遠雄來 2712
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
遠雄來可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 20% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.7%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 94 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 76 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 16.9%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -2.2%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
遠雄來（2712）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比遠雄來過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 27%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 2.8 倍換算約 27.1 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -14% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者花旗環球 自起點累積 61 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者合庫-自強 峰值囤過 213 張、已倒 38%，剩 133 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +0.03pp，集中度維穩
承接
- 花旗環球 +61
- 台灣摩根士丹利 +39
- 元大證券 +32
- 群益金鼎-三重 +29
- 元大-忠孝 +29
- 摩根大通 +22
派發
- 合庫-自強 剩 133
- 凱基-台北 剩 21
- 台新-板橋 剩 8
- 元大-三民 剩 5
- 凱基-新莊 剩 1
- 元大-大雅 剩 2
交易台
- 台新-花蓮 -43
- 兆豐-北高雄 -40
- 富邦-台北 -39
- 國泰-敦南 -26
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 16 | 樣本不足 | |||
| 40-60 | 42 | -4.2% | -4.7% | 11.9% | -1% |
| 60-80 現在在這裡 | 305 | -9.9% | -10.2% | 19.7% | -28% |
| 80-100 | 537 | +27.1% | +7.3% | 70.9% | -11.3% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 117.71，落在自身歷史第 76.1 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(0 天)
(7 天)
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 282 天樣本中，120 日後平均上漲 1.5%、勝率 47.5%，落後大盤 10%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 20 次，觸發後 60 日平均 +2.4%，勝率 45%，平均贏大盤 +1.62 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 52 次，觸發後 60 日平均 -3.1%，勝率 40.9%，平均贏大盤 -9.34 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 25 次，觸發後 60 日平均 -6.93%，勝率 17.4%，平均贏大盤 -13.83 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究遠雄來。
帶入 Studio 研究 ↗遠雄來是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2712 對應證券為遠雄來，正式公司名稱為遠雄悅來大飯店股份有限公司，屬上市普通股。公司成立於1991年1月15日，上市日期為2013年12月3日，總部與主要營運據點位於花蓮縣壽豐鄉鹽寮村山嶺18號。TWSE OpenAPI 於115/06/16出表資料顯示，董事長為武祥生、總經理為沈建劭、實收資本額新台幣10.5億元、已發行普通股105,000,000股、每股面額新台幣10元，無特別股與私募股數。主要股東依公司114年3月30日前十大股東資料：遠東建設事業股份有限公司持股38,582,973股、36.75%；遠雄國際投資股份有限公司持股15,098,206股、14.38%；中嘉國際投資股份有限公司持股9,167,000股、8.73%；中環股份有限公司持股9,014,000股、8.58%；趙藤雄持股6,580,410股、6.27%；遠見投資股份有限公司持股4,038,502股、3.85%；另有趙子勛、趙子鈞、趙子晴、趙子逸等個人股東各約1.66%至1.67%。公司歷史沿革曾揭露1991年設立、2011年取得五星級國際觀光旅館資格、2013年掛牌上市且為花蓮唯一上市國際觀光旅館。員工規模：可讀公開資料未找到2026年單體最新精確員工數；舊版法說會曾列員工約345.8人，2024年媒體/人力銀行口徑則稱遠雄悅來與遠雄海洋公園合計逾600名員工，單體最新數字應以公司年報或永續報告原始表格為準。
主要業務
公司主要經營觀光旅館、餐飲服務及商品銷售，核心資產為花蓮遠雄悅來大飯店，定位為依山傍海的五星級休閒度假飯店，主攻親子家庭、國旅自由行、團體旅遊、企業獎勵旅遊與MICE會議活動。主要服務包括：客房住宿，如山景、海景、庭園與主題客房、套房等；餐飲服務，如英倫西餐廳、唐苑中餐廳、秋草鍋物料理、皮爾沙酒吧、麥坊等；婚宴會議、休閒娛樂、SPA、商店街與館內活動；並結合遠雄海洋公園與花蓮在地旅遊資源提供套裝行程。2025年前三季營收結構依2025Q4法說會彙整：客房部門新台幣248,104仟元、占58.6%；餐飲部門158,888仟元、占37.5%；其他部門16,327仟元、占3.9%；營業收入合計423,319仟元，較2024年前三季成長68.8%。2025年前三季住房率41.7%，高於2024年同期22.8%，平均房價5,171元，略低於2024年同期5,325元。2025年1至6月花蓮地區觀光旅館營收排名資料顯示，遠雄悅來總營業收入258,802仟元、住房率36.7%、平均房價4,932元，居花蓮觀光旅館第一；住客數方面客房住用數25,306間，FIT 51,820人次、GROUP 11,209人次、合計63,029人次。商業模式以房務與餐飲為主要收入來源，輔以宴會會議、旅遊套裝、會員經營、線上訂房平台與旅行社通路導客；終端需求來自國內休閒旅客、家庭親子、公司行號會議/員旅、婚宴餐飲、部分入境旅客與花蓮觀光人潮。
