全國電 6281
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 中性
全國電可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 38% 的個股。最新一季 ROE 約 4.1%。
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估值中性。本益比位居全市場第 34 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 45 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 1.7%（買超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
全國電（6281）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比全國電過去五年的本益比慣常評價低了約 1%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 15 倍，對應股價約 56.1 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 51.6 至 62.2 元）；以每股淨值倍數中位數 3 倍換算約 84.1 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -1% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者台灣摩根士丹利 自起點累積 202 張（已賣 11%），近期略減
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 231 張、已倒 73%，剩 63 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.01pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.43pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -50 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 台灣摩根士丹利 +202
- 富邦-新竹 +201
- 摩根大通 +174
- 臺銀-臺中 +105
- 美商高盛 +94
- 永豐金-市政 +91
派發
- 凱基-台北 剩 63
- 美林 剩 39
- 元大-大里德芳 剩 44
- 兆豐-台中港 剩 11
- 花旗環球 剩 11
- 台新-屏新 剩 14
交易台
- 元大-三民 -104
- 元大-龍潭 -92
- 新光 -85
- 國泰-館前 -79
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 156 | +12.5% | +11.6% | 100% | -8.7% |
| 20-40 | 275 | +13.4% | +11.4% | 100% | -8.5% |
| 40-60 現在在這裡 | 469 | +9.3% | +8.9% | 94% | +0.8% |
| 60-80 | 575 | +8.6% | +7.2% | 90.4% | +1.9% |
| 80-100 | 1621 | +1.1% | +2.8% | 59.3% | -22.7% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 13.75，落在自身歷史第 45.1 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 182 天樣本中，120 日後平均上漲 6.2%、勝率 89%，落後大盤 1.7%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 42 次，觸發後 60 日平均 +2.05%，勝率 73.8%，平均贏大盤 -0.3 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 32 次，觸發後 60 日平均 +1.76%，勝率 64%，平均贏大盤 +1.72 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 53 次，觸發後 60 日平均 +0.22%，勝率 53.8%，平均贏大盤 -2.71 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究全國電。
帶入 Studio 研究 ↗全國電是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
6281 對應證券為全國電子股份有限公司，簡稱全國電，為台灣證交所上市普通股，產業別為電子通路業。公司總部位於新北市五股區五工六路55號；統一編號22006252；董事長與總經理均為林政勲；發言人為林奕君。公司登記成立日期據 Goodinfo 為1986/01/11，但2026年4月法說會簡報與104公司頁提到品牌／事業起源為1975年（民國64年）電子計算機專賣店，兩者口徑不同。上市日期為2005/12/08，興櫃日期為2002/12/25，公開發行日期為1998/12/01。2026年4月法說會揭露資本額991,729千元、2025/12門市325家、員工數1,628人；Goodinfo揭露發行股數99,172,945股、特別股0股。鉅亨網揭露前十大持股合計14.11%、外資持股約2.46%、股東人數10,468人；可查到的董監事法人持股資料片段包含正峯投資股份有限公司、全超投資股份有限公司及董事長林政勲，但完整主要股東名單與持股比例未能在可讀來源完整確認。
主要業務
