嘉晶 3016

半導體業

體質穩，估值偏貴。

品質: 中上
估值: 偏貴

關鍵訊號

營收≥20%

112.50

嘉晶可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 78 百分位。最新一季 ROE 約 3.7%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 93 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 55 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 1.0%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 57.8%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 +2.7%

5 日漲跌 +11.9%

20 日漲跌 +5.6%

外資 20 日 +1.0%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 11.3%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 74 次 60 日勝率 50% 對大盤 +2.27 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把嘉晶加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

嘉晶今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

嘉晶 vs 全新、環球晶、合晶一鍵對比 →

vs 全新 vs 環球晶 vs 合晶

嘉晶（3016）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 110 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 110

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在嘉晶過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 75 倍，對應股價約 90 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 50.7 至 219 元）；以每股淨值倍數中位數 3.8 倍換算約 68 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，嘉晶的應得價約 65 元；加上嘉晶自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 82.1 至 99.5 元，現價高於慣常區間上緣約 10%。調整基本面後，嘉晶目前比全市場約 83% 的股票貴（同業中約比 82% 貴）昂貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.18

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

華南永昌-台中持 831 張
派發者剩 2467 張、最長約 740 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +93% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者華南永昌-台中自起點累積 831 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者摩根大通峰值囤過 6020 張、已倒 43%，剩 3435 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.39pp、中實戶人數 +7 戶、散戶佔比 +0.76pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -356 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

華南永昌-台中永豐金-豐原統一-南京花旗環球群益金鼎福勝

派發

摩根大通美商高盛台灣摩根士丹利永豐金-松山統一國泰-敦南

交易台

獨立尺度

元大證券凱基-台北大和國泰凱基

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

華南永昌-台中 +831

已賣 0%· 仍在加碼
永豐金-豐原 +677

已賣 0%· 仍在加碼
統一-南京 +608

已賣 13%
花旗環球 +464

已賣 0%· 仍在加碼
群益金鼎 +454

已賣 24%· 仍在加碼
福勝 +438

已賣 0%· 仍在加碼

派發

摩根大通剩 3,435

已倒 43%· 近期停手
美商高盛剩 1,105

已倒 77%· 近期停手
台灣摩根士丹利剩 555

已倒 85%· 約 19 日倒完
永豐金-松山剩 452

已倒 83%· 約 22 日倒完
統一剩 825

已倒 30%· 近期停手
國泰-敦南剩 598

已倒 33%· 約 39 日倒完

交易台

元大證券 -6,126

未分類
凱基-台北 -3,661

隔日沖·賣壓
大和國泰 -1,499

避險台·會回補
凱基 -1,131

未分類

還在倒 2,467 張最長約 740 個交易日見底

近期買賣力道 +3,258 吸 / -1,125 倒買盤略勝

避險台淨空 -356 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 57.78%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 89 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +0.18%

20 日 +3.79%

60 日 +5.06%

120 日 +0.18%

20 日

60 日

120 日

勝率

48.7%

50%

46.5%

樣本數

中位數

-0.97%

+0.14%

-2.65%

超額

+2.6%

+2.27%

-3.23%

贏大盤勝率

43.4%

50%

38%

過去 71 次觸發，120 日後平均上漲 0.18%、落後大盤 3.23 個百分點，勝率 46.5%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +8.7%

20-40 +38.1%

40-60 -0.8% 現在

60-80 +9.3%

80-100 +79.7%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	251	+8.7%	-9.3%	43.4%	-17.5%
20-40	668	+38.1%	+4.7%	61.1%	+8%
40-60 現在在這裡	371	-0.8%	-22.7%	29.9%	-9.9%
60-80	335	+9.3%	-3%	48.4%	-1.2%
80-100	331	+79.7%	+68.9%	93.1%	+44.8%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 91.25，落在自身歷史第 55.4 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+6.6%

勝率 40.7% 超額 -3.8%

209 天

+7.1%

勝率 42.6% 超額 +5.3%

439 天

+37.7%

勝率 86.6% 超額 +14.5%

440 天

向下

+7.1%

勝率 44% 超額 -4.7%

532 天

現在

-4.8%

勝率 34.5% 超額 -7.7%

281 天

+54.2%

勝率 98.9% 超額 +32.1%

175 天

目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 281 天樣本中，120 日後平均下跌 4.8%、勝率 34.5%，落後大盤 7.7%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 20 次，觸發後 60 日平均 +5.13%，勝率 57.9%，平均贏大盤 -1.33 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 46 次，觸發後 60 日平均 +4.5%，勝率 52.2%，平均贏大盤 -0.04 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究嘉晶。

