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長榮

2603 航運業截至 2026-07-17 每日盤後更新

體質穩，估值偏便宜。

2 個訊號亮起

營收≥20% 外資連買5日

本頁數據每天盤後更新。把長榮加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。看今日全市場訊號 →

長榮可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 63 百分位。最新一季 ROE 約 1.5%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 5 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 49 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 16.1%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 30.0%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏多 +0.92

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
國泰證券持 40243 張
派發者剩 12708 張、最長約 49 日倒完

窗口 2026-02-17 起 · 股價 +5% · 分點至 2026-07-17· 集保至 2026-07-09

最大持有者國泰證券自起點累積 40243 張（已賣 13%），近期略減
主要派發者新加坡商瑞銀峰值囤過 23259 張、已倒 82%，剩 4292 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +4.66pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -4.63pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -1828 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

國泰證券摩根大通凱基台灣摩根士丹利花旗環球美林

派發

新加坡商瑞銀美商高盛群益金鼎華南永昌兆豐證券港商麥格理

交易台

獨立尺度

元大證券統一富邦證券兆豐-中壢

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

國泰證券 +40,243

已賣 13%
摩根大通 +23,627

已賣 12%· 仍在加碼
凱基 +21,985

已賣 11%
台灣摩根士丹利 +20,552

已賣 16%· 仍在加碼
花旗環球 +18,387

已賣 22%· 仍在加碼
美林 +14,729

已賣 11%· 仍在加碼

派發

新加坡商瑞銀剩 4,292

已倒 82%· 近期停手
美商高盛剩 2,097

已倒 86%· 近期停手
群益金鼎剩 5,257

已倒 60%· 近期停手
華南永昌剩 7,450

已倒 43%· 近期停手
兆豐證券剩 4,327

已倒 58%· 約 32 日倒完
港商麥格理剩 5,406

已倒 38%· 約 49 日倒完

交易台

元大證券 -32,821

未分類
統一 -24,402

未分類
富邦證券 -6,064

未分類
兆豐-中壢 -5,881

未分類

還在倒 12,708 張最長約 49 個交易日見底

近期買賣力道 +39,188 吸 / -4,513 倒買盤略勝

避險台淨空 -1,828 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 30%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 61 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +29.44%

20 日 +5.46%

60 日 +14.82%

120 日 +29.44%

20 日

60 日

120 日

勝率

55%

64.4%

69.5%

樣本數

中位數

+1.98%

+5.44%

+9.34%

超額

+4.3%

+12.32%

+25.03%

贏大盤勝率

51.7%

57.6%

62.7%

過去 59 次觸發，120 日後平均上漲 29.44%、超越大盤 25.03 個百分點，勝率 69.5%。

外資連續買超滿 5 個交易日

觸發中 · 目前 7%

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 60 次（自 2012-08-10）

事件後 120 日，歷史上平均 +14.78%

20 日 +2.84%

60 日 +7.44%

120 日 +14.78%

20 日

60 日

120 日

勝率

54.2%

44.8%

47.4%

樣本數

中位數

+1.72%

-0.13%

超額

+1.19%

+3.41%

+7.08%

贏大盤勝率

47.5%

34.5%

38.6%

過去 57 次觸發，120 日後平均上漲 14.78%、超越大盤 7.08 個百分點，勝率 47.4%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +27.1%

20-40 +38.2%

40-60 +231.4% 現在

60-80 +217.9%

80-100 +358.2%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	689	+27.1%	+8.1%	57.9%	+2%
20-40	436	+38.2%	+3.6%	54.6%	+21.4%
40-60 現在在這裡	241	+231.4%	+107%	89.6%	+216.1%
60-80	241	+217.9%	+129.7%	71.4%	+185.5%
80-100	144	+358.2%	+23.9%	58.3%	+330%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 8.65，落在自身歷史第 49.3 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+27%

勝率 68.8% 超額 +15.2%

590 天

現在

+107.7%

勝率 77.6% 超額 +96.4%

331 天

-9.7%

勝率 17.8% 超額 -16.9%

135 天

向下

+2.8%

勝率 53.7% 超額 -8.7%

566 天

+26.9%

勝率 68.8% 超額 +16.5%

128 天

+88.4%

勝率 95% 超額 +65.8%

121 天

目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 331 天樣本中，120 日後平均上漲 107.7%、勝率 77.6%，超越大盤 96.4%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 22 次，觸發後 60 日平均 +18.46%，勝率 42.9%，平均贏大盤 +11.26 個百分點。

