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幫我設定 FinLab，分析 3346 麗清，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=3346
麗清
體質待觀察，估值偏貴，暫無訊號亮起。
麗清可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 19% 的個股。最新一季 ROE 約 -2.3%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 93 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 91 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.3%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -29.5%，較去年同月下滑。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -8% · 分點至 2026-07-28· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者國泰-敦南 自起點累積 563 張（已賣 4%），仍在加碼
- 主要派發者美商高盛 峰值囤過 325 張、已倒 70%，剩 96 張，依近期速度約 6 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 +0.23pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -547 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 國泰-敦南 +563
- 新加坡商瑞銀 +433
- 元大-嘉義 +282
- 國票-南京 +255
- 富邦-板橋 +245
- 富邦-港都 +170
派發
- 美商高盛 剩 96
- 光和-田中 剩 192
- 台新-安南 剩 119
- 新光-台中 剩 91
- 華南永昌-岡山 剩 114
- 國泰-台南 剩 96
交易台
- 永豐金-敦南 -663
- 港商野村 -552
- 元大-中壢 -536
- 凱基-台北 -449
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 259 | -37% | -37.1% | 0% | -66.7% |
| 20-40 | 149 | -18.3% | -24.5% | 4.7% | -48.5% |
| 40-60 | 60 | -2.1% | -19% | 30% | -25.9% |
| 60-80 | 151 | +8.3% | +7.2% | 58.9% | +2% |
| 80-100 現在在這裡 | 315 | +25.4% | +18.2% | 74.9% | -4.6% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 143.64，落在自身歷史第 91.0 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(27 天)
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 292 天樣本中，120 日後平均上漲 28.9%、勝率 64%，超越大盤 3.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 11 次，觸發後 60 日平均 +7.12%，勝率 55.6%，平均贏大盤 -0.44 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 68 次，觸發後 60 日平均 +1.33%，勝率 41.9%，平均贏大盤 -3.28 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 38 次，觸發後 60 日平均 -5.28%，勝率 34.2%，平均贏大盤 -8.59 個百分點。
麗清是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