公司為台灣3C家電連鎖通路商，核心業務是透過全台實體門市、線上購物平台及外部電商通路銷售智慧家電、白色家電、廚房調理家電、季節性家電、電視影音、生活小家電、行動通訊、資訊電腦、數位週邊等商品，並提供諮詢、配送、安裝、維修保養及電器安裝服務。2025年法說會揭露年度銷售金額18,829,095千元，其中家電類商品17,045,763千元、占90.53%；資通訊類及其他商品1,688,936千元、占8.97%；其他94,396千元、占0.50%。商業模式以B2C零售為主，收入主要來自商品銷售，毛利來自採購與零售價差、產品組合、售後服務與通路服務價值；銷售地區以台灣內需為主，MoneyDJ指出尚無外銷業務。公司2019年11月上線自有線上購物平台，2020年11月新增蝦皮商城，並持續推動APP會員服務、LINE推播、OMO虛實整合與AR家電體驗。終端客戶以台灣家庭消費者為主，也涵蓋小型辦公、店家及需採購空調、電腦、影音與生活家電的商用客戶。
2025–2028 展望
2025年已揭露營運結果顯示內需買氣疲弱，全年營收18,829,095千元、年減4.85%，本期淨利366,627千元、年減18.11%，EPS 3.70元；毛利率19.96%，低於2024年20.15%，顯示家電通路在房市降溫、消費支出轉向、價格競爭與實體門市成本壓力下承壓。2026年公司在法說會與法人摘要中表示審慎保守但樂觀看待，成長動能來自政府節能家電補助末班車、民間消費溫和成長、Digital City大店型持續拓展、門市汰弱留強、APP與LINE會員經營、線上平台、AR/AI體驗及ESG活動帶動來客與轉換率。中期至2027-2028年，若台灣住宅裝修、空調汰換、節能家電補助或高齡家庭服務需求延續，智慧家居、節能空調、大尺寸電視、廚房與生活家電仍有汰換型需求；但此為依產業趨勢推估，非公司正式財測。主要風險包括電商與量販通路價格競爭、租金與人力成本上升、電費及物流費用、房市與裝修需求疲弱、消費信心下降、原廠調價與匯率、庫存周轉、門市升級資本支出回收期，以及台灣家電市場成熟導致展店成長有限。
產業上下游
- 三星電子 韓國上市公司；全國電銷售電視、手機、家電等品牌商品，屬主要國際品牌供應商之一；非台股掛牌。
- Sony Group／台灣索尼 日本上市公司／台灣子公司；提供電視、影音等品牌商品，非台股掛牌。
- Panasonic／台灣松下 日本上市公司／台灣子公司；提供家電、影音與生活電器等品牌商品，非台股掛牌。
- LG電子 韓國上市公司；提供電視、白色家電等品牌商品，非台股掛牌。
- 台灣三洋電機 1614 台股上市公司；家電品牌供應商，與全國電家電銷售品類相關。
- 東元電機 1504 台股上市公司；空調、家電及機電品牌供應商，與全國電冷氣、家電銷售品類相關。
- 聲寶 1604 台股上市公司；家電品牌供應商，與全國電家電銷售品類相關。
- 禾聯碩 5283 台股上市公司；家電與顯示器品牌供應商，與全國電電視、家電銷售品類相關。
- 台灣一般家庭消費者 主要終端客戶；購買電視、空調、白色家電、廚房家電、生活小家電、手機與電腦等商品，非公司組織。
- 中小企業、辦公室與店家客戶 商用或半商用終端客戶；需求包含資訊電腦、空調、影音及辦公相關3C家電，非特定掛牌公司。
- 全國電子實體門市 自有零售通路；2025/12全台325家門市，是公司主要銷售與服務觸點。
- 全國電子線上購物平台 自有電商通路；2019年11月上線，用於OMO與24小時購物服務。
- 蝦皮商城 外部電商平台通路；母公司Sea為海外上市公司，非台股掛牌；全國電子2020年11月新增蝦皮商城通路。
競爭對手
- 燦坤實業 2430 台股上市3C家電連鎖通路商，為全國電最直接的實體通路競爭者之一。
- 順發電腦 6154 台股上櫃資訊與3C通路商，與全國電在資訊電腦、3C零售品類競爭。
- 富邦媒 8454 台股上市電商平台momo，與全國電在線上家電、3C、生活商品銷售競爭。
- 網路家庭 8044 台股上櫃電商平台PChome，與全國電在線上3C與家電銷售競爭。
- 特力 2908 台股上市居家修繕與零售通路，旗下特力屋等與全國電在部分家電、居家生活與安裝服務需求競爭。
- 大同 2371 台股上市家電品牌與通路相關業者；MoneyDJ列為競爭對手之一，同時也可能在家電品牌端與通路端有交集。
- Costco好市多 會員制量販通路，台灣公司未上市；與全國電在大型家電、電視與3C商品價格競爭。
- 家樂福台灣 量販通路，台灣公司未上市；與全國電在家電與生活電器品類競爭。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於全國電（6281）的常見問題
- 全國電(6281)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 全國電股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 51.3 元，本益比 13.8、股價淨值比 1.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 45 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 全國電的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 51.3 元與本益比 13.8 回推，全國電近四季合計 EPS 約 3.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 全國電合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 15.0 倍，對應股價約 56 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 52 至 62 元）；另以每股淨值倍數中位數 3.0 倍換算約 84 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 全國電目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：全國電若回到五年中位評價，約對應 56 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。