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振發

5426 電腦及週邊設備業截至 2026-08-26 每日盤後更新

體質穩，估值偏貴。

1 個訊號亮起

營收≥20%

振發可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 51 百分位。最新一季 ROE 約 0.8%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 82 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 79 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -4.9%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 40.5%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

資料日 2026-08-26，與前一交易日 2026-08-25 相比

量化訊號 1 → 1 與前一日相同歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌 +2.5% 還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌 +5.0% 近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌 +21.0% 近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日買賣超比 -4.9% 外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日買賣超比 +0.0% 投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率 7.8% 融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 65 次 60 日勝率 40% 對大盤 -5.74 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把振發加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

振發今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →

同業比較

振發 vs 晟銘電、偉訓、旭品一鍵對比 →

vs 晟銘電 vs 偉訓 vs 旭品

振發（5426）合理價估算與估值河流圖

估值數據更新：2026-08-26 22:11（夜間）現價 28.6 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 28.6

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在振發過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 34.2 倍，對應股價約 21.5 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 12 至 48.7 元）；以每股淨值倍數中位數 1.2 倍換算約 19.6 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，振發的應得價約 26.1 元；加上振發自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 20.7 至 24.5 元，現價高於慣常區間上緣約 17%。調整基本面後，振發目前比全市場約 61% 的股票貴（同業中約比 58% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

偏空 -0.25

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
元大-忠孝持 888 張
派發者剩 1107 張、最長約 96 日倒完

窗口 2026-03-26 起 · 股價 +46% · 分點至 2026-08-26· 集保至 2026-08-21

最大持有者元大-忠孝自起點累積 888 張（已賣 2%），近期略減
主要派發者美商高盛峰值囤過 436 張、已倒 75%，剩 110 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.50pp、中實戶人數 -5 戶、散戶佔比 +1.42pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -1100 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

元大-忠孝富邦-桃園合庫證券國泰-館前永豐金-員林台新-西松

派發

美商高盛華南永昌-東昇富邦-仁愛國泰證券元大-金華富邦-永和

交易台

獨立尺度

德信-和平摩根大通凱基-台北美林

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

元大-忠孝 +888

已賣 2%
富邦-桃園 +300

已賣 10%
合庫證券 +239

已賣 0%· 仍在加碼
國泰-館前 +185

已賣 0%
永豐金-員林 +183

已賣 0%· 仍在加碼
台新-西松 +167

已賣 5%

派發

美商高盛剩 110

已倒 75%· 近期停手
華南永昌-東昇剩 159

已倒 61%· 約 17 日倒完
富邦-仁愛剩 288

已倒 26%· 約 87 日倒完
國泰證券剩 178

已倒 52%· 近期停手
元大-金華剩 48

已倒 87%· 近期停手
富邦-永和剩 72

已倒 80%· 約 60 日倒完

交易台

德信-和平 -784

未分類
摩根大通 -561

避險台·會回補
凱基-台北 -371

隔日沖·賣壓
美林 -282

避險台·會回補

還在倒 1,107 張最長約 96 個交易日見底

近期買賣力道 +528 吸 / -488 倒買盤略勝

避險台淨空 -1,100 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 40.52%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 82 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 -5.28%

20 日 +0.26%

60 日 -3.11%

120 日 -5.28%

20 日

60 日

120 日

勝率

45.5%

40%

48.4%

樣本數

中位數

-0.2%

-2.76%

-3.42%

超額

-0.76%

-5.74%

-11.15%

贏大盤勝率

45.5%

27.7%

28.1%

過去 64 次觸發，120 日後平均下跌 5.28%、落後大盤 11.15 個百分點，勝率 48.4%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +22.1%

20-40 +47.5%

40-60 +24.3%

60-80 +27.3% 現在

80-100 -0.4%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	205	+22.1%	+25.4%	90.2%	+10.6%
20-40	259	+47.5%	+25.4%	81.1%	+33.1%
40-60	326	+24.3%	+18.8%	67.2%	+0.4%
60-80 現在在這裡	631	+27.3%	+12%	59.9%	+0.4%
80-100	1227	-0.4%	-3.5%	43.7%	-19.1%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 45.32，落在自身歷史第 79.3 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+12.7%

勝率 98.1% 超額 +5.7%

158 天

+7%

勝率 51.9% 超額 -1.6%

362 天

現在

+9.2%

勝率 45.4% 超額 +0.3%

923 天

向下

+5%

勝率 63.8% 超額 +3.3%

207 天

-0.6%

勝率 52.5% 超額 -17.5%

324 天

+11.2%

勝率 51.9% 超額 -1.9%

794 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 923 天樣本中，120 日後平均上漲 9.2%、勝率 45.4%，超越大盤 0.3%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 244 個月，每月平均約 405 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.97%，平均贏過大盤 2.28 個百分點，在 63.9% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 26 次，觸發後 60 日平均 +3.85%，勝率 52%，平均贏大盤 -0.48 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 43 次，觸發後 60 日平均 +5.64%，勝率 43.9%，平均贏大盤 +2.33 個百分點。

