota / Toyota OES 售服零件體系 日本上市整車廠與售服體系；公開資料指出吉茂 2016 年取得美國 Toyota OES 認證，並供應油電車與售後相關散熱產品。
- Radiator Express 北美汽車水箱/零組件通路客戶；媒體報導列為吉茂北美 AM 水箱市場客戶，非台股掛牌公司。
- Dorman Products 美國上市汽車售後零件公司；媒體報導列為吉茂北美 AM 市場客戶之一，非台股掛牌。
- Worldpac 北美汽車零組件通路商；媒體報導列為吉茂北美 AM 市場客戶之一，非台股掛牌。
- 北美 DIY/汽車零組件大型通路商 A 公司 媒體報導稱吉茂通過北美 DIY 市場最大通路商稽核並開始供貨，但報導未揭露正式公司名稱，故以未具名通路商列示。
- 國內外汽車零組件經銷商、修配廠與 AM 售後通路 公司主要銷售對象，涵蓋北美、台灣、亞洲、歐洲等地 AM 售後維修市場；多為非台股掛牌或未揭露名稱。
- 伺服器散熱客戶/系統或散熱供應鏈 2025 法說摘要指出已送樣與小批量出貨，可能應用於伺服器水冷/液冷散熱；因保密協議未揭露客戶名稱，相關營收能見度仍低。
競爭對手
- 中國汽車水箱製造商 MoneyDJ 指出公司主要競爭者為大陸汽車水箱製造商；多數公司名稱未在公開資料逐一揭露，且非台股掛牌。
- 東陽 1319 台股上市汽車零組件公司；StockFeel 將其列為同屬汽車組件領域的可比競爭者，但產品線與吉茂的汽車水箱並非完全相同。
- 堤維西 1522 台股上市汽車零組件/車燈公司；屬汽車零組件同業可比公司，非汽車水箱直接同產品競爭者。
- 耿鼎 1524 台股上市汽車鈑金零件公司；屬 AM 汽車零組件通路與出口市場可比公司，產品別不同。
- 廣華-KY 1338 台股上市汽車內飾件公司；StockFeel 列為汽車組件競爭/可比公司，與吉茂產品線差異大。
- 奇鋐 3017 台股上市散熱大廠；若吉茂擴大切入伺服器液冷/水冷散熱，將面對既有電子散熱供應鏈競爭，但非吉茂傳統 AM 車用水箱直接競爭者。
- 雙鴻 3324 台股上櫃散熱公司；屬伺服器與電子散熱潛在競爭者，非傳統汽車水箱主業直接競爭者。
資料來源（16）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於吉茂（1587）的常見問題
- 吉茂(1587)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 吉茂股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 23.5 元，本益比 111.9、股價淨值比 1.2。目前本益比位於 2021 年以來自身分佈的第 86 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 吉茂的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 23.5 元與本益比 111.9 回推，吉茂近四季合計 EPS 約 0.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 吉茂合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.4 倍，對應股價約 28 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 24 至 40 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 吉茂目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：吉茂若回到五年中位評價，約對應 28 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。