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幫我設定 FinLab，分析 3441 聯一光電，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=3441
聯一光電
體質強，估值偏貴，暫無訊號亮起。
聯一光電可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 84% 的個股。最新一季 ROE 約 3.4%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 74 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 60 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.2%（賣超）。
籌碼流向
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-03-12 起 · 股價 +168% · 分點至 2026-08-12· 集保至 2026-08-07
- 最大持有者群益金鼎-忠孝 自起點累積 316 張（已賣 4%），近期略減
- 主要派發者元大證券 峰值囤過 1759 張、已倒 57%，剩 765 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.64pp、中實戶人數 -5 戶、散戶佔比 +9.29pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -271 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 群益金鼎-忠孝 +316
- 台中銀-高雄 +284
- 元大-台北 +206
- 華南永昌 +189
- 元大-豐原 +181
- 台新-安南 +153
派發
- 元大證券 剩 765
- 富邦證券 剩 352
- 凱基-台北 剩 110
- 新加坡商瑞銀 剩 109
- 統一-板橋 剩 73
- 國泰-敦南 剩 279
交易台
- 美好-蘆洲 -1,608
- 凱基-中港 -725
- 富邦-公益 -518
- 華南永昌-台中 -501
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 13 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 101 | +17.6% | -2% | 44.6% | -10.9% |
| 40-60 | 400 | +26.7% | +2.2% | 56.2% | -19.8% |
| 60-80 現在在這裡 | 520 | +17% | +9.2% | 65.6% | -19.8% |
| 80-100 | 454 | +60.4% | +22.4% | 67.6% | +33.5% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 35.88，落在自身歷史第 60.2 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(26 天)
目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 249 天樣本中，120 日後平均上漲 21.4%、勝率 51%，超越大盤 4.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 244 個月，每月平均約 405 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.97%，平均贏過大盤 2.28 個百分點，在 63.9% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 15 次，觸發後 60 日平均 +9.18%，勝率 53.3%，平均贏大盤 +6.92 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 71 次，觸發後 60 日平均 +11.7%，勝率 55.6%，平均贏大盤 +7.56 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 43 次，觸發後 60 日平均 +9.2%，勝率 54.8%，平均贏大盤 +3.47 個百分點。
