宏盛 2534
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏貴
宏盛可以買嗎？先看體質與估值定位
-
獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 80 百分位。最新一季 ROE 約 -0.5%。
-
估值偏貴。本益比落在全市場第 98 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 100 百分位。
-
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 36.8%（買超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
宏盛（2534）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比宏盛過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 17%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 23.8 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，宏盛的應得價約 33.5 元；加上宏盛自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 13.5 至 19 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，宏盛目前比全市場約 11% 的股票貴（同業中約比 13% 貴）便宜
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -16% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者國泰-敦南 自起點累積 971 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者玉山-新莊 峰值囤過 523 張、已倒 44%，剩 291 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.48pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 +0.91pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -260 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 國泰-敦南 +971
- 新加坡商瑞銀 +927
- 統一-南京 +897
- 摩根大通 +598
- 美林 +429
- 玉山-台南 +423
派發
- 玉山-新莊 剩 291
- 兆豐-大安 剩 276
- 花旗環球 剩 92
- 群益金鼎-市府 剩 29
- (牛牛牛)亞-鑫豐 剩 25
- 永豐金-嘉義 剩 77
交易台
- 美商高盛 -2,935
- 臺銀-民權 -959
- 永豐金-南京 -930
- 永豐金證券 -710
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 554 | +28.1% | +32.4% | 70.9% | +8.7% |
| 20-40 | 421 | +1% | -3.1% | 44.7% | -26.5% |
| 40-60 | 743 | +2.5% | +0.5% | 50.3% | -14.4% |
| 60-80 | 612 | +16.5% | +19.8% | 73% | -2% |
| 80-100 現在在這裡 | 415 | -17.4% | -17.1% | 4.3% | -37.5% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 335.0，落在自身歷史第 99.5 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 186 天樣本中，120 日後平均下跌 7.9%、勝率 19.9%，落後大盤 9.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 27 次，觸發後 60 日平均 +9.4%，勝率 77.8%，平均贏大盤 +8.76 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 104 次，觸發後 60 日平均 +2.9%，勝率 60.7%，平均贏大盤 +0.78 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 67 次，觸發後 60 日平均 +3.83%，勝率 63.1%，平均贏大盤 +0.21 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究宏盛。
帶入 Studio 研究 ↗宏盛是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2534 對應證券為宏盛建設，屬台灣證券交易所上市普通股。公司成立於 1986 年 7 月 9 日，上市日期為 1996 年 2 月 12 日，總部位於台北市松山區敦化北路 168 號 14 樓。董事長為林新欽，總經理為陸永富，發言人為陳育德。實收資本額約新台幣 47.42 億元，已發行普通股約 474,227,970 股。2024 年底員工 74 人，2025 年 3 月 31 日員工 71 人。公司主要股東依 2024 年 4 月 1 日停止過戶日資料，包括宏泰人壽保險 6.00%、全億投資 5.67%、漢寶實業 5.42%、寶慶投資 5.33%、旺興實業 4.55%、第一產物保險 3.28%、堉群實業 3.00%、堉寶實業 2.21%、宏佳投資 1.97%、銀豊實業 1.41%；2024 年年報另揭露截至 2025 年股東會資料時無持股超過 10% 以上股東。
主要業務
