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玉晶光 3406

光電業

體質穩，估值偏貴。

品質
中上
估值
偏貴
關鍵訊號
252日新高
1,060

玉晶光可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 78 百分位。最新一季 ROE 約 2.6%。

  • 估值偏貴。本益比落在全市場第 70 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 74 百分位。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -1.4%（賣超）。

今天有什麼變化？

行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號
1 日漲跌 -0.9%
5 日漲跌 +0.5%
20 日漲跌 +72.4%
外資 20 日 -1.4%
投信 20 日 +9.0%
融資使用率 14.1%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 252日新高 樣本 21 次 60 日勝率 71.4% 對大盤 +29.29 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 玉晶光 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

玉晶光 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
玉晶光 vs 大立光、亞光、先進光 一鍵對比 →
vs 大立光 vs 亞光 vs 先進光

玉晶光（3406）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 1,060 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 1,060
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比玉晶光過去五年的本益比慣常評價高出約 60%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 15 倍，對應股價約 553 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 483 至 663 元）；以每股淨值倍數中位數 2.3 倍換算約 559 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，玉晶光的應得價約 864 元；加上玉晶光自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 584 至 728 元，現價高於慣常區間上緣約 46%。調整基本面後，玉晶光目前比全市場約 69% 的股票貴（同業中約比 68% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.85
偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

  • 美林 持 3572 張
  • 派發者剩 4158 張、最長約 89 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +120% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者美林 自起點累積 3572 張（已賣 15%），近期略減
  • 主要派發者摩根大通 峰值囤過 3439 張、已倒 38%，剩 2147 張，依近期速度約 25 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +2.27pp、中實戶人數 +10 戶、散戶佔比 -7.71pp，籌碼往上集中
  • 外資避險型分點淨空淨空 -228 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
美林富邦證券台新新加坡商瑞銀國票-敦北法人凱基-站前
派發
摩根大通台灣摩根士丹利港商野村國票-安和兆豐-新竹永豐金-匯立
交易台
獨立尺度
元大證券永豐金證券凱基-台北花旗環球
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 美林 +3,572
    已賣 15%
  • 富邦證券 +2,028
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 台新 +1,685
    已賣 10%· 仍在加碼
  • 新加坡商瑞銀 +1,467
    已賣 9%· 仍在加碼
  • 國票-敦北法人 +1,077
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 凱基-站前 +1,059
    已賣 0%· 仍在加碼

派發

  • 摩根大通 剩 2,147
    已倒 38%· 約 25 日倒完
  • 台灣摩根士丹利 剩 1,449
    已倒 45%· 近期停手
  • 港商野村 剩 1,240
    已倒 32%· 約 89 日倒完
  • 國票-安和 剩 178
    已倒 79%· 約 77 日倒完
  • 兆豐-新竹 剩 255
    已倒 45%· 約 40 日倒完
  • 永豐金-匯立 剩 145
    已倒 60%· 約 20 日倒完

交易台

  • 元大證券 -1,590
    未分類
  • 永豐金證券 -1,021
    未分類
  • 凱基-台北 -967
    隔日沖·賣壓
  • 花旗環球 -724
    避險台·會回補
還在倒 4,158 張 最長約 89 個交易日見底
近期買賣力道 +6,048 吸 / -1,408 倒 買盤略勝
避險台淨空 -228 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

股價創 252 日新高（突破日）

觸發中

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 22 次 （自 2009-12-31）
股價創 252 日新高（突破日）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 71.4%, 樣本數 21, 中位數 +16.32%, 超額 +19.05%, 贏大盤勝率 66.7%；60 日: 勝率 71.4%, 樣本數 21, 中位數 +14.04%, 超額 +29.29%, 贏大盤勝率 52.4%；120 日: 勝率 68.4%, 樣本數 19, 中位數 +26.04%, 超額 +50.92%, 贏大盤勝率 57.9%