聯一光電是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
3441 對應證券為聯一光電，屬上櫃普通股，非 ETF/ETN/權證。公司設立於 1984 年 3 月 27 日，原名聯一光學工業股份有限公司，2020 年 3 月董事會決議更名為聯一光電股份有限公司；總部與工廠登記於南投縣草屯鎮稻香路 6-4 號。董事長為陳忠政，總經理為陳忠禮，發言人為陳忠政。2005 年 5 月興櫃掛牌，2010 年 10 月股票上櫃掛牌。實收資本額約新台幣 400,399,200 元。員工規模依 113 年報截至 2024-04-23 為 146 人，Goodinfo 顯示 2025 年全體員工平均年薪約 103.2 萬元。主要股東依 113 年報 2024-03-31 資料包括陳忠政 6.03%、廣曆投資 3.62%、今國光學工業 2.82%、陳忠禮 2.69%、郭美麗 2.14%、林恩平 2.12%、尤惠民 1.77%、林恩舟 1.25%、洪巧芸 1.12%、陳蘇阿邊 0.97%。公司歷史沿革包括 1989 年遷廠至草屯現址並建立鏡片自動成型生產線、1998 年取得 ISO9001、2001 年與日本小原光學及日本河野光學策略聯盟設立東莞生產據點、2005 年與德國 SCHOTT 策略聯盟設立無錫聯一肖特光學，後於 2017 年取得 SCHOTT 持股並更名無錫聯一光學，2018 至 2019 年處分及清算無錫公司。2025 年合併營收 425,484 仟元、年增 28.48%；營業毛利 137,395 仟元、營業淨利 59,512 仟元、合併本期淨利 43,794 仟元、EPS 1.06 元；2026Q1 合併營收 113,335 仟元、歸屬母公司業主淨利 18,741 仟元、EPS 0.47 元；2026 年 1-5 月累計營收 213,863 仟元、年增 33.54%。
主要業務
聯一光電為光學上游材料廠，核心業務是各種光學玻璃、光學玻璃毛胚之製造、加工與買賣，以及精密光學與部分鋁製品加工、陽極表面處理。2025 年產品組合為光學玻璃毛胚 392,383 仟元、占 92.22%；光學玻璃 1,753 仟元、占 0.41%；其他 31,348 仟元、占 7.37%。光學玻璃毛胚主要應用於醫療檢測儀器、投影機、一般監視器、工業檢測儀器、顯微鏡、天文望遠鏡、車載監控器等鏡片；近年公司亦揭露非破壞性水果甜度計，以及與工研院合作的光學相關產品、雙重殺菌空氣濾清器技轉等自有品牌方向。商業模式以接單客製化光學玻璃毛胚為主，依下游客戶指定玻璃材質與規格進行切片、重量分類、成形、保溫徐冷、回火、折射率與應力檢測後出貨；主要銷售區域高度集中亞洲，112 年度亞洲銷售占比 99%，國內占 1%。年報揭露 112 年度單一主要銷貨客戶 A 公司占銷貨 12.57%，但未揭露公司名稱；近期新聞指出東莞生產重鎮客戶數已由早期十多家成長至 200 多家，主要出貨給中國大陸鏡片加工廠，終端應用包括車載、醫療內視鏡、軍工、無人機、工業檢測、自動化系統與機器人。2025 年新聞稱車載鏡片營收占比約 15%，醫療內視鏡約 15% 至 20%，其餘為少量多樣的儀器、無人機、軍工、工業檢測及自動化等應用；此為媒體採訪揭露，非年報完整產品別拆分。
2025–2028 展望
2025 年公司營收已恢復成長，合併營收 4.25 億元、年增 28.48%，主因光學玻璃毛胚需求回升與新興應用擴大，但 EPS 1.06 元低於 2024 年 1.40 元，顯示營收成長與獲利槓桿仍受匯率、產品組合、費用或營業外項目影響。2026 年截至 5 月累計營收年增 33.54%，董事長陳忠政受訪表示受惠醫療、無人機、車載等需求與歐洲光學大廠合作機會，2026 年營運希望優於 2025 年，法人估全年營收雙位數成長；公司不回應法人財務預估。2025-2028 年主要成長動能包括：一、ADAS、車載環景與自駕感測增加單車鏡頭數，帶動車載光學材料需求；二、醫療內視鏡、眼科檢測與工業檢測儀器需求穩定，利於高品質玻璃毛胚；三、無人機、低空經濟、機器人與自動化設備導入光學感測，創造少量多樣訂單；四、與德國 SCHOTT、日本小原等材料商維持合作，滿足歐美客戶指定材料與交期；五、持續製程改善、自動化、提高良率與縮短交期，並與工研院合作朝終端產品與自有品牌延伸。主要風險包括：一、中國大陸低價毛胚廠競爭，壓縮價格與產品週期；二、光學玻璃原料與稀土相關材料價格波動；三、客戶集中在亞洲與中國鏡片加工鏈，受中國景氣、匯率與地緣政治影響；四、下游客戶外移與在地交貨要求，需維持東莞產能、品質與交期；五、公司規模小、流動性與單一產品依賴高，若車載、醫療或新興應用放量不如預期，營收波動會較大；六、2025 至 2028 的量化展望無公司正式財測，除已公告財務與媒體訪談外，其餘為依產業趨勢與公司策略推估。
