欣欣 2901
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏貴
欣欣可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 76 百分位。最新一季 ROE 約 0.9%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 86 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 8 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 3.4%（買超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
欣欣（2901）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比欣欣過去五年的本益比慣常評價低了約 18%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 77.1 倍，對應股價約 33.9 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 28.1 至 57.1 元）；以每股淨值倍數中位數 2.2 倍換算約 25.8 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -4% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者玉山證券 自起點累積 173 張（已賣 2%），近期略減
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 31 張、已倒 32%，剩 21 張，依近期速度約 52 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.04pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +1.45pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -3 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 玉山證券 +173
- 國泰-敦南 +92
- 中國信託-新竹 +80
- 群益金鼎-開元 +46
- 花旗環球 +46
- 台新-世貿 +42
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 21
- 永豐金證券 剩 5
- 美商高盛 剩 7
- 富邦-板橋 剩 8
- 永豐金-潮州 剩 1
- (牛牛牛)亞-鑫豐 剩 1
交易台
- 富邦-台北 -284
- 凱基-士林 -127
- 台新-新竹 -70
- 凱基-新莊 -65
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 971 | -1.4% | -3.6% | 31.2% | -13.9% |
| 20-40 | 869 | -4.5% | -4.7% | 24.3% | -19.3% |
| 40-60 | 415 | -4.1% | -6.7% | 30.1% | -46.1% |
| 60-80 | 260 | +7.8% | +8.3% | 98.5% | -21% |
| 80-100 | 565 | -0.5% | +1.2% | 52.9% | -10.4% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 52.27，落在自身歷史第 7.8 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 1077 天樣本中，120 日後平均下跌 1.3%、勝率 33.1%，落後大盤 6.9%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 12 次，觸發後 60 日平均 +0.77%，勝率 33.3%，平均贏大盤 -2.52 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 30 次，觸發後 60 日平均 +3.43%，勝率 46.7%，平均贏大盤 +0.79 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 16 次，觸發後 60 日平均 -0.81%，勝率 46.7%，平均贏大盤 -8.2 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究欣欣。
帶入 Studio 研究 ↗欣欣是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2901 對應證券為欣欣，屬臺灣證券交易所上市普通股。公司全名為欣欣大眾市場股份有限公司，英文簡稱 SHIN SHIN，統一編號 11364230。公開資料顯示公司成立日為 1971/04/15，掛牌／上市日為 1976/05/07，總部與主要營業據點位於台北市中山區林森北路247號。Goodinfo 與 Yahoo 股市於 2026 年資料列示董事長為李文英、總經理為周國健、發言人為林再生，實收資本額 730,432,830 元，已發行普通股 73,043,283 股，股務代理為群益金鼎證券，簽證會計師事務所為正風聯合會計師事務所。MoneyDJ 描述公司由行政院國軍退除役官兵輔導委員會與民間共同投資創辦，退輔會為最大股東；BigGo／公開資料彙整列示國軍退除役官兵輔導委員會持有約 31,522,996 股、約 43.16%，另歷史新聞指出榮僑投資約持股 3.8% 至 4% 左右。員工規模方面，104 人力銀行未提供；維基百科列示 28 人，但屬非官方資料，僅供參考。
主要業務
