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中華化可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 57 百分位。最新一季 ROE 約 1.7%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 96 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 94 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.4%（賣超）。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-02-20 起 · 股價 +66% · 分點至 2026-07-20· 集保至 2026-07-17
- 最大持有者永豐金-松山 自起點累積 551 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者美商高盛 峰值囤過 3138 張、已倒 88%，剩 379 張，依近期速度約 11 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +2.54pp、中實戶人數 +5 戶、散戶佔比 -4.31pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -1431 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 永豐金-松山 +551
- 元大-土城 +534
- 富邦-仁愛 +491
- 永豐金證券 +315
- 台新-城東 +306
- 永豐金-復興 +255
派發
- 美商高盛 剩 379
- 摩根大通 剩 904
- 新加坡商瑞銀 剩 642
- 統一 剩 820
- 國泰-敦南 剩 712
- 華南永昌 剩 458
交易台
- 台灣摩根士丹利 -648
- 富邦-新竹 -619
- 花旗環球 -576
- 中國信託-高雄 -529
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 237 | -5.8% | -8% | 21.9% | -21.9% |
| 20-40 | 368 | +1.5% | +3.5% | 59.8% | -11.9% |
| 40-60 | 524 | +6.2% | +11.4% | 76% | -6.2% |
| 60-80 | 541 | +3% | +3.8% | 56.2% | -1.9% |
| 80-100 現在在這裡 | 1151 | +68.9% | +12.2% | 63.6% | +37.5% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 208.11，落在自身歷史第 94.0 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 898 天樣本中，120 日後平均上漲 26.7%、勝率 50.7%，超越大盤 17.7%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 26 次，觸發後 60 日平均 +20.29%，勝率 56%，平均贏大盤 +15.51 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 61 次，觸發後 60 日平均 +7.39%，勝率 51.7%，平均贏大盤 +7.39 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 44 次，觸發後 60 日平均 +10.23%，勝率 54.5%，平均贏大盤 +6.2 個百分點。
中華化是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
1727 對應臺灣證券交易所上市普通股「中華化」，公司全名為臺灣中華化學工業股份有限公司，英文名稱為 Chung Hwa Chemical Industrial Works, Ltd.。公司源自 1948 年干漢城於板橋創建設廠，1956 年 10 月 30 日改組為股份有限公司，2000 年 9 月 11 日由上櫃轉集中市場上市。總部與主要廠址位於桃園市觀音區樹林里工業五路 15 號，另有桃園一廠、桃園二廠與彰化全興廠。董事長為干文元，總經理為干凱恩。Yahoo 股市資料顯示股本為新台幣 1,280,195,590 元、已發行普通股 128,019,559 股；104 人力銀行揭露員工人數約 270 人，112 年年報搜尋摘要揭露 2023 年平均員工人數 279 人。公司官網 2025 年 3 月 25 日主要股東名單顯示，前十大股東包括干文元 8.53%、豐恩投資 7.47%、寶恩投資 7.26%、眾恩投資 6.55%、嘉恩投資 4.99%、干文中 4.59%、臺灣永光化學工業 4.39%、恩泉投資 3.46%、干漢皋 0.85%、陳定川 0.80%。
主要業務