長榮是做什麼的？公司基本資料

航運業／遠洋定期貨櫃航運 TWSE 台灣證券交易所上市

公司簡介

2603 對應證券為長榮海運股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，產業類別為航運業。公司成立於1968年9月，上市日期為1987/09/21；證交所個股資料列示實收資本額新台幣21,650,429,960元，主要營業項目為船舶運送業、船務代理業、貨櫃集散站經營業、商港區船舶小修業及其他法令非禁止或限制業務。公司登記／通訊資料可查得台北市中山區民生東路二段166號，營運總部／南崁長榮海運大樓則常見於桃園市蘆竹區新南路一段163號。2026/05/28董事會選任張衍義續任董事長；總經理為吳光輝。2026年股東常會改選董事資料顯示新任董事包括繪股份有限公司代表人張衍義、張國華、御股份有限公司代表人柯麗卿、繪股份有限公司代表人戴錦銓、御股份有限公司代表人吳光輝、長榮鋼鐵股份有限公司代表人林文貴，獨立董事為林瑞雲、許慈美、林詩梅；選任時持股數包含張國華199,423,462股、御股份有限公司10,900,000股、長榮鋼鐵15,304,681股、繪股份有限公司400,000股等。員工規模部分，104人力銀行頁面列示員工數約3,110人；此數字可能為台灣或招募口徑，非完整合併全球員工數。2025年財報公告資料顯示全年合併營收約新台幣3,790.69億元，歸屬母公司稅後淨利約685.81億元，EPS 31.68元，董事會決議每股配發現金股利16元。

主要業務

長榮海運是台灣最大貨櫃航商之一，業務核心為遠洋定期貨櫃運輸，提供乾貨櫃、冷凍櫃、特殊貨櫃、船務代理、碼頭與貨櫃集散相關服務；2007年起整合長榮集團旗下義大利、英國、香港、新加坡及亞洲海運公司，以 Evergreen Line 單一品牌營運。營收結構高度集中於貨櫃貨運收入，MoneyDJ資料列示2024年貨運收入約占95%，其他如造櫃收入、船艙租收入、櫃場作業及其他約占5%。公司服務網路遍及亞洲、歐洲、美洲、澳洲、中東、非洲及地中海等主要貿易區，並透過OCEAN Alliance與CMA CGM、COSCO、OOCL等合作，聯盟合作已延長至2032年。商業模式為以自有與租入貨櫃船、貨櫃設備、碼頭資源及聯盟艙位互換提供端到端海運服務，收入主要來自即期運價、長約運價、燃油附加費及相關物流服務費。主要客戶為全球進出口商、零售商、製造業、電子與高科技、冷鏈食品、化工與一般消費品貨主，以及國際貨運承攬與第三方物流公司；年報與公開資料未揭露具體前十大客戶名稱，研判客戶分散度高。公司近年推動ShipmentLink、雲提單、雲快遞與GreenX等數位平台，並以大型節能船、脫硫塔、雙燃料或低碳船型降低燃油與碳法規成本。

2025–2028 展望

2025年：長榮海運全年營收約3,790億元，年減約18.23%，但仍為歷史高檔年度之一；獲利較2024高基期下降，主因即期運價回落與全球供需回歸常態，但紅海繞航、港口壅塞、地緣政治與農曆年前備貨仍提供部分運價支撐。2026年：截至2026年6月17日，公司面臨中東戰事、紅海／蘇伊士航線復航不確定、油價上升與美國關稅重塑貿易流向等變數；公司於2026年4月法說／新聞資料中對第2季、第3季市場維持審慎樂觀，理由包括歐美旺季、短期紅海航線難完全正常、長約多已簽訂並導入燃油調整機制。不過Drewry、Alphaliner、Clarksons等研究機構對2026貨櫃需求成長約1.5%至2.6%、供給增長約3.1%至4.4%的估計，顯示供給仍略快於需求。2027至2028年：最大風險是新造船交付高峰與運力過剩；公開產業資料指出2027、2028年新增運力可能明顯高於2026，若紅海／蘇伊士恢復正常航行，繞航吸收的有效運力將釋出，運價可能承壓。成長動能包括全球貿易長期成長、新興市場與區域航線開發、OCEAN Alliance延長至2032年帶來航線網路穩定、公司船隊年輕化與大型節能船降低單位成本、碼頭投資提高裝卸優先權及轉運效率。減碳趨勢方面，EU ETS已擴及大型船舶，FuelEU Maritime自2025年起提高低碳燃料要求，將推升合規成本，但也使節能船、脫硫塔、替代燃料船與碳成本轉嫁能力成為競爭關鍵。主要挑戰為運力過剩、即期運價波動、燃油價格、港口壅塞、關稅與貿易壁壘、地緣政治、匯率、利率、碳費與環保法規、造船與租船成本，以及大型全球航商之價格競爭。