欣欣為單一據點型的都會商場／百貨公司，核心資產與營運集中於台北市中山區林森北路商圈。主要營業項目為百貨零售、超市、電影院與商場租賃／專櫃營運。MoneyDJ 依 2024 年資料列示營收比重約為百貨商場 60%、電影院 20%、租金收入 20%；Treelazy 年報整理頁列示 114 年營業收入 130,749 千元、113 年 133,626 千元，114 年稅後淨利 27,748 千元、每股盈餘 0.38 元，較 113 年略下滑。商業模式包括：自營／委託銷售與專櫃抽成、品牌與餐飲租賃、影城與餐飲人流互導、團購與客製化禮品、線上商城與社群導流。官網專櫃頁可見合作品牌與租戶包含金門酒廠、Mia C’bon、壽司郎、退輔會農產品專區、國軍服裝提領部、大創、玩具反斗城、COMEBUY、TGI Friday’s、星巴克、資生堂、The Body Shop、古拉爵、涮乃葉、鉅星匯國際宴會廳等；MoneyDJ 另提及過往引進 UNIQLO、TGI Fridays、SYABU-YO 等。主要客群為中山區居民、周邊上班族與通勤族、影城與餐飲消費族群、林森晶華商圈觀光／旅宿客群、國軍官兵與眷屬，以及企業禮贈／團購客戶。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望偏向成熟商圈小型百貨的穩健防守與局部改善。年報整理頁中 114 年致股東報告指出，百貨零售市場受電商競爭、消費需求多變影響，成長趨緩；公司 114 年營收年減 2.15%、稅後淨利年減 7.17%。公司對 115 年規劃包括持續引進符合定位的品牌、全館導入各類 PAY 與悠遊卡、加強專櫃與公司聯合促銷、異業結盟與網路行銷、強化新版網頁與電子商城、運用 LINE／FB／官網推播、與周邊商圈協會合作、推動 POS 資訊分析、節能減碳與設備維護、辦理永續報告書與溫室氣體盤查。成長動能主要來自品牌招商、餐飲與影城人流、團購／禮品／企業供售、自媒體與線上商城導流、商圈活動，以及大創、寶雅生活百貨、麻膳堂等新櫃位進駐後的坪效改善。產業面，經濟部資料顯示 2025 年零售業部分月份受消費保守、假日天數、樓層改裝影響，百貨公司曾年減；但周年慶、雙 11、黑五、普發現金與線上線下促銷亦能帶動部分月份買氣。Deloitte 與購物中心協會資料指出，零售業面臨電商與跨境電商競爭、消費外溢、營運成本上升、消費者偏好快速變化、會員經濟與數位營運要求提升。對欣欣而言，2026-2028 的關鍵不在大規模展店，而在單店品牌組合、餐飲娛樂比重、租戶穩定性、數位化促銷、設備安全與成本控管；風險包括單一據點集中、商圈老化或人流轉移、電商替代、同商圈與大型百貨／購物中心競爭、租戶更替、公共安全與設備維修成本、消費景氣波動，以及大股東／資產題材帶來的治理與市場預期落差。
產業上下游
- 國軍退除役官兵輔導委員會 最大股東與創辦投資來源之一，並透過退輔會農產品專區等資源形成商品／客群連結；政府機關，非上市櫃公司。
- 大創百貨（DAISO Taiwan） 年報整理頁提及 114 年大創進駐，屬租戶／品牌專櫃；台灣營運實體未查得為台股上市櫃公司。
- 寶雅生活百貨 5904 年報整理頁提及 114 年寶雅生活百貨進駐，屬租戶／品牌專櫃；寶雅國際為台股上市公司。
- 麻膳堂 年報整理頁提及 114 年麻膳堂進駐，屬餐飲租戶／品牌專櫃；未查得為台股上市櫃公司。
- 秀泰影城 官網電影情報頁以秀泰影城為商場娛樂業態之一，提供影城人流與聯合促銷基礎；未上市櫃。
- Mia C’bon 官網專櫃頁列示超市／食品通路租戶；品牌背後為家樂福體系，台灣營運實體未上市櫃。
- 金門酒廠 官網專櫃頁列示合作品牌／商品供應來源；公營事業，非台股上市櫃。
- 星巴克（統一星巴克） 官網專櫃頁列示餐飲租戶；統一星巴克未上市櫃，母集團統一企業為上市公司但該營運主體本身非上市櫃。
- TGI Friday’s 官網與 MoneyDJ 皆提及之餐飲租戶／合作品牌；台灣營運實體未查得為上市櫃。
- 資生堂 官網專櫃頁列示美妝品牌租戶／供應品牌；日本上市企業，非台股上市櫃。
- 一般消費者與中山區／林森晶華商圈客群 主要終端客戶，包括周邊居民、上班族、通勤族、餐飲影城消費者及旅宿觀光客；非公司。
- 國軍官兵及眷屬 年報整理頁提及公司提供國軍官兵及眷屬優惠活動，並有國軍服裝提領部與退輔會農產品專區；屬終端客群。
- 台北球場 年報整理頁提及自營專櫃與台北球場建立供售管道，屬企業禮贈／團購下游客戶；未查得為台股上市櫃公司。
- 欣桃天然氣公司 9918 年報整理頁提及自營專櫃與欣桃天然氣建立供售管道，屬企業禮贈／團購下游客戶；台股上市名稱為欣天然。
- 館內專櫃與餐飲租戶客流 百貨、餐飲、超市與影城業態互相導流，下游實際消費由租戶服務終端顧客；多數租戶非台股上市櫃。
競爭對手
- 遠東百貨 2903 台股上市百貨同業，具多據點與集團資源，為百貨／商場競爭對手。
- 統領百貨 2910 台股上市百貨同業，MoneyDJ 列為欣欣競爭廠商之一。
- 寶雅國際 5904 生活百貨與美妝通路上市公司；同時可為欣欣館內租戶，也在部分品類與百貨零售競爭。
- 新光三越 大型百貨／購物中心集團，非台股上市櫃公司，為台北都會百貨商場主要競爭者。
- 太平洋崇光百貨（SOGO） 大型百貨業者，非獨立台股上市櫃公司，與欣欣在台北都會百貨與餐飲商場客群上競爭。
- 誠品生活／誠品南西等商場 生活風格商場與百貨型通路；截至本研究未以台股上市櫃公司填列，與中山／南西商圈消費人流競爭。
- 三井不動產商業設施／Mitsui Outlet Park 大型購物中心與 outlet 業態，日商在台營運，非台股上市櫃；以目的型購物與餐飲娛樂吸引消費者。
資料來源（19）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於欣欣（2901）的常見問題
- 欣欣(2901)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 欣欣股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 23.5 元，本益比 53.4、股價淨值比 2.0。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 8 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 欣欣的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 23.5 元與本益比 53.4 回推，欣欣近四季合計 EPS 約 0.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 欣欣合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 77.1 倍，對應股價約 34 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 28 至 57 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.1 倍換算約 26 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 欣欣目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：欣欣若回到五年中位評價，約對應 34 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。