宏盛建設以委託營造廠興建國民住宅、集合住宅、住宅大廈、商業大樓出售或出租為核心，另包含房屋租售介紹、室內裝潢、建材與建設機械買賣、停車場投資經營等登記業務。2024 年營收 21.08 億元，其中營建類收入 16.82 億元、占 79.82%，租賃收入 4.19 億元、占 19.87%，工程收入 0.06 億元、占 0.31%；銷售地區主要集中大台北，市場為內銷 100%。商業模式為取得土地或合建權益後，進行市場調查、規劃設計、工程發包、施工管理、行銷銷售、完工交屋與售後服務；主要銷售對象為一般購屋個人與法人團體，因此無單一銷貨客戶占營收 10% 以上。近年重要資產與案源包括台北南京東路捷運聯開大樓「宏盛國際金融中心」出租滿租、淡水「海洋都心三期」出租與轉售、汐止「宏盛心」、淡水「水悅」、中山區「宏盛淬白」、內湖「宏盛掬白」、北投石牌合建分售案、新莊「蒲陽富都心」、淡水「水仙」與「新五」規劃案等。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以雙北建案完工交屋、成屋去化、租賃資產活化與都市更新案取得為主。2025 法說資料顯示，截至 2025 年 11 月底，成屋可售金額約 83 億元，包含汐止「宏盛心」約 25 億元、淡水「海洋都心三期」約 37 億元、淡水「水悅」店面約 4.2 億元、淡水「海上皇宮」約 16.8 億元；其中海洋都心三期出租率約 80%，並自 2025 年 8 月起陸續轉出售。興建中案源包括北投石牌合建分售案，預估可分得總金額 70.66 億元、預計 2026 年第 3 季完工；中山區「宏盛淬白」總銷約 4.2 億元、預計 2025 年第 4 季完工、2026 年第 2 季交屋；內湖「宏盛掬白」已完銷、已售總銷約 23 億元、預計 2027 年第 4 季完工、2028 年第 2 季交屋；新莊「蒲陽富都心」預估可售總銷約 2.5 億元、預計 2028 年第 2 季完工。2026 年股東會新聞指出，石牌案預計 2026 年底取得使照、最快 2027 年推出或完工，規劃三棟建築，其中一棟出租、兩棟銷售，宏盛分回比例約 35%，並與新加坡輝盛國際合作「台北輝盛庭國際公寓」，此為公司跨足酒店式住宅的重要嘗試；受房價上升與區位因素影響，媒體報導總銷有機會接近百億元，但此屬公司董事長對市場價格的展望，不宜視為已實現數字。2027 之後規劃中案源包括淡水「水仙」預估或可分得總金額 100 億元，預計 2026 年第 2 季動工、2031 年第 1 季完工；淡水「新五」預估總銷 80 億元，預計 2027 年第 1 季動工、2032 年第 3 季完工，雖完工超出 2028 年，但代表中長期土地庫存。主要成長動能為雙北核心區與淡水區庫存、成屋轉售、出租資產現金流、都更與合建案；主要風險為央行信用管制與限貸、房市量縮價穩、缺工缺料造成完工與交屋遞延、營建成本上升、囤房稅與豪宅稅等持有成本、利率風險、建案集中大台北及單一產業循環風險。
產業上下游
- 助群營造股份有限公司 宏盛 100% 持有之子公司與主要工程承攬供應商，2023 年進貨占 90.39%、2024 年進貨占 69.43%；未上市櫃。
- 宏泰人壽保險股份有限公司 石牌合建分售案地主戶，媒體報導石牌案宏盛分回約 35%、其餘由地主戶宏泰人壽分回；未上市櫃。
- 地主、土地仲介商、不動產鑑價公司 建設業上游土地取得與合建來源，年報指出土地取得以自購為主、少部分與地主合建分屋。
- 建材原料、基礎工程、結構工程、機電工程及工程設計供應商 年報揭露之建設業上游類別；宏盛未逐一揭露具名台股上市櫃供應商。
- 一般購屋個人與法人團體 主要銷售對象；年報指出集合式住宅銷售對象眾多，無單一銷貨客戶占 10% 以上。
- 房屋仲介業與廣告代銷公司 建設業下游銷售與通路協力類別；年報以產業關聯圖揭露，未揭露具名上市櫃公司。
- 裝潢業、物業大樓管理業、保全業 建案交屋後之下游服務與社區營運相關產業；年報以產業關聯圖揭露，未揭露具名上市櫃公司。
- 輝盛國際 新加坡飯店及服務式公寓業者，與宏盛合作開發石牌案其中一棟「台北輝盛庭國際公寓」；非台股上市櫃。
競爭對手
- 華固建設 2548 年報列為品牌建商案例，且同為雙北住宅與商辦開發商。
- 遠雄建設 5522 年報列為品牌建商案例，為大型住宅、商辦與造鎮開發競爭者。
- 長虹建設 5534 年報列為品牌建商案例，於大台北住宅與商辦市場與宏盛部分重疊。
- 昇陽建設 3266 年報列為品牌建商案例，為住宅建案競爭者。
- 皇翔建設 2545 台股上市營建公司，產品與區域市場部分重疊。
- 興富發建設 2542 台股上市大型建商，住宅推案量與全台布局規模較大。
- 國泰建設 2501 台股上市大型品牌建商，住宅與商用不動產開發競爭者。
- 潤泰創新 9945 台股上市不動產開發與營建相關公司，於都更與住宅開發具競爭關係。
- 大陸建設 年報列為品牌建商案例，未在台股以建設公司本體掛牌。
- 龍寶建設 年報列為品牌建商案例，主要為中部高端住宅品牌，未上市櫃。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於宏盛（2534）的常見問題
- 宏盛(2534)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 宏盛股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 16.75 元，本益比 335.0、股價淨值比 0.6。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 100 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 宏盛的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 16.75 元與本益比 335.0 回推，宏盛近四季合計 EPS 約 0.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 宏盛合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 0.8 倍，對應股價約 24 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 20 至 26 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 宏盛目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：宏盛若回到五年中位評價，約對應 24 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。