華軒 2740
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
華軒可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 5% 的個股。最新一季 ROE 約 -4.8%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 96 百分位，比多數個股貴。
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外資近期中性。外資近 20 日買賣超大致持平。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -58.9%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
華軒（2740）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比華軒過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 18%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 5.5 倍換算約 42.3 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -12% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者台新-左楠 自起點累積 36 張（已賣 20%），近期略減
- 主要派發者國票-新莊 峰值囤過 56 張、已倒 29%，剩 40 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +4.73pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -4.72pp，籌碼往上集中
承接
- 台新-左楠 +36
- 台新 +24
- 永豐金-桃盛 +20
- 元大-新竹經國 +16
- 富邦-宜蘭 +9
- 亞東 +5
派發
- 國票-新莊 剩 40
- 群益金鼎-東大 剩 1
- 國泰-新莊 剩 3
- 台新-宜蘭 剩 2
交易台
- 統一-三重 -33
- 群益金鼎-永和 -26
- 玉山-板橋 -15
- 富邦-南京 -13
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 8 次，觸發後 60 日平均 +10.93%，勝率 62.5%，平均贏大盤 +8.75 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 30 次，觸發後 60 日平均 -12.31%，勝率 10.3%，平均贏大盤 -15.19 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
帶著上方證據，繼續研究華軒。
帶入 Studio 研究 ↗華軒是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2740 為櫃買中心上櫃普通股，現名華軒地產股份有限公司，前身為天蔥國際股份有限公司，股票簡稱由天蔥改為華軒；公司成立日為 2007-02-13，上櫃日為 2015-12-24，統一編號 28581041，地址為新北市林口區公園路159號，電話 (02)2313-1260，網站仍揭示為 www.mr-onion.com。董事長為陳銘鴻，總經理與發言人為陳朝泉。實收資本額公開資訊約新台幣 1.43 億至 1.68 億間，差異可能來自私募與更名後資料更新時點；較新的市場資料顯示已發行普通股約 16,762,016 股，其中含私募股。主要股東與經營權：2025-09-30 股東臨時會全面改選後，由永軒開發投資有限公司代表人陳銘鴻出任董事長；公開資料列示永軒開發投資有限公司、立軒開發建設股份有限公司、陳銘鴻為主要持股或可能應募關係人，鉅亨網資料顯示永軒開發投資持股 3,669,000 股、立軒開發建設持股 2,960,000 股、陳銘鴻持股 2,245,000 股，前十大持股約 56.8%。員工人數未在可查來源中明確確認；Goodinfo 顯示 2025 年全體員工平均年薪約 57.5 萬元。
主要業務
既有營運仍以餐飲服務業與貿易為主要揭露項目。2024 年營收結構公開資料顯示餐飲約 78%、商品銷售約 22%，商品銷售包含自有品牌零售商品如鱸魚精等；餐飲品牌以港式餐飲為主，包含點八粵、點8號等，提供港式點心、港粵燒臘滷水、煲飯粥麵、熱炒、港式奶茶、鴛鴦奶茶、凍檸茶、楊枝甘露冰沙、菠蘿包、蛋塔等。銷售區域以台灣內銷為主，公開資料稱內銷占 100%。公司過去以 Mr. Onion 西餐起家，但近年媒體與產業資料指出 Mr. Onion 品牌已大幅收縮或收攤，現存主要餐飲據點約為港點品牌。財務面，2024 年合併營收約 2.36 億元、稅後淨損約 0.59 億元、EPS 約 -4.65 元；2025 年營收約 1.28 億元、EPS 約 -3.19 元；2026 年 1 至 5 月累計營收約 0.27 億元、年減約 60.5%，顯示既有餐飲與商品業務仍承壓。