2025–2028 展望
2025年營運主軸是從2024年403地震及後續風災、水災衝擊中復甦。公司2025年前三季營收已回升至4.233億元、淨損縮小至1,165萬元；2026年1至5月累計營收207,889仟元，較去年同期成長6.87%，顯示復甦仍在延續但獲利尚未完全正常化。2025至2028年成長動能包括：一、花蓮觀光災後復甦、太魯閣及東部旅遊信心逐步修復；二、遠雄悅來與遠雄海洋公園、在地遊程及親子度假產品的聯合銷售；三、MICE企業旅遊、團隊共識營、婚宴會議與公司行號市場；四、客群優化、通路擴大、會員轉換率提升及線上線下通路經營；五、餐飲品牌化、在地食材與米其林/客座主廚等內容提升客單價；六、數位轉型、服務品質提升、成本費用控管與人才發展。公司法說會列示未來策略為四大面向：獲利、品牌、管理、永續；具體行動包括目標客群優化、擴大通路、聚焦餐飲品牌、品牌聯合行銷與異業結盟、服務品質提升、人才發展、成本費用策略、ESG及數位創新應用。主要風險與挑戰包括：花蓮高度依賴交通與天災安全感，地震、颱風、堰塞湖、水災等事件會快速壓抑住房率；國旅消費受出境旅遊恢復、價格敏感度與景氣影響；花蓮區域觀光復甦速度慢於全臺平均；旅宿業缺工與人力成本壓力；高固定成本導致營收未達規模時獲利彈性不足；同區瑞穗天合、美侖、太魯閣晶英等高端度假飯店競爭；以及若太魯閣國家公園、蘇花及鐵公路交通或航空運能受限，將影響外地客源。2026至2028年若花蓮交通與景點正常化、入境旅客回補、企業旅遊與親子產品維持強度，公司有機會逐步回到地震前營收規模；但具體營收/獲利數字未見公司公開量化預測，故不作未經證實的財測。
產業上下游
- 花蓮在地小農、有機蔬果與國產水果供應體系 餐飲食材來源之一；公司法說會與永續資料強調花蓮當地食材、地產地消及國產水果創意料理，供應商多為在地或未上市業者，未揭露具體名單。
- 花蓮港與在地海鮮供應商 秋草鍋物料理等餐飲服務使用花蓮港當地海鮮；具體供應商未揭露，多屬未上市或地方供應鏈。
- 台灣電力公司 飯店營運所需電力與能源供應商；國營事業，非台股上市櫃公司。
- 台灣自來水公司 飯店住宿、餐飲、清潔與設施營運所需用水供應商；國營事業，非台股上市櫃公司。
- 遠雄營造股份有限公司 遠雄集團關係企業；可能涉及飯店改裝、維修或工程資源協作，但本研究未取得2712近期工程合約明細，列為關係企業而非確認年度主要供應商。
- 國內自由行與家庭親子旅客 主要終端客群；2025年1至6月花蓮觀光旅館住客資料顯示遠雄悅來FIT人次高於GROUP，是住宿需求核心來源。
- 企業客戶與MICE會議活動客群 公司目標市場之一，包含學術研討、工商洽談、產品發表、公司員旅、Team Building與獎勵旅遊等，客戶多為公司行號，未逐一揭露名單。
- 遠雄海洋公園 同屬遠雄遊憩休閒事業的主題樂園，與飯店套裝、親子旅遊、活動及淨灘等形成導流與聯合行銷；未上市公司。
- 雄獅旅遊 2731 台股上市旅行社通路之一，可銷售花蓮遠雄悅來住宿與旅遊產品；未確認為公司主要客戶，列為通路型下游。
- 山富旅遊 2743 台股上櫃旅行社通路之一，可能銷售國旅、團體或企業旅遊產品；未確認為公司主要客戶，列為通路型下游。
- 五福旅遊 2745 台股上市旅行社通路之一，可能銷售國旅與企業旅遊產品；未確認為公司主要客戶，列為通路型下游。
- Booking.com、Agoda、Trip.com等線上旅遊平台 外國或境外線上訂房平台，為住宿銷售與客源導流通路；非台股上市櫃公司。
競爭對手
- 晶華國際酒店集團 2707 台股上市觀光飯店同業；旗下太魯閣晶英酒店為花蓮高端觀光旅館競爭者，惟太魯閣晶英營運受太魯閣國家公園與災後修復影響較大。
- 瑞穗天合國際觀光酒店 花蓮高端度假飯店直接競爭者，2025年1至6月花蓮觀光旅館營收排名第二；未上市櫃。
- 美侖大飯店 花蓮觀光旅館競爭者，2025年1至6月花蓮觀光旅館營收排名第三；未確認有台股上市櫃代號。
- 雲品國際酒店 2748 台股上市飯店與餐飲同業，經營高端度假與宴會餐飲市場，與遠雄來在休閒住宿、餐飲與宴會客群上競爭。
- 國賓大飯店 2704 台股上市觀光飯店同業，與遠雄來在住宿、餐飲宴會與觀光飯店品牌市場競爭。
- 第一大飯店 2706 台股上市觀光飯店同業，屬飯店住宿與餐飲市場競爭者。
- 六福開發 2705 台股上市觀光餐旅同業，經營飯店、餐飲與主題樂園等，與遠雄來在親子與休閒旅遊市場具可比性。
- 寒舍餐旅 2739 台股上市餐旅同業，經營飯店與餐飲品牌，與遠雄來在高端住宿、餐飲宴會市場競爭。
- 夏都酒店 2722 台股上櫃觀光飯店同業，經營度假型飯店，與遠雄來在國旅休閒度假需求上競爭。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於遠雄來（2712）的常見問題
- 遠雄來(2712)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 遠雄來股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 14.05 元，本益比 117.7、股價淨值比 1.5。目前本益比位於 2016 年以來自身分佈的第 76 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 遠雄來的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 14.05 元與本益比 117.7 回推，遠雄來近四季合計 EPS 約 0.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 遠雄來合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 2.8 倍，對應股價約 27 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 19 至 29 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 遠雄來目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：遠雄來若回到五年中位評價，約對應 27 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。