3346 對應證券為麗清科技股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1999 年 8 月 27 日，股票於 2012 年 5 月 22 日公開發行、2012 年 12 月 5 日登錄興櫃，2016 年 12 月 19 日於台灣證券交易所上市。營運總部位於新北市中和區中原街 97 號 5 樓；官方永續報告另揭露總部地址為新北市中和區民享街 4 號，推測為資料揭露口徑或登記／營運地點不同。董事長與總經理均為劉美秀，發言人為李鋆辰。公司主要登記營業項目為電子材料批發業、國際貿易業及電子零組件製造業。實收資本額公開來源約為新台幣 12.11 億至 12.12 億元，普通股發行約 1.21 億股；公司網站基本資料列資本額新台幣 1,211,590 仟元，公開資訊彙整來源列實收資本額 1,212,283,520 元，差異可能來自資料日期不同。員工規模方面，2024 年永續報告揭露員工 234 人，2025 年底法說資料摘要則列台灣地區約 180 人含桃園觀音廠，兩者口徑不同。2025 年 3 月 29 日主要股東包括啟敏投資 4.68%、群光電子 4.51%、劉美秀 3.89%、金葵花投資 3.60%、堤福投資 2.34%、有康電子 1.49%、嘉源投資 1.01%、堤維西交通工業 0.80%、吳俊佶 0.73%、展達通訊 0.71%。集團據點與子公司涵蓋台灣台北總公司及桃園觀音廠，中國大陸上海、東莞、深圳等據點，並有香港及泰國布局；公司亦推進墨西哥在地製造合作模式以服務北美需求。
主要業務
麗清為 LED 車用照明模組與車用電子控制模組供應商，供應鏈定位以 Tier 2 模組廠為主，向 Tier 1 車燈廠及部分整車廠提供 LED 車燈光學模組、頭燈／尾燈／霧燈／日行燈／煞車燈／方向燈等模組，並提供車燈控制器、LED 晶粒與元件代理銷售、LED 燈具及光學零配件。公司早期代理 Philips Lumileds、OSRAM、Toyoda Gosei 等高亮度 LED 晶片，2002 年開始投入 LED 汽車照明與室內外照明，2008 年成立上海麗清汽車供應車用 LED 模組，2009 年成立照明事業部 SWEEO。商業模式以車用 LED 模組 OEM／ODM、車燈控制器設計製造、PCBA 與模組量產、供應 Tier 1 車燈廠再導入整車廠為主，核心能力在光、機、熱、電整合，並具 SMT、AOI、ICT、CCD 亮度／均勻度／色溫檢測等製程與檢測能力。2024 年全年合併營收約新台幣 93.38 億元、年增 10.21%，創歷史新高；公開新聞揭露 2024 年營收結構中 LED 車燈模組約 69%、頭燈控制器約 31%。主要直接客戶與 Tier 1 客戶包括華域視覺、海拉、廣州小糸、大茂偉瑞柯、Varroc／OLSA、ZKW 等；終端應用與車廠客戶涵蓋特斯拉 Model Y、小米 SU7、比亞迪海洋系列、長城汽車、上汽大眾、上汽通用、上汽通用五菱、長安汽車、吉利汽車、東風日產等。2026 年公司亦宣布切入人形機器人與四足機器人關節控制模組，結盟敏實集團與綠的諧波，由麗清供應控制模組、敏實組裝整合，終端指向智元機器人等中國機器人客戶；該業務仍屬新切入、小量出貨階段，尚未形成可量化長期營收占比。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年成長動能主要來自四條線：第一，全球新車 LED 車燈滲透率提升，LED 車燈由高階車款擴散至一般房車，且智慧車燈、個性化燈語、ADAS／自動駕駛相關照明、矩陣式頭燈與控制器整合需求增加，對麗清的光學模組與控制器有利。第二，既有主要客戶拉貨與新車案量產，包括華域視覺、海拉、廣州小糸等 Tier 1 客戶；2025 年公開資訊提到特斯拉新改款 Model Y 前燈模組穩定出貨、小米 SU7 頭尾燈控制器、比亞迪海洋系列車燈控制器新案，有助於中短期營運。第三，產能與區域布局方面，觀音廠持續提升頭燈控制器產能及效率，泰國據點與墨西哥在地台廠分工模式規劃自 2026 年起陸續量產交貨，泰國供應東南亞及馬來西亞市場，墨西哥服務北美並符合 USMCA 原產地條件，有助降低關稅與供應鏈集中風險；2026 年新聞另稱墨西哥新廠接獲韓國品牌北美車款訂單，訂單能見度至 2029 年，但實際規模未完整揭露。第四，新事業方面，2026 年切入機器人關節控制模組，若 2026 年第三季小量出貨順利，2027 至 2028 年可能受惠具身智能、人形機器人與四足機器人放量，但此屬高不確定新業務。主要風險包括中國車市景氣與補貼政策波動、主要客戶集中與車款銷售不如預期、Tier 1 議價壓力、LED 與車用電子價格競爭、匯率尤其美元波動、海外產能爬坡與品質認證風險、關稅與地緣政治、車規認證週期長、機器人新業務量產時程與毛利率未明，以及公司近年營收成長下仍需持續觀察毛利率、營業利益率與現金流品質。2026 年前 5 月月營收公開資料顯示累計年減，反映訂單結構優化或部分拉貨節奏壓力，短期不宜線性外推高成長。
產業上下游
- ams OSRAM／OSRAM Opto Semiconductors LED 晶片與 LED 元件上游供應商之一；非台股掛牌，公開來源顯示麗清早期取得 OSRAM LED 產品代理權，法說資料亦列 OSRAM 為 LED 元件上游。
- Philips Lumileds／Lumileds 高亮度 LED 晶片與元件供應商；非台股掛牌，麗清官方基本資料提及早期引進 Philips Lumileds 高亮度晶片，法說資料亦列 PHILIPS LUMILEDS 為上游 LED 元件廠。
