博士旺 3555

半導體業

體質強，估值中性。

品質: 頂級
估值: 中性

關鍵訊號

營收≥20%

182.00

博士旺可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 97% 的個股。最新一季 ROE 約 7.0%。
估值中性。本益比位居全市場第 59 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 21 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.8%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 46.1%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -4.0%

5 日漲跌 -5.9%

20 日漲跌 +12.3%

外資 20 日 +0.8%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 12.8%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 62 次 60 日勝率 46.8% 對大盤 +6.63 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把博士旺加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

博士旺今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

博士旺 vs 麗臺、精誠、關貿一鍵對比 →

vs 麗臺 vs 精誠 vs 關貿

博士旺（3555）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 182 元

淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 182

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比博士旺過去五年的股價淨值比慣常評價高出約 54%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 3.9 倍換算約 80.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，博士旺的應得價約 76.4 元；加上博士旺自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 163 至 235 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，博士旺目前比全市場約 92% 的股票貴（同業中約比 91% 貴）昂貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

中性 +0.07

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

國票-長城持 215 張
派發者剩 107 張、最長約 34 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -15% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者國票-長城自起點累積 215 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者台灣摩根士丹利峰值囤過 106 張、已倒 85%，剩 16 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.20pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +1.24pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -235 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

國票-長城國票證券元大-台中中港群益金鼎-西松群益金鼎群益金鼎-內湖

派發

台灣摩根士丹利國泰-敦南統一-嘉義元大-內湖兆豐-永和兆豐-民生

交易台

獨立尺度

康和凱基-台北美商高盛摩根大通

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

國票-長城 +215

已賣 0%· 仍在加碼
國票證券 +124

已賣 2%· 仍在加碼
元大-台中中港 +62

已賣 9%
群益金鼎-西松 +55

已賣 0%
群益金鼎 +50

已賣 0%· 仍在加碼
群益金鼎-內湖 +41

已賣 23%· 仍在加碼

派發

台灣摩根士丹利剩 16

已倒 85%· 近期停手
國泰-敦南剩 18

已倒 72%· 約 30 日倒完
統一-嘉義剩 6

已倒 89%· 約 30 日倒完
元大-內湖剩 32

已倒 32%· 近期停手
兆豐-永和剩 25

已倒 31%· 約 23 日倒完
兆豐-民生剩 17

已倒 48%· 約 34 日倒完

交易台

康和 -211

未分類
凱基-台北 -191

隔日沖·賣壓
美商高盛 -107

避險台·會回補
摩根大通 -105

避險台·會回補

還在倒 107 張最長約 34 個交易日見底

近期買賣力道 +337 吸 / -76 倒買盤略勝

避險台淨空 -235 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 46.14%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 76 次（自 2011-11-08）

事件後 120 日，歷史上平均 +29.15%

20 日 +3.75%

60 日 +14.06%

120 日 +29.15%

20 日

60 日

120 日

勝率

45.3%

46.8%

55.9%

樣本數

中位數

-1.19%

-0.62%

+2.73%

超額

+1.24%

+6.63%

+15.31%

贏大盤勝率

37.5%

40.3%

33.9%

過去 59 次觸發，120 日後平均上漲 29.15%、超越大盤 15.31 個百分點，勝率 55.9%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +359.6%

20-40 樣本不足現在

40-60 樣本不足

60-80 樣本不足

80-100 樣本不足

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	60	+359.6%	+374.8%	100%	+168.6%
20-40 現在在這裡	6	樣本不足
40-60	0	樣本不足
60-80	0	樣本不足
80-100	0	樣本不足

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 21.19，落在自身歷史第 21.4 百分位，屬於 20-40 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

樣本不足
(3 天)

樣本不足
(0 天)

+177%

勝率 90.6% 超額 +45.6%

32 天

向下

現在

+63.2%

勝率 23.8% 超額 +45.4%

63 天

+521.2%

勝率 100% 超額 +370%

41 天

+482.7%

勝率 100% 超額 +255.1%

47 天

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 63 天樣本中，120 日後平均上漲 63.2%、勝率 23.8%，超越大盤 45.4%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 13 次，觸發後 60 日平均 +28.15%，勝率 53.8%，平均贏大盤 +16.38 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 17 次，觸發後 60 日平均 +9.08%，勝率 52.9%，平均贏大盤 +1.78 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究博士旺。