2026 年公司雖已更名為華軒地產，並曾公告購地案及私募資金用途含轉投資、購置不動產、償還銀行借款，但截至本研究日，尚未看到已形成穩定不動產開發收入的公開證據。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望可分為既有餐飲業務與轉型不動產開發兩條線。既有餐飲業務方面，短期仍面臨門店數下降、商品銷售減少、品牌老化、餐飲市場競爭激烈、食材與人事成本壓力，2025 年營收與 2026 年前 5 月營收均顯著衰退，改善動能需依賴門店調整、港點品牌定位、外帶外送與 B2B 商品通路能否恢復規模。轉型方面，2025-09-30 起由具不動產開發背景的新經營團隊接手，2026 年已更名為華軒地產，並公告私募普通股額度不超過 10,000,000 股，資金用途包含充實營運資金、轉投資、購置不動產或償還銀行借款；這代表 2026 至 2028 年的主要題材可能是資本重整、引入不動產開發資產或專案、改善財務結構與營運定位。風險包括：公司連年虧損且既有營收規模縮小；私募可能造成股權稀釋與流通性限制；實際不動產案源、土地取得、開發時程、資金成本與政策環境仍高度不確定；2026 年曾公告擬取得新北市林口區土地但後續取消，顯示轉型落地仍有執行風險；若不動產開發未能產生收入，既有餐飲業務可能不足以支撐估值。以上展望部分屬基於公開重大訊息與經營權變動之推估，非公司財測。
產業上下游
- 肉類、海鮮、生鮮蔬果與飲料食材供應商 既有餐飲業務主要原物料來源；公開資料僅揭露類別，未確認特定供應商名單。
- 商場、街邊店面與餐飲展店租賃方 餐飲門市營運所需場地來源；未確認特定出租方或商場名單。
- 土地、營造、設計與不動產開發合作方 公司更名後私募資金用途包含購置不動產與轉投資，但截至 2026-06-17 未確認正式供應商或承包商名單。
- 立軒開發建設股份有限公司 6222 與華軒董事長為同一人控制或關係密切之上櫃公司；公開重大訊息列為可能私募應募關係人，較偏關係企業與未來不動產資源連結，非已確認供應商。
- 台灣一般消費者 既有港式餐飲門市主要終端客群，銷售以內銷為主。
- B2B 商品銷售通路 2024 年起曾揭露新增非餐飲銷售通路與商品銷售收入；未確認特定通路客戶名稱。
- 未來不動產購屋客戶或投資客戶 若轉型不動產開發落地，潛在下游客戶將轉為住宅或商用不動產買方；目前仍屬轉型推估，尚非已確認收入來源。
競爭對手
- 王品餐飲股份有限公司 2727 上市餐飲集團，為連鎖餐飲與外食市場主要競爭者，規模與品牌組合遠大於華軒。
- 瓦城泰統股份有限公司 2729 上市連鎖餐飲公司，與華軒同屬外食餐飲市場競爭者。
- 六角國際事業股份有限公司 2732 上櫃餐飲與飲品品牌公司，屬觀光餐旅餐飲通路競爭者。
- 豆府股份有限公司 2752 上櫃連鎖餐飲公司，公開文件曾被列為餐飲同業比較樣本。
- 漢來美食股份有限公司 1268 上市餐飲公司，旗下具多品牌與港點/中式餐飲相關業態，屬較直接的餐飲競爭者之一。
- 添好運、吉星、京星、御頂、糖朝等港式點心餐廳 公開產業資料列為港式點心餐廳同業；多數非台股上市櫃公司或未確認掛牌。
- 興富發建設股份有限公司 2542 若華軒轉型不動產開發，上市建商將成為潛在比較或競爭對象；目前華軒尚未確認穩定不動產開發收入。
- 華固建設股份有限公司 2548 上市建商，屬未來不動產開發方向的潛在同業比較標的，非目前餐飲本業競爭者。
資料來源（16）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於華軒（2740）的常見問題
- 華軒(2740)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資中性，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 華軒股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 32.15 元，本益比 85.2、股價淨值比 4.2。
- 華軒的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 32.15 元與本益比 85.2 回推，華軒近四季合計 EPS 約 0.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 華軒合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 5.5 倍，對應股價約 42 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 38 至 51 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 華軒目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：華軒若回到五年中位評價，約對應 42 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。