千興 2025

鋼鐵工業

體質穩，估值偏便宜。

品質: 中上
估值: 偏便宜

關鍵訊號

營收≥20%

12.30

千興可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 60 百分位。最新一季 ROE 約 2.1%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 12 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 64 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 7.1%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 102.5%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 +0.0%

5 日漲跌 -1.2%

20 日漲跌 -3.1%

外資 20 日 +7.1%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 1.2%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 83 次 60 日勝率 45.8% 對大盤 +0.88 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把千興加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

千興今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

千興 vs 唐榮公司、華新、運錩一鍵對比 →

vs 唐榮公司 vs 華新 vs 運錩

千興（2025）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 12.3 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 12.3

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在千興過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 4.5 倍，對應股價約 5.74 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 3.27 至 13.8 元）；以每股淨值倍數中位數 1.5 倍換算約 17.7 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，千興的應得價約 13 元；加上千興自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 15.6 至 24.2 元，現價低於慣常區間下緣約 21%。調整基本面後，千興目前比全市場約 49% 的股票貴（同業中約比 47% 貴）合理

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

中性 +0.12

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

致和-府前持 662 張
派發者剩 733 張、最長約 395 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +6% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者致和-府前自起點累積 662 張（已賣 0%），近期略減
主要派發者美商高盛峰值囤過 554 張、已倒 74%，剩 145 張，依近期速度約 7 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.28pp、中實戶人數 +3 戶、散戶佔比 -0.90pp，集中度維穩

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

致和-府前華南永昌-台南台灣摩根士丹利凱基-台北第一金-中壢合庫-台南

派發

美商高盛摩根大通元大-萬華元大-金華元大-竹科台新-台北

交易台

獨立尺度

兆豐-松德致和-崇德兆豐-台南大昌-新店

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

致和-府前 +662

已賣 0%
華南永昌-台南 +603

已賣 0%· 仍在加碼
台灣摩根士丹利 +483

已賣 16%
凱基-台北 +476

已賣 22%
第一金-中壢 +352

已賣 0%· 仍在加碼
合庫-台南 +325

已賣 5%

派發

美商高盛剩 145

已倒 74%· 約 7 日倒完
摩根大通剩 216

已倒 48%· 近期停手
元大-萬華剩 79

已倒 71%· 約 395 日倒完
元大-金華剩 114

已倒 46%· 近期停手
元大-竹科剩 110

已倒 46%· 約 15 日倒完
台新-台北剩 56

已倒 67%· 近期停手

交易台

兆豐-松德 -711

未分類
致和-崇德 -600

未分類
兆豐-台南 -485

未分類
大昌-新店 -174

未分類

還在倒 733 張最長約 395 個交易日見底

近期買賣力道 +800 吸 / -570 倒買盤略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 102.53%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 100 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +6%

20 日 +1.99%

60 日 +3.05%

120 日 +6%

20 日

60 日

120 日

勝率

47.1%

45.8%

50%

樣本數

中位數

-1.01%

-2.57%

+0.34%

超額

+1%

+0.88%

+1.26%

贏大盤勝率

43.5%

43.4%

38.8%

過去 80 次觸發，120 日後平均上漲 6%、超越大盤 1.26 個百分點，勝率 50%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +51.5%

20-40 +70.1%

40-60 樣本不足

60-80 樣本不足現在

80-100 樣本不足

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	234	+51.5%	+47.4%	86.8%	-2.3%
20-40	106	+70.1%	+105.2%	88.7%	-27.8%
40-60	0	樣本不足
60-80 現在在這裡	0	樣本不足
80-100	0	樣本不足

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 9.53，落在自身歷史第 63.9 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+29.1%

勝率 85.6% 超額 +16%

202 天

+14.5%

勝率 50.9% 超額 -65.4%

53 天

-33.7%

勝率 0% 超額 -162.6%

55 天

向下

+27.9%

勝率 93.1% 超額 +16.3%

116 天

現在

樣本不足
(29 天)

樣本不足
(5 天)

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 15 次，觸發後 60 日平均 +2.88%，勝率 46.7%，平均贏大盤 -0.23 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 30 次，觸發後 60 日平均 +4.19%，勝率 46.7%，平均贏大盤 +1.68 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究千興。

