寶隆 1906
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 中性
寶隆可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 41% 的個股。最新一季 ROE 約 1.3%。
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估值中性。本益比位居全市場第 51 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 50 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 7.6%（買超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
寶隆（1906）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價落在寶隆過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 19.5 倍，對應股價約 11.9 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 7.24 至 48.8 元）；以每股淨值倍數中位數 0.5 倍換算約 9.74 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -8% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者合庫證券 自起點累積 1054 張（已賣 1%），近期略減
- 主要派發者富邦-樹林 峰值囤過 130 張、已倒 89%，剩 14 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.92pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +0.07pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -3 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 合庫證券 +1,054
- 台新-信義 +151
- 國泰-敦南 +143
- 凱基-頭份 +137
- 元大-新竹 +128
- 元大證券 +101
派發
- 富邦-樹林 剩 14
- 元大-文心 剩 11
- 元大-沙鹿 剩 39
- 富邦-新竹 剩 14
- 元大-北屯 剩 23
- 元大-南京 剩 9
交易台
- 台新-台中 -594
- 元大-府城 -298
- 華南永昌-南京 -219
- 元大-汐止 -146
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 883 | -14.3% | -20.4% | 13.5% | -22.7% |
| 20-40 | 482 | +54.5% | +13.6% | 61.8% | +33.4% |
| 40-60 現在在這裡 | 411 | +55.4% | +56.2% | 64.2% | +36.4% |
| 60-80 | 265 | +17.4% | +13.4% | 57% | -9% |
| 80-100 | 398 | +1.7% | -2.5% | 40.7% | -27.1% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 18.03，落在自身歷史第 50.2 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 348 天樣本中，120 日後平均上漲 6.6%、勝率 52.6%，超越大盤 3.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 26 次，觸發後 60 日平均 +2.56%，勝率 53.8%，平均贏大盤 -1.39 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 81 次，觸發後 60 日平均 +1.78%，勝率 44.2%，平均贏大盤 -0.28 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 55 次，觸發後 60 日平均 +1.08%，勝率 44.2%，平均贏大盤 -3.32 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究寶隆。
帶入 Studio 研究 ↗寶隆是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
寶隆國際股份有限公司，前身為寶隆紙業股份有限公司，成立於1965年5月20日，1976年4月26日於台灣證券交易所掛牌上市，證券代號1906，為上市普通股。公司登記地址為雲林縣斗六市十三北路25號，總機為02-5581-1777。依台灣證券交易所OpenAPI截至115/06/16資料，董事長為李殷佳，總經理為田哲森，發言人為鍾育廷，實收資本額新台幣1,510,000,000元，已發行普通股151,000,000股，無特別股與私募股，簽證會計師事務所為立本台灣聯合會計師事務所。公司官網揭露2024年營業額為新台幣3,211,527仟元、股本1,510,000仟元、股數151,000仟股。主要股東與董事席次高度連結榮成紙業股份有限公司；2025年董事改選公告顯示榮成紙業持有39,180,636股，約占普通股25.95%，並由李殷佳、陳媛凱代表榮成出任法人董事。員工規模未在已查得官方公司基本資料中明確揭露，第三方Google財經頁面顯示員工約20人，未以年報核實。
