用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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正道
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 34% 的個股。最新一季 ROE 約 0.2%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 93 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 84 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 7.4%（買超）。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -24% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者元大-桃興 自起點累積 808 張（已賣 6%），近期略減
- 主要派發者富邦-新竹 峰值囤過 240 張、已倒 73%，剩 64 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.93pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 +0.09pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -23 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 596 張，實際還在賣的約 73 張，最長約 18 個交易日見底。 近期持有者吸收 +1902 vs 派發 -84 張。
承接 · 持有者
- 元大-桃興 +808
- 凱基-長庚 +518
- 元大-大灣 +465
- 玉山-新竹 +309
- 富邦-南京 +303
- 富邦-陽明 +301
派發 · 倒貨者
- 富邦-新竹 剩 64
- 國泰-敦南 剩 99
- 永豐金-內湖 剩 97
- 元大-北府 剩 45
- 第一金-大稻埕 剩 36
- 兆豐-寶成 剩 36
交易台 · 淨空
- 凱基-永華 -1,175
- 富邦-永和 -850
- 國泰證券 -580
- 群益金鼎-敦南 -393
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 238 | -0.8% | -2.3% | 42.4% | -26.8% |
| 20-40 | 135 | -11.4% | -16.4% | 17.8% | -39.8% |
| 40-60 | 155 | -14.9% | -19.7% | 15.5% | -34.2% |
| 60-80 | 219 | -17.5% | -14% | 5% | -53.8% |
| 80-100 現在在這裡 | 170 | -12.1% | -12.8% | 10% | -75.2% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 147.14，落在自身歷史第 84.4 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 283 天樣本中，120 日後平均下跌 8.7%、勝率 28.3%，落後大盤 38.9%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 15 次，觸發後 60 日平均 -5.17%，勝率 26.7%，平均贏大盤 -6.71 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 40 次，觸發後 60 日平均 +5.95%，勝率 48.7%，平均贏大盤 +4.9 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 45 次，觸發後 60 日平均 -0.36%，勝率 35.7%，平均贏大盤 -6.62 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
正道工業股份有限公司為台灣上市普通股，股票代號1506，中文簡稱正道，英文簡稱RIGHT WAY。公開股市基本資料顯示公司成立日為1965-03-13，掛牌上市日為1980-08-11；公司官網介紹則稱正道工業於1964年成立於台灣台南，成立初期即致力於汽車活塞研發製造。總部位於台南市仁德區大甲里中正西路1015號。董事長為謝麗雲，總經理為羅仕溢。實收資本額約新台幣30.04億元，已發行普通股約300,388,501股。2024年年報揭露截至2025-03-31從業員工合計375人，其中生產286人、銷售21人、行政68人。2024年年報揭露主要股東名單截至2025-04-12為大成國際鋼鐵股份有限公司持股53,540,000股、17.82%，勝鈔環保科技股份有限公司16,000,000股、5.33%，御寶系統廚櫃股份有限公司16,000,000股、5.33%，新弘股份有限公司15,600,000股、5.19%。公司2022年6月後納入大成鋼集團影響範圍，年報董事席次與主要股東亦顯示大成國際鋼鐵為主要法人股東。
主要業務
