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亞泰
體質穩，估值中性，暫無訊號亮起。
亞泰可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 58 百分位。最新一季 ROE 約 2.5%。
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估值中性。本益比位居全市場第 31 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 96 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 9.0%（買超）。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -12% · 分點至 2026-07-28· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者凱基 自起點累積 470 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 301 張、已倒 88%，剩 37 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +0.56pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -10 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 凱基 +470
- 台灣摩根士丹利 +272
- 統一-城中 +267
- 新加坡商瑞銀 +197
- 臺銀-高雄 +100
- 永豐金-市政 +90
派發
- 凱基-台北 剩 37
- 美商高盛 剩 105
- 美林 剩 102
- 大昌 剩 15
- 摩根大通 剩 81
- 華南永昌-豐原 剩 10
交易台
- 香港上海匯豐 -237
- 富邦-台北 -112
- 台新-文心 -94
- 宏遠-高雄 -82
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 427 | +33.1% | +32.9% | 95.6% | +9.9% |
| 20-40 | 565 | +22.3% | +19% | 81.6% | +9.4% |
| 40-60 | 497 | +18.7% | +13.1% | 79.9% | -2.3% |
| 60-80 | 666 | +8.8% | +3.4% | 61.3% | -5.5% |
| 80-100 現在在這裡 | 441 | -0.5% | -8.6% | 43.1% | -26.2% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 15.03，落在自身歷史第 95.6 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 284 天樣本中，120 日後平均下跌 6.2%、勝率 23.9%，落後大盤 32.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 24 次，觸發後 60 日平均 +6.23%，勝率 50%，平均贏大盤 +3.95 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 43 次，觸發後 60 日平均 +6.17%，勝率 60.5%，平均贏大盤 +2.39 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 55 次，觸發後 60 日平均 +5.16%，勝率 63%，平均贏大盤 +1.84 個百分點。
亞泰是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
4974 對應證券為亞泰影像科技股份有限公司，係台灣上櫃普通股。公司成立於 2004 年 1 月 20 日，2010 年 9 月 14 日公開發行，2010 年 11 月 19 日登錄興櫃，2011 年 11 月 29 日上櫃掛牌。總部位於新北市中和區中正路 880 號 2 樓，另有中國深圳工廠與緬甸加工廠。董事長為賴以仁，總經理為賴以仁及吳淑品，發言人為吳淑品。實收資本額約新台幣 7.25 億元，已發行普通股約 72,500,104 股；2024 年永續報告揭露員工人數 49 人。主要股東為亞洲光學股份有限公司（3019），2026 年 5 月董監持股資料顯示亞洲光學持有約 19,027,964 股、約 26.25%，為最大股東/母公司；遠鋒投資、遠雄投資等亦曾列於前十大股東資料中。2024 年合併營收約新台幣 43.93 億元、稅後淨利約 5.28 億元；2025 年據法說/媒體彙整營收約新台幣 37.13 億元、年減約 15%，毛利率約 15.85%，EPS 約 5.16 元。公司長期維持較高現金股利配發，2024 年 EPS 7.29 元、現金股利 5.45 元，配發率約 74.8%。
主要業務