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千興是做什麼的？公司基本資料

鋼鐵工業；不銹鋼冷軋鋼板加工製造與貿易台灣證券交易所上市

公司簡介

2025 對應證券為千興不銹鋼，為台灣證券交易所上市普通股，產業別為鋼鐵工業。公司成立於 1972-05-08，股票於 1996-02-08 上市，總部與主要生產據點位於台南市麻豆區工業路 222 號。董事長為魏福全，總經理為邱麗雲。2024 年永續報告書揭露額定資本額新台幣 5,000,000 仟元、實收資本額新台幣 1,726,605 仟元、員工人數 78 人；鉅亨網公司資料亦列示資本額約 17.26 億元、已發行股數約 1.73 億股。公司主要產品為 300 系不銹鋼，服務市場以內銷為主。公司董事與法人持股資料顯示，嘉績百貨企業股份有限公司代表人魏福全為董事長，持股 4,093,489 股；保利都投資股份有限公司代表董事郭穎謙、張淑芬，持股 3,669,296 股；董事黃俊郎持股 3,743,460 股。鉅亨網列示前十大持股約 7.05%，外資持股約 1.44%，股東人數約 30,584 人。

主要業務

千興主要從事不銹鋼冷軋製品之生產製造、買賣及進出口業務，核心產品為 300 系冷軋不銹鋼捲／板，近年最大宗銷售成品為 304 系列 2D 鋼捲，規格約寬 1300 毫米、厚度 0.3 至 3 毫米。傳統製程為熱軋黑皮鋼捲經退火酸洗產出 No.1 白皮鋼捲，再壓延、冷軋退火酸洗成 2D，必要時調質成 2B；為降低廢棄物、廢水處理成本與瑕疵率，公司已把原料採購策略轉向以冷軋白皮鋼捲 No.1 為主，直接進入後段壓延製程。永續報告書指出公司屬中、上游產業，主要採購熱軋不銹鋼捲，產出 300 系冷軋不銹鋼捲，供應國內下游裁剪業、製管業進一步加工；2024 年供應商類型包括原料採購商 7 家、物料採購商 24 家、工程承包商 14 家，客戶公司行號 15 家。產品應用於金屬業、建築、化工、廚房、機械、家電器具等；MoneyDJ 亦列示 304、304L、316、316L 等鋼種用途，涵蓋家庭器具、汽車零組件、醫療器械、建築材料、化工設備、淨水與海水設備、食品工業等。公司揭露內銷比率約 100%，MoneyDJ 對 2024 年銷售區域整理為台灣約 99%。公司未在可查證公開資料中揭露明確產品營收佔比；因此不以未確認比例填列。

2025–2028 展望

2025 至 2028 展望偏循環復甦與營運改善型，而非高成長擴產型。2025 年法說摘要指出，公司面臨全球貿易壁壘、產能過剩與中國低價競爭壓力，2025Q2 受美國對等關稅、匯率波動與存貨跌價影響，營業虧損擴大；2025Q3 透過新團隊調整購料策略、去化高成本庫存、優化產品組合，營業虧損由 Q2 約新台幣 1.3762 億元收斂至 Q3 約 3,327 萬元。2026 年公司提出四大方針：掌握經濟情勢以度過關稅危機、擴展商機增加本業收入、優化產品品質提升營運績效、推動節能減碳邁向淨零。產業面，2026 年初國內不銹鋼盤價在鎳等原料行情推升下出現漲價循環，燁聯 304 系列調漲後，市場預期唐榮、華新麗華等跟進，若價格可順利傳導至中下游，千興有機會改善售價與庫存評價；公開資訊觀測站重大訊息轉載資料亦顯示 2026 年 5 月單月營收較去年同期大幅成長、2026Q1 營收年增 96.37%，顯示短期市況已有改善跡象。中長期成長動能包括：原料策略改以 No.1 白皮鋼捲降低處理成本與品質風險、開發新客戶與尋回舊客戶、產品精緻化與差異化、老舊設備汰換以因應節能減碳與 CBAM。主要風險包括：美國與歐盟鋼鐵貿易保護、歐盟 CBAM 增加出口成本、亞洲新增產能與中國供給過剩造成價格壓力、鎳價與不銹鋼價格波動、台幣匯率、產能利用率不足導致單位成本偏高，以及公司規模較小、客戶與產品集中度較高。2027 至 2028 未見公司提出量化財測或明確擴產計畫，相關展望屬依產業循環與公司公開策略推估，應視未來盤價、需求、產能利用率與關稅政策變化修正。

