中連 5604
- 品質
- 頂級
- 估值
- 偏貴
中連可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 99% 的個股。最新一季 ROE 約 1.7%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 71 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 61 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -3.1%（賣超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
中連（5604）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價落在中連過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 45.2 倍，對應股價約 47.5 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 15.9 至 56.1 元）；以每股淨值倍數中位數 2.3 倍換算約 40.4 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -10% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者台新-台中 自起點累積 80 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者群益金鼎-台中 峰值囤過 49 張、已倒 51%，剩 24 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.05pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 -0.17pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -1 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 台新-台中 +80
- 永豐金-台中 +67
- 國泰-板橋 +61
- 新光 +49
- 華南永昌-南京 +47
- 統一 +44
派發
- 群益金鼎-台中 剩 24
- 大昌-新店 剩 3
- 富邦-新竹 剩 4
- 元大-竹科 剩 1
- 華南永昌-民權 剩 3
- 國泰-館前 剩 2
交易台
- 永豐金-鳳山 -111
- 臺銀-臺中 -59
- 大昌-樹林 -43
- 中國信託-文心 -42
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 781 | +29.6% | +27.3% | 62.1% | +12.8% |
| 20-40 | 335 | -4.6% | -13.6% | 18.5% | -43.8% |
| 40-60 | 110 | -5.3% | -6.2% | 15.5% | -39.6% |
| 60-80 現在在這裡 | 185 | +2.8% | +1.1% | 59.5% | -8.6% |
| 80-100 | 1614 | +10% | +3.4% | 56.9% | -3.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 29.57，落在自身歷史第 61.2 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 153 天樣本中，120 日後平均下跌 9.4%、勝率 13.7%，落後大盤 10.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 31 次，觸發後 60 日平均 +8.34%，勝率 64.5%，平均贏大盤 +4.14 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 21 次，觸發後 60 日平均 +11.57%，勝率 73.7%，平均贏大盤 +7.64 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 14 次，觸發後 60 日平均 +4.37%，勝率 46.2%，平均贏大盤 +0.02 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究中連。
帶入 Studio 研究 ↗中連是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
5604 對應中連誠企業股份有限公司，股票簡稱中連，為櫃買中心掛牌之普通股。公司成立於1954年8月9日，前身為中連汽車貨運股份有限公司，2021年更名為中連誠企業股份有限公司；股票於1997年5月22日上櫃。總部位於台中市西屯區工業區一路7號。董事長為蘇南州，總經理為江瑞萌，發言人為侯冠朱。實收資本額為新台幣1,087,829,680元，已發行普通股108,782,968股。公司網站為http://www.cltc.com.tw。2025年度年報摘要資料顯示公司組織精簡，115年度營運計畫提及全體人員為10人。股務代理為亞東證券。主要股東完整前十大名單未能在可公開擷取頁面完整確認；可查董監經理人持股資料顯示，董事陳志宏約持有6,250張、富陽事業股份有限公司代表人陳志真約持有2,323張、董事長蘇南州約持有855張，Yahoo股市資料顯示董監持股比例約8.68%。
主要業務
公司原本從事路線貨運與貨物運輸配送，因勞工與環保法規趨嚴、運價調整受限、人力聘僱不易與貨運市場競爭激烈，2019年4月董事會決議退出貨運業，2019年7月正式停止貨運業務，轉型為不動產租賃與出售。現階段主要業務為工業用不動產租賃，兼具資產活化出售。MoneyDJ依公司2024年年報整理之資料顯示，2024年營收比重為工業用不動產租賃100%；公司不動產分散於全台各地，每宗土地約650餘坪至5,600餘坪。2024年底自有土地約40,384坪，出租土地31,587坪，出租率約78%。2025年度年報摘要資料顯示，2025年出租土地31,123坪、出租率約77%，合併營收新台幣159,396千元，營業毛利130,611千元、毛利率約82%，營業利益108,206千元、營業利益率約68%，本期淨利92,220千元、每股盈餘0.85元；2025年淨利較2024年下滑主要因2024年有處分大甲不動產利益，而2025年無同類處分資產挹注。商業模式為持有工業用土地及相關不動產，透過長期租約取得穩定租金；若未找到長期租戶，則採短期租賃、委託停車場經營或等待出售活化。主要客戶為物流、倉儲、製造業及需合法工業用地之企業承租戶；已公開具名者包括新竹物流，其2019年與中連簽合作備忘錄並承租多處不動產。
2025–2028 展望
2025至2028年的核心展望取決於工業用不動產出租率、租金水準、土地活化處分，以及台灣製造業與物流倉儲需求。2025年公司維持約77%出租率，營收約1.59億元，營業利益率仍高，但因少了2024年大甲不動產處分利益，稅後淨利大幅回落，顯示常態獲利主要來自租金，資產處分則會造成年度獲利波動。2026年公司營運計畫預期出租土地約30,000餘坪，約占土地總面積76%，策略包括優先鎖定財務穩健且信譽良好之長期承租方、以短期租賃或停車場委託經營提高空置資產利用率、視地價與市場狀況出售低回報土地，並持續關注土地政策。產業面，AI伺服器、高階晶片、半導體與智慧製造供應鏈仍可支撐部分高科技及支援型產業對工業空間、倉儲與合法工業用地的需求；政府強化土地使用合規性，也可能促使部分原位於非工業用地或法規風險較高地點的業者轉向合法工業區。不過傳統製造業投資保守、企業海外設廠、全球關稅政策、地緣政治、能源與運輸成本、利率與不動產投資資金環境，均可能壓抑中長期擴廠與承租需求。2027至2028年因公司尚未公開具體擴產或新案開發計畫，較合理的基本情境是以既有4萬餘坪土地資產管理、出租率維持與擇機處分為主；若台灣AI與半導體供應鏈留台投資延續，出租率與租金有機會維持穩健，反之若產能外移或傳產需求疲弱，空置率與議價壓力可能上升。
產業上下游
- 新竹物流股份有限公司 未上市公司。2019年與中連簽訂合作備忘錄，內容包含客戶移轉、人員轉任及不動產租賃；後續依公告簽訂三重、新店、新竹、台中、彰化、南投、斗南、嘉義、安平等9處不動產出租合約，總出租面積約20,500坪，為公開具名的重要承租與轉型合作對象。
競爭對手
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於中連（5604）的常見問題
- 中連(5604)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 中連股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 31.2 元，本益比 29.7、股價淨值比 1.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 61 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 中連的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 31.2 元與本益比 29.7 回推，中連近四季合計 EPS 約 1.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 中連合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 45.2 倍，對應股價約 48 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 16 至 56 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.3 倍換算約 40 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 中連目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：中連若回到五年中位評價，約對應 48 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。