亞泰影像主要為客戶量身開發、設計、組裝與製造接觸式影像感測器模組 CIS/CISM。產品由感光晶片 Sensor、光源/導光體、透鏡、電路板與光學機構組成，核心能力為光機電整合、半導體 COB（Chip On Board）封裝製程、精密組裝、測試與客製化量產。主要應用為噴墨式及雷射式多功能事務機（MFP）、掃描器、影印機、文件影像儲存與傳輸、貨幣/指紋辨識、工業檢測 AOI、掃地機器人掃描模組等。公司法說指出，目前全球前五大多功能事務機品牌業者中，除一家自製廠商外，其餘皆為亞泰客戶，亞泰自稱為全球第二大 CIS 供應商。營收結構高度集中於 MFP/辦公影像感測模組；2025 年初法說與媒體報導指出，MFP/影像感測模組占營收超過 90%，2025 年產品結構約 A4 型影像感測器 89%、A3 型影像感測器 9%、其他利基型產品約 2%。商業模式為依國際品牌客戶規格共同開發與量產模組，收入以模組銷售為主；競爭重點在品質、成本、交期、客製化設計、量產良率與供應鏈彈性。
2025–2028 展望
2025 年：公司在 2024 年高基期後出現營收與獲利回落，主要受客戶庫存調整、匯率及基期影響；但 2025 年第一季公司法說揭露營收 11.02 億元、年增 29%，公司持續擴大 AOI 工業檢測模組、半導體晶圓檢測設備應用、紡織布料、太陽能板、車用電池銅箔等多元應用。2025 年產能規劃維持全年約 3,800 萬套，緬甸與中國深圳產能配置約 40%/60%，資本支出約 5,000 萬元至不超過 1 億元，暫無大幅擴產計畫。2026 年：2026 年 1 月法說會媒體報導指出，公司預估第一季營收季增 20% 至 30%，全年目標力拚成長；訂單能見度約 1 至 2 個月，仍屬滾動式短單型態。新產品及新客戶是主要動能，包括 AOI 工業檢測、條碼感測封裝、利基型高階 CIS，以及可能與母公司亞洲光學共同布局機器人影像/感測方案。2027-2028 年：公開資料未見公司正式量化財測，推估中長期成長主軸為降低對傳統 MFP 市場依賴、提高 AOI/半導體檢測/機器人/LPH 等利基產品比重、提升高階 A3/高速文件掃描器與多尺寸 AOI 模組滲透率；若 AOI 與半導體檢測出貨放大，產品組合有機會優化毛利率。主要風險包括 MFP 成熟市場需求波動、客戶庫存循環、主要客戶集中、ASP 與毛利率壓力、匯率波動（美元、人民幣、新台幣）、中國與緬甸生產基地之地緣政治/勞動/物流風險、AOI 與半導體檢測新產品驗證及放量不確定性、國際競爭者與客戶自製風險。
產業上下游
- 感光晶片/CMOS 線型影像感測器供應商 CIS 模組上游關鍵零組件；公司年報/永續報告僅揭露上游包含晶圓或感光晶片，未公開具名供應商。
- 柱狀透鏡、光源/導光體、LED、光學機構件供應商 CIS 模組上游光學與機構零組件；公司揭露產品由 Sensor、光源、透鏡、電路板與光學機構組成，未公開具名供應商。
- 印刷電路板與電子零組件供應商 CIS/CISM 模組上游材料；公司揭露上游包含印刷電路板等，未公開具名供應商。
- 亞洲光學股份有限公司 3019 亞泰最大股東/母公司，持股約 26.25%，具光學元件與光機電技術背景；公開資料可確認為關係企業，是否直接供應特定原料未見明確揭露。
- 全球前五大多功能事務機品牌業者中的四家客戶 主要下游客戶群；公司法說揭露全球前五大 MFP 品牌除一家自製外，其餘皆為客戶，但未公開具名。
- 國內外 MFP、掃描器、影印機及文件影像設備系統製造商 傳統主力應用下游，亞泰依客戶規格開發與出貨 CIS 模組。
- 台灣 AOI/半導體晶圓檢測設備業者 新興下游應用；公開報導指出亞泰與台灣設備業者合作開發半導體晶圓級 AOI 系統，但未揭露具名公司。
- 工業檢測、紡織布料、太陽能板、車用電池銅箔檢測應用客戶 AOI 線型掃描 CIS 模組拓展應用端；目前占比仍低，公開資料未具名客戶。
- 機器人/掃地機器人影像掃描模組客戶 公司法說揭露開發掃地機器人掃描模組；2026 年媒體報導提及有機會與母公司亞光共同開發機器人應用，客戶未具名。
競爭對手
- 佳能 Canon Inc. 日本上市公司，為全球 MFP/影像設備大廠，部分 CIS/掃描模組具自製能力；公司法說提及全球前五大 MFP 品牌中有一家自製廠商，但未指名。
- 三菱電機 Mitsubishi Electric 日本上市公司，具影像感測、線型掃描與工業自動化相關產品能力，屬國際競爭或替代方案供應商。
- 羅姆 ROHM Co., Ltd. 日本上市公司，供應影像感測/光電半導體相關元件，屬上游或模組方案競爭生態的一部分。
- Tichawa Vision GmbH 德國未上市公司，提供工業用 CIS/線型掃描相機，與亞泰 AOI 工業檢測應用存在競爭或替代關係。
- 虹光精密工業股份有限公司 2380 台股上市公司，主要為掃描器、文件影像及辦公設備相關產品；與亞泰在文件影像/掃描應用端有部分重疊，但非純 CIS 模組同業。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於亞泰（4974）的常見問題
- 亞泰(4974)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-28 的數據現況：品質中上、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 亞泰股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-28 收盤 66.6 元，本益比 15.0、股價淨值比 1.5。目前本益比位於 2014 年以來自身分佈的第 96 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 亞泰的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 66.6 元與本益比 15.0 回推，亞泰近四季合計 EPS 約 4.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。