- Toyoda Gosei LED 晶片與元件供應商；日本上市公司，非台股掛牌，麗清官方沿革提及早期代理 Toyoda Gosei 晶片。
- Nichia（日亞化學） LED 元件上游供應商；日本未上市公司，非台股掛牌，法說資料列為 LED 元件供應鏈上游之一；是否為 2026 年直接供應商未由公司逐項揭露。
- DOMINANT Opto Technologies LED 元件上游供應商；馬來西亞公司，非台股掛牌，法說資料列為 LED 元件供應鏈上游之一；是否為 2026 年直接供應商未由公司逐項揭露。
- 綠的諧波（Leaderdrive） 機器人關節控制模組新業務相關關鍵零組件合作方；中國科創板上市公司，非台股掛牌，與敏實集團及麗清合作切入機器人供應鏈。
- 華域視覺科技（HASCO Vision） 主要 Tier 1 車燈客戶；中國公司，非台股掛牌，公開資訊多次列為麗清 LED 車燈模組主要客戶。
- 海拉（HELLA／FORVIA HELLA） 主要國際 Tier 1 車燈客戶；歐洲上市集團體系，非台股掛牌，公開資訊列為麗清 LED 車燈模組主要客戶。
- 廣州小糸車燈 主要 Tier 1 車燈客戶；小糸製作所相關中國合資體系，非台股掛牌，公開資訊列為麗清主要客戶。
- 大茂偉瑞柯車燈／Varroc Excellence Tier 1 車燈客戶；印度 Varroc 集團相關，非台股掛牌，歷年法說資料列為主要客戶之一。
- 特斯拉（Tesla） 終端車廠客戶；美國上市公司，非台股掛牌，公開新聞指出麗清供應新款 Model Y 頭燈模組及過往電動車 LED 尾燈訂單。
- 小米汽車／小米集團 終端車廠客戶；香港上市公司，非台股掛牌，公開新聞指出小米 SU7 車燈由麗清供應，並供應頭燈及尾燈控制器。
- 比亞迪 終端車廠客戶；香港與深圳上市公司，非台股掛牌，公開資訊指出比亞迪海洋系列車款之車燈控制器新案出貨。
- 長城汽車 終端車廠與歷史主要客戶；香港與上海上市公司，非台股掛牌，歷年法說與產業資料列為麗清客戶。
- 敏實集團 機器人關節控制模組新業務組裝整合合作方；香港上市公司，非台股掛牌，麗清供應控制模組後由敏實整合出貨。
- 智元機器人（Agibot） 機器人新業務終端客戶；中國未上市公司，非台股掛牌，公開新聞稱麗清關節控制模組最終出貨予該人形機器人指標廠。
競爭對手
- 堤維西交通工業股份有限公司 1522 台股上市車燈與汽車零組件廠，主要偏 AM／OEM 車燈與零件市場；同屬車燈與汽車零組件供應鏈，與麗清在部分車燈產品與客戶議題上具競合關係，亦為麗清主要股東之一。
- 帝寶工業股份有限公司 6605 台股上市車燈廠，以 DEPO 品牌與 AM 車燈為主，亦布局原廠車燈；與麗清同屬車燈供應鏈但市場定位不同，帝寶偏整燈與 AM，麗清偏 LED 模組與控制器。
- 大億交通工業製造股份有限公司 1521 台股上市汽車車燈與零組件廠，產品含車用燈具，與麗清同屬車用照明產業鏈。
- 東陽實業廠股份有限公司 1319 台股上市汽車零組件大廠，主力為塑膠件、鈑金件、AM 與 OEM 零件；非直接 LED 模組同業，但在汽車零組件族群、客戶與海外市場題材上常被市場並列比較。
- Koito Manufacturing／小糸製作所 日本上市全球車燈大廠，非台股掛牌；在整燈與車燈系統具全球競爭力，其中國合資體系同時也是麗清下游客戶。
- Valeo 法國上市汽車零組件與車燈系統供應商，非台股掛牌；為全球車燈與智慧照明主要競爭者之一。
- FORVIA HELLA 歐洲上市汽車照明與電子系統供應商，非台股掛牌；同時可視為麗清下游 Tier 1 客戶與全球車燈系統競爭者。
- Stanley Electric 日本上市車燈與電子元件供應商，非台股掛牌；為全球汽車照明主要競爭者之一。
資料來源（18）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於麗清（3346）的常見問題
- 麗清(3346)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-28 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 麗清股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-28 收盤 19.4 元，本益比 143.6、股價淨值比 0.7。目前本益比位於 2020 年以來自身分佈的第 91 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 麗清的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 19.4 元與本益比 143.6 回推，麗清近四季合計 EPS 約 0.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。