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Help me set up FinLab and analyze 6227 茂綸. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=6227
6227
steady quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 茂綸 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 49th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 7.8%.
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Valuation is low.PE is in the 23th market percentile; within its own history, PE is around the 70th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 1.4% of volume (net buy).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price +36% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 摩根大通 has accumulated 1,178 lots since the start (sold 5%), now trimming.
- Main distributor 美商高盛 peaked at 1,116 lots, has sold 43%, 633 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +1.65pp, mid holders +3, retail -2.85pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -96 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 摩根大通 +1,178
- 新加坡商瑞銀 +903
- 凱基-台北 +499
- 美林 +433
- 台灣摩根士丹利 +342
- (牛牛牛)亞-鑫豐 +204
Distributing
- 美商高盛 633 left
- 國票證券 244 left
- 國票-中正 132 left
- 富邦-建國 108 left
- 群益金鼎-東門 107 left
- 永豐金證券 93 left
Desks
- 統一 -623
- 凱基-站前 -566
- 永豐金-竹科 -244
- 元大-竹科 -160
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1213 | +44.1% | +28.4% | 89.9% | +26.4% |
| 20-40 | 491 | +21.8% | +22.8% | 76% | +11.5% |
| 40-60 | 424 | +20.9% | +22.7% | 91.5% | +6.4% |
| 60-80 You are here | 447 | +16.6% | +18.8% | 67.6% | -6.7% |
| 80-100 | 451 | +22.8% | +22% | 78.7% | +8.2% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 14.22, at the 70.1th percentile of its own history (60-80 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum up”: across 595 historical days, 120-day forward avg gained 5.8%, win rate 60.8%, lagged the market by 3.8%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
31 times historically; 60-day forward avg +7.93%, win rate 56.7%, beating the market by +4.06 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
79 times historically; 60-day forward avg +9.49%, win rate 63%, beating the market by +4.73 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
40 times historically; 60-day forward avg +9.63%, win rate 66.7%, beating the market by +3.94 pts on average.
What does 茂綸 do? Company profile
Overview
