曜越 3540
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 中性
曜越可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 34% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.3%。
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估值中性。本益比位居全市場第 66 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 50 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.9%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -8.7%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
曜越（3540）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價落在曜越過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 37.8 倍，對應股價約 33.2 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 20.2 至 74.5 元）；以每股淨值倍數中位數 1.4 倍換算約 35.2 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，曜越的應得價約 30.2 元；加上曜越自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 19.6 至 25 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，曜越目前比全市場約 30% 的股票貴（同業中約比 28% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -14% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者台新-緯城 自起點累積 207 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者國泰-敦南 峰值囤過 391 張、已倒 47%，剩 209 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.34pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +0.51pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -848 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 台新-緯城 +207
- 永豐金-亞灣 +196
- 國泰-館前 +172
- 第一金-華江 +165
- 元大-士林 +149
- 台新-三民 +141
派發
- 國泰-敦南 剩 209
- 富邦-新竹 剩 67
- 富邦-桃園 剩 34
- 台灣摩根士丹利 剩 14
- 臺銀-金山 剩 44
- 凱基-三重 剩 45
交易台
- 永豐金-新店 -1,167
- 福邦證券 -1,000
- 元大-北投 -746
- 永豐金證券 -725
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1055 | +16.9% | +1.6% | 52.4% | +4.1% |
| 20-40 | 313 | +28.8% | -5.3% | 44.4% | +21.7% |
| 40-60 現在在這裡 | 407 | +56.7% | +15.7% | 56% | +18.4% |
| 60-80 | 285 | +15.9% | +19% | 52.6% | -26.3% |
| 80-100 | 323 | +22.1% | +33.4% | 74% | -17.1% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 25.17，落在自身歷史第 49.9 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 233 天樣本中，120 日後平均上漲 54.3%、勝率 74.2%，超越大盤 42.5%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 15 次，觸發後 60 日平均 +8.49%，勝率 40%，平均贏大盤 +5.9 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 70 次，觸發後 60 日平均 +8.05%，勝率 54.8%，平均贏大盤 +2.35 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 51 次，觸發後 60 日平均 +5.71%，勝率 50%，平均贏大盤 +2.36 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究曜越。
帶入 Studio 研究 ↗曜越是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
曜越科技股份有限公司為台灣上櫃營運公司，成立於1999年11月30日，股票於2007年12月12日在櫃買中心掛牌。公司總部位於台北市內湖區堤頂大道二段185號5樓，董事長兼總經理為林培熙，發言人為劉建邦。依公開資訊與股市資料，實收資本額約新台幣7.24億至7.31億元，已發行普通股約7,245.85萬至7,306.65萬股；差異來自不同網站資料更新時點，較新的股市資料顯示實收資本額724,585,480元、已發行普通股72,458,548股。員工規模依113年度年報，截至2025年5月16日為213人，113年度為214人。主要股東依113年度年報2025年4月11日資料包括林培熙10.97%、黃慧嘉4.96%、潘建銘4.14%、林娉婷1.86%、陳秋偉0.69%、葉政毅0.57%、花旗託管柏克萊資本證券有限公司投資專戶0.52%、林詩穎0.45%、蔡江漢0.42%、黃暉文0.40%。公司透過Thermaltake、TT Premium、Tt eSPORTS、LCGS等品牌與海外子公司經營全球市場。
主要業務