產業上下游

上游

台灣中油股份有限公司船舶燃油、低硫油與高硫油等能源供應商之一；國營未上市公司，實際採購比例未公開。
Shell／BP／TotalEnergies等國際油商國際主要加油港燃油供應商類型；公司新聞指出已與主要油商簽訂中長期或下半年主要加油港供油合約，但未逐一揭露完整名單。
Samsung Heavy Industries／Hanwha Ocean／中國船舶集團旗下船廠／Nihon Shipyard等大型貨櫃船與新造船供應鏈；多為韓國、日本、中國上市或集團企業，非台股上市櫃公司，具體訂單依各次公告而異。
貨櫃製造、船舶設備、港機與維修服務商上游包含貨櫃、主機、甲板機械、脫硫塔、壓艙水處理、冷凍櫃設備、港口裝卸設備與維修服務；公開資料未完整揭露供應商集中度。

下游

長榮國際儲運 2607 長榮集團關係企業，營運涵蓋貨櫃碼頭、內陸運輸、貨櫃場、承攬、第三方物流與相關服務，屬長榮海運下游與配套物流體系之一。
台北港貨櫃碼頭股份有限公司台灣重要貨櫃碼頭營運公司，未上市；長榮海運透過碼頭資源提升裝卸與轉運效率。
高雄港、台中港、巴拿馬箇朗港、義大利塔連多等碼頭與轉運中心公司或關係網絡營運／投資之碼頭與轉運節點，支援亞洲、美洲、歐洲、地中海等航線。
全球進出口貨主與貨運承攬業者主要下游客戶群包含製造業、零售商、電商、冷鏈貨主、化工與一般消費品貨主，以及Kuehne+Nagel、DHL Global Forwarding等國際承攬業者；多非台股上市櫃或未揭露個別合約。
台驊控股 2636 台股上市貨運承攬與物流業者，屬貨櫃航運艙位需求端與通路型客戶／合作對象類型；未確認為長榮前十大客戶。

競爭對手

陽明海運 2609 台灣上市貨櫃航商，與長榮、萬海並稱台灣貨櫃三雄。
萬海航運 2615 台灣上市貨櫃航商，亞洲區域航線具強勢地位，亦拓展遠洋航線。
Mediterranean Shipping Company, MSC 全球最大貨櫃航商之一，瑞士／義大利背景，未在台股上市。
A.P. Moller - Maersk 丹麥上市全球大型貨櫃航商與物流集團，非台股上市櫃公司。
CMA CGM 法國大型貨櫃航商，亦為OCEAN Alliance合作夥伴；未在台股上市。
COSCO Shipping Lines／OOCL 中國遠洋海運集團與東方海外體系，OCEAN Alliance合作夥伴，同時在部分航線競爭；非台股上市櫃公司。
Hapag-Lloyd 德國上市大型貨櫃航商，非台股上市櫃公司。
Ocean Network Express, ONE 日本三大航商整合之貨櫃航運公司，非台股上市櫃公司。
HMM 韓國大型貨櫃航商，非台股上市櫃公司。

資料來源（19）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於長榮（2603）的常見問題

長榮(2603)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-17 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資買超，2 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
長榮股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-17 收盤 198 元，本益比 8.7、股價淨值比 0.7。目前本益比位於 2015 年以來自身分佈的第 49 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
長榮的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 198 元與本益比 8.7 回推，長榮近四季合計 EPS 約 22.9 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。