產業上下游

上游

燁聯鋼鐵股份有限公司國內不銹鋼上游與冷軋供應鏈重要廠商，2026 年初為 304 系列盤價領漲者；千興主要採購熱軋或 No.1 白皮不銹鋼捲，公開資料未確認燁聯為千興特定供應商，列為產業鏈上游參考。
唐榮鐵工廠股份有限公司 2035 國內不銹鋼鋼廠與冷軋不銹鋼主要生產者之一，市場預期盤價跟隨燁聯調整；公開資料未確認為千興特定供應商，列為上游／同業供應鏈參考。
華新麗華股份有限公司 1605 國內不銹鋼及特殊鋼相關廠商，亦為冷軋不銹鋼主要生產者之一；公開資料未確認為千興特定供應商，列為上游原料與同業供應鏈參考。
中國大陸與印尼不銹鋼鋼廠 MoneyDJ 整理指出千興主要原料熱軋不銹鋼捲供應商除國內廠商外，亦包含中國大陸、印尼等國外廠商；未揭露個別公司名稱，故 stock_id 為 null。
天然氣與電力供應商千興生產製程主要能源為外購電力與天然氣；公開資料未揭露具名供應商，列為能源上游。

下游

國內裁剪業者永續報告書指出千興 300 系冷軋不銹鋼捲供應國內下游裁剪業進一步加工；未揭露具名客戶。
國內製管業者永續報告書指出千興產品供應國內製管業進一步加工；未揭露具名客戶。
允強實業股份有限公司 2034 不銹鋼管與加工下游代表公司；媒體報導將允強列為不銹鋼漲價傳導受惠中下游廠商，未確認為千興直接客戶。
彰源企業股份有限公司 2030 不銹鋼管與加工下游代表公司；媒體報導列入不銹鋼市況改善可能受惠者，未確認為千興直接客戶。
新鋼工業股份有限公司 2032 不銹鋼裁剪、加工與流通相關公司；媒體報導列入不銹鋼市況改善可能受惠者，未確認為千興直接客戶。
大成不銹鋼工業股份有限公司 2027 不銹鋼流通與加工相關公司；媒體報導列入不銹鋼市況改善可能受惠者，未確認為千興直接客戶。
金屬、建築、化工、廚房、機械、家電器具等終端應用產業千興冷軋不銹鋼材料終端用途廣泛，包含建築材料、廚具、機械、家電、化工設備、汽車零組件、醫療器械等；多為應用產業分類而非單一公司。

競爭對手

唐榮鐵工廠股份有限公司 2035 MoneyDJ 與千興永續報告書均列為國內冷軋不銹鋼供應商／主要生產者之一，與千興在冷軋不銹鋼捲板市場競爭。
燁聯鋼鐵股份有限公司國內不銹鋼龍頭與冷軋不銹鋼主要生產者之一，盤價具指標性；與千興產品在不銹鋼捲板市場有競爭與價格連動。
華新麗華股份有限公司 1605 國內不銹鋼及特殊鋼主要廠商之一，MoneyDJ 列為冷軋不銹鋼捲主要生產者之一。
東盟開發實業股份有限公司 MoneyDJ 與千興永續報告書列為國內冷軋不銹鋼主要供應商／生產者之一；未查得台股上市櫃代號，stock_id 設為 null。
運錩鋼鐵股份有限公司 2069 不銹鋼加工與流通相關公司；與千興部分終端市場相近，且同受不銹鋼盤價與需求循環影響，但公開資料未列為千興核心冷軋直接競爭者，故屬延伸同業。
允強實業股份有限公司 2034 不銹鋼管與加工大廠，屬中下游加工同業／客戶型競合關係，與千興直接產品不完全相同。

資料來源（10）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於千興（2025）的常見問題

千興(2025)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
千興股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-14 收盤 12.3 元，本益比 9.5、股價淨值比 1.0。目前本益比位於 2022 年以來自身分佈的第 64 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
千興的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 12.3 元與本益比 9.5 回推，千興近四季合計 EPS 約 1.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
千興合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 4.5 倍，對應股價約 6 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 3 至 14 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.5 倍換算約 18 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
千興目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：千興若回到五年中位評價，約對應 6 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。