主要業務
寶隆目前是工業用紙經銷代理商，主要業務為紙類之批發零售及國內外採購運銷，核心商品包括箱板紙、裱面紙板、瓦楞原紙、瓦楞芯紙、牛皮紙板等包裝用工業紙。公司官網與MoneyDJ資料均指出，寶隆主要經營工業用紙之經銷代理，2024年產品營收比重為工業用紙代銷100%。其商業模式不是自有大型造紙生產，而是向供應商購入或代理工業用紙成品後，銷售至紙器、包裝、物流與製造業用紙客戶；每年銷售量依與供應商簽訂之經銷合約而定。公司歷史沿革顯示1996年由寶隆紙業轉型多元化經營，1998年斗六廠由榮成紙業得標，2003年起多次與榮成紙業簽訂工業用紙銷售合約，2024年12月與榮成簽訂每年約20萬噸的工業用紙銷售合約。主要銷售市場依2025年法說會報導，外銷主要市場為東南亞及中國大陸，並會依整體經濟環境與發展需求調整銷售區域。2025年全年自結營收約新台幣3,111,558仟元、EPS約0.01元；2026年5月單月合併營收224,804仟元、年增3.25%，2026年1至5月累計營收1,294,513仟元、年減3.15%。
2025–2028 展望
2025年公司面臨營收與獲利壓力，上半年營收15.99億元、年減7.1%，營業利益約2,200萬元，但受匯兌損失影響稅後淨損約5,800萬元；2025年7月又因颱風影響前端生產而使出貨波動。不過，公司在2025年法說會表示，客戶端庫存逐步下降、旺季用紙需求提升，有助營收逐月改善，且外銷動能較2024年下半年已有成長，主要市場仍為東南亞及中國大陸。2026年展望以公司與媒體揭露來看，寶隆仍聚焦代理榮成工業用紙外銷，方向為優化產品組合、強化客戶服務、開拓業務往來客戶與銷售通路；媒體引述法人看法稱外銷動能與工紙需求有撐，2026年營收有挑戰逾45億元的機會，但此屬外部法人或媒體說法，非已查得的公司正式財測。2027至2028年未查得公司正式量化指引，較合理的研究情境是：若東南亞與中國包裝紙需求復甦、庫存循環正常化、榮成供貨量與外銷通路擴張延續，寶隆營收可望受益；若原物料與海運成本、匯率、外銷價格競爭、需求循環、紙業產能過剩或中國需求偏弱，則毛利率與獲利仍易波動。另一個中長期變數是資產活化：公司2025年說明雲林工業與住宅用地已有潛在買方洽詢，四筆工業土地約1,600坪、六筆住宅用地約8,500坪，仍屬初步洽談；若後續出售，可能帶來一次性處分利益與資產效率提升，但不屬本業經常性獲利。整體而言，2025至2028的核心觀察指標應為工業用紙外銷量、與榮成供貨合約量、毛利率、匯兌損益、應收帳款與資產活化進度。
產業上下游
- 榮成紙業股份有限公司 1909 上市造紙公司；寶隆主要供應商與大股東。寶隆主要購入或代理榮成工業用紙成品銷售，2024年12月雙方簽訂每年約20萬噸工業用紙銷售合約。
- 東南亞紙器與包裝客戶 非單一揭露公司名稱；2025年法說會報導指出寶隆外銷主要市場包括東南亞，終端應用多為瓦楞紙箱、紙器與工業包裝。
- 中國大陸紙器與包裝客戶 非台股掛牌且未揭露具名客戶；2025年法說會報導指出中國大陸為主要外銷市場之一。
- 台灣及海外製造業包裝用紙客戶 未揭露具名客戶；推估為紙器廠、包裝轉換廠、物流與製造業包裝需求端，使用箱板紙、瓦楞原紙等工業用紙。
競爭對手
- 正隆股份有限公司 1904 台股上市造紙公司，產品涵蓋工業用紙、紙器與家庭用紙，為台灣工業包裝紙主要同業。
- 永豐餘投資控股股份有限公司 1907 台股上市紙業控股公司，旗下紙品與工紙相關業務具規模，為造紙產業主要同業。
- 榮成紙業股份有限公司 1909 台股上市工業用紙與紙器公司，同時是寶隆大股東與主要供應商；在工業用紙終端市場亦具競爭與供應鏈角色。
- 華紙股份有限公司 1905 台股上市造紙公司，主要涉及紙漿、文化用紙與特種紙，部分紙品市場與紙業資源配置上具同業比較意義。
- 永豐實業股份有限公司 6790 台股上市紙品公司，主要在消費紙品與相關通路，與寶隆工業用紙直接重疊較低，但同屬造紙與紙品產業比較公司。
資料來源（16）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於寶隆（1906）的常見問題
- 寶隆(1906)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 寶隆股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 10.9 元，本益比 17.9、股價淨值比 0.6。目前本益比位於 2014 年以來自身分佈的第 50 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 寶隆的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 10.9 元與本益比 17.9 回推，寶隆近四季合計 EPS 約 0.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 寶隆合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 19.5 倍，對應股價約 12 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 7 至 49 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.5 倍換算約 10 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 寶隆目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：寶隆若回到五年中位評價，約對應 12 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。