事件後 120 日，歷史上平均 +62.11%

20 日 +21.73%
60 日 +36.29%
120 日 +62.11%
20 日
60 日
120 日
勝率
71.4%
71.4%
68.4%
樣本數
21
21
19
中位數
+16.32%
+14.04%
+26.04%
超額
+19.05%
+29.29%
+50.92%
贏大盤勝率
66.7%
52.4%
57.9%

過去 19 次觸發，120 日後平均上漲 62.11%、超越大盤 50.92 個百分點，勝率 68.4%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 978+23.6% +12% 67.4% -9.4%
20-40 421-2.7% -12.5% 25.2% -19%
40-60 224-1.3% -3.4% 42.9% -10.6%
60-80 現在在這裡160-13.1% -24.3% 25% -12.6%
80-100 141+38.5% +39.7% 89.4% +24.4%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 28.68，落在自身歷史第 73.5 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+8.3%
勝率 61.8% 超額 -8.7%
655 天
-8%
勝率 34.5% 超額 -10.3%
267 天
現在
-4.8%
勝率 56.2% 超額 -6.4%
185 天
向下
+16.7%
勝率 66.5% 超額 +2.5%
762 天
+27%
勝率 58.5% 超額 +28.5%
106 天
+31.4%
勝率 95.7% 超額 +26.1%
69 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 185 天樣本中，120 日後平均下跌 4.8%、勝率 56.2%，落後大盤 6.4%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 94 次，觸發後 60 日平均 +8.75%，勝率 50%，平均贏大盤 +5.12 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 56 次，觸發後 60 日平均 +13.65%，勝率 59.3%，平均贏大盤 +7.2 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究玉晶光。

帶入 Studio 研究 ↗

玉晶光是做什麼的？公司基本資料

光電業；精密光學鏡頭、鏡片與光學元件 上市（台灣證券交易所）

公司簡介

3406 對應玉晶光電股份有限公司，為台灣上市普通股，非 ETF/ETN/權證。公司成立於1990-02-08，公開發行日為2004-06-08，上市掛牌日為2005-12-20，總部位於台中市大雅區中部科學工業園區科雅東路一號。董事長為陳天慶，總經理兼發言人為郭英理。實收資本額約新台幣11.27億元，已發行普通股112,743,063股。2025年年報刊印日前集團從業員工合計約10,933人，其中技術人員9,601人、行政管理1,257人、業務75人；平均年齡約32.48歲、平均服務年資約4.49年。重要子公司包含玉晶光電（廈門）有限公司、GLOBALIZE INTERNATIONAL LTD.、茂晶光電（廈門）有限公司。主要股東與內部人可確認包含董事長陳天慶、陳天恕及晶懋投資等；公開資料顯示陳天慶持股約7,239千股、陳天恕約5,330千股，惟完整最終受益人與最新比例仍應以公開資訊觀測站及股東名冊為準。

主要業務

玉晶光為B2B精密光學零組件廠，核心業務是各類光學鏡頭、鏡片研發與生產製造，並有LED照明產品。依2025年度產品營收分布，鏡頭製品約18,656,340千元、占75%，其他約6,332,470千元、占25%；2025年合併營收約24,988,810千元，年增約8%，每股盈餘32.84元。主要產品包括手機相機鏡頭、傳統/數位相機鏡頭、筆電鏡頭、光學鏡片、觀景窗/光學滑鼠/指紋辨識器等用鏡片、LED照明製品，並延伸至AR智慧眼鏡、VR、車載鏡頭、醫療鏡頭、工業AI鏡頭、人形機器人鏡頭、光通訊與共同封裝光學等新應用。公司具光學設計、超精密模仁加工、塑膠射出成型、鍍膜、組立、對焦與檢測能力，屬中游光學元件製造商。年報揭露主要原料為塑料，主要供應商以代號匿名揭露且供應狀況良好；主要銷售客戶亦以匿名代號揭露，2024年前二大客戶分別占銷貨淨額約32.36%與31.15%，顯示客戶集中度高。外部媒體與法說資訊指出公司主攻蘋果iPhone鏡頭供應，但公司正式年報未揭露終端客戶真名，因此客戶名稱仍以推估處理。