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嘉晶是做什麼的？公司基本資料

半導體業上市

公司簡介

嘉晶電子為台灣上市普通股，股票代號3016，證券名稱「嘉晶」，英文簡稱EPi。公司成立於1998年11月9日，2002年12月24日上市，總部位於新竹市科學工業園區篤行一路10號。董事長為徐建華，總經理為溫錦祥。TWSE公開資料顯示截至2026年6月16日出表資料，實收資本額為新台幣2,885,418,190元、已發行普通股288,541,819股。公司2024年永續報告書揭露，2024年底正式員工718人，資本額同為新台幣2,885,418,190元。主要股東名單（公司官網，日期114/04/15）顯示漢磊科技股份有限公司持股166,961,680股、57.86%，為最大股東；南亞光電股份有限公司持股9,847,325股、3.41%；其餘主要股東包含葉文貴、嘉才投資有限公司、葉碧香等。嘉晶為漢磊科技轉投資公司，定位為專業磊晶製程與磊晶材料供應商。

主要業務

嘉晶主要從事Silicon/SiC/GaN磊晶材料之研究、開發、生產製造及銷售。主要產品包括矽磊晶片、埋藏層磊晶片、多層矽磊晶片、氮化鎵磊晶片、碳化矽磊晶片，應用於Power MOSFET、二極體、IGBT、PMIC等功率元件生產。營運據點與產線包含總部/篤行廠（4/5/6/8吋矽磊晶、4/6/8吋GaN-on-Silicon）、創新廠（4/5/6/8吋矽磊晶、4/6吋SiC）、磊新廠（4/5/6/8吋矽磊晶）、嘉積廠（6/8吋SiC）。2024年永續報告書揭露化合物半導體產品營收占整體營收14%，2023年為15%；第三方資料MoneyDJ則整理2024年營收比重為磊晶晶片100%。商業模式以客戶元件規格為基礎，依客戶電性與元件需求設計基板至磊晶層規格，提供磊晶代工/材料供應；終端應用涵蓋分離式元件、功率半導體、AI伺服器電源、PMIC、資料中心、5G/衛星通訊、航太、雷達、電動車、車載充電器、充電樁、太陽能逆變器、工業與消費性電子。公司未公開列示具名主要客戶，官方資料以「國際IDM廠」「大型晶圓代工廠」「國際一線客戶」「AI Server終端客戶供應鏈」等描述。

2025–2028 展望

2025年：公司2025/09/17法說會指出，上半年客戶仍處庫存調整，營收年減11%；矽磊晶中小尺寸需求下降，但8吋PMIC需求成長；GaN年減約21%、SiC年減約64%，主因地緣政治、客戶保守及中國內捲導致價格與出貨壓力。公司預期2025年下半年仍受汽車市場疲弱、美國關稅與半導體課稅不確定性影響，但8吋矽磊晶代工需求增加，將逐步擴產；8吋GaN完成製程開發與客戶驗證並小量試產，8吋SiC完成製程開發並送樣，預期2026年上半年量產。2026年：公司2026/04/29法說會揭露2026Q1營收新台幣10.59億元、年增18%、EPS 0.35元；矽磊晶受惠產品組合優化、產能利用率回升與8吋產能轉型，AI Power與PMIC帶動8吋需求。6吋GaN需求回溫並由虧轉盈，8吋GaN已小量試產；6吋SiC穩健，8吋SiC已有日系客戶驗證通過。新產品矽光子Ge/Si PD磊晶已完成驗證、小量生產，正式進入AI高速光通訊供應鏈。公司預期2026Q2營收季增逾20%，化合物磊晶季增約19%。2026-2028年：官方法說明確表示，AI相關應用帶動8吋矽磊晶需求高於預期，公司將加速8吋設備裝機與產能擴充，以滿足2026-2028年客戶對磊晶代工成長需求；GaN客戶產品切入AI Server/Space供應鏈，SiC日系IDM大廠客戶於2026Q2進入量產，矽光子Ge/Si PD磊晶通過國際一線客戶驗證並進入重要AI Server終端客戶供應鏈。主要風險包括中國半導體與SiC/GaN供給擴張造成價格競爭、終端需求與庫存循環、汽車與消費市場疲弱、地緣政治與關稅/半導體課稅、客戶集中或驗證進度不如預期、8吋擴產與良率爬坡不確定性。