中華化為化學品製造與化學製造服務公司，主要產品分為基礎化學、特用化學、電子化學三大類。基礎化學包含硫酸、稀硫酸、硫酸鋁、氯磺酸、聚氯化鋁、液鹼、鹽酸、磷酸與多種磷酸鹽等，應用於水處理、食品加工、表面處理、金屬加工與一般工業用途。特用化學包含對甲苯磺酸、NaSIPA、LiSIPA、SIPEG、LAS、苯甲酸、水楊酸、十二烷基硫酸鈉等，應用於紡織、塗料、清潔、工程塑料單體、高頻樹脂材料、航太燃油與特殊聚合物等。電子化學包含 ppt/ppb 電子級硫酸、雙氧水、TMAH、NMP、IPA、DMSO、BCS、MEA、金屬蝕刻液、PGMEA、丙酮、環戊酮等，面向半導體清洗、蝕刻、顯影、去光阻與濕式製程。玉山證券資料列示 2025 年產品營收比重為基礎化學品 45.76%、電子化學品 29.42%、特用化學品 24.81%；MoneyDJ 報導亦指出 2024 年前三季產品組合約為基礎化學品 46%、特用化學品 32%、電子化學品 22%。公司過去較依賴中間盤商與經銷商，2024 年法說後公開資訊顯示策略正轉向以客戶應用為核心、直接掌握半導體與高階材料客戶需求，並透過共同開發、規格優化與客戶驗證提升產品附加價值。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年核心展望在於從傳統基礎化工逐步轉向半導體濕式電子化學品、特殊聚合物與循環經濟供應鏈。短中期最大成長動能是第 5 條電子級硫酸產線：公司 2024 年底與 2025 年底法說相關報導指出，既有 4 條電子級硫酸產線稼動率約 7 成，第 5 條產線新增年產能約 3 萬噸，需配合半導體客戶進行約 6 至 9 個月驗證，預期 2026 年第 1 至第 2 季起投產或貢獻，若驗證順利，2026 至 2028 年可望提升電子化學品比重、毛利率與客戶黏著度。產業趨勢方面，先進製程、AI/HPC 晶片、晶圓廠擴產與濕式清洗步驟增加，有利高純度硫酸、雙氧水、IPA、TMAH、蝕刻液與去光阻等材料需求；同時水處理、特殊聚合物、高頻材料、工程塑料與循環經濟亦是公司公開揭露的發展方向。潛在風險包括：半導體客戶驗證時程延後或未通過、電子級產品品質與金屬雜質控制門檻高、擴產折舊與資本支出使短期獲利承壓、基礎化學品受景氣與原物料價格波動影響、客戶集中度與議價能力風險、國際大廠競爭、化學品安全環保法規與工安事件風險、電力與蒸汽成本上升，以及若未來公開募資或舉債支應擴產可能造成財務結構變化。
產業上下游
- 台灣中油股份有限公司 國營未上市公司，為台灣石化、燃料、能源與部分化學原料供應體系的重要上游；未查得中華化特定採購合約，列為產業上游關聯。
- 台塑石化股份有限公司 6505 台灣上市石化上游公司，提供石化原料與能源供應體系；未查得與中華化的特定採購合約，列為國內化學原料上游關聯。
- 工業技術研究院 未上市研究機構；公司歷史沿革揭露 2017 年投入生質材料領域並與工研院開發生質衣康酸，屬研發與技術合作關係。
- 國際化學企業與設備供應商 公司官網揭露曾與美國杜邦、三星工業、伊默克化學等國際企業合作或簽約，並以磺化、氫化、酯化等核心技術開發產品；多數非台股掛牌或未確認現行供應商身分。
- 台灣積體電路製造股份有限公司 2330 台股上市半導體晶圓代工龍頭，為電子級硫酸、濕式清洗與蝕刻化學品的主要終端應用族群；市場報導多以「半導體大廠」或「半導體龍頭大廠」描述驗證客戶，未見公司正式逐名揭露，故列為高度可能但未完全公開確認的下游客戶關聯。
- 半導體晶圓廠與封測、面板及電子製造客戶 使用電子級硫酸、雙氧水、IPA、TMAH、NMP、蝕刻液、去光阻液等濕式製程化學品；公司公開策略為直接面對半導體業者並配合客戶驗證，但未逐一揭露客戶名單。
- 水處理、都市污水、工業廢水與一般工業用水處理業者 使用聚氯化鋁、硫酸鋁、氯化鐵、亞氯酸鈉、焦磷酸鈉、液鹼、雙氧水等基礎化學品；多為公用事業、工程公司、地方政府或未上市客戶。
- 紡織、塗料、清潔、食品加工、金屬表面處理與工程塑料客戶 使用特用化學品與基礎化學品，應用於染顏料中間體、清潔劑、塗料、食品添加劑、金屬加工與特殊聚合物；客戶多未公開逐名揭露。
競爭對手
- 三福化工股份有限公司 4755 台股上市櫃化學品與電子化學材料公司，與中華化在高純度電子化學品、半導體濕式製程材料及特化供應上具競爭或替代關係。
- 臺灣永光化學工業股份有限公司 1711 台股上市化學公司，同時為中華化主要股東之一；在特用化學、染顏料與電子化學材料領域有部分競合關係。
- 長興材料工業股份有限公司 1717 台股上市化學材料公司，產品涵蓋電子材料、樹脂與特用材料，與中華化在高階材料與特用化學應用端部分競爭。
- 達興材料股份有限公司 5234 台股上市電子材料公司，面向半導體、顯示器與光電材料，與中華化電子化學品轉型方向存在部分競爭或客戶重疊。
- 東應化工業株式會社 日本上市公司，半導體光阻與電子化學材料國際供應商；非台股掛牌，屬電子材料國際競爭者。
- 關東化學株式會社 日本未在台股掛牌之高純度試藥與電子化學品供應商，為半導體濕式化學品國際競爭者。
- BASF SE 德國上市化學集團，非台股掛牌；在特用化學與電子化學材料供應鏈具國際競爭地位。
資料來源（19）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於中華化（1727）的常見問題
- 中華化(1727)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-20 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 中華化股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-20 收盤 77 元，本益比 208.1、股價淨值比 4.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 94 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 中華化的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 77 元與本益比 208.1 回推，中華化近四季合計 EPS 約 0.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。