2025–2028 展望

2025至2026年主要成長動能來自高階手機鏡頭規格升級、潛望式鏡頭導入更多機種、超廣角/前鏡頭與高畫素鏡頭需求、AR/AI智慧眼鏡及VR新設計。2025年公司研發費用約2,089,028千元、年增4%，重點為各式光學鏡頭、新產品開發與技術提升；2026年營業重心仍集中手機相機鏡頭，並持續布局LED照明、車載鏡頭、VR與利基光學產品。2026年前5月公司營收約10,083,598千元，年增19.67%，顯示旺季前拉貨與新產品動能延續。中期至2028年可觀察三條主線：一是智慧型手機鏡頭持續往輕薄、高畫素、望遠、可變光圈、塑膠稜鏡、超微小鏡頭與高良率潛望式鏡頭升級；二是AI智慧眼鏡、AR/VR、AirPods相機/空間感測等穿戴式裝置若放量，將擴大微型鏡頭、感測鏡頭、微型投影與有度數鏡片需求；三是車載、醫療、機器人、工業AI視覺與光通訊微透鏡/準直元件仍屬中長期可選成長項。主要風險包括單一美系終端客戶與少數大客戶集中、消費電子景氣循環、VR需求波動、匯率升值侵蝕獲利、潛望式與高階鏡頭良率/爬坡風險、關稅與供應鏈韌性要求、廈門出貨與地緣政治/出口管制、與大立光及中國/國際光學廠競爭加劇。2027至2028年的具體營收與獲利數字未見公司正式預測，以上為依公司年報、法說與產業趨勢推估。

產業上下游

上游
  • 匿名塑料供應商A公司/甲公司 年報揭露主要原料為塑料，供應商以A公司、甲公司等匿名代號揭露，供應狀況良好；未揭露是否為上市櫃公司。
  • 伯特光電股份有限公司 6859 台灣上櫃光學鏡頭模具及零組件廠，屬光學鏡片模具與金屬零組件上游/周邊供應鏈；未確認為玉晶光直接供應商，列為產業鏈關係企業。
  • 光學玻璃、光學塑膠、鍍膜材料、真空/研磨/檢測設備供應商 年報說明光學產業上游包含光學玻璃、光學塑膠、鍍膜材料、鍍膜設備、真空設備、研磨材料與模具製造業；多數具體公司未揭露。
下游
  • 匿名終端品牌/模組客戶A、B、C 年報揭露主要銷貨客戶以匿名代號列示；2024年前二大客戶分別占銷貨淨額約32.36%與31.15%，顯示主要客戶集中，但正式文件未揭露真名。
  • Apple Inc. 美國上市公司；中央社與市場報導指出玉晶光主攻蘋果iPhone鏡頭供應，屬推估/媒體揭露的主要終端客戶，非公司年報直接揭露。
  • 智慧型手機、AR/VR、AI智慧眼鏡、車載、醫療、工業AI與機器人應用廠商 公司產品下游應用包含手機、筆電、傳統/數位相機、AR/VR、車載、醫療、工業AI鏡頭、人形機器人鏡頭與光通訊；具體客戶多未揭露。

競爭對手

資料來源（10）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於玉晶光（3406）的常見問題

玉晶光(3406)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
玉晶光股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-11 收盤 1060 元，本益比 28.7、股價淨值比 4.4。目前本益比位於 2017 年以來自身分佈的第 74 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
玉晶光的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 1060 元與本益比 28.7 回推，玉晶光近四季合計 EPS 約 37.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
玉晶光合理價是多少？
以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 14.9 倍，對應股價約 553 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 483 至 663 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.3 倍換算約 559 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
玉晶光目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：玉晶光若回到五年中位評價，約對應 553 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。