先進光 3362
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
先進光可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 12% 的個股。最新一季 ROE 約 -5.2%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 90 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 69 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.1%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -32.9%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
先進光（3362）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價落在先進光過去五年的股價淨值比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 4.7 倍換算約 125 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，先進光的應得價約 43.7 元；加上先進光自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 98.9 至 157 元，現價高於慣常區間上緣約 14%。調整基本面後，先進光目前比全市場約 98% 的股票貴（同業中約比 100% 貴）昂貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +70% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者元大-文心 自起點累積 510 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者華南永昌-南京 峰值囤過 1293 張、已倒 80%，剩 258 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.72pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +1.91pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -1781 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 元大-文心 +510
- 元大-草屯 +471
- 台新-松江 +430
- 華南永昌-岡山 +295
- 玉山-台南 +242
- 國泰證券 +181
派發
- 華南永昌-南京 剩 258
- 台灣摩根士丹利 剩 741
- 統一 剩 719
- 元大證券 剩 99
- 康和 剩 281
- 國票-敦北法人 剩 187
交易台
- 美商高盛 -1,218
- 臺銀-臺中 -860
- 統一-新台中 -498
- 玉山證券 -455
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 286 | +66.8% | +25.1% | 85% | +47.5% |
| 20-40 | 426 | +58.8% | +10.5% | 63.8% | +38.2% |
| 40-60 | 524 | +60.5% | +20.4% | 57.6% | +38.6% |
| 60-80 現在在這裡 | 332 | +17.6% | +5% | 51.5% | -1.4% |
| 80-100 | 238 | +43.1% | +55.4% | 80.7% | +22.2% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 65.38，落在自身歷史第 68.8 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 275 天樣本中，120 日後平均上漲 8.9%、勝率 50.9%，落後大盤 1.5%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +18.46%，勝率 60.9%，平均贏大盤 +13.01 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 90 次，觸發後 60 日平均 +12.97%，勝率 59.3%，平均贏大盤 +6.88 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 52 次，觸發後 60 日平均 +8.4%，勝率 52.9%，平均贏大盤 +3.63 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究先進光。
帶入 Studio 研究 ↗先進光是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
3362 對應證券為先進光電科技股份有限公司，為櫃買中心掛牌之上櫃普通股，非 ETF/ETN/權證。公司成立於1986年11月19日，2005年9月6日上櫃，總部位於台中中科園區，官方地址包含台中市西屯區科園一路14號及台中市大雅區科雅路33號2樓。董事長兼總經理為高維亞。登記/實收資本額約新台幣14.25億元，已發行普通股約142,445,475股；員工約2,500人，分布於台灣、中國大陸與越南。主要營運據點包含台中、新北、中國鎮江與越南胡志明市。官方主要股東名單截至2025年4月21日：大立光電持股20,000,000股、14.03%；全超投資4.76%；林忠和4.52%；總益投資3.74%；高弘吉3.25%；賴茂三3.09%；高維亞2.43%；微亞投資2.28%；黃梨香2.17%；林廷樺1.85%。集團架構含先進光學、科雅光電、耀崴科技與日本 Aiimax 等布局，分別對應鏡頭、指紋辨識/觸控、車用配件/電子後視鏡與影像/IC相關應用。
主要業務
先進光主要從事各類光學鏡片及鏡頭之設計、開發、製造、加工與銷售，以及指紋辨識模組、觸控相關模組與車用配件。產品涵蓋筆記型電腦與平板鏡頭、智慧型手機鏡頭、數位攝影機/數位相機鏡頭、光學式多點觸控螢幕鏡頭、條碼機與多功能事務機鏡頭、車用鏡頭、監控鏡頭、醫療與機器視覺、VR/AR、生物辨識等。2024年度公司揭露營收為新台幣42.78305億元，其中光學產品29.47602億元、占68.90%；電子零件產品13.30703億元、占31.10%。公司說明目前營收仍以筆電鏡頭與指紋辨識模組為大宗，並往車用、無人空拍機、安控等利基應用拓展。法說資料顯示 NB 鏡頭全球市占里程碑約65%至77%，2025年法說簡報列示77%作為 NB Lens Worldwide Market Share/Milestones。產能方面，台中廠負責模具、塑膠鏡片射出、鍍膜與自動化組裝，塑膠鏡片產能約1.2億片/月、鏡頭組裝約1,500萬顆/月、塑膠黑料約3,000萬件/月；越南胡志明廠負責玻璃鏡片研磨、自動定芯、鍍膜與組裝，玻璃鏡片約250萬片/月、鏡頭組裝約700萬顆/月；中國鎮江廠鏡頭組裝約800萬顆/月；集團鏡頭總產能約3,000萬顆/月。主要商業模式為與全球 NB、消費電子、車用與工業應用品牌/模組客戶共同開案，提供光學設計、模具、射出/研磨、鍍膜、組裝與 ODM/OEM 製造服務。媒體與產業資料列舉其 NB 客戶包含宏碁、華碩、戴爾、惠普、聯想、蘋果等；數位相機鏡頭曾供貨 Olympus；車用布局透過耀崴等子公司切入環景、電子後視鏡、DMS等，部分客戶與認證案屬媒體揭露，非全部可由官方年報逐一確認。