曜越為自有品牌電競與高階PC零組件公司，主要產品為電腦機殼、電源供應器、散熱器、水冷散熱、風扇、記憶體散熱與模組、電競鍵盤、滑鼠、耳機、電競椅、電競桌、模擬賽車與飛行模擬周邊、AI Workstation相關機殼與散熱產品，並新增高端單車成車與配件代理及通路服務。依113年度年報，2024年營收3,980,028仟元，產品營收比重為電源供應器44.62%、電腦機殼38.47%、散熱器13.32%、電競產品及其他3.59%。商業模式以研發設計、自有品牌行銷、全球經銷與電商通路、海外子公司銷售服務為主，生產端採專業分工與供應商合作。終端應用以高階桌上型電腦、電競PC、AI PC、AI工作站、筆記型電腦與伺服器周邊散熱、模擬競速與消費電子周邊為主。2025年全年營收約5,137,922仟元，年增28.43%；2026年前5月累計營收約1,893,929仟元，年減12.4%，顯示2025年回升後，2026年初受到高基期、拉貨節奏或需求調整影響。
2025–2028 展望
2025至2028年展望可分為成長動能、產品升級與風險三部分。成長動能方面，AI PC、NVIDIA RTX 50系列新顯卡與高階GPU換機潮，有利高瓦數電源供應器、ATX 3.0/更新電源規格、散熱器、水冷與大尺寸高通風機殼需求；公司亦將AI Workstation納入產品分類，研發計畫包含高功率電源在人工智慧運算中的智能監測與輸出控制、單相浸沒式冷卻單元於高階工作站的模組化設計與高功率熱交換應用、LCD智能軟體控制模組、模組化可攜式電競電腦等。產品與通路方面，公司短期策略為參與全球展覽、網路行銷、建立多品牌管理、提高採購與品質能力、控制庫存；長期策略為透過海外子公司提供行銷、運籌與售後服務，擴大多品牌與通路布局，並推動單車、模擬賽車與沉浸式電競生態系。2025年實際營收年增28.43%，但2026年前5月累計年減12.4%，因此2026至2028是否延續成長，需觀察RTX 50與AI PC換機是否轉化為穩定出貨、電源供應器與散熱產品毛利率是否改善、庫存與應收帳款是否受控。主要風險包括PC與電競消費景氣循環、客戶庫存調整、同業價格競爭壓縮毛利、原材料銅鐵鋁及零組件價格波動、匯率、全球關稅與地緣政治、AI題材無法形成實際訂單、品牌通路費用增加、單車與模擬賽車新事業回收期不確定。2027至2028屬中期推估，尚無公司正式財測，可信度低於已揭露年度與月營收資料。
產業上下游
- 銅、鐵等金屬材料供應商 年報揭露主要產品原料為銅、鐵，市場無單一壟斷供應商；實際供應商名稱未揭露。
- 熱導管、風扇、導熱片、鋁銅片等散熱零組件供應商 散熱模組上游零組件，年報說明屬產業上游材料與零組件，未揭露具名供應商。
- A廠商（年報匿名） 113年度年報揭露113年度進貨占比14.37%，114年度截至前一季止進貨占比15.18%，與公司無關係；公司未揭露真實名稱。
- B廠商（年報匿名） 112年度進貨占比12.36%，113年度與114年度截至前一季止未達揭露門檻或不適用；公司未揭露真實名稱。
- 電源供應器、機殼、散熱器代工與零組件合作廠商 公司採專業分工生產模式並與主要供應商長期配合，但具名合作廠未公開確認。
- A客戶（年報匿名） 113年度年報揭露113年度銷貨占比23.49%，114年度截至前一季止銷貨占比21.26%，與公司無關係；公司未揭露真實名稱。
- B客戶（年報匿名） 113年度銷貨占比10.72%，112年度與114年度截至前一季止未達揭露門檻或不適用；公司未揭露真實名稱。
- 全球經銷商、電商與零售通路 公司以海外子公司、線上電商與線下渠道銷售自有品牌產品，終端面向電競玩家、高階PC DIY、AI PC與工作站使用者。
- NVIDIA生態系與高階GPU使用者 新聞指出曜越品牌曾出現在NVIDIA展示的台灣供應鏈背板，公司說明位列電競GPU生態系，但與NVIDIA並無直接往來；屬應用生態與需求帶動，不是已確認直接客戶。
競爭對手
- 華碩 2357 台股上市公司，ROG與TUF Gaming涵蓋高階電競PC、機殼、電源、散熱與周邊，與曜越在電競品牌與DIY市場競爭。
- 微星 2377 台股上市公司，MSI Gaming產品涵蓋主機板、顯卡、機殼、電源、散熱與周邊，與曜越在電競硬體通路競爭。
- 技嘉 2376 台股上市公司，AORUS與GIGABYTE產品涵蓋高階PC零組件、電源、機殼與散熱，與曜越在DIY與電競市場競爭。
- 全漢 3015 台股上市公司，電源供應器品牌與OEM/ODM廠，與曜越在PC電源供應器市場競爭。
- 康舒 6282 台股上市公司，電源供應器與電力電子廠，部分應用與高階電源市場具競爭或替代關係。
- 台達電 2308 台股上市公司，電源與散熱解決方案龍頭，主要偏工業、伺服器與電力電子，但在電源技術與散熱供應鏈具廣義競爭。
- 建準 2421 台股上市公司，風扇與散熱產品供應商，與曜越散熱風扇、散熱器產品在部分市場有競爭或供應鏈替代關係。
- 奇鋐 3017 台股上市公司，散熱模組廠，主要偏伺服器與電子散熱，與曜越在高階散熱技術與AI工作站散熱趨勢上有廣義競爭。
- 雙鴻 3324 台股上櫃公司，散熱模組廠，主要偏NB、伺服器與電子散熱，與曜越散熱產品有部分技術與市場重疊。
- Cooler Master（訊凱國際） 台灣未上市品牌，機殼、電源、散熱與電競周邊為曜越高度直接競爭對手。
- Corsair 美國上市公司，股票代號CRSR；在電源、機殼、散熱、記憶體與電競周邊與曜越直接競爭，非台股掛牌故stock_id為null。
- Lian Li（聯力） 台灣未上市品牌，主要競爭領域為高階PC機殼、散熱與DIY通路。
- NZXT 未上市品牌，機殼、水冷、電源與電競PC整機業務與曜越在全球DIY市場競爭。
- Sea Sonic（海韻） 台灣未上市電源供應器品牌，與曜越在高階PC電源市場競爭。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於曜越（3540）的常見問題
- 曜越(3540)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 曜越股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 22.7 元，本益比 25.8、股價淨值比 0.9。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 50 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 曜越的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 22.7 元與本益比 25.8 回推，曜越近四季合計 EPS 約 0.9 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 曜越合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 37.8 倍，對應股價約 33 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 20 至 75 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.4 倍換算約 35 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 曜越目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：曜越若回到五年中位評價，約對應 33 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。