產業上下游

上游

環球晶圓股份有限公司 6488 台灣上市櫃矽晶圓與半導體基板供應商，屬嘉晶矽磊晶製程上游材料鏈；未確認為嘉晶直接供應商。
台灣勝高科技股份有限公司 3532 台灣上市矽晶圓供應商，屬矽磊晶上游基板材料鏈；未確認為嘉晶直接供應商。
合晶科技股份有限公司 6182 台灣上櫃矽晶圓與SiC相關材料供應商，屬矽/化合物半導體磊晶上游材料鏈；未確認為嘉晶直接供應商。
崇越科技股份有限公司 5434 台灣上櫃半導體材料與設備通路商，屬晶圓、化學品、設備等半導體供應鏈服務商；未確認為嘉晶直接供應商。
AIXTRON SE 德國上市磊晶設備供應商，MOCVD設備為GaN/SiC等化合物半導體磊晶製程重要設備類別；未確認為嘉晶直接供應商。
Linde plc / Air Liquide S.A. 海外上市工業氣體供應商，電子級氣體為磊晶製程上游材料；未確認為嘉晶直接供應商。

下游

漢磊科技股份有限公司 3707 嘉晶最大股東漢磊科技同屬漢磊集團，漢磊定位為晶圓代工/功率半導體製造，嘉晶為磊晶材料供應商，具集團垂直整合關係；此處不等同確認全部交易客戶。
國際IDM大廠公司2026法說稱SiC新增日系IDM大廠客戶於2026Q2正式量產，並優先與國際IDM廠合作；公司未揭露具名客戶。
大型晶圓代工廠公司永續報告風險管理策略提及優先與大型晶圓代工廠合作以穩定量價；未揭露具名客戶。
AI Server終端客戶供應鏈公司2026法說稱Ge/Si PD矽光子磊晶通過國際一線客戶驗證，進入重要AI Server終端客戶供應鏈；未揭露具名客戶。
功率元件、PMIC、車用與工業客戶嘉晶產品用於Power MOSFET、Diodes、IGBT、PMIC、車用充電、太陽能逆變器、工業電源等下游元件與系統；公司未公開具名主要客戶。

競爭對手

全新光電科技股份有限公司 2455 台灣上市III-V族磊晶廠，與嘉晶在化合物半導體磊晶能力及光電/射頻相關材料領域具可比性，但產品組合不同。
環球晶圓股份有限公司 6488 台灣上櫃半導體矽晶圓與SiC材料鏈大廠，與嘉晶在第三代半導體材料與矽晶圓供應鏈投資題材上常被比較；環球晶偏上游晶圓/基板，嘉晶偏磊晶代工。
合晶科技股份有限公司 6182 台灣上櫃矽晶圓廠，亦布局SiC相關材料；與嘉晶在矽/SiC供應鏈與第三代半導體題材上具部分競合。
台灣勝高科技股份有限公司 3532 台灣上市矽晶圓供應商，屬矽磊晶上游與半導體材料競爭比較對象，非純磊晶代工同業。
IQE plc 英國上市化合物半導體磊晶代工廠，為全球III-V與化合物半導體磊晶服務競爭者。
Wolfspeed, Inc. 美國SiC材料與元件公司，為全球SiC基板/磊晶/元件供應鏈重要競爭者；其資本結構與上市狀態需以最新美國市場資料再確認。
中國矽磊晶、SiC與GaN材料廠嘉晶永續報告明確指出中國持續擴大半導體產能，未來可能供過於求形成價格競爭，是公司主要競爭風險來源之一；未列具名公司。

資料來源（10）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於嘉晶（3016）的常見問題

嘉晶(3016)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
嘉晶股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-14 收盤 112.5 元，本益比 93.8、股價淨值比 6.3。目前本益比位於 2017 年以來自身分佈的第 55 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
嘉晶的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 112.5 元與本益比 93.8 回推，嘉晶近四季合計 EPS 約 1.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
嘉晶合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 75.0 倍，對應股價約 90 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 51 至 219 元）；另以每股淨值倍數中位數 3.8 倍換算約 68 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
嘉晶目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：嘉晶若回到五年中位評價，約對應 90 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。