產業上下游
- SCHOTT 集團／德國肖特 光學玻璃主要原料來源之一；年報列示供應狀況良好，且公司曾與德國 SCHOTT 建立策略夥伴以滿足歐美客戶對 SCHOTT 材料需求；非台股掛牌。
- 成都光明光電股份有限公司 光學玻璃主要原料來源之一；年報列示供應狀況良好；中國大陸公司，非台股掛牌。
- 小原集團／OHARA 光學玻璃主要原料來源之一，也為國際光學玻璃材料與毛胚競爭者；日本企業，非台股掛牌。
- 台灣小原光學股份有限公司 年報稱台灣光學玻璃材料廠商除聯一外尚有日資台灣小原；屬上游／同業材料供應體系，未上市櫃。
- 尤利特 年報列為光學玻璃主要原料來源之一；未查得台股上市櫃代號。
- 光硝子 HIKARI 年報列為光學玻璃主要原料來源之一，國際知名光學玻璃材料廠商；日本企業，非台股掛牌。
- U-SHOW 年報列為光學玻璃毛胚主要來源且供應狀況良好；應為集團或關係供應體系，未查得台股上市櫃代號。
- 亞洲光學股份有限公司 3019 年報產業鏈表列為中游光學元件、模組、鏡頭與鏡片組主要廠商；屬潛在或產業下游客群，年報未明示為聯一實際客戶。
- 大立光電股份有限公司 3008 年報產業鏈表列為中游光學元件主要廠商；屬光學鏡頭／鏡片下游應用鏈，年報未明示為聯一實際客戶。
- 今國光學工業股份有限公司 6209 年報產業鏈表列為中游光學元件主要廠商，且為聯一主要股東之一；年報未明示為聯一實際客戶。
- 玉晶光電股份有限公司 3406 年報產業鏈表列為中游光學元件主要廠商；屬光學鏡頭與鏡片組下游應用鏈。
- 揚明光學股份有限公司 3504 年報產業鏈表列為中游光學引擎、光學元件相關主要廠商；屬潛在下游客群。
- 佳凌科技股份有限公司 4976 年報產業鏈表列為中游光學元件主要廠商；屬潛在下游客群。
- 先進光電科技股份有限公司 3362 年報產業鏈表列為中游光學元件主要廠商；屬潛在下游客群。
- 中國大陸鏡片加工廠 媒體採訪稱聯一新興應用主要出貨給中國大陸鏡片加工廠，東莞生產重鎮客戶已逾 200 家；多數未具名且非台股掛牌。
- 醫療內視鏡、車載鏡頭、無人機、工業檢測與機器人終端品牌／系統商 終端應用與最終需求來源；公司多透過鏡片加工廠與光學元件廠供應，具名終端客戶未公開。
競爭對手
- 台灣小原光學股份有限公司 年報稱國內光學玻璃材料廠商除聯一外尚有日資台灣小原；未上市櫃。
- 日本小原／OHARA 國際光學玻璃材料與毛胚主要競爭者；日本上市公司但非台股掛牌，stock_id 依規則填 null。
- HOYA／保谷 年報列為國際知名光學玻璃材料廠商；日本上市公司但非台股掛牌。
- 光硝子／HIKARI 年報列為國際知名光學玻璃材料廠商；日本企業，非台股掛牌。
- SCHOTT／首德、肖特 年報列為國際光學玻璃材料廠商且為聯一材料合作夥伴；德國企業，非台股掛牌。
- 成都光明光電股份有限公司 年報列為中國大陸大型毛胚廠與原料來源之一；中國大陸公司，非台股掛牌。
- 晶華集團 年報列為中國大陸大型毛胚廠之一；非台股掛牌，與台股 2707 晶華酒店無關。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於聯一光電（3441）的常見問題
- 聯一光電(3441)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-08-12 的數據現況：品質頂級、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 聯一光電股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-08-12 收盤 87.2 元，本益比 35.9、股價淨值比 4.2。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 60 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 聯一光電的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 87.2 元與本益比 35.9 回推，聯一光電近四季合計 EPS 約 2.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。