保綠-KY 8423
- 品質
- 中上
- 估值
- 中性
保綠-KY可以買嗎？先看體質與估值定位
-
獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 76 百分位。最新一季 ROE 約 2.3%。
-
估值中性。本益比位居全市場第 48 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 38 百分位。
-
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 1.5%（買超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
保綠-KY（8423）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比保綠-KY過去五年的本益比慣常評價低了約 17%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 24.4 倍，對應股價約 26.1 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 22.2 至 31.1 元）；以每股淨值倍數中位數 1.3 倍換算約 19.2 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +1% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者群益金鼎-海山 自起點累積 256 張（已賣 16%），近期略減
- 主要派發者國泰-敦南 峰值囤過 61 張、已倒 31%，剩 42 張，依近期速度約 26 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.52pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 -1.64pp，集中度維穩
承接
- 群益金鼎-海山 +256
- 玉山-台南 +103
- 永豐金-松山 +88
- 華南永昌-板橋 +84
- 國票-南科 +54
- 台新-文心 +40
派發
- 國泰-敦南 剩 42
- 中農 剩 13
- 凱基-三重 剩 8
- 中國信託-中壢 剩 3
- 富邦-台北 剩 8
- 華南永昌-朴子 剩 1
交易台
- 台新-台中 -225
- 新光 -121
- 國票-台東 -115
- 元大-士林 -67
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 425 | -4.5% | -11.1% | 43.5% | -22.9% |
| 20-40 現在在這裡 | 451 | +3.4% | +2.9% | 56.8% | -13.3% |
| 40-60 | 357 | +6.7% | +8.3% | 61.3% | -10.7% |
| 60-80 | 300 | +13.3% | +11.3% | 75.3% | -9.9% |
| 80-100 | 829 | +10.1% | +4.3% | 60.7% | -17.7% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 17.15，落在自身歷史第 38.3 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 323 天樣本中，120 日後平均上漲 7.5%、勝率 75.9%，落後大盤 1.1%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 25 次，觸發後 60 日平均 +3.48%，勝率 48%，平均贏大盤 -1.76 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 48 次，觸發後 60 日平均 +3.06%，勝率 66.7%，平均贏大盤 -1.08 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
帶著上方證據，繼續研究保綠-KY。
帶入 Studio 研究 ↗保綠-KY是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