振發是做什麼的？公司基本資料

電子業－電腦及週邊設備；電子中游機殼／精密金屬沖壓件上櫃（櫃買中心 TPEx）

公司簡介

5426 對應振發實業股份有限公司，為台灣上櫃普通股，非 ETF/ETN/權證等非營運證券。公司登記與投資人專區揭露成立日期為 1972-07-17，官網公司簡介另稱創立於 1964 年；公開發行日為 1998-05-05，上櫃日為 2000-02-09。總部／主要地址為新北市三重區光復路二段25號；公司另揭露全球營運總部、台灣三重廠、台灣塑膠廠大昇塑膠、中國常州廠常州振揚電子，以及美國西岸 United Sheetmetal、東岸 TeamMax 等銷售據點。董事長為蔡宗勳，總經理為蔡宗勳，發言人為黎正忠。實收資本額約新台幣14.38億元，已發行普通股約1.438億股。員工規模方面，104人力銀行頁面揭露約300人，此數字非公開說明書或年報審計數字。主要股東名單截至 2025-04-23：蔡宗勤 6.84%、蔡宗民 6.33%、蔡宗益 5.14%、蔡璧維 5.05%、蔡玲玲 4.93%、凱達投資 3.53%、世宸投資 3.43%、泰暘 3.35%、尚業 2.92%、勝騰國際 2.64%。

主要業務

振發定位為電腦、電信、網路、電子工業所需精密沖壓件與機殼零組件製造商，提供從設計、少量樣品、模具自製、量產、二次加工、組裝、測試、包裝的一站式統包服務，商業模式以 OEM／ODM、共同開發與客製化製造為主。官方投資人專區列示主要業務為視訊解碼器外殼及零件、電腦外殼（工業電腦、磁碟陣列、個人電腦）及零件、其他。產品與市場涵蓋工業電腦機殼、存儲伺服器機殼、PC 外殼、電信機箱、機上盒、衛星接收器天線、網路相機外罩、消費性電子零件、印表機元件、PDA／LCD 外框、筆電料件、彈簧、醫療器材塑膠射出件與金屬塑膠結合零件。2025 年法說會摘要指出，工業電腦與伺服器機殼為最主要收入來源、約占 77%，網路連接器約占 12%；2024 年銷售地區以美洲約 63%、台灣約 28%、亞洲約 7% 為主。2025 年全年合併營收約新台幣17.57億元，年增約17.31%；2026 年 1-5 月累計營收約新台幣8.42億元，年增約8.76%。

2025–2028 展望

2025-2028 年主要觀察點為三條主線。第一，伺服器與工業電腦機殼需求：公司既有收入集中於工業電腦、伺服器／儲存機殼與相關沖壓件，2024 年客戶庫存去化後訂單回溫，2025 年營收延續成長；但法說會摘要指出傳統伺服器 2025-2026 出貨量可能較 2024 微幅下滑，後續成長需仰賴新產品與新客戶補足。第二，AI 伺服器與滑軌／散熱：公司已在 2025 年揭露 MGX GB200 1U/2U LC 885mm travel slide rail 產品資訊，並於法說會摘要提到 AI 伺服器機殼已進入打樣與小量生產、尚未大規模量產，且內部研究傳統與 AI 伺服器散熱方案；若 2026-2028 年 AI 伺服器客戶專案轉入量產，將是營收與產品組合升級的關鍵變數。第三，供應鏈移轉與全球布局：因中美貿易戰與地緣政治，部分客戶要求將生產基地移出中國，公司規劃在越南設廠，以分散生產風險、就近服務客戶並爭取新訂單。主要風險包括：匯率波動（出口比重高，2025Q2 匯損已侵蝕獲利）、美國關稅與客戶交貨地變動、傳統伺服器需求放緩、AI 伺服器專案從打樣轉量產的不確定性、機殼／沖壓件毛利率受金屬材料價格與報價競爭影響、越南新廠投資時程與稼動率風險。公司未公開 2026-2028 明確財測，本段中 2027-2028 展望屬基於公司產品線與產業趨勢之推估。

產業上下游

上游

中鋼 2002 鋼材為精密金屬沖壓與機殼製造的主要上游材料；此為產業上游代表，未查得振發公告確認中鋼為直接供應商。
大成鋼 2027 金屬板材／鋁材通路為機殼與沖壓件可能上游；此為產業上游代表，未查得振發公告確認為直接供應商。
模具、塑膠粒、表面處理與沖壓設備供應商振發營運仰賴模具開發、金屬沖壓、塑膠射出與表面加工；具體供應商名單未公開。

下游

工業電腦與伺服器／儲存設備 OEM、ODM 客戶主要下游客戶群；應用包括 IPC 機殼、存儲伺服器機殼、伺服器滑軌、電信機箱。公司未完整揭露客戶名單。
消費性電子與網通客戶下游應用包括機上盒、網路相機外罩、印表機元件、筆電料件、PDA／LCD 外框等；客戶名單未公開。
醫療器材 OEM 大廠官網稱與許多醫療器材 OEM 大廠合作，提供醫療器材塑膠射出模具與零件；具體客戶未公開。

競爭對手

晟銘電 3013 台股上市機殼／伺服器機殼相關同業，與振發同屬電子中游機殼供應鏈。
偉訓 3032 台股上市機殼、電源供應器與電腦周邊相關同業。
旭品 3325 台股上櫃機殼與電腦週邊相關同業。
富驊 5465 台股上櫃電腦機殼、準系統／周邊相關同業。
勤誠 8210 台股上市伺服器機殼與伺服器機構件廠，AI 伺服器機殼領域具競爭參考性。
營邦 3693 台股上櫃伺服器／工業電腦系統與機構整合相關公司，下游應用重疊度較高。

資料來源（17）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於振發（5426）的常見問題

振發(5426)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-08-26 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
振發股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-08-26 收盤 28.55 元，本益比 45.3、股價淨值比 1.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 79 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
振發的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 28.55 元與本益比 45.3 回推，振發近四季合計 EPS 約 0.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
振發合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 34.2 倍，對應股價約 22 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 12 至 49 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.2 倍換算約 20 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-08-26）。
振發目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：振發若回到五年中位評價，約對應 22 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-08-26）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。