塑膠工業；合成皮、塑膠皮與聚氨酯材料 櫃買中心上櫃
公司簡介
4303 對應證券為信立化學工業股份有限公司，屬上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1973 年 6 月 22 日，1999 年 3 月 10 日上櫃，總部位於台南市學甲區興業路 99 號。董事長為張祐銘，總經理為李山龍，發言人為李山龍。官方公司基本資料列示股本約新台幣 9.46 億元；114 年報列示截至 115 年 3 月 31 日流通在外普通股 94,605,317 股。員工規模：114 年底 231 人，115 年 3 月底 232 人。主要股東依 114 年報停止過戶日 115 年 3 月 24 日資料為永捷創新科技股份有限公司持股 11,787,295 股、12.46%，其餘前十大包括郭美、林錫勳、花旗託管柏克萊資本 SBL/PB 投資專戶、林昆宗、陳柏宏、陳雅雯、許政裕、鄭洪麗花、黃萬登等；年報並揭露永捷創新科技為公司母公司。信立於 2024 年收購普大應用材料股份有限公司，114 年報列示信立對普大持股 69.67%，綜合投資持股約 99.74%。
主要業務
公司主要經營各種纖維塑膠皮、塑膠布加工製造與買賣，塑膠原料及副原料製造買賣，塑膠製品加工、外銷貿易，不織布加工製造，塑膠皮、PU 合成皮、自有廠房出租及再生能源自用發電設備。114 年營業收入淨額為新台幣 988,134 千元，較 113 年 373,927 千元大幅增加，主因 113 年 9 月取得普大控制權後，114 年認列完整會計年度數據。114 年產品營收結構為乾式 PU 合成皮 512,159 千元、52%；榔皮 424,383 千元、43%；租賃收入 9,495 千元、1%；售電收入 12,131 千元、1%；其他 29,966 千元、3%。區域結構為內銷 682,725 千元、69%，外銷亞洲 305,409 千元、31%，其中越南 159,146 千元、16%。主要產品應用於鞋類、運動鞋、休閒鞋、成衣、手套、皮包、傢俱、沙發、車內裝、遊艇、公共座椅、巴士座墊、醫療床墊罩、手機觸控手套、防水透濕服飾材料、裝潢材與複合材料。公司商業模式以接單研發、生產與銷售 PU/PVC 合成皮與複合材料為主，搭配客戶需求進行紋路、色水、表面處理、物性與環保規格客製化；普大則專注 PU 膜、PU 皮、PU 人造革、真皮貼合、榔皮底材、織布底材、不織布底材與 MCM 組合材料。114 年報揭露 10% 以上銷貨客戶以代號 8A49 表示，114 年銷貨 165,402 千元、占 17%，未公開實名。年報產品說明列示 TPU 產品配合 NIKE、ADIDAS、ASICS、MIZUNO、UA、NB 等國際運動品牌開發生產，但未揭露是否均為直接客戶。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以 PU 合成皮、環保材料、垂直整合與產品高值化為主軸。成長動能包括：一、普大應用材料併入後帶來完整年度營收貢獻，並在 PU 合成皮、PU 膜、真皮貼合、底材與市場拓展形成綜效；二、公司預期與母公司永捷、子公司普大應材進行策略性垂直整合，打造台灣本土具規模的 PU 合成皮及真皮貼合產業；三、研發重點包括水性環保高發泡 PU、無溶劑加工、高固 A7000、功能性 PU 膜、TPU 運動鞋材、低 DMF 產品、類重貼變色產品、止水條、矽膠/橡膠產品、PP 膜複合材、PMMA 裝潢材與汽機車飾板、橡膠複合材料；四、終端應用可望由鞋材擴至家具、車用、醫療床、包材、戶外產品、裝潢與防水透濕服飾。公司 115 年營業計畫預期 PU 合成皮銷售 820 萬碼，並強調開發新客戶、環保性產品、Recycle 產品、降低庫存、提升存貨週轉、透過資產活化改善獲利。產業趨勢方面，天然皮革價格高且來源受限、動物保護與 ESG 要求、品牌減碳及無溶劑材料需求，有利人工皮革與環保 PU 材料滲透；但風險包括國際油價與石化原料價格上漲、環保法規趨嚴、韓國、中國大陸與東南亞產能擴充造成削價競爭、美國關稅政策與地緣政治造成供應鏈與成本不確定、主要客戶與供應商集中、匯率與利率波動，以及普大併購後整合與轉投資獲利不確定。2027 至 2028 的具體財務預測公司未公開，本段對 2027 至 2028 的延伸屬依年報策略、研發項目與產業趨勢所作推估。
產業上下游
上游 - 4 永捷創新科技股份有限公司 4714 母公司與主要樹脂原料供應來源；114 年報以供應商代號 D215 揭露，交易品項為樹脂原料，114 年進貨 88,559 千元、占進貨淨額 16%，年報說明係為整合集團上下游資源而增加向永捷購買樹脂原料。
- 1 南亞塑膠工業股份有限公司 1303 石化與塑膠原料供應鏈相關台股公司；MoneyDJ 公司互動列為信立供應商之一，亦為 PVC、塑膠、化學材料供應鏈重要上游。
- 1 華夏海灣塑膠股份有限公司 1305 石化與 PVC 相關上游供應鏈台股公司；MoneyDJ 公司互動列為信立供應商之一。
- B196 114 年報以代號遮蔽之主要供應商，交易品項為 PVC 半成品、成品；114 年進貨 79,453 千元、占 15%。年報未揭露實名，因公司 PVC 塑膠皮產線已停產，故以外購轉售服務原始客戶。
- 離型紙供應商 年報列示離型紙由國外供應，主要來自美國、義大利、英國、日本；未揭露個別公司名稱。
- 底布、溶劑、色料、助劑、可塑劑供應商 主要原料包括樹脂、溶劑、碳酸鈣、塑膠粉、可塑劑、色料、助劑、AGD 底布等，多數供應來源為國內；年報未逐一揭露公司名稱。
下游 - 8A49 114 年報以代號遮蔽之最大銷貨客戶，114 年銷貨 165,402 千元、占銷貨淨額 17%；與發行人關係為無，未揭露實名。
- NIKE, Inc. 美國上市國際運動品牌；年報產品說明列示 TPU 產品配合 NIKE 等品牌開發生產，應屬終端品牌或品牌指定材料應用端，未確認為直接銷貨客戶。
- adidas AG 德國上市國際運動品牌；年報產品說明列示 TPU 產品配合 ADIDAS 等品牌開發生產，未確認為直接銷貨客戶。
- ASICS Corporation 日本上市國際運動品牌；年報產品說明列示 TPU 產品配合 ASICS 等品牌開發生產，未確認為直接銷貨客戶。
- Mizuno Corporation 日本上市運動品牌；年報產品說明列示 TPU 產品配合 MIZUNO 等品牌開發生產，未確認為直接銷貨客戶。
- Under Armour, Inc. 美國上市運動品牌；年報產品說明列示 TPU 產品配合 UA 等品牌開發生產，未確認為直接銷貨客戶。
- New Balance Athletics, Inc. 美國未上市運動品牌；年報產品說明列示 TPU 產品配合 NB 等品牌開發生產，未確認為直接銷貨客戶。
- 鞋業、成衣、皮包、家具、車用、醫療與裝潢加工廠 PU/PVC 合成皮下游應用端，涵蓋運動鞋、休閒鞋、女鞋、馬靴、皮鞋、成衣、皮包、皮箱、手套、沙發、座墊、車內裝、醫療床、遊艇與裝潢材料等；多數未揭露具體公司名稱。
資料來源（18）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。