8423 對應證券為保綠-KY，屬上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司全名為保綠資源股份有限公司，英文名 Polygreen Resources Co., Ltd.，2009 年 11 月 3 日設立於英屬開曼群島，為投資控股公司；2011 年 1 月公開發行並登錄興櫃，2012 年 3 月 14 日正式上櫃。總公司地址為 Suite 102, Cannon Place, P. O. Box 712, North Sound Rd., Cayman, KY1-9006 Cayman Islands；台灣分公司位於桃園市新屋區永福路 800 號；主要營運中心為馬來西亞正原再生膠有限公司，位於巴生港。董事長為陳東興，總經理為李雲山。年報列示截至 2026 年 4 月 7 日實收股本為新台幣 417,140,300 元，流通在外普通股 41,714,030 股。2025 年員工人數 173 人，平均年齡 39.63 歲，平均服務年資 6.17 年；截至 2026 年 4 月 30 日員工人數仍為 173 人。集團主要子公司與據點包括正原再生膠有限公司、Greencycle Industries Sdn. Bhd.、為愷股份有限公司、台灣分公司及 PT Polygreen Rubber Indonesia；其中正原公司成立於 1988 年 4 月，為主要營運主體，從事再生膠、橡膠粉、橡膠粒等製造銷售；為愷股份有限公司 2012 年併入，主要從事台灣廢輪胎回收處理。2026 年 4 月 7 日前十大或主要股東包括元大銀行託管輝達投資有限公司投資專戶 23.24%、陳東興 7.64%、張永錫 5.83%、鼎泰豐投資股份有限公司 4.90%、歐迪滿投資有限公司 3.99%、陳彥旭 3.89%、陳國豪 3.14%、張永青 2.47%、羅丹鳳 2.22%、許家羚 2.12%。
主要業務
保綠-KY 主營廢輪胎資源循環與再生橡膠材料。主要產品與服務包括：1. 再生膠與丁基再生膠：以廢舊輪胎或丁基內胎為原料，經脫硫、塑煉、精煉等程序製成，可用於輪胎、輸送帶、內胎、輪胎墊帶、橡膠腳踏墊、鞋底膠片、無內胎輪胎氣密層與密封材料。2. 廢輪胎處理：將廢舊輪胎粉碎、研磨或切片，產出橡膠粉、橡膠粒、膠片與鋼絲；橡膠粉與橡膠粒可用於再生膠、輪胎、減速帶、墊帶、輸送帶、橡膠腳踏墊、鞋底、綠色建築材料、隔音墊、運動場跑道、遊樂場地墊與橡膠瀝青道路；膠片則主要供國內汽電共生廠、造紙業等作輔助燃料。3. 其他：原物料銷售、T-Mesh 橡膠粉、混煉膠代工、廢橡膠處理勞務收入等。2025 年營收結構為再生膠及丁基再生膠新台幣 187,840 仟元、占 49.83%；廢輪胎處理新台幣 160,916 仟元、占 42.68%；其他新台幣 28,243 仟元、占 7.49%；合計新台幣 376,999 仟元。2025 年銷售地區比重為台灣 42%、馬來西亞 23%、印尼 17%、越南 6%、日本 4%、其他 8%。正原公司年產量約 15,000 噸，產品約 55.21% 外銷至台灣、日本、中國、菲律賓、越南、印尼、中東、新加坡及其他海外市場；公司稱已取得 Continental 德國馬牌、Sumitomo 日本住友、Silverstone 馬來西亞銀石等大廠認證。2025 年主要銷貨客戶中，環保署收入新台幣 93,274 仟元、占銷貨淨額 24.74%，屬台灣分公司廢舊輪胎處理收入；永豐餘新台幣 40,145 仟元、占 10.65%；其他客戶合計 64.61%。2024 永續報告書列示再生膠使用客戶包括 Continental Tires、Sumitomo、IRC Tire、正新 Maxxis、建大 Kenda、佳通 GT、Bando、Mitsuboshi 等；膠片再利用客戶包括永豐餘、日本、大園、台汽電、Econet 等。商業模式可概括為：取得廢輪胎、膠粉等原料，透過破碎、研磨、脫硫、精煉與分類，轉為再生膠、膠粉、膠粒、膠片與鋼絲等產品，同時在台灣廢輪胎處理制度下取得處理補貼收入，再將產品銷售給輪胎、橡膠製品、建材、道路工程、汽電共生與造紙等下游。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以循環經濟、再生材料導入輪胎、台灣廢輪胎去化與宜蘭新廠為主軸。成長動能包括：1. 全球環保意識、天然橡膠資源限制與原物料價格壓力，使輪胎廠提高再生膠、橡膠粉添加比例；年報指出歐洲再生膠使用目標為 25%，目前使用比率不到 7%，仍有成長空間，且東南亞輪胎大廠設廠有利在地供應。2. 台灣每年約產生 10 萬公噸廢輪胎，廢輪胎處理與橡膠瀝青、綠建材、輔助燃料等高值化再利用仍具政策與應用場景。3. 宜蘭擴廠為中期關鍵，公司官網與新聞資料顯示宜蘭新廠預計 2026 年投入生產，目的為回收處理台灣東部廢舊輪胎並生產膠片與再生膠，供應東北亞及台灣市場；2024 年已購入宜蘭縣蘇澳鎮土地並動工，2025 至 2026 年規劃安裝太陽能設備。4. 公司計畫持續開發 EPDM（三元乙丙膠）、乳膠相關再生膠及混合加工後的高附加價值複合材料；並結合學界與產業需求，開發道路鋪設、綠建材、環保標章與綠色產品認證相關產品。5. 節能與自動化方面，馬來西亞廠已安裝 657 kWp 太陽能，台灣桃園廠於 2024 年底完成 472 kWp 太陽能設備，宜蘭廠也規劃安裝太陽能，並導入新型脫硫設備、塑化機與廢水廢氣改善設備，以降低成本與碳排。主要風險與挑戰包括：馬來西亞廢輪胎資源有限且競爭激烈，廢輪胎價格上漲；原料與人力成本上升；高溫、高噪音、傳統製造環境較不易吸引人才；市場價格競爭、法規變化及總體景氣放緩可能壓縮獲利；宜蘭新廠投產時程、稼動率、客戶導入速度與資本支出回收仍需追蹤。2025 全年 EPS 為 0.73 元，2026 年第一季 EPS 為 0.26 元，顯示近期獲利仍屬小型公司規模，未來 2026 至 2028 的成長能否放大，取決於新廠投產、廢輪胎來源穩定、下游再生膠需求及政策補貼機制延續。