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博士旺是做什麼的？公司基本資料

櫃買中心產業分類為半導體業；實際營運已轉型為記憶體相關零組件批發、區塊鏈/Web3軟體開發、消費性娛樂通路與少量生技授權/銷售。上櫃

公司簡介

博士旺創新股份有限公司成立於2003年9月25日，前身曾為擎泰科技、重鵬生技，2023年更名為博士旺創新。股票於2011年11月8日上櫃。總公司位於臺北市內湖區潭美街533號10樓，電話02-8227-2928；台北分公司位於臺北市信義區松高路11號29樓。董事長為周康記，總經理為黃啟誠，財務長/發言人為洪儷尤。依114年報及公司資料，核定資本額約新台幣12億元，流通在外普通股約39,999仟股，其中上市櫃25,068仟股、未上市櫃私募股14,931仟股；工商登記/財經資料顯示實收資本額399,987,970元。從業員工數：113年度48人、114年度61人、截至115年3月31日64人；115年3月31日研發27人、管銷37人、製造0人，平均年齡40歲、平均服務年資3.1年。主要股東方面，威剛科技股份有限公司截至115年3月31日持有14,348,970股、持股35.87%，為最大且具控制力之法人股東；董事會另有美音投資股份有限公司、億生投資有限公司等法人董事席次。

主要業務

公司目前主要營業項目可分為四大類：1. 記憶體相關零組件：DRAM IC、Flash IC等記憶體產品零組件之批發買賣，114年度營收71,533千元、占25.32%。2. 消費性娛樂：TV Game、PC Game相關產品之代理、銷售、通路經營與市場拓展，114年度營收160,757千元、占56.91%，為當年度最大營收來源；2025年成立消費性通路娛樂事業部，聚焦遊戲主機、遊戲軟體、周邊、授權商品、電商與實體門市。3. 系統開發/區塊鏈軟體：區塊鏈技術軟體應用與專案委託開發，114年度營收50,096千元、占17.74%；產品與服務包含RWA資產代幣化平台、VASP/白牌交易所解決方案、DID/VC、企業私鑰管理、Soteria分散式安全儲存、Pistis DID、供應鏈金融SCF、PayFi、碳數據上鏈與區塊鏈顧問。4. 生技產品及其他：滴雞精、磷蝦油、海洋深層水等；公司已於112年底將滴雞精、人蔘飲授權立萬利創新生產銷售並收取權利金，114年度營收90千元、占0.03%。商業模式同時包含商品批發/零售通路毛利、軟體專案建置費、產品化平台/代理服務、權利金及可能的維運服務收入。主要客戶與應用包括金融機構、VASP業者、政府/公共部門、企業供應鏈金融與碳管理客戶，以及遊戲娛樂終端消費者與通路客戶。

2025–2028 展望

2025年：公司114年度營收282,476千元，年增334.6%，主要由新增消費性娛樂通路及記憶體/電子類產品帶動；但消費性硬體毛利相對較低，使毛利率與營業利益仍承壓。區塊鏈軟體方面，RWA與VASP平台已於114年完成初版，並開始提供金融機構合規加密貨幣相關產品。2026年：成長重點在台灣虛擬資產監管明朗化、金管會規劃穩定幣與金融機構虛擬資產服務、RWA與企業私鑰管理需求；公司公開表示已完成產品化與平台化布局，包含穩定幣收付款、企業私鑰管理、白牌交易所、KYC/KYB/KYT/AML與合規報表，並導入金融機構與交易平台使用。消費娛樂事業則由B2B批發整合逐步擴至電商與實體門市B2C，透過新世代主機、遊戲軟體、IP周邊與高人流據點提升營收。2027-2028年：若台灣穩定幣、RWA、金融機構託管、VASP法規與資產代幣化商品順利落地，公司可從專案型收入轉向平台化/維運/代理型收入，營運槓桿有機會改善；供應鏈金融、碳數據上鏈、PayFi及跨境支付亦可能成為延伸場景。記憶體零組件業務受AI伺服器與高階運算需求支撐，但價格循環波動大；消費娛樂業務受主機世代、新遊戲、原廠供貨與通路效率影響。主要風險包括：虛擬資產法規開放速度不如預期、金融機構導入週期長、RWA商業化仍在早期、資安與合規責任高、產品化收入能否取代一次性專案仍待驗證、消費娛樂硬體毛利低且庫存/展店費用壓力大、記憶體零組件價格循環與供需波動、公司歷史上轉型多次且本業營業利益仍需觀察。