正道為汽車零組件與金屬鑄鍛加工廠，近年新增系統櫃加工與銷售。2024年合併營收為新台幣1,036,620仟元，較2023年減少9.13%；稅後淨利40,433仟元，EPS 0.14元。2024年營收結構為汽車零組件903,694仟元、87.18%，系統櫃132,926仟元、12.82%。玉山證券資料顯示2025年營收比重為汽車零件82.41%、系統櫃17.59%，代表系統櫃比重提高但汽車零件仍為主體。主要產品包括汽機車與內燃機引擎用活塞、連桿、引擎支架、橫拉桿接頭、側桿總成、汽車底盤球狀接頭、轉向系統零件、平衡桿、鋁鑄件、鋁鍛件、冷凍壓縮機元件、舷外機相關元件，以及高櫃、矮櫃、電視櫃等系統櫃加工產品。商業模式以OEM、ODM、AM售後維修市場並行，金屬加工市場以外銷為主；2024年主要銷售地區比重為美洲45.5%、國內23.3%、亞洲19.8%、其他11.4%。年報揭露正道已具備重力鑄造、鋁合金鍛造與外包統合能力，並以活塞、連桿、鑄造件、鍛造件組合提供one-stop solution。主要客戶與認可對象包括Thermo King Corporation、BRP龐巴迪休閒產品公司、PERUSAHAAN OTOMOBIL NASIONAL SDN BHD、詮鈞實業，以及國內中華汽車、裕隆汽車等；2024年主要銷貨客戶中Thermo King Corporation銷貨322,675仟元、占31.13%，另一主要客戶銷貨93,742仟元、占9.04%，其他銷貨620,203仟元、占59.83%。
2025–2028 展望
2025年官方年報展望顯示，金屬加工方面台灣廠營收預期恢復以往水準並持續獲利，馬來西亞廠受大陸轉單效應影響，部分客戶把訂單移往東南亞生產，有助增加馬來廠營收與獲利。公司業務重點為休閒車輛、工業產品、汽機車、卡車、休閒用與電動車輛、醫療及工業應用；OE以工業與休閒車輛為主，AM以北美活塞售後市場為主。系統櫃新事業自2023年5月開始貢獻業績，2024年平均每月約新台幣1千餘萬元營收，2025年目標朝不虧錢努力，損益平衡點約月營收2千萬元，並持續拓展設計公司、通路商、建設與營造公司、飯店、醫院、企業裝修等B端市場。2026年截至5月合併營收498,597仟元，年增約11.06%，顯示短期營收較2025同期改善；2026Q1 EPS約0.02元，獲利仍低但轉正。2026-2028年中長期成長動能主要來自：鋁合金重力鑄造與鋁鍛造技術升級、NASA鋁合金材料與日本活塞圖樣技術應用、休閒車輛與工業OEM開發、北美與東協OEM訂單、車用空調壓縮機與船用舷外機等非傳統乘用車內燃機市場、系統櫃市場由中南部向外擴張，以及大成鋼集團通路與板材供應綜效。主要風險包括全球汽車景氣回溫慢、2025年新車銷量可能小幅下降、美國關稅與貿易政策不確定、匯率波動、通膨與車價上漲壓抑需求、北美客戶庫存調節、鋁合金與鋼材價格波動、系統櫃尚未達經濟規模、中國與東南亞競爭者品質提升及價格競爭，以及電動車長期壓縮內燃機零件需求。2027-2028未見公司公開量化財測，本段為依公司產品布局、產業趨勢與已揭露策略所作保守推估。
產業上下游
- 中國鋼鐵股份有限公司2002 鋼材供應商之一；年報說明鋼材供應商除中鋼外亦有多家可選擇。
- 大成不銹鋼工業股份有限公司2027 大成鋼集團上市公司；年報主要供應商名單列示大成不銹鋼，並說明因系統櫃營收增加，向大成鋼購買板材等原料金額增加。
- SUMIMETAL INDUSTRIES (MALAYSIA) SDN BHD 馬來西亞未上市供應商；年報主要供應商名單列示，供應金屬加工相關材料或加工品。
- 天承鍛造股份有限公司 未確認為台股上市櫃公司；年報主要供應商名單列示，可能提供鍛造加工或鍛件相關供應。
- 崇銘企業有限公司 未上市公司；年報主要供應商名單列示，供應材料或加工品。
- 歐洲板材供應商 年報永續治理章節提及系統櫃板材原始材料來自歐洲工廠進口之國際供應來源；未揭露具體公司名稱。
- 中華汽車工業股份有限公司2204 國內車廠客戶或合作夥伴；年報稱國內市場持續與中華汽車維持密切夥伴關係，並獲其優良協力廠商認可。
- 裕隆汽車製造股份有限公司2201 國內車廠客戶或合作夥伴；年報稱國內市場持續與裕隆汽車維持密切夥伴關係，並獲其優良協力廠商認可。
- Thermo King Corporation 美國品牌與國際客戶，未在台股掛牌；2024年年報列為最大銷貨客戶，2024年銷貨占比約31.13%，並獲其優質供應商認可。
- Bombardier Recreational Products Inc.（BRP） 加拿大休閒車輛與動力產品公司，未在台股掛牌；年報稱外銷方面獲BRP優質供應商認可。
- PERUSAHAAN OTOMOBIL NASIONAL SDN BHD 馬來西亞汽車公司，未在台股掛牌；年報主要銷貨客戶資料列示，並說明已開始量產拉貨。
- 詮鈞實業有限公司 未上市公司；年報主要銷貨客戶資料列示，2023年為主要銷貨客戶，2024年因景氣影響拉貨減少。
- 大成鋼隆美家居室內裝修設計股份有限公司 大成鋼集團關係企業，未確認為台股上市櫃公司；系統櫃與室內裝修通路相關，正道系統櫃業務可受集團通路與接單資源帶動。
- 設計公司、通路商、建設及營造公司、飯店、醫院、企業裝修客戶 系統櫃B端下游客群；年報揭露公司持續拓展此類市場。
競爭對手
- 東陽實業廠股份有限公司1319 台股上市汽車零組件同業，主要為汽車塑膠件、鈑金件與AM零件；與正道同屬汽車零組件供應鏈但產品重疊有限。
- 大億交通工業製造股份有限公司1521 台股上市汽車零組件同業，主力為車燈與汽車零件；屬同產業比較對象。
- 堤維西交通工業股份有限公司1522 台股上市汽車零組件與車燈AM/OEM供應商；屬同產業比較對象。
- 江申工業股份有限公司1525 台股上市汽車鈑金與零組件廠，供應車廠與車體相關零件；屬汽車零組件同業。
- 耿鼎企業股份有限公司1524 台股上市汽車鈑金零件與AM零件廠；同屬汽車零組件族群。
- 車王電子股份有限公司1533 台股上市車用電子與汽車零組件公司；與正道同屬車用零組件供應鏈但產品線不同。
- 和大工業股份有限公司1536 台股上市汽車傳動系統與精密齒輪廠；與正道同為車用機械零組件供應商，產品應用有部分重疊於動力與傳動系統。
- 倉佑實業股份有限公司1568 台股上市汽車傳動與精密機械零組件廠；同為車用機械加工供應商。
- 豐祥-KY5288 台股上市汽車與機車金屬零組件、鍛造加工相關公司；與正道在金屬加工與車用零件領域較具可比性。
- 廣華-KY1338 台股上市汽車內外飾件供應商；屬汽車零組件同業比較對象。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
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