產業上下游
- Wenli／Tian Yuan／Olympic／Kayel／Sea Enterprise／Karet Hijau／Vision Tire 年報列為膠粉主要供應商；多為海外或未確認台股掛牌供應商，stock_id 依規範設為 null。
- 研鈦 年報列為廢輪胎主要供應商之一，2025 年亦為進貨廠商；未確認為台股上市櫃公司。
- 順晟／匯豐／國都／新北市環保局 年報列為台灣廢輪胎主要供應來源或清運來源；多為政府單位、通路或未上市櫃公司。
- 建大工業 2106 2024 永續報告書列為台灣廢輪胎來源之一；同時亦為再生膠終端使用輪胎客戶。
- 南港輪胎 2101 2024 永續報告書列為台灣廢輪胎來源之一，屬台股上市輪胎公司。
- 普利司通 2024 永續報告書列為台灣廢輪胎來源之一；為外商輪胎品牌，非台股掛牌。
- 環境部／環保署 廢輪胎處理補貼與處理收入來源；2025 年銷貨收入 93,274 仟元、占銷貨淨額 24.74%，非公司。
- 永豐餘 1907 膠片銷售與再利用客戶，用作汽電共生或造紙相關輔助燃料；2025 年銷貨收入 40,145 仟元、占 10.65%。
- 台灣汽電共生 8926 2024 永續報告書列為膠片再利用客戶之一，膠片作為替代煤炭之輔助燃料。
- 正新橡膠 2105 2024 永續報告書列為再生膠終端使用客戶 Maxxis；台股上市輪胎廠。
- 建大工業 2106 2024 永續報告書列為再生膠終端使用客戶 Kenda；台股上市輪胎廠。
- Continental Tires（德國馬牌） 年報與永續報告書列為取得認證或再生膠使用客戶；海外企業，非台股掛牌。
- Sumitomo Rubber（日本住友橡膠） 年報與永續報告書列為取得訂單、認證或再生膠使用客戶；日本企業，非台股掛牌。
- 佳通輪胎／井上橡膠／Bando／Mitsuboshi／Econet／大園／日本客戶 2024 永續報告書列為再生膠或膠片再利用客戶；未確認為台股上市櫃公司或屬海外公司。
- 道路工程、建材、運動與遊樂設施鋪面業者 橡膠粉、橡膠粒可用於橡膠瀝青、綠建材、隔音墊、跑道與遊樂場地墊；多屬應用領域而非特定掛牌客戶。
競爭對手
- 台橡 2103 二手同業比較資料列為橡膠原料競爭對手；主業為合成橡膠，與保綠再生橡膠並非完全同質，但在橡膠材料供應上有替代或競合關係。
- 國際中橡 2104 二手同業比較資料列為橡膠原料競爭對手；主業含碳黑等橡膠補強材料，與保綠在橡膠材料供應鏈中具廣義競合。
- 南帝 2108 二手同業比較資料列為橡膠原料競爭對手；主業為合成乳膠與合成橡膠相關材料，與保綠再生膠具部分替代性。
- 申豐 6582 二手同業比較資料列為橡膠原料競爭對手；主要產品為合成橡膠乳膠相關材料，非廢輪胎回收處理同業。
- 博瑞達應材 二手同業比較資料列為橡膠原料競爭對手；屬材料供應相關公司，與保綠業務僅屬廣義橡膠／材料競爭。
- 馬來西亞當地再生膠廠商 年報指出馬來西亞較具規模再生膠廠商僅二家，但未揭露具體名稱；非台股掛牌或未能確認。
資料來源（21）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於保綠-KY（8423）的常見問題
- 保綠-KY(8423)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 保綠-KY股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 17.7 元，本益比 16.5、股價淨值比 1.2。目前本益比位於 2015 年以來自身分佈的第 38 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 保綠-KY的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 17.7 元與本益比 16.5 回推，保綠-KY近四季合計 EPS 約 1.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 保綠-KY合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 24.4 倍，對應股價約 26 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 22 至 31 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.3 倍換算約 19 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 保綠-KY目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：保綠-KY若回到五年中位評價，約對應 26 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。