2025–2028 展望
2025年：月營收資料顯示全年合併營收約新台幣43.17392億元，年增約0.92%，營收維持高檔但獲利承壓；法說/媒體資訊指出前三季毛利與營業利益較2024年下滑，主要壓力來自客戶要求供應鏈移轉、越南擴產與車用布局前期成本。2025年成長主軸為 NB 鏡頭基本盤、AI PC/人臉辨識帶動單機鏡頭與指紋/觸控零組件增加、車用鏡頭逐步放量，以及越南「非中非台」供應鏈需求。2026年：公司於法說與新聞中表示將上修資本支出，規劃至少約新台幣20億元，投向越南新廠、廠房與設備，並在越南新增觸控與指紋辨識相關產線；越南新據點預計2026年中加入營運。車用方面以玻璃鏡片、環艙/環景、環境偵測與駕駛疲勞偵測 DMS 為重點，目標提升車用營收比重；但同時需面對 DRAM 漲價與缺貨可能壓抑 NB 出貨、客戶議價、折舊增加與資金成本壓力。2027年：可觀察越南新產能爬坡、車用客戶認證轉量產、科雅指紋/觸控模組在更多 PC 品牌量產、美系/亞洲車用與機器人/IoT專案的實際營收貢獻；法說資料提到影像 IC、Meta Lens、AR 眼球追蹤微型鏡頭、機器人觸覺 ForcePad 等新產品規劃，但量產時程與商業化仍屬不確定。2028年：若 AI PC、車用座艙感測、自動駕駛/ADAS、機器視覺與 AR/VR 應用持續成長，公司有機會從單純 NB 鏡頭供應商轉向多元光學與感測模組供應商；主要挑戰為筆電鏡頭標準化與價格競爭、車用認證週期長、越南擴產利用率、折舊與負債壓力、客戶集中、匯率與原料價格波動、專利/技術競爭、以及中國與日本光學廠競爭。2027-2028屬基於既有產品路線與產業趨勢之推估，尚無公司明確量化財測。
產業上下游
- 聯一光電 3441 MoneyDJ 產業資料列為光學玻璃硝材供應商；台股上櫃光學玻璃/鏡片公司。
- 庫林 MoneyDJ 產業資料列為光學玻璃硝材供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 泉瑞 MoneyDJ 產業資料列為塑膠原料供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 允拓 MoneyDJ 產業資料列為塑膠原料供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 太松 MoneyDJ 產業資料列為塑膠原料供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 歐菲光 MoneyDJ 產業資料列為濾光片供應商；中國掛牌公司，非台股上市櫃。
- 宏洋 MoneyDJ 產業資料列為塑膠鏡筒及零組件供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 力鳴 MoneyDJ 產業資料列為塑膠鏡筒及零組件供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 宏碁 2353 媒體/產業資料列為先進光 NB 鏡頭主要品牌客戶之一；台股上市 PC 品牌。
- 華碩 2357 媒體/產業資料列為先進光 NB 鏡頭主要品牌客戶之一；台股上市 PC 品牌。
- 戴爾科技 媒體資料多次列為先進光 NB 鏡頭/指紋辨識主要客戶；美國上市公司，非台股。
- 惠普 媒體資料列為先進光 NB 鏡頭主要品牌客戶；美國上市公司，非台股。
- 聯想 媒體資料列為 NB 鏡頭客戶與拉貨相關品牌；香港上市公司，非台股。
- 蘋果 媒體/產業資料列為 NB/消費電子相關客戶之一；美國上市公司，非台股。
- Olympus MoneyDJ 產業資料稱數位相機鏡片/鏡頭主要供貨給 Olympus；日本公司，非台股。
- Volvo、Ford、Subaru等車廠 法說整理資料稱耀崴/車用產品涉及 Volvo 並有 Ford、Subaru 等認證或開發案；皆非台股上市櫃，且具體量產狀態需持續追蹤。
競爭對手
- 大立光 3008 台股上市高階手機鏡頭龍頭，亦為先進光主要股東；在精密光學鏡頭與專利技術上具競爭與策略投資關係。
- 玉晶光 3406 台股上市光學鏡頭廠，蘋果供應鏈曝光度高，與先進光同屬光學鏡頭族群。
- 亞光 3019 台股上市光學元件/鏡頭/影像產品廠，在車用、AR/MR、機器視覺等應用與先進光部分重疊。
- 今國光 6209 台股上市光學元件廠，消費與車用光學產品為競爭領域。
- 光燿科 3428 台股上櫃光學鏡頭廠，為 MoneyDJ/StockFeel 列示之國內競爭廠商之一。
- 新鉅科 3630 台股上櫃光學鏡頭/元件廠，為國內光學族群競爭者。
- 佳凌 4976 台股上市光學元件廠，車用與消費光學產品線與先進光部分重疊。
- 聯一光電 3441 台股上櫃光學玻璃與鏡片廠，同時可視為上游供應鏈與部分光學元件競爭者。
- Tamron、Fujinon、Hoya、Kantatsu、Ohara MoneyDJ 列為國外競爭廠商；多為日本光學公司或集團，非台股上市櫃。
資料來源（17）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於先進光（3362）的常見問題
- 先進光(3362)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 先進光股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 168.5 元，本益比 65.4、股價淨值比 6.3。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 69 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 先進光的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 168.5 元與本益比 65.4 回推，先進光近四季合計 EPS 約 2.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 先進光合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 4.7 倍，對應股價約 125 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 108 至 196 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 先進光目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：先進光若回到五年中位評價，約對應 125 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。