6227 對應證券為茂綸股份有限公司，英文名 Macnica Galaxy Inc.，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於民國68年2月8日（1979年），早期為台灣引進 A/D 轉換器、Intersil、Altera 等半導體產品之技術代理商。總部為台北總公司，地址位於新北市新店區北新路三段207-5號14樓，另有新竹、高雄辦事處。MoneyDJ 個股資料顯示初次上市櫃日期為民國92年1月14日（2003-01-14）。公司網站董事會資料顯示董事長兼執行長為吳偉國，總經理為莊文杰，發言人為張聖鑫；董事會共7席，其中獨立董事4席。依113年度年報，截至114年3月31日流通在外普通股76,111,786股、每股面額10元，推算實收資本額約新台幣761,117,860元；核定股本120,000,000股。依113年度年報與2025主要股東名單，主要股東包括駿日股份有限公司45,913,423股、持股60.32%，智創科技股份有限公司5,544,000股、持股7.28%，其餘前十大股東多為自然人或外資託管專戶且持股均低於1%。員工規模依113年度年報，截至114年2月28日合計246人，其中業務行銷142人、研發設計57人、行政管理47人，平均年齡42.33歲、平均年資9.06年；應用工程處約41人，約占總人數16%。公司為日本 Macnica 集團旗下台灣子公司，供應鏈及解決方案布局與 Macnica 集團高度連動。
Business
茂綸定位為技術服務型電子零組件與解決方案通路商，核心商業模式是取得上游半導體、軟體、系統與設備原廠代理權，透過業務行銷、產品行銷、應用工程與後勤支援，向下游客戶提供元件銷售、設計導入、樣品測試、驗證板、技術支援、售後服務、整體解決方案與部分系統/軟體整合服務。113年度年報揭露公司主要業務範圍包括電子材料批發零售、國際貿易、倉儲、資訊軟體服務、產品設計、研究發展服務、電信器材批發及電信管制射頻器材輸入。113年度合併營收新台幣12,326,511仟元，年減約9%；營收結構為半導體電子零組件12,220,339仟元，占99.14%，其他營業收入106,172仟元，占0.86%。2025年法說會與媒體報導顯示，受 AI 資料中心標案帶動，2025年合併營收約新台幣174.89億元、年增約42%，稅後淨利約5.95億元、EPS 7.54元，營收與獲利創高；惟此2025數據取自法說會媒體報導與第三方轉載，非本次擷取之年報正文。公司代理/經銷品牌包括 ALTAIR、ALTERA、ANSYS、EPSON、EVERSPIN、FTDI、FADU、GENESYS、MICROCHIP、MICRON、NVIDIA、MATRIX、MOVELLA、RENESAS、ON SEMICONDUCTOR、SGMICRO、TSI、TEAMVIEWER、TUXERA、VAST、VICOR、XTX、WELTREND 等；產品包括功率IC、邏輯IC、線性IC、晶片組及特定應用IC、通訊IC、IP、軟體開發平台及其他。公司網站另列出 NVIDIA Compute、NVIDIA Networking、Galaxy AI Try Now、Infinitix AI-Stack、VAST Data、GRAID SupremeRAID、Ansys Electronics/Optics、Epson機械手臂、Microchip、Renesas、onsemi、Infineon、Micron、FADU 等產品與方案。下游產業涵蓋 IC 設計、IC 代工及封裝測試、資訊產品、通訊產品、家電、工業電腦、汽車電子、工業控制、網通設備、智慧型手機、個人電腦、研究機關與政府單位。年報揭露113年主要供應商包括匿名A供應商（進貨1,221,341仟元，占12%）與 Macnica Inc.（進貨2,098,587仟元，占20%，為最終母公司）；主要客戶以匿名方式揭露，112年度A客戶與B客戶分別占銷貨13%與11%，113年度未揭露單一客戶逾10%或以表格呈現為其他客戶占86%，顯示銷售客戶集中度相對降低。
Outlook 2025–2028
2025至2028展望可分為已驗證事實與研究推估。已驗證事實：公司113年度年報已明確將經營方針放在核心業務、CPS解決方案事業與經營基礎，強調從IC通路商逐步轉型為全方位解決方案供應商，拓展 IoT、Sensor Hub、智慧工廠預知管理系統、自駕車等高階新興應用；年報也規劃114年研發投入約新台幣123,000仟元。公司新聞與產品頁顯示，茂綸已成為 NVIDIA 台灣代理商夥伴，除原 NVIDIA Networking 外，擴大代理 NVIDIA DGX、AI Enterprise、高效能運算程式架構等軟硬體，並持續推動 VAST Data、FADU、GRAID、Ansys、Epson、Renesas、Altera FPGA AI Suite、Edge AI、AI工廠、AI資料中心與智慧製造相關方案。媒體報導顯示2025年受 AI 資料中心標案推升營收與EPS創高，系統級與軟體整合業務占比提高。2026年截至5月，Yahoo股市月營收資料顯示2026年1至5月累計營收約新台幣110.44億元、年增約60.77%，反映AI與大型專案需求仍強，但月營收波動大。2027至2028公司尚未公開量化財測，本研究不臆測具體營收或EPS。推估成長動能包括：一、AI資料中心與私有雲需求，帶動 NVIDIA GPU/Networking、VAST Data、FADU SSD/控制器、GRAID儲存加速、Ansys模擬與相關高速網通/電源/時脈元件導入；二、智慧製造與工廠自動化，帶動 Epson 機械手臂、Edge AI、感測器、Renesas MCU/MPU、Altera FPGA、工業通訊方案；三、半導體設計與矽光子/高速PCB模擬，帶動 Ansys Lumerical、HFSS、Zemax、EDA/HPC方案；四、資安與協作軟體，包含數位資安系統、TeamViewer、LINE WORKS 等企業方案。主要風險包括：AI大型標案金額高但毛利率可能低於傳統技術代理業務，導致營收成長不等於毛利率改善；上游原廠代理權變動與 Macnica 集團內部交易安排；美元匯率與利率風險；電子景氣循環、庫存調整與終端需求波動；產品生命週期縮短；大型客戶專案認列與IFRS 15主理人/代理人收入重分類風險；進貨與特定代理線集中；資安事件與供應鏈交期風險。