產業上下游

上游

威剛科技股份有限公司 3260 最大法人股東，持股35.87%；屬記憶體模組與儲存產品集團，為公司記憶體零組件、集團資源與轉型支援的重要關係企業。
任天堂株式會社日本上市公司；消費性娛樂業務之重要遊戲主機與IP生態來源，博士旺銷售Nintendo Switch等相關主機、軟硬體與周邊。
馨運企業有限公司未上市公司；2025年與博士旺啟動策略合作，協助遊戲代理與通路銷售，包含Nintendo Switch 2相關軟硬體。
博斯資訊安全股份有限公司博士旺子公司/未上市；區塊鏈身份驗證、DID、資安與Web3基礎技術來源，2023年博士旺收購其逾60%股權。
合流科技股份有限公司博士旺旗下或關係企業/未上市；供應鏈金融、企業級區塊鏈應用與SCF平台相關技術來源。
國際虛擬資產託管與合規產品原廠/平台非台股掛牌或名稱未完整揭露；公司年報與新聞提及與海外合作夥伴、產品原廠、平台合作，用於金融機構加密貨幣、託管、RWA與合規應用。

下游

臺灣集中保管結算所未上市機構；公司曾取得合作機會並代為開發RWA概念驗證平台，是RWA/金融基礎設施應用的重要下游客戶或合作方。
元大金融控股股份有限公司 2885 金融機構客群；第三方法說整理稱博士旺與元大等金融機構完成RWA概念性驗證，實際採購主體可能為旗下金融機構。
中華開發金融控股股份有限公司 2883 凱基體系金融機構客群；第三方法說整理稱博士旺與凱基等金融機構完成RWA概念性驗證，實際採購主體可能為旗下金融機構。
富邦金融控股股份有限公司 2881 金融機構客群；第三方法說整理稱博士旺與富邦等金融機構完成RWA概念性驗證，實際採購主體可能為旗下金融機構。
永豐餘投資控股股份有限公司 1907 供應鏈金融應用場景；104人力銀行公司簡介稱博士旺曾與永豐餘集團合作推出區塊鏈供應鏈金融平台，服務供應商。
立萬利創新股份有限公司 3054 生技產品授權生產銷售方；博士旺已將滴雞精、人蔘飲等品牌產品授權其生產銷售並收取權利金。
跨鏈科技股份有限公司 Atrix VASP業者/未上市；第三方法說整理稱博士旺白牌交易所解決方案已服務該業者。
遊戲與3C零售消費者、電商及百貨門市通路消費性娛樂產品下游；公司以遊戲主機、軟體、周邊、授權商品與實體/電商通路觸及終端消費者。

競爭對手

麗臺科技股份有限公司 2465 資訊/AI/資安與Safe Exchange等解決方案業者，於企業軟體、資安與交易平台應用上與博士旺部分Web3/資安產品存在潛在競合。
精誠資訊股份有限公司 6214 大型系統整合與金融科技服務商；在金融機構系統建置、資安、雲端與企業級解決方案領域可能與博士旺區塊鏈軟體業務競爭。
關貿網路股份有限公司 6183 電子資料交換、政府/金融/企業平台與資訊服務商；在供應鏈、交易資料與公共部門數位平台場景具競爭或替代關係。
三竹資訊股份有限公司 8284 金融資訊、行動交易與資訊服務業者；在金融數位服務與行動應用場景具潛在競爭。
智冠科技股份有限公司 5478 遊戲通路、數位娛樂與支付服務業者；在遊戲娛樂通路與相關數位服務市場與博士旺消費性娛樂事業有部分重疊。
橘子股份有限公司 6180 遊戲營運、數位娛樂與支付服務業者；在遊戲娛樂、IP商品與數位服務市場具競爭或替代關係。
新加坡/香港/歐美Web3基礎設施與託管服務商非台股掛牌；如國際虛擬資產託管、合規、RWA平台與交易所技術供應商，會與博士旺在金融機構虛擬資產解決方案上競爭或合作。

資料來源（14）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於博士旺（3555）的常見問題

博士旺(3555)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值中性、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
博士旺股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-11 收盤 182 元，本益比 21.2、股價淨值比 8.8。目前本益比位於 2021 年以來自身分佈的第 21 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
博士旺的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 182 元與本益比 21.2 回推，博士旺近四季合計 EPS 約 8.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
博士旺合理價是多少？: 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 3.9 倍，對應股價約 81 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 67 至 118 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
博士旺目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：博士旺若回到五年中位評價，約對應 81 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。