Supply Chain
- Macnica Inc. 日本 Macnica 集團公司；年報揭露為最終母公司，113年度進貨2,098,587仟元，占進貨淨額20%，主要供應半導體電子零組件再銷售予茂綸客戶；非台股掛牌。
- A供應商 年報匿名揭露之主要供應商，113年度進貨1,221,341仟元，占進貨淨額12%；公司未揭露名稱，stock_id設為null。
- NVIDIA Corporation 美國上市公司；茂綸為其台灣代理商夥伴，代理 NVIDIA Networking、Compute、DGX、AI Enterprise、HPC與AI資料中心相關方案。
- Renesas Electronics Corporation 日本上市半導體公司；茂綸代理其MCU、MPU、電源、時脈、無線與車用/工業/AI邊緣相關產品；非台股掛牌。
- Microchip Technology Inc. 美國上市半導體公司；茂綸代理其MCU、乙太網路與嵌入式產品；非台股掛牌。
- Micron Technology Inc. 美國上市記憶體公司；茂綸代理其記憶體與儲存相關產品；非台股掛牌。
- onsemi 美國上市半導體公司；茂綸代理影像、感測、功率與車用/工業相關元件；非台股掛牌。
- Infineon Technologies AG 德國上市半導體公司；茂綸網站列為代理產品線，含無線通訊、功率與嵌入式方案；非台股掛牌。
- Ansys, Inc. 美國上市/併購整合中之工程模擬軟體公司；茂綸代理 Ansys Electronics、Lumerical、Zemax 等模擬軟體，用於高速PCB、矽光子、光學、電磁與HPC/AI模擬。
- EPSON 日本集團；茂綸代理 Epson 電子零件與機械手臂，應用於自動化與智慧製造；非台股掛牌。
- FADU 韓國SSD與控制器廠商；茂綸網站與新聞揭露合作開拓AI資料中心高效能儲存商機；非台股掛牌。
- Genesys Logic 創惟科技 6104 台股上櫃IC設計公司；茂綸年報與網站列為代理品牌之一，產品含USB介面控制晶片等。
- 偉詮電 Weltrend 2436 台股上市IC設計公司；茂綸年報列 WELTREND 為代理經銷品牌之一。
- VAST Data 未上市/非台股公司；茂綸代理其AI資料平台與儲存架構，網站列為AI儲存與NVIDIA認證儲存平台相關方案。
- GRAID Technology 非台股掛牌公司；茂綸代理 SupremeRAID GPU加速NVMe儲存方案，應用於AI與高效能儲存。
- A客戶 年報匿名揭露之主要銷貨客戶；112年度銷貨1,756,290仟元，占銷貨淨額13%，113年度未以具名方式揭露；名稱未公開。
- B客戶 年報匿名揭露之主要銷貨客戶；112年度銷貨1,450,213仟元，占銷貨淨額11%，113年度未以具名方式揭露；名稱未公開。
- IC設計、晶圓代工與封裝測試客戶群 下游應用產業；採購半導體元件、IP、軟體開發平台、測試板與模擬軟體，年報未逐一揭露公司名稱。
- 資訊、通訊、網通、伺服器與AI資料中心客戶群 下游應用產業；需求包含GPU/Networking、高速網路、儲存、記憶體、電源、時脈、模擬軟體與AI基礎架構方案，個別客戶多未揭露。
- 工業控制、智慧工廠、機器人與車用電子客戶群 下游應用產業；需求包含MCU/MPU、FPGA、感測器、機械手臂、工業通訊、Edge AI與預知保養方案。
- 研華 Advantech 2395 台股上市工業電腦與工業物聯網公司；公司新聞揭露 Movella、Advantech、Macnica Galaxy 共同合作AMR/AGV應用方案，屬解決方案合作/下游應用夥伴，非年報具名主要客戶。
- 微星 MSI 2377 台股上市PC與伺服器/邊緣AI硬體公司；茂綸網站揭露 MSI EdgeXpert AI 超級電腦上架與AI部署相關內容，屬AI方案硬體/通路合作對象，非年報具名主要客戶。
Competitors
- 大聯大控股 3702 台股上市大型半導體零組件通路商，與茂綸同屬電子通路產業，但大聯大規模與產品線更廣。
- 文曄科技 3036 台股上市半導體通路商，代理國際半導體品牌，與茂綸在工業、通訊、車用、AI相關元件通路具競爭關係。
- 至上電子 8112 台股上市電子通路商，主要代理記憶體、面板、半導體等產品，與茂綸部分產品與客戶群重疊。
- 豐藝電子 6189 台股上櫃電子通路商，代理半導體與電子零組件，屬同業競爭者。
- 益登科技 3048 台股上市半導體通路商，代理IC與電子零組件，與茂綸在設計導入與通路服務競爭。
- 擎亞國際 8096 台股上櫃電子通路商，代理半導體與電子零組件，屬同業競爭者。
- 全科科技 3209 台股上櫃電子通路商，代理通訊、網通、半導體與電子材料，與茂綸部分市場重疊。
- 安馳科技 3528 台股上櫃半導體通路與技術服務公司；與茂綸同屬Macnica相關體系，部分代理/技術服務市場可能重疊，但亦可能有集團分工